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原油期货获批上市
导语
12月12日证监会正式批准上海期货交易所在其国际能源交易中心开展原油期货交易。这意味着中国将正式加入亚太原油定价权竞争。
头条文章
跨市跨品种 原油期货引爆套利浪潮

上海国际能源交易中心原油期货的上市,有利于我国争夺原油国际定价话语权,也会带来跨市场和跨品种套利交易机会...[详情]

原油大熊市:“救命稻草”无处可寻

15日盘中,纽约原油期货主力合约价格再创阶段新低。相对于今年6月的高点102.53美元/桶,当前不及60美元/桶的价格已接近腰斩...[详情]

原油期货推出带来三大利好

  证监会新闻发言人表示,证监会已批准上海期货交易所在其国际能源交易中心开展原油期货交易。笔者认为,在世界能源格局调整变化的新形势下,原油期货的推出,不仅将提升我国原油定价能力,而且对于维护我国能源安全和经济安全都具有重要意义...[详情]

瞄向亚太地区石油价格中心

  我国作为世界第五大石油生产国、第二大石油消费国和进口国,石油对外依存度接近60%。目前国内原油与成品油定价不得不被动、单向依赖境外市场价格,使得国际地缘政治风险和油价波动对我国国民经济的影响巨大...[详情]

油价60美元VS沪综指3100点

  如果以今年7月22日上涨行情启动开始计算,截至12月12日,上证综指从2050.50点累计上涨近千点至2938.17点,区间涨幅高达43%,盘中甚至突破3091.32点,惊心动魄的市场行情似乎让投资者看到了牛市启航的坚实“铁蹄”...[详情]

油价若跌至40美元 全球经济如何演绎

  在2008年秋季的雷曼危机后,油价曾在当年12月创出30美元左右的最低点。目前,市场已经有观点认为,油价在降至40美元左右之前不会停止。那么,如果油价真的跌至40美元,全球经济会怎样?...[详情]

巴菲特抄底:油价随时会反弹

  上周五国际油价再度跳水:美原油期货重挫4.1%,跌破58美元,布伦特油价重挫3.88%,跌至61美元附近,相继创下2009年5月以来新低。然而,就在此刻,包括“股神”巴菲特在内的诸多投资大亨开始布局收购石油资产...[详情]

专家解读
范英:发挥市场机制在能源安全战略中的重要作用

  中国科学院科技政策与管理科学研究所能源与环境政策研究中心主任范英指出,原油期货推出后对我国的市场环境、监管、税收、外汇、人才和管理等方面都提出了新的要求,应发挥市场机制在能源安全战略中的重要作用...[详情]

林伯强:中国推出原油期货的意义

  新华都商学院副院长、厦门大学能源经济研究中心主任林伯强指出,中国原油期货的推出可以提高中国在国际石油市场定价的影响力,还有益于推动国内成品油市场的价格改革;最后原油期货市场或许还可能推动人民币的国际化...[详情]

姜鑫民:对发展我国原油期货市场的政策建议

  国家发改委能源研究所能源经济与发展战略研究中心副主任姜鑫民认为,发展原油期货对维护我国能源安全意义重大,未来原油期货应从参与主体、物流储存、交易制度完善、金融体系建设和货币结算五个方面来做文章...[详情]

郭海涛:发挥市场机制在能源安全战略中的重要作用

  中国石油大学工商管理学院副院长郭海涛指出,原油期货推出对未来争夺能源定价权、提高石化企业竞争力、加强金融体系国际化和自贸区建设意义重大。...[详情]

国内原油期货合约草案
交易品种 中质含硫原油
交易单位 100桶/手(价值约1万美元,约合6.3万人民币)
报价单位 人民币/桶 或 美元/桶(交易报价为不含税价格)
最小变动价位 0.1人民币元/桶 或 0.01美元/桶
每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结算价±5%
合约交割月份 36个月以内,其中最近1-12个月为连续月份合约;12个月以后为季月合约
交易时间 上午9:00 - 11:30 下午1:30 - 3:00,连续交易时间由交易所另行发文规定
最后交易日 合约交割月份前一月份的最后一个交易日
交割日期 最后交易日后连续五个工作日
交割品级 中质含硫原油,基准品质为API度32,含硫量1.5%,具体可交割油种及升贴水由交易所另行规定。(原油品质没有国标,通常用带产地的固定油种名称代替质量标准。即油种名称隐含了质量标准)
交割地点 交易所指定交割地点
最低交易保证金 合约价值的7%
交割方式 实物交割
交易代码 CO
上市交易所 上海国际能源交易中心
WEI原有期货和布伦特原油期货合约参考
合约名称 WTI crude oil Brent crude oil
交易所 NYMEX ICE
合约单位 1000桶 1000桶
1.0点价值 1000 1000
最小跳价单位 0.01 0.01
最小跳价值 10 10
涨跌幅限制 上一交易日结算价±$10,如果有任何一个合约在涨跌停板上的交易或出价达到5分钟,则停盘5分钟。之后,涨跌停板扩大10.00美元/桶。如果再次出现同样情况,停盘5分钟之后,涨跌停板再扩大10.00美元/桶
交易时间 ELEC:18:00-17:15 本地时间 06:00-05:15 PIT: 09:00-14:30 本地时间 21:00-02:30(夏令时) 01:00-23:00 本地时间:08:00-06:00
交易合约 最多72个连续月份,每年12月份合约到期后,将增加12个合约月份。。 最多72个连续月份,每年12月份合约到期后,将增加12个合约月份。。
合约保证金 根据SPAN模型进行测算 根据SPAN模型进行测算
小调查
国际油价走势图

两大原油期货市场概述

纽约原油期货

  纽约原油期货是指在纽约商业交易所(NYMEX)上市的WTI原油期货合约,(WTI为美国西德克萨斯轻质原油的简称,全明为West Texas Intermediate Crude Oil)原油连同美元以及粮食是美国影响和控制着全球经济以及金融市场的三大主要手段。美国政府通过多种方式控制WTI原油期货合约价格,沙特阿拉伯在09年年底提出要放弃WTI定价,改为OPEC一揽子油价。然而,就短期来看,WTI同美元一样,虽然饱受争议,支配地位却依旧不可撼动。

布伦特原油期货

  布伦特是出产于北海的布伦特和尼尼安油田的轻质低硫原油,在期货和衍生品市场被广泛交易。现全球65%以上的实货原油挂靠布伦特体系定价。伦敦洲际交易所和美国商品交易所有他的期货交易,是市场油价的标杆。虽然布伦特油价使用广泛,但由于OPEC将美元定义为结算货币,导致布伦特原油仍然以美元计价。

 

2013年我国与世界石油贸易情况
2013年世界石油贸易特点

  2013年的石油市场环境与2012年较为相似,基本面使油价承压,但受伊朗、叙利亚、埃及、利比亚、尼日利亚、南北苏丹等国家和地区局势动荡,发达国家货币政策持续宽松,投机资本炒作等非基本面因素影响,国际油价仍然维持高位...[详情]

2013年我国原油进口情况

  中国海关近日发布数据显示,2013年全年中国累计进口原油2.82亿吨,同比攀升4.03%,其中12月当月进口原油2678万吨,单月进口量创历史新高。2013年全年中国累计出口原油162万吨,同比下降33.3%...[详情]

国际原油价格——50年跌宕沉浮录

  1970年美元成为原油结算的唯一货币

  古尔丹:“喝了它吧,这是你的宿命。”格罗姆:“可是代价是什么?”——《德拉诺之王》

  1973年以前,国际原油价格事实上由处于垄断地位的美国大型石油公司单边确定。虽然欧佩克组织(OPEC 石油输出国组织)早在1960年变宣告独立,但本质上并不期决定性作用

  1970年,随着布雷顿森林体系的弊端逐渐涌现,美国其实已经知道,需要为新的货币体系找后路了。这一年美国人和沙特阿拉伯王国第三任国王费萨尔达成了一项“不可动摇的协议”,美国用一定量的妥协,换取了原油只用美元结算的承诺。

  时至今日,协议的具体内容仍然没有泄露,协议签署后费萨尔政府通过赎买国有化了大型石油公司,美国未做阻挠。同年,埃及总统纳赛尔去世,费萨尔成为阿拉伯世界的领导,主导了美元的石油结算地位。

  1972开始,费萨尔政府逐渐国有化阿美石油公司。当布雷顿森林体系倒下时,石油美元霸权登场了。

  70年代的两次石油危机

  方向是比速度更重要的追求。——白岩松《痛并快乐着》

  1973年10月爆发了第四次中东战争,阿拉伯产油国动用石油武器,对支持以色列的美国和荷兰实行石油禁运,油价由3美元一桶提高到11.6美元,上涨两倍以上,爆发了第一次石油危机。

  1978年底,伊朗政局剧变,油价由每桶13美元窜升至36.8美元,引发第二次石油危机,原油价格涨至国际油价从36.83美元/桶。

  两次原油危机美国并非全是输家。原油价格翻了五倍,意味着每个原油进口需要的美元也翻了五倍。每个国家被迫加大对美出口,以换取美元购买石油。当每个国家的央行都在渴求美元储备后,虽然金本位没有了,美元依然是硬通货。

  由于OPEC中大部分国家把赚到的美元存回美国去。石油美元保证美国在贸易和预算双赤字同时压低利率,在全球变相收取“铸币税”。

  OPEC交出定价权 国际原油市场定价

  你可知这样大族人家,若从外头杀来,一时是杀不死的。——《红楼梦》

  1980年开始的两伊战争断断续续持续了8年,起先原油价格被拉高,但随着战争对资金的需求,双方无节制的开始大量出口。同时高油价抑制了世界原油需求,沙特被迫减产75%试图维持油价,但结果令人失望。1986年油价暴跌,每桶原油跌破10美元。

  两伊战争和海湾战争惹起OPEC成员国的分歧,使这段时期成为欧佩克成员间内聚力达至低点。

  1988年12月,OPEC决定放弃操纵原油价格,转而参照布伦特原油作为定价参考。自此之后,欧佩克仍然在试图通过产量调节原油价格。但实际上原油价格的决定权,已经转向金融市场。

  从此以后原油价格就由大型银行和金融机构确定,他们完全独立于真实石油市场当中。堡垒都是从内部攻破的,欲望与贪恋毁了原油定价权。

  上海原油期货的机遇与挑战

  不要以为机会会第二次敲门。—— 桑弗

  其实原油期货推出对中国石油现货市场是个不小的挑战。过去15年,各个交易所针对亚洲市场上市过的16个涉及原油期货的相关品种,算上依然在惨淡经营的,也只有3个品种留了下来,可以看出原油期货市场的严酷性和复杂性。

  专家认为,成功的期货品种关键在于有现货市场支撑。而这恰恰是中国的短板。我国石油产业仍然处于高度垄断阶段,在石油天然气的准入、进口、价格环节仍然受到控制的背景下,引入再多民营资本,也很难见效。

  当然我国的优势也很突出,在能源领域,谁都不能忽视中国的市场地位。上期所如何能将这样的优势划转成为胜势?让我们拭目以待。

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