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市场化债转股启动
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何为债转股

  债转股的两大模式。

  银行主导型债转股:国家允许商业银行持有一定数量的非金融企业股权,商业银行对企业的不良贷款直接转换为商业银行对企业的股权。

  政府主导型债转股:集中式不良资产处理模式下通常被采用,商业银行将不良贷款剥离至政府设立的处置机构(如AMC)中,再由处置机构将债权转换为对企业的持股。

  政府主导型债转股经验:99年的中国。

  上一轮,我们是怎样进行的?四大资产管理公司陆续成立,成为债转股实际操作人和持股人;按账面价值(本金+表内利息)剥离商业银行坏账,共计规模达1.4万亿,其中4050亿进行债转股;财政资金400亿+央行再贷款6000亿+定向债券8200亿,构成全部资金来源。

小调查
债转股四大焦点问题
【两大博弈】市场化债转股启幕 两大博弈点受关注
    深陷渤海钢铁债务危机的某国有大行天津副行长则向本报记者表示,未来债转股操作中的实施主体及处置债权时的折扣率将成为博弈的关键……[详细]
 

【不再兜底】债转股不兜底“僵尸企业”将依法破产清算
    对于已失去生存发展前景的“僵尸企业”,要破除障碍,依司法程序进行破产清算。全面清查破产企业财产,清偿破产企业债务并注销破产企业法人资格,妥善安置人员。……[详细]

 

【两张清单】企业降杠杆顶层设计出台 债转股正面清单和负面清单明确
    意见明确了通过推进企业兼并重组、有序开展市场化银行债权转股权等七个降杠杆的主要途径,提出市场化方式开展债转股,并明确了债转股的正面清单和负面清单。……[详细]

 

【税收优惠】财政部:将推税收优惠支持债转股
    财政部研究制定了相应的财税配套政策,明确了降杠杆、债转股所涉及的不良资产处置方面的配套政策,研究出台了比较全面的税收优惠政策。……[详细]

机构观点
中信建投:债转股意见出台 风险缓释继续

  转股的债权以银行贷款为主,利好债市。债转股后使得企业经营风险降低,进一步缓释风险,能提高投资者风险偏好,有利于信用利差收窄。...[详情]

国金证券:债转股速度可能加快

  我们预计债转股的推进速度可能加快,有利于国企部门。发改委、财政部、央行、银监会在高层要求下,将监督其进度。...[详情]

申万宏源:债转股这次真的不一样

  债转股能成功的最大原因还是需要企业自身经营的好转,而这次的指导意见里面也是重点提及鼓励面向发展前景良好但暂时困难的优质企业。...[详情]

长江证券:银行板块利好集中落地

  如果拨备覆盖率下调、债转股、混业、员工持股等诸多利好政策能一一集中落地,银行板块反弹行情或可期待。...[详情]

国海证券:债转股提升风险偏好

  债转股是不良资产处臵的一种方式,其推进有利于提升市场风险偏好,利好银行和AMC标的,投资者将焦点转移到主板。...[详情]

广发证券:债转股改善银行坏账率

  近期稳增长政策的加码已是事实,关注金融服务股(稳增长需要金融支持,债转股后续政策有望改善银行坏账率,估值处于历史底部)。...[详情]

专家观点
罗毅:预计每年规模1000-2000亿

  华泰证券首席金融分析师罗毅表示,市场化债转股开启,预计每年债转股规模1000-2000亿,助力银行化解不良压力。...[详情]

马蔚华:债转股有法律的障碍

  招商银行前行长马蔚华称现在《商业银行法》没改,信贷资产不能成为资本金的来源,把银行贷款变为股权有法律障碍。...[详情]

这些央企可能受益债转股
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