2022年机构投资策略会
头条
招商证券A股2022年投资策略展望:整体呈现“前稳后升”的态势

2022年,A股仍有望保持增量资金持续入市的态势,但节奏较前两年有所放缓。在机构重仓板块普遍高估值的背景下,结构分化的剧烈程度有所收敛。A股盈利增速将会保持下行的态势,宏观流动性逐渐转向充裕,社融增速企稳回升带动A股三季度迎来新一轮上行周期起点。...[详情]

宏观展望
中信证券2022年宏观经济展望:领先一步

展望2022年,在各国疫苗接种率提升和经济内生性动能修复的基础上,全球经济有望回归趋势增长,通胀同比回落但中枢明显高于疫情前水平,各国央行陆续进入加息紧缩周期,外部环境仍然复杂。...[详情]

中金2022年海外宏观展望:通胀潮起 踏浪而行

展望2022年,我们预计供给约束将继续存在,并对总需求带来多方面影响。与此同时,财政刺激政策大概率退坡,货币扩张对通胀的作用进一步显现。面对通胀压力,央行们将在“退”与“不退”之间做出艰难抉择。...[详情]

中金2022年宏观展望:2022 转向需求

展望2022年,我们认为宏观经济的关注点将从供给端向需求端侧重。能源短缺推升企业经营成本,加上房地产严监管的影响,非政府部门的债务负担上升,给2022年内需带来下行压力。货币政策继续稳中偏松,但财政政策的力度或将加大。...[详情]

中金2022年全球经济展望:一个低效时代在终结

展望2022年,需要市场关注更多的问题,包括能源和大宗商品价格、全球产业链瓶颈、发达国家劳动力供需错配,以及中国需求下行压力、房地产和相关债务风险等,这本报告集系统呈现了中金研究团队对这些问题的分析,聚焦对明年的经济、政策和市场的含义。...[详情]

中金2022年展望 | 债市:跨周期信用难宽 防风险债牛依旧

展望2022年,我们认为中美经济的互补和分化特征可能会延续,美国消费,中国生产的格局不会有太大变化,只是美国商品消费可能会因财政补贴退潮、货币政策收紧以及耐用品需求透支等因素而逐步回落,从而也会一定程度带动中国出口增速回落。...[详情]

A股策略
机构开始展望2022:经济预期好于今年 A股进入“万亿成交”时代

中金公司王汉锋团队认为,2022年处于疫情冲击下大波动后的“余波”期,全球部分经济体疫后超常需求刺激政策带来的增长及物价“大起”与随后潜在的“大落”,以及对应的政策应对是分析2022年资产配置的重要考量因素。当前中国市场有“滞胀”、地产下行、债务压力等方面的担心,市场路径可能仍有波折。...[详情]

中信证券2022年A股投资策略:蓝筹归来

2022年上半年机会较多,下半年相对平淡。上半年政策重心在稳增长,建议聚焦优质蓝筹崛起;下半年政策回归常态,建议聚焦相对景气的板块。同时,“五大领域”的改革政策在发展和安全之间的再平衡是重要看点。资金上,增量资金中“长钱”占比提升,机构定价权将明显增强。...[详情]

中金公司2022年A股展望:有“惊”无“险”

2022年处于疫情冲击下大波动后的“余波”期,全球部分经济体疫后超常需求刺激政策带来的增长及物价“大起”与随后潜在的“大落”,以及对应的政策应对是分析2022年资产配置的重要考量因素。...[详情]

中信证券2022年周期投资策略:聚焦成长性材料量利齐升下的机会

随着原料价格回归理性,产业链利润向中游环节转移。在碳中和战略和国家政策支持下,军工装备、工业母机、新能源及储能、半导体、可降解材料等领域未来发展前景明确,其中新能源及储能领域国内技术占据一定优势,军工、工业母机和半导体相关产业国产化替代进程加速,均给相关材料带来发展机遇。...[详情]

2022年中信投资策略:徘徊路口 价值当时

未来业绩超预期个股或主要由低位业绩边际改善个股构成,关注SUE及行为类策略。一是前瞻盈利预测组合,寻找分析师群体中存在差异度和领先性的盈利预测观点,在一致预期形成前,获取业绩预期变化过程的超额收益。...[详情]

2022年中信投资策略:在防通胀与稳增长切换中 抓住利率下行机会

预计货币政策“以我为主”,维持广义流动性匹配和狭义流动性平稳,综合考虑国内猪油接力的通胀形势和海外货币政策收紧节奏,明年上半年存在相机降准的窗口。...[详情]

行业掘金
光伏、军工、风电等九大行业2022年如何投?

展望2022年,我们认为,业务调整、战略投入加大等导致2021企业业绩下调的因素将有所弱化,互联网头部公司核心业务营收料将稳中有升,成熟公司利润端有望实现15%-20%增长,估值也将伴随业绩回暖有所修复。我们看好2022年互联网板块的配置性机会。...[详情]

2022年中信投资策略:关注消费龙头低估与边际修复

2022年消费总体预计逐步回归应有的潜在增长轨道,消费增速恢复下的边际改善或成为2022年经济亮点。建议重点关注两大主线机会:一是长期逻辑下的优秀龙头企业受市场环境或阶段性因素影响下跌带来的低估机会,二是疫情好转预期下具有明确边际修复逻辑的行业和公司。...[详情]

中金2022年新能源车产业链展望:新阶段 新结构 新机遇

展望2022年,我们预计全球新能源车有望临界突破迈过千万销量,产业链发展站上新高度,我们建议投资者关注美国市场放量、上游产能扩张和中游技术进步驱动中下游利润修复以及铁锂的全球化三条结构主线。...[详情]

中金2022年房地产展望:下行周期下的格局重塑与企业突围

我们认为房地产行业正处于需求端趋势下行、供给端深度改革的交织演变中。2022年市场格局将加速重塑,兼备财务、产品、运营、商业等多维实力的优秀房企有望在长期竞争中胜出,短期亦具备更强的抗压能力。...[详情]

中金2022年消费行业展望:坚守高端白酒 关注大众品需求改善及提价落地

展望2022年,我们判断白酒将延续集中分化趋势,推荐关注具有定价权和业绩确定性的高端白酒、结构持续升级且有改革预期的徽酒和苏酒龙头、及仍处于全国化扩张阶段的次高端白酒;我们判断大众品需求有望实现温和复苏,实现低基数下基本面改善。...[详情]

中金2022年工业自动化展望:机遇与挑战并存 龙头三维破局

今年年初以来延续3Q-4Q20期间的需求回暖态势,叠加海外疫情反复导致传统行业订单回流以及缺芯带来的渠道、终端备货需求共同拉动1~2Q21期间行业的全面向好,而市场也同步消化原材料涨价、能耗双控以及海外需求放缓的影响,3Q21行业增速明显回落。...[详情]

中信证券2022年科技策略:产业数字化加速 AI逐渐落地

全球疫情的不确定性;数字化技术发展和进程不及预期的风险;国内政府与企业IT支出不达预期的风险;国际贸易摩擦加剧;相关产业政策不达预期的风险;海外市场出现大幅波动的风险等。...[详情]

港美聚焦
中信证券2022年美股市场投资策略:拐点将现

继今年3季度美股盈利增速拐点出现,预计taper也将导致美股估值于明年上半年逐步收窄。展望2022年,美国经济增速逐步回落的背景下,民主党提出的加税法案预计仍将对明年美股的盈利增速造成2.7ppts的冲击,标普500的EPS增速预计将从今年的44.6%大幅放缓至8.4%。...[详情]

中信证券2022年海外中资股展望:价值崛起

2022年是“换届年”,我们预计监管政策将趋于常态化,总体以“稳”为主。境外对地产企业无序违约担忧将逐步释放,地产调控的关注点也将从信用风险转向更中长期如“房产税”等制度建设议题,有利于降低整体尾部风险。...[详情]

中金2022年港股展望:均值回归

展望2022年,尽管内外部不确定性依然存在,但我们认为海外中资股比较优势已经现显,尤其是价格回落背景下的中下游和成长板块可能成为主线。未来12月时间,我们预计恒生国企和MSCI中国指数均有双位数的上行空间,主要来自约9%的盈利贡献和8%和5%的估值扩张。...[详情]

商品市场
中金2022年大宗商品展望:损有余 补不足 再均衡

过去几年大宗商品上游资本开支积弱,可能掣肘未来3-5年的新产能,抬高大宗商品远期价格,但就2022年展望,未来3到6个月期间,我们相对看好有色金属、能源品种和农产品,对贵金属和黑色金属相对谨慎,而对未来6-12个月,我们可能在大宗商品配置优先顺序中上调贵金属,下调能源和农产品。...[详情]

中金2022年大类资产展望:稳中求进

我们预期2022年中国增长有望企稳,国内宏观环境边际改善,可能为中国资产带来一些中短期机会;商品供需矛盾有所缓解,估值可能开始均值回归。未来3-6个月,我们建议适度超配中国利率债和股票,标配信用债、黄金与海外资产,逐渐降低商品配置;2022年下半年以后,建议降低收益预期,资产配置更加均衡。...[详情]

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