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“一带一路”证券市场高峰论坛
头条新闻
5月首届“一带一路”国际合作高峰论坛的召开,向社会各界展示了该项重磅国策实施以来收获的多项成果,以及未来的发展路线图,可谓在沿线国家掀起了一股“一带一路”热潮。凭风御帆,紧接着在6月的深圳,由深圳市贸促委、深圳国际商会、“一带一路”上市公司交流协会、智信财经、广发证券、新加坡凯万金控联袂举办的“一带一路”证券市场高峰论坛盛大召开,创业内先河,以资本市场的角度为大家解读此项重磅国策带来的历史性投资机遇。多位顶级“一带一路”专家以及泰交所、深交所代表亲临会议,全面剖析对外投资策略,以及个别重点沿线市场的投资环境。更为难得的是,近20家东南亚上市公司亦来到深圳会场路演,与国内投资者进行近距离的互动。如此声势浩大的“一带一路”主题跨境路演活动,相信在国内尚属首次,亦赢得业界广泛的热烈回应,高峰时期与会观众接近600人次...[全文]
精彩观点
深圳市贸促委:搭建深圳“一带一路”国际金融交流合作平台
深圳市贸促委:搭建深圳“一带一路”国际金融交流合作平台

6月7日,由深圳市贸促委、深圳国际商会、“一带一路”上市公司交流协会、智信财经、广发证券、新加坡凯万金控联袂举办的“一带一路”证券市场高峰论坛盛大召开,其中深圳市贸促委主任叶健德先生参与了会议并在开场致辞。叶健德先生表示,作为中国“一带一路”倡议、“一带一路”建设的先行者,深圳一直致力于构建高水平的对外开放格局,注重加强与“一带一路”沿线国家更紧密的合作。此次举办会议并邀请泰方参会,一方面是由于中泰两国长期友好的全面合作关系,另一方面泰国也是“21世纪海上丝绸之路”的重要战略支点国家和海上丝绸之路第一站,泰深双方特别是在金融业类的合作更是重中之重。
同时,叶健德先生也向泰国企业家和投资者发出邀请,希望泰方能参加11月5日至7日的第二十届金博会。此次金博会将主打“金融+”战略,期间会举办2017国际粤港澳湾区金融创新与合作论坛、“一带一路”金融发展国际论坛、沪港深黄金金融发展论坛等重点论坛,旨在促进深圳金融业创新发展,也为“一带一路”沿线国家搭建国际金融交流合作的平台。

深交所:倾力打造跨境服务平台 助力一带一路投资机会
深交所:倾力打造跨境服务平台 助力一带一路投资机会

深交所国际部总监刘辅忠先生发表了精彩演讲。期间除了向与会嘉宾介绍深交所基本概况外,重点突出了深交所在打造国际化创新资本形成中心方面的努力,甚至令人能够畅想未来中泰两地交易所互联互通的可能性。
首先,刘辅忠先生介绍了深交所对多层次资本市场的构建,以及在推动中小企业和创新企业发展的道路上发挥的重要作用。2016年,深交所在上市公司加速方面全球排名第一位;上市公司金额方面全球排名第三位;上市公司总市值全球排名第七位;全年IPO家数为124家,位居全球第一位;全年总交易金额约11.6万亿美元,仅次于纽交所及巴兹全球市场,从各方面数据看来,深交所已经居于世界主要交易所行列。同时,深交所还搭建了科技中小企业成长计划平台,帮助优秀的资源和项目与资本进行对接,积极推动中小企业的快速成长。
另一方面,深交所在“一带一路”跨境服务当中,也逐渐成为国际化的创新资本形成中心。近年来,深交所在跨境产品、服务及市场联通方面取得较大成绩,例如深港通、基金互认及跨境债券等。深市上市公司跨境并购数量和交易金额逐年上涨,深交所特别搭建了中小企业跨境资本服务平台,以激发更多企业参与到全球产业整合,服务企业跨境投融资对接需求及挖掘企业跨境产业整合空间。

广发证券:“一带一路”进入战略升级阶段
广发证券:“一带一路”进入战略升级阶段

在演讲中,廖凌先生首先对“一带一路”的形势与政策进行了解读。目前我国已经进入了“一带一路”2.0阶段,政策上推进国际、外教、经济、金融与开放等五大战略,为后续的合作发展奠定了扎实的基础,在5月14日召开的“一带一路”国际合作高峰论坛上,我国与参会的约110个国家达成了270多项具体成果。“一带一路”的合作阶段也进行了全面升级。
谈及到具体的“一带一路”的发展状况,廖凌先生详细介绍了目前我国“一带一路”获得的战略成果。目前我国企业共对沿线53个国家共进行了非金融类直接投资145.3亿美元,占同期总额的8.5%,其中投资项目主要以基建类为主,并主要落地在东盟区域。亚投行、丝路基金与国家开发银行等充足的资金支持,协助了许多重大项目的积极落地。在发展的过程之中,合作模式也日渐多元化,2016年跨境电商项目销售额同比增速高达50%,成为了“一带一路”新的增长点。
对于中国企业加入到“一带一路”的方法,廖凌先生指出,目前中国企业主要从海外基建与产能转移两方面参与到“一带一路”中去。央企作为境外投资的主要力量,目前总计有47家央企参与建设了1676个“一带一路”项目。而对于民营企业来说,近年来民营企业对外投资的占比正在不断上升,逐渐成为“走出去”的中坚力量,其中民营企业主要采取的多是劳务合作、设立工业园区以及海外子公司并购投资的方式。
关于此次高峰论坛能邀请到泰方的上市公司与证券交易所参与,廖凌先生认为是一次与泰方交流的绝佳机会。在“一带一路”的沿线国家中,我国与泰国的贸易关系密切,我国已成为泰国第二大出口市场和第一大进口来源地。目前两国间也正处于产业转移合作的发展阶段,以泰中罗勇工业园为例,吸引了汽配、机械、家电等比较优势的中国企业入园设厂。目前已入驻超过70家中资企业,预计还将容纳300家企业,为泰国创造10万个就业岗位。可以预测,与泰方的合作交流将会是未来“一带一路”的重点推进项目。
而在目前这个“一带一路”快速发展的阶段,廖凌先生表示,可以关注“一带一路”战略辐射的产业,包括设施建设、跨境电商以及贸易等产业。而从订单逻辑上来看,向利润率高的商业模式转型的公司可以带来增量逻辑,后续值得关注。同时,采用PPP模式具有灵活运作与合作双方利益共享的优势,未来也可以关注海外订单中PPP订单占比较高的龙头公司。从产能转移方面来看,优势装备输出的公司(高铁、特高压等)最为受益,未来亦可持续关注。

王文:全球转型、一带一路与中外投融资合作
王文:全球转型、一带一路与中外投融资合作

王教授表示,2014年6月中国首次召开了“丝绸之路经济带的建设与未来”十二国智库论坛,发布了中国首份丝绸之路经济带智库报告,提出“丝绸之路经济带不是西部大开发的简单升级版”及丝路要花35年时间建成的重要观点。根据论坛的沟通讨论及人大重阳的相关调研,可以得出两大判断:一、在“一带一路”上,必须重视“中等强国”地缘政治的重要性,例如,在丝绸之路北、中、南、 海四线中,伊朗、土耳其都是必经之路,也是一带一路的枢纽,是丝绸之路的关键一环;二、要从全球战略的视角来看待“一带一路”的建设,通过更宽更广更敏感的战略洞察力,推动其有序前进。
根据相关调研显示,目前全球经济转型呈现三大特征,分别是全球重心亚太化、国际互动的网络化、价值观念的分裂化:以上三大特征都有强大的数据调研予以支撑,根据调研数据,2015年中国GDP增长量相当于瑞典当年整年的GDP总值,2016年中国就业量相当于德国的5倍,近几年的发展数据显示,2012年“全球出口市场占有率第一产品数量”的世界排名上,中国以1485种产品数位居第一,这充分说明中国拥有占有最多世界市场销量第一的商品种类;根据联合国汇总的亚欧大陆铁路网计划可以得出,网点正在日益增长、并且依据亚洲地区对中国出口占其出口份额趋势、中亚贸易发展趋势及中国对外直接投资净额的快速增长,都能凸显以上三大特点。
王教授认为,全球经济转型给中国势必会带来极大的创新发展意义,它是亚欧整合、互联互通、中国经验的创新发展之路。那么什么是“一带一路”,即丝绸之路经济带与海上丝绸之路,通过政策沟通、多边合作、高层互访、国际论坛等形式来推动资金融通,加强各国之间生态环境、卫生健康、人文交流等合作。当然,在一带一路发展过程中必然遇到很多挑战,比如投资风险等,但仍然取得了丰硕的成果,包括政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通5大类,76大项,270多项具体成果;推进战略对接,密切政策沟通。其中不得不提到“丝路基金”,其数量已达到52支,规模总计3081.55亿元。
最后,王教授强调“一带一路”对于企业界也提出了务实的建议:在理念上认清一带一路的“改革开放2.0”的意义、全面钻研寻找新的增长点、提升风险偏好获取更大利润、扎根于全球,取之于全球,用之于全球,让我们的企业保持健康和谐可持续的发展。

泰交所:中国资本部署一带一路首选资本市场之一
泰交所:中国资本部署一带一路首选资本市场之一

6月7日,由深圳市贸促委、深圳国际商会、“一带一路”上市公司交流协会、智信财经、广发证券、新加坡凯万金控联袂举办的“一带一路”证券市场高峰论坛在深圳隆重召开。上午大会场期间,泰交所高级执行副总裁Dr.Santi Kiranand,做了主题为“全球不确定性下泰国经济弹性”精彩演讲。主要介绍了当前泰国宏观经济新特征、泰国上市公司优秀的企业管制及泰国资本市场概况。
作为一带一路沿线核心国家,泰国经济体量在区域内的影响力不言而喻。该国经济主要由出口、公共投资、国内消费及旅游业所拉动,2016年经济增速为3.2%,预计2017年增速可保持约3.3-3.8%左右。作为东南亚领先经济体,泰国外汇储备充足,经常账户持续顺差,政府财政状况良好,宏观经济健康可控。就基建项目支出看,泰国政府2016投资约860亿泰铢,往后基建项目支出方面将逐年提升,预计至2020年将达至2050亿泰铢规模,中泰两国围绕一带一路主题投资空间巨大。
泰交所是区域内最活跃的开放型资本市场之一,目前拥有上市公司数量超过700家,市值超过10亿美元的上市公司28家,过去四年IPO规模一直位居东盟5大市场首位。市场交投方面,泰交所过去一年以来的日均成交额约10亿至17亿美元,流动性远优于区域内其它新加坡、马来西亚、印尼及菲律宾股票市场。在泰交所现有投资者结构中,外国投资者占比最多接近三成,为国际资本青睐的新兴市场。
泰国上市公司在企业管制方面成绩斐然,据亚洲公司治理协会(ACGA)报告显示,泰国已连续多年录得市场得分靠前,2016年仅次于新加坡、香港、日本及台湾。此次参会的10余家泰国上市公司,均是当地较有代表性的优质企业,其中泰国国家石油公司PTT,更是泰交所市值第一的上市企业。而且,就整体估值及股息收益率方面,泰交所在整个亚洲市场都具有不俗竞争力。近年来,泰交所上市公司主动出海投资活动增加,在海外投资的上市公司无论是数量还是录得的海外收入占比均逐年提高,尤其是东盟范围的跨国资本交流更频繁,相信未来中泰两地资本市场交流亦会更加深入。

圆桌论坛嘉宾问答
圆桌论坛嘉宾问答

1、郭信麟先生对锦天城律所蒋毅刚先生提问:目前在“一带一路”上面有没有遇到一些法律方面的问题,有没有特别的案例跟我们分享一下呢?
蒋先生回答:开始的时候是国家队、大央企的基础设施建设先走出一步,现在中小企业、民营企业、民营控股的上市公司也沿着“一带一路”走出去。在这个阶段,法律方面就更值得关注,个人觉得首先要关注“一带一路”沿线国家的整体营商环境。关于这一点,提示在座各位可以关注一下,最近商务部发布了“一带一路”沿线40多个国家的整体投资环境的指南,这非常值得关注。另外,关于中国居民企业到海外,尤其到“一带一路”沿线国家投资贸易,税务指南方面国家税务总局也做了发布。
还有一个法律层面更重要的,中华全国律师协会编了一本《“一带一路”沿线国家法律环境国别报告》,这是前段时间公开正式宣布了的,但是它正式的出版时间可能还有两个星期,初步计划在6月24号做一个很隆重的发布会。

2、郭先生对凯万金控杨耀晖先生提问:杨先生深耕东南亚资本市场,可否为在座的投资者介绍一下当地的投资氛围,特别是初入东南亚市场去做投资应该注意什么问题?
杨先生回答:基于我们公司这些年在东南亚地区各大城市的运营经营来看,首先需要注意的是当地的风土民情,国内企业走出去不可以有要赚快钱的想法,要调整到当地节奏;其次,当地文化习惯需要留意,可能要跟当地的政府和生意伙伴搞好关系,东南亚的版图,虽然只是中国的四分之一,不过那十个国家地理、文化和人都不一样,中国企业可以培育本土化的团队。

3、郭先生向人民大学著名学者王文教授的提问:去海外投资,现在最麻烦的就是外汇。台下大部分不是央企,民企怎么办?地方央企怎么办?将来用人民币投资“一带一路”我觉得是大家最关心的,我看到政府保外汇率的决心非常大,如果将来不能直接用人民币投资,我觉得这个意义不是太大,你觉得这个时间表怎么样?
王教授回答:首先不用太悲观,中国整体项目自由化速度还是非常快的,人民币国际化从2008年、2009年到现在,不到十年时间,从支付、综合化来考量,人民币成为世界前五大货币,甚至前三大,我们在人民币利率化方面仅次于美元和欧元,尤其是去年加入SDR以后,人民币化率还会加速。从长期来看,人民币的国际化和资本项目的完全自由和放开,我认为是可期的,尤其是未来2到4年的角度,我觉得是可期的,所以大家对人民币国际化要有信心。其次,走出去的风险,汇率风险当然是非常重要的风险。但是换个思路看,要跟“一带一路”的土耳其、埃及、伊朗甚至印度来比,我觉得人民币汇率相比还是最稳定的货币之一。

4、郭先生向泰交所桑迪博士的提问:现在香港股市已经跟内地已经有深港通、沪港通,你们有没有考虑曼谷跟深圳、上海也通一下呢?
桑迪博士:这种互通,我刚才实际上已经提到了一点,泰国已经准备好进行这样的开放,这包括交易所之间的互联互通。考虑到这样连接方式的建立,我们现在主要考虑到深圳、上海以及恒生指数,泰国方面的股市相比而言会比较小一些,但是我们非常愿意讨论这种互联互通的可能性。考虑到这一点,我们诚惶诚恐,因为我们规模非常小,但是我们愿意以非常真诚的态度来讨论这个互联互通,如果有这些连通,中国人民和泰国人民都会得益的。我们今天有泰国上市公司的代表团,我们是欢迎这种机会的,任何可能性我们都会欢迎,我觉得现在是一个很好的时机。

5、郭先生对广发证券廖凌提问:你觉得股票市场里面下一波会炒什么“一带一路”的概念比较多一点?会有哪些行业?
廖先生回答:把“一带一路”当成一个投资主题来看待,这个主题有很多波,从2014年这个概念出来之后,年底A股市场也炒了一波“一带一路”的概念股。2016年炒了两波,第一波是在去年三季度,今年一季度又炒了第二波,今年一季度是以新疆基建、“一带一路”订单驱动的工程承包商为主的行情。未来会出现在那些方面?刚才我的PPT里面提到两个未来可能出现的巨大投资机会,第一个领域是订单结构从单一的EPC订单结构转向比较注重生命周期管理的PPP、BOT管理的细分领域的公司,目前是一些央企龙头做的比较多;第二类投资机会,我们觉得可能出现在装备出海的领域。装备出海可能是过去三年时间里面A股市场上忽略的比较多的一个领域,而这个领域是具有长期投资的价值的。类似于高铁、特高压、甚至工程机械这些领域,都是具有比较强的比较优势领域标的。

6、郭先生问桑迪博士:如果现在中国的公司去泰国发行股票,泰国交易所怎么帮助他们?或者说现在有没有一些障碍在里面?
桑迪博士:在过去两年,泰国的证监会开始允许外国公司利用我们的市场帮助他们发展,包括一些中国公司也感兴趣,也来了,中国公司希望能够在泰国找到好的机会。
首先,我们要了解彼此,他们要做的第一件事情是两国监管者要重新做一个路线图,了解彼此。第二,当监管方面的路线图做好之后,中国的证监会和泰国的证监会要签一些备忘录、合同或者协议,如果中国公司去泰国市场发行股票或者融资,中国的监管者和泰国的监管必须要给这些中国公司相应的许可才行,中国离泰国比较远,很多东西要遥控来做,泰国证监会要依靠中国证监会的合作和支持的,这是必须要做的第二个步骤。
在泰国,我们泰国的证监会允许你们去做一些股票的发行,如果要来泰国发行股票,我们是欢迎你们来这边的资本市场的,但是你必须要遵循相关的步骤才行,要按照流程去走,如果对泰国的资本市场很感兴趣的话,我是鼓励你们直接和我们了解的,这样就可以按照流程去做这些事情。

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深圳市贸促委主任叶健德先生 深圳市贸促委主任叶健德先生 深圳交易所国际部总监刘辅忠先生 深圳交易所国际部总监刘辅忠先生 泰国证券交易所高级执行副总裁Dr. Santi Kiranand 泰国证券交易所高级执行副总裁Dr. Santi Kiranand 广发证券策略研究资深分析师廖凌 广发证券策略研究资深分析师廖凌 中国人民大学重阳金融研究院执行院长王文教授 中国人民大学重阳金融研究院执行院长王文教授 圆桌论坛 圆桌论坛 智信财经董事长郭信麟先生主持圆桌论坛 智信财经董事长郭信麟先生主持圆桌论坛 泰国交易所Dr. Santi Kiranand与智信财经郭信麟 泰国交易所Dr. Santi Kiranand与智信财经郭信麟 与会嘉宾合影 与会嘉宾合影
全程速记

 时间:201767日(上午)

地点:马哥孛罗好日子酒店 二楼宴会厅

 

实录内容:

 

主持人:尊敬的各位来宾朋友们,女士们、先生们,大家上午好!

    非常荣幸能与各位行业精英一起齐聚在今天的会议现场。我是本次活动的主持人季琳梅,我谨代表主办方向关心支持本次论坛的各位领导和各界朋友表示衷心的感谢!向莅临今天高峰论坛的各位领导、嘉宾以及各界的朋友表示热烈的欢迎和感谢!

    首先,请允许我介绍本次会议的组织单位,他们分别是:

    主办单位:深圳贸促委:

    承办单位:深圳国际商会、一带一路上市公司交流协会;

    协办单位:智信财经、广发证券、新加坡凯万金控;

    支持单位:香港上市公司商会、深大投行、并购帮

    以及我们的支持媒体:全景网、腾讯证券、新浪财经、东方财富网、深圳商报、读创、机会宝以及中新经纬,感谢你们的支持!

    一千多年前,古丝绸之路从长安发轫,绵亘万里,延续前年,可谓是开启了一段辉煌的历史。我们的先辈张骞筚路蓝缕、策马西行,穿越草原沙漠,开辟出连通亚欧非的陆上丝绸之路;我们的先辈郑和开拓远航、扬帆西下,穿越惊涛骇浪,闯荡出连接东西方的海上丝绸之路,缔造了一段久远的故事,留下一段让人感怀的岁月沧桑。

    20139月,习近平主席提出共建一带一路的合作倡议,3年多来,一带一路建设从无到有、由点及面,进度和成果超出预期。斗转星移,随着一带一路国际合作高峰论坛在北京开幕,丝路文明走出历史,走向了今天。在这个全面建设一带一路的关键结点,借此契机,我们特地举办了一带一路证券市场高峰论坛,邀请海内外专家齐聚一堂,深入剖析来自一带一路的投资并购机会,让大家一起把握时代和政策的红利。

    接下来请允许我隆重介绍参与本次论坛的嘉宾代表,他们分别是:

    深圳市贸促委主任 叶健德先生;

    深圳证券交易所国际部总监 刘辅忠先生;

    泰国证券交易所高级执行副总裁 桑迪博士;

    泰国证券交易所副总裁 莎加巴女士;

    泰国证券交易所国际部高级主任 潘妮妮女士;

    中国人民大学重阳金融研究院执行院长 王文教授;

    锦天城律师事务所高级合伙人 蒋毅刚先生;

    智信财经董事长 郭信麟先生;

    智信财经执行董事 陈宇虹女士;

    广发证券海外研究首席分析师 韩玲女士;

    广发证券策略研究首席分析师 廖凌先生;

    新加坡凯万金控北亚执行董事 高柳平女士;

    新加坡凯万金控总裁兼执行董事 杨耀晖先生;

    非常感谢各位贵宾在百忙之中抽空莅临。今天上午的会议分为两大部分,第一部分为演讲环节,第二部分为圆桌论坛。

    首先让我们掌声有请深圳贸促委代表叶健德先生做开场致辞,掌声有请!

 

叶健德:尊敬的各位来宾,女士们、先生们,大家上午好!

    今天由泰国证券交易所、深圳市贸易促进委员会、深圳市深交所共同参与举办的一带一路中泰证券市场高峰论坛暨深圳金融博览会推介会在这里举行,这是贯彻落实我国一带一路建设政策,强化中泰友谊的具体行动。我谨代表深圳市贸促委,向远道而来的泰国证券交易所一行,表示热烈的欢迎!

    中泰两国建交42年来,两国关系平稳发展,经贸合作日益密切,民间交流频繁活跃,有利地造福了两地人民。泰国以其优势的海洋地理位置,中泰两国长期友好的全面合作关系,成为21世纪海上丝绸之路的重要战略支点国家和海上丝绸之路的第一站。作为中国一带一路建设的重要枢纽城市,深圳一直致力于构建高水平的对外开放格局,始终注重加强与一带一路沿线国家更紧密的合作。此次一带一路中泰证券市场高峰论坛暨深圳金融博览会推介会在深圳举办,显示泰国对深圳经济发展的高度认可,也预示着双方拥有广泛的合作前景。其中,金融业类的合作更为是重中之重。

    今年,作为深圳金融业配套展会,深圳的国际金博会由深圳市人民政府主办,深圳市贸易促进委员会协同深圳金融办、银监局、保监局、证监局等单位牵头承办,旨在促进深圳金融业创新发展,搭建国际金融交流合作平台。这一平台对我市乃至中国金融业的发展都具有积极重要的意义。

    2017年是深圳市国际金融博览会第二个十年的开局之年,拟定与2017115日至7日在深圳会展中心1号馆举行。展览面积为3万平方米,本届金博会主打金融+战略,设置了创新型金融科技展区、粤港澳大湾区金融专区、罗湖区黄金金融专区、福田区总部金融专区、前海跨境金融专区等重点展区。同期举办了2017国际粤港澳湾区创新与合作论坛、一带一路金融发展国际论坛、沪港深黄金金融发展论坛等重点论坛。我们欢迎泰国证券交易所协各上市公司,会同在座的各位企业家们,一起来参加这次金融盛会。希望泰国的企业家和投资者可以通过这个平台与中国的企业家们面对面的交流,抓住投资机遇,实现共赢发展。

    最后,预祝本次论坛取得圆满成功,祝愿我们在座的各位嘉宾身体健康、工作顺利。谢谢!

 

主持人:非常感谢叶先生精彩的发言。接下来有请深圳证券交易所国际部总监刘辅忠先生为我们详细讲解深交所是如何为中小企业吸引跨境资本,参与到一带一路的建设当中。掌声有请刘先生。

 

刘辅忠:非常感谢主办方和各位嘉宾的到来,借次机会为大家简单汇报一下深交所在推动一带一路资本建设方面所做的一些工作。主要从两个方面来讲:第一是深交所作为中国的资本市场,尤其是推动中小企业和创新企业发展的市场,在中国发挥的作用,建设多层次资本市场;另外是在一带一路跨境服务当中,如何作为国际化的创新资本形成中心。

    深交所分为三个板块,主板、中小板和创业板,目前主板上市公司477家,总市值超过4.2万亿人民币。中小板涵盖了各类细分行业,也汇聚了细分行业的龙头,上市公司858家。创业板上市公司642家,主要是创新型、科技型企业。目前深交所上市公司总数量达到1977家,接近2000家。昨天有新的上市公司,目前数量已经是1980家,总市值超过3.3万亿美元,这样的数量让深交所处于全球主要交易所行列。深交所在上市公司加速方面排全球第一位,上市公司金额方面排全球第三位,上市公司总市值全球排名第七位,上市公司家数方面排名全球第十一位,从各方面数据看来,深交所已经居于世界主要交易所行列。

    我们产品相对齐全,除了股票还有固定收益产品,债券类产品、基金指数类产品,正在拟推出ETF产品。深交所在上市公司方面汇集了中国主要的创新型企业,我们上市公司当中78%以上的企业是非国有企业,民营企业居多,60%以上的上市公司被国家认定为高科技企业,39%以上的上市公司来自于战略创新型行业,30%的企业研发强度超过5%,这意味着这些公司把5%以上的收入投入到继续的科技研发和后续发展当中。从上市公司的行业分布来看,深交所是以科技型IT企业为主。

    深交所对于上市公司提出了很高的一些行业披露、信息披露方面的要求。另外,深交所特别推出了互动易平台,让企业和投资者可以直接沟通,通过网络提问的形式,不仅更好的进行信息的传达,同时也可以让投资者通过互动易来提问,更加精准的来做信息的交流。

    另外,我们专门组织了企业走进上市公司活动,拉近投资者和上市公司距离,我们也邀请境外投资者去上市公司调研,与上市公司高管进行面对面交流。

    在技术方面,深交所一年以前推出第五代交易系统,昨天第五代交易系统运行一周年,可以看到深交所技术处理能力、数据处理能力、交易稳定性、时延和性能都大大得到提高,很多方面居于世界交易所前列。同时,在大数据处理、技术化监管方面,深交所取得长足进步。我们通过对于数据的跟踪、对于相关信息的采集和收集,可以更好的对市场操纵和内幕交易进行监察和跟踪。

    同时,在对外互联互通方面,深交所从去年开始做出了比较大的一些进步。第一方面,深港通去年年底顺利召开,到目前为止正好半年时间。在这半年时间里,和深股通、沪港通都是双向正资金流入,都是正买入,说明两地对这方面都有积极兴趣。第二方面,基金互认在2015年推出。第三方面,2017年深交所退出跨境资本服务平台,为企业提供跨境网上路演,已经完成了在其他国家的路演工作,让境外企业能够对接中国资本。第四方面,2010年推出跨境基金产品,包括QDII产品、分级基金和LOF等等。第五方面,跨境债券,我们已经推出熊猫债,境内运作的境外公司可以在境内发行人民币债券,可以支持他们在中国业务的发展。

    近年来,我们注意到中国企业走出去的步伐不断加快,尤其表现在跨境并购。我们可以看到,深市的上市公司在境外并购的数量和金额在不断上升,从金额和数量来看是直线提升的,这说明我们外向型经济和与境外资源对接的需求在不断增加,所以深交所在进一步提升对跨境企业的服务。在这个过程当中,我们延伸了中国在内地的一些服务体系,我们叫六个家,对金融办、中小企业、财经媒体、投资者、创业者、会员进行的服务延伸。这个平台上我们汇集了投资者、银行、高新区、科技区的创新平台。我们在这个平台上实行资本和项目的对接,其中以信息展示、路演、数据查询、互动交流、平台社区的方式,我们一方面在高新园区、区域性产学研孵化器和创新团队当中选取优秀的资源和项目,同时跟股权基金、天使基金、上市公司战略投资部门、银行以及其他非银行的金融机构实现了平台的对接,这个对接可以说已经汇集了2200家以上高科技企业,还有3000多家专业投资机构,在这个平台上已经产生了非常多的项目和资本的融合。

    在这个服务体系下,我们把这个平台叫做科技中小企业成长计划路线图2.0。我们已经覆盖了全国主要的区域和经济活跃地区,目前来看,除了交易所平台之外,是非常有效的企业、项目和资本对接的平台。这种方式是以交易所的下属公司——深圳证券信息交易公司来进行,是有公信力的平台,引导战略型中小企业能够进入到资本的平台,能够与资本进行对接,也让投资者能够找到更好的、具有发展潜力的成长项目。

    对于跨境平台,在这个基础之上更好的挖掘跨境的一些企业,将境外投资者和境外的资源、境外的项目融入到这个平台体系。目前我们在北京中关村已经建立了自己的基地,具备路演的硬件条件。同时,我们也在前海与前海管理局等方面进行合作,能够提供更好、更直接的路演服务。

    对于一带一路方面,我们也非常希望能够跟泰国的合作伙伴共同推进跨境资本市场的合作,中泰资本对接也是一带一路发展的重要环节,所以我也非常希望在这个会议上的参与者能够与泰方深入交流,我们也邀请泰国证券交易所的两位总裁能够带队访问深交所。谢谢!

 

主持人:非常感谢刘先生的精彩分享。第一位演讲总是充满了挑战,刘先生的风采也是着实让我佩服的,即使沟通不太顺畅的情况下还是带来了精彩的分享,感谢刘总的牺牲,为接下来的嘉宾解决了后患。再次感谢刘总,我觉得大家应该把掌声送给他!

    接下来有请中国人民大学著名学者、现任中国人民大学重阳金融研究院执行院的王文院长为我们带来演讲,掌声有请!

 

王文:非常感谢论坛的邀请。我叫王文,来自于北京,昨天半夜刚到。我觉得还是需要到深圳来跟大家沟通一下,因为我觉得深圳是非常重要的一带一路支点城市。其实我差不多每个月都要来深圳一趟,跟很多企业家都沟通过,但不是所有企业家都知道一带一路,所以很多时候跟企业家沟通都要从零开始说起。我觉得一带一路作为古代偏西的一个概念,深圳又处于祖国的东部,很多企业家都问什么是一带一路一带一路跟深圳的关系,虽然一带一路推出三年多了,但是很多企业家觉得跟自己非常远,这种感受是我在过去两年左右来深圳十几次接触到很多企业家的共同感受。我今天准备的PPT还是从ABC开始说起,希望跟大家有一些分享。

    中国人民大学重阳金融研究院是目前国内一家较为新型的智库。为什么叫重阳呢?投资界的人都知道,重阳投资是国内比较前沿的私募基金,它的老板是中国人民大学一个非常优秀的校友,在五年前向中国人民大学捐了好几亿,所以建立这样一个新的研究院,像北大光华学院一样由光华捐赠,中国人民大学也有这样一个重阳金融研究院。2017年我们拿到了影响中国的2017年度智库,主要是过去几年我们在一带一路问题上做了比较突出的贡献。什么样的贡献呢?我们大概做了这样几件事情:第一件事情,我们很早就举行了一带一路的国际智库论坛,这可能是国内最早一次,20146月份举行的。很多人说,刚才主持人都讲了,20139月份就提出一带一路20146月份举行的国际智库论坛怎么是最早的?中国很多人远远慢于中央对一带一路的思考,20146月份,一带一路都提出9个月了,国内没有几乎没有任何一个地方提出一带一路的研讨会,说明我们反应非常滞后。一带一路2013年提出来,真正热起来是2015年、2016年的事情。我们当时在会议上推出一个报告,这个报告叫做一带一路愿景与路径2015年国家推出了一带一路的文件叫愿景与行动,我们也用愿景比较巧合。我们提出了一个预言,现在看来仍然有效,我们当时说要防范国内各省市区的项目无序的竞争,那是三年多前提的,现在看来还是有警示作用,现在还有很多项目有无序的竞争。

    我们也推出很多书(见PPT),这些书很多都非常畅销,《一带一路的机遇与挑战》是我们学院的教授写的,这书被翻译成十几种语言。我们也在地方上开了很多会,比如说在义乌,另外还到很多地方调研,我们研究院去了差不多40个国家调研,真正走在路上用脚底板做研究的学院并不多,我自己去了差不多50个国家,写了大量报告。我去了伊朗5次,土耳其6次,去了美国大概20多次,通过不停的双边对话,进行了一些战略性思考。

    第一个战略性思考,我们绝大多数中国人都有这样的误区,这些年我们宣传报道老以为只有中国人自己在崛起,不对的,不只是中国自己在崛起,我们面临着全世界集体的崛起。伊朗这个国家被美国治理了40年,但是他们认为自己在崛起,土耳其也说自己是世界十大国,泰国也在崛起。全世界大概20个国家平均GDP都在7%以上,全世界GDP增长最快的20个国家里面,19个国家都在一带一路区域。中国的确在崛起,但是很多国家都在崛起,尤其是一带一路国家,所以我们必须强化中等强国的概念,伊朗很强大,土耳其很强大,印度也很强大,包括习主席要出访的哈萨克斯坦,可能会场300多人有290人都不知道哈萨克斯坦的首都是哪里,但是同志们,哈萨克斯坦是全世界十大国土面积之一的大国,他的首都是阿斯塔纳,将近中国三分之一国土面积的大国,他们认为哈萨克斯坦也在崛起。我们不得不重视一带一路国家里面的中等强国。去了几十个国家,我去了差不多100个国家,发现中国人真的应该从全球人的角度来看待这个世界。过去一说起国际、国外这个概念的时间,中国人大多数说国外就是美国、欧洲、日本、韩国,你能想到哈萨克斯坦吗?有一次我跟研究生上课,我们中国人民大学的研究生还是非常优秀的,我问了一个跟刚才问题差不多的问题,我说同学们能说出中亚五国的首都是哪里吗?我的学生没有多少人能说出来。我说再容易一点,地图上给你一个版图,你能说出哪个国家是哈萨克斯坦,哪个是土库曼斯坦,哪个是吉尔吉斯斯坦吗?结果没有几个人能说出来。我们深圳飞到乌鲁木齐需要差不多5个小时,大家知道哈萨克斯坦中亚的阿拉穆图飞到乌鲁木齐只要2个小时,我们都完全没有地理概念,我们觉得跟美国、欧洲、日本很近,但是真正跟我们近的我们却觉得很远。但是全球在变化,中国人的思路也要跟着变化。

    全球怎么变化呢?第一,我觉得全球重心在亚太化。什么叫全球重心在亚太化?关键是财富重心在变化。这张图(见PPT)描述了过去一千年左右全世界财富的变化。公元1000年左右,全世界财富大多数集中在中国宋代,宋代的首都汴梁是全世界财富的中心,后来财富慢慢西移,到2025年左右亚太地区财富将成为全世界非常高的财富集聚区。比如说三十多年前深圳一文不值,就是一个小渔村,现在如果把深圳所有房地产、资产加起来,至少比绝大多数国家的GDP还要多,相当于东南亚某些国家一国的GDP

    我们可以看下一张图(见PPT),中国对全世界财富的拥有量和亚太地区对全世界财富的拥有量在这张图可以看得非常清晰,黄色代表亚洲,红色代表美洲,绿色代表欧洲,在这个图里面可以看到亚洲、美洲和欧洲基本上瓜分了全世界财富的差不多80%左右。中国一年GDP增长量相当于欧洲发达国家瑞典一年的总量,我们增长的那部分出来比他们一年的总量还要多。看就业非常清楚,中国一年的就业相当于德国的5倍。按照对世界的贡献更加清晰,去年中国对全世界贡献达到40%,这还是比较低,2010年的时候差不多达到50%

    这张图是我在某本书里面裁下来的,到本世纪末,亚洲财富拥有量是世界财富的差不多70%左右,绝大多数财富都在亚洲。对中国还有一个值得骄傲的,过去几年中国电子商务非常发达,所以中国成为全世界最大的电子商务国家,这也是网络互联互通的产物。

    再看一个很震撼的数据,2014年韩国人的统计,2015年全世界大概5000多种商品,这5000多种商品,中国占有全世界销售第一的产品有差不多1/3还多,我们这个会场所看到的所有商品,灯光、桌布、矿泉水、书本、PC机、手表,我们目力所及的所有商品,中国的销售量都在全世界占有第一位。

    这个图也可以看得很清楚,中国生产和全世界消费,这张碳足迹非常清楚,中国生产了80%的商品,中国生产了全世界消费。我认为中国现在越来越强,总量越来越厉害,当然很多人中国还有很多问题,这当然是,问题是全世界看中国的时候是看总量的,所以习主席在2013年成为国家主席之后的第一年就提出一个概念,这个概念就是运用了德国人李希霍芬在19世纪末对古代丝绸之路的概念,引用到了现代。习主席说,过去我们有丝绸之路,现在我们要恢复丝绸之路,叫做丝绸之路经济带和海上丝绸之路。实际上,这里面有一个非常重要的隐喻,他跟丝绸之路所有的国家都在讲这样一个故事,当年丝绸之路很繁荣的时候,我们这些国家都是很强盛的,后来丝绸之路由于海路运输兴起,中东国家、西亚国家、南亚很多国家都衰落了,这个过程中丝绸之路也衰落了,所以我们要复兴丝绸之路,实际上是我们要共同富裕、共同崛起,这是第一个背景。

    第二个背景是国际互动的网络化,全世界因为我们的网络,不仅是所谓的WiFi电子网络,还有铁路、公路,不停的成为互联互通的主体,全世界的贸易也在亚洲聚集,这是亚洲和中国出口份额的占比图(见PPT),这是中国和中亚贸易发达国家的对比,这是中国直接对外投资的增速,因为我们中国的基础设施建设和亚洲互联互通的水平不停提高,所以我们对外的贸易投资等等也在不停的加速。这张图看得很清楚,2005年中国45%的投资在拉美,但是到2014年中国70%的投资发生在亚洲。所以我们发现,国际互动的网络化也成为全球的特点。

    第三个特点是价值观念的分裂化。很多人说美国那一套不行了,过去三十年美国依靠什么?华盛顿共识讲述三大点,第一是政治选举化,向全世界推广政治体系治理必须要选举;第二是经济私有化,让每一个个人所有经济;第三是治理市场化,水电暖都推向市场,这是华盛顿共识的重要观点。冷战二十年过去了,三化的华盛顿共识在全世界绝大多数国家都遭遇失败。我去了非洲很多国家见了总统、外交部长,他们说美国那一套实在不能学,好像中国可以学,全世界过去差不多十年时间,尤其是2008年全世界金融危机之后,大家都在思考,为什么中国这个国家同样一个政党、同样一批老百姓同样一个政府,这个国家过去三十年完全不一样了,背后崛起的原因是哪里?所以我去全世界国家分享经验,有一次去欧美国家,讲的概念很多欧美国家的人理解不了,我说要致富先修路,要快速加入一带一路。他们说为什么要致富先修路?这个概念在西方经济学里面没有得到全面解释,这怎么能行?这本身是中国的价值观念。我们亚欧大陆需要有这样创新的发展道路,需要整合;二是国际互动越来越需要互联互通,我们整体的世界上要进一步发展就要讲求更多基础设施建设,我们网络要更快,高速要更快,铁路要更快。价值观念的分裂就是让中国这个国家能够跟全世界去分享中国本国的经验,我觉得这是全球转型、世界变了,过去二十多年世界变了,包括中国提出一带一路对世界变化的意义。

    有人问我,一带一路到底推进的怎么样了?20139月份到现在差不多将近四年时间,20139月份总书记访问哈萨克斯坦的时候提出丝绸之路、一带一路10月份访问印尼的时候提出海上丝绸之路。我们研究院有助理研究员在统计,习总书记讲过200多次一带一路,不只是月月讲,是周周都在讲。我经常去海外一些国家,有时候到地方调研,有的企业家就问我你们提出一带一路是不是权宜之计,提几年,过去几年就不说了。我说一个国家的领导人是这个国家的重要资源,他周周都讲的话题和议题,得对这个国家付出多大的成本。我说习主席为什么讲那么多遍一带一路,对国内来讲是对国内一次战略升级的动员,跟全国人民、跟各个地方的官员都说要搞一带一路,动员大家推行下去。刚才讲过,中国很多地方官员没有反应过来,2014年的时候只有几个省的政府工作报告中提到了一带一路2015年的时候还有一些地级市的政府工作报告中没有提到一带一路,到2016年的时候,所有省和大概200多个左右的地级市工作报告中都提到了一带一路,这说明我们很多时候跟不上,有滞后效应。老百姓更理解不了,这非常正常。我跟外国人讲那么多次,对于全世界是表明我们重大变化举措的调整和面对全世界政策的升级,因为国家中央决策在发生变化。过去我们讲要韬光养晦,2013年韬光养晦也讲,但是讲得非常少了,我们更多讲一带一路,所以实际上是一个战略巨大的转型和升级。

    到底什么是一带一路

    一是一项顶层设计,有一带一路领导小组和一带一路愿景与行动方案,截止到目前为止是最权威的规划方案。

    二是两条共建主线,丝绸之路经济带和海上丝绸之路。

    三是三项原则,共商、共建、共享。

    四是和平合作、开放包容、互学互鉴、互利共赢。

    五通是政策沟通、设施连通、贸易畅通、资金融通、民心相通。

    六是六个经济走廊,后面我用地图形容,新亚欧大陆、中蒙俄、中国-中亚-西亚、中国-中南半岛、中巴、孟中印缅经济走廊。

    七是七大对接样板,中巴经济走廊、中蒙俄经济走廊、中哈重大产能合作、中印尼高铁合作、中泰铁路、中白工业园。

    八是八大合作方向,基础设施、产业投资、资源开发、经贸合作、金融合作、人文交流、生态保护、海上合作。

    九是九大资金平台,丝路基金、亚洲基础设施投资银行、金砖银行、欧洲复兴开发银行、国家开发银行、中国-东盟投资合作基金、中国保险投资基金、种肥产能合作基金、丝绸之路黄金基金。

    十是十大标志性对接,画成地图就是这样的模样(见PPT),这是我们研究院根据愿景和行动画的地图,这包含了亚欧大陆整合的地图,每一个区域经济的整合和经济一体化的推进。

    分别讲下一带一路目前的推进情况:

    第一,政策沟通。首先就是顶层设计,我们有领导小组,领导小组设在发改委,发改委下面又设了好几个组。因为这个领导小组,我们推进多变合作,包括上海合作组织,中国和中东欧16+1合作机制、中国东盟10+1、亚太经合组织、博鳌亚洲论坛、亚欧会议、亚洲合作对话、亚信会议、中非合作论坛、中阿合作论坛、大湄公河次区域经济合作、中亚区域经济合作、澜沧江-湄公河合作机制、中国海合会战略对话等。

    我们的高层访问和政策沟通方面,这些年习主席的高访很能表明问题,他大多数精力放在非洲、拉美、亚洲,过去访问放在西方国家多一点,现在访问放在亚非拉国家多一点。我们举行大量合作论坛,比如说一带一路高峰论坛、亚欧峰会,中国欧盟第19次峰会最近举行了,李克强总理出席。这些会议中我们推进了对接协议,目前全世界有100个国家都纷纷要参与到一带一路倡议中,昨天日本首相安倍第一次松口,说如果条件合适,日本也愿意加入一带一路,这是日本首相第一次说了这样的话,昨天说的。46号习近平主席访问美国,跟特朗普进行会谈,美国也愿意加入一带一路,西方也对一带一路非常感兴趣。这次我在一带一路国际合作高峰论坛的现场做了很多点评,我遇到法国前总理阿法兰先生,也是多年的老朋友,他说了一句话让我非常震撼,他说:二战结束以后,除了联合国以外,从来没有任何一次论坛规模像一带一路高峰论坛这么大,可见中国的号召力和影响力。这确实代表中国一个概念推出来全世界的支持,当然后面还会讲一些挑战。所以,第一步就是政策沟通,我们跟很多国家政策沟通推进的非常快。

    第二,基础设施建设。很多国家的高铁、铁路、公路都是中国建的,斯里兰卡的基础设施的70%是中国建的,包括埃塞俄比亚很多高楼大厦的调幅拉下来,中铁建欢迎到埃塞俄比亚,跟我们二十年前的深圳是一模一样的。肯尼亚开放了100年以来的第一条高速铁路,被英国人殖民那么多年没有建新铁路,中国人去了建了新的铁路。全世界基础设施建设能力最高的国家当然是中国,所以世界上有人给中国起了一个外号,叫做基建狂魔,说明中国基建有多么厉害。我们跟很多国家都对接基础设施建设,比如说截止到201611月底,我们跟南亚签署了15个基础设施建设项目协议,201510月也正发布《标准联通一带一路行动计划》,明确10个发展方向。2016年中国牵头并具有示范性作用的大型交通设施项目达到40多项,这些推进的非常快。因为有了很多基建的退出,贸易畅通的速度也非常快。截止到20174月份,中国城市通往欧洲的班列有40多条线,比如说郑新欧,郑州、新疆、欧洲,还有连新欧,连云港出发等等,现在连厦门都推出了厦新欧。另外,还有很多机场,一带一路目前15个机场,过去三十年15个机场都是中国在建。我去伊朗,伊朗现在在建的5条地铁全部都是中国公司在建。这是铁路干线的图(见PPT)。

    为什么要建这些基础设施建设?因为我们要让亚洲大陆一体化。这张图是1992年的图,通过卫星遥感拍摄到夜晚的亚欧大陆,我们深圳也是蛮亮的,包括台湾、长江三角洲、京津冀一带都挺亮的。25年过去了,我们看2013年这张图,和1992年有什么区别吗?好像没有什么区别,有一点点区别,亮的地方更亮了,比如说深圳更亮了,暗的地方更暗了。亚欧大陆存在这样一个弊端,就像一个哑铃一样,两边都是经济发达的地区,中间恰恰是经济相对落后的地区,所以在这个时候你会发现,如果2030年我们通过各种各样的公路、铁路、航线让东西两岸能够连接起来,亚欧大陆就变得更加一体化了,所以这是一带一路的初衷之一。

    因为有这样的初衷,我们就推进了一带一路贸易的畅通,比如说跟22个国家签署了自由贸易协定,跟沿线56个国家签署了双边的投资协定,所以,在这种情况下,我们跟一带一路沿线国家的进出口总额的增长速度非常快,每年都是2位数的增长。这个时候贸易增长、贸易便利化、投资便利化和整个自由贸易区建设都成为过去三十年一带一路的亮点。

    因为有了基建和贸易,我们资金融通状况也非常快速,比如说跨境金融合作制人民币国际化和金融监管合作都显得非常快。这是我们整个资金融通的特点,我们推出了国家开发性金融合作、双边政策资金的合作、社会资金积极参与、本币互换等等,中国推出了一带一路的平台大概有将近20项,每一项都是几十亿到上千亿不等,这是截止在这次高峰论坛之前的数据(见PPT)。我们有了资金、钱,还有更多生态合作,有环保、生态、绿色基金等等,还有卫生合作、国际扶贫减贫合作。中国减贫了不起,全世界80%左右的贫困人口过去三十年的减少大多数都在中国。我去孟买,他们对中国的减贫印象很深刻,坐在飞机靠窗口,飞机说马上要降落了,一望无际的贫民窟,所以印度人对我们中国的经验有一些不是特别赞同,但是这一点非常赞同,中国过去三十多年城镇化过程没有产生贫民窟,印度那么大范围的贫民窟,墨西哥、南非、巴西那么多的贫民窟。包括文教合作、旅游合作,过去这些年中国人出国旅游发生了非常重要的转向,我们去欧洲、美国、日本、韩国的旅游的增长人数大量放缓,大量到一带一路国家旅游了,比如说泰国,泰国已经成为中国境外旅游的第一大国,去年去了差不多将近900万人口,过年那几天曼谷到北京每10分钟就有一趟飞机,你们能想象吗?深圳到北京怎么也得半个小时一趟,曼谷到北京10分钟一趟,我是怎么发现的?我晚点了,从普吉岛飞到北京的飞机晚点了,但是曼谷机场的同事安慰我说,不用担心,下一趟十分钟以后,你坐那一趟回去。曼谷到处都是中国人,我到泰国普吉岛,好多地方用人民币直接买东西了。我到开罗金字塔边上,都是中国人。过去到巴黎、伦敦都是中国人,现在到开罗全是中国人,那些小商、小贩的埃及人都会讲你好、多少钱、便宜这些话,你拿着人民币可以直接花,这本身是旅游的合作。包括我们有党政合作、智库合作等等,非常多。

    所以说,一带一路给我们带来八大机会:第一个机会,宏观经济增长的机遇,因为有了一带一路,宏观经济增长得到了非常好的保证,今年上半年GDP增长比去年更加回暖一些,这本身跟一带一路也有关系。第二,基础设施互联互通大项目的机遇,我们基础设施受益于一带一路,很多大基建公司,无论国企还是民企都受益于一带一路。第三,国际产能合作机遇。第四,贸易投资提升的机遇,不要相信某一些学者说投资风险非常高,我说空谈风险没有用,难道到深圳投资就没有风险吗?现在深圳环境还比较好。到上海投资没有风险吗?怎么过高评估一带一路的风险呢?第五,自贸区和便利化的机遇。第六,新投融资平台和人民比国际化的机遇。第七,海洋经济和旅游经济发展的机遇。第八,能源资源和生态环保合作的机遇。

    最后两个问题跟大家讲一下,一带一路的挑战是什么?第一个挑战,国际战略的挑战还比较大,有一些国家对一带一路不太了解、不太合作,我觉得几乎所有国家都应该向东南亚国家学习,包括泰国等很多国家对一带一路非常支持。第二是国内很多步骤不太统一,虽然已经将近四念了,不是所有地区的官员都对一带一路非常了解。第三是基础设施公司走出去,金融运行服务跟不上,所以深交所和投融资平台非常重要。第四是我们自己的研究,也是我们学者的责任,我们对一带一路的研究跟不上,很多人不了解一带一路。这是我在日本调研的时候,在日本电视上提出的图,这是日本人设想的中国一带一路战争图(见PPT)。

    “一带一路沿线各地区的相对投资风险,在西亚投资风险比较高,在中亚投资风险相对较低,这是我们的研究结果。这是跟国内十三五规划相关,国内也在建东北振兴计划、京津冀一体化、北部湾经济带,丝绸之路和海上丝绸之路和国内的十三五规划是紧密结合在一块的。

    这张图是亚欧大陆整个区域的规划图,我们看到通过东南亚的合作、通过中缅印孟合作、跨亚欧合作、跨南北走廊和中巴经济走廊,最后形成整个亚欧大陆的经济一体化,我觉得这是中国整个在一带一路区域的战略构想。我经常跟外国人讲,你们应该庆幸21世纪中国的崛起,中国作为一个崛起的大国,没有向世界上输出难民,没有向世界上输出战争,没有向世界上输出殖民地,没有向世界上输出所谓的冲突,我们输出的只是一带一路,我们输出的是投资、贸易、旅游的合作。世界上过去500年,没有任何一个国家的崛起像中国这样输出的是贸易、经济、投资以及和平,其他任何一个国家都没有做到过,看看美国,每3-5年就对外发动一场战争;看看英国当年怎么殖民的,看看法国当年怎么殖民的,包括日本和德国,所以我认为中国一带一路的推出是表达了21世纪中国崛起对全世界和平的诚意,所以你们没有什么好说的,中国对世界和平的诚意应该给予更多的谅解、包容和尊重。

    这是我们一带一路合作以后推出了很多方案。简单讲一下,这是一带一路国际高峰会,514-515号在北京召开国际高峰会以后,我们各项工作推进的非常快,跟在座各位相关的就是思路基金的核心发现,目前有52支丝路基金,在广东、北京、深圳前海都注册。这些跟大家相关,我把PPT留下来供大家参考,应该对大家有帮助。

    最后给大家一个务实性的建议,首先,在理念上要认清一带一路的改革开放2.0的意义;第二,全面钻研一带一路,寻找自己公司和企业的新增长点;第三,提升风险偏好,我来深圳很多次,很多人跟我说,王老师,一带一路风险那么高,我们要不要去?我说这句话不应该深圳人民提出来,三十年前深圳风险那么大,那么多人跑道深圳来,你们当时想过风险吗?有位企业家反驳说,王老师,那时候我们是光脚的,现在穿鞋了,当然怕风险。回过头来想,一带一路风险越高不就意味着利润越高吗?我认为深圳人民应该是最有风险偏好区域的民众才是,因为有更多风险偏好才有利润。第四,中国对于每个人来说,100多年前梁启超先生讲过一句话,中国未来一百年会呈现三个阶段,第一个阶段是中国的中国,第二个阶段是亚洲的中国,第三个阶段是全球的中国,中国发展到今天已经实现了梁启超先生的构想,我们现在已经是全世界的中国,全世界居住的中国人差不多300万,全世界差不多3万多家中国企业长期驻扎,海外中国资产是国内资产的30%-50%左右,换句话说,另外半个中国都在海外,那么大的资产,未来还会更多,所以已经是全球的中国。所以,我们要扎根于全球,取之于全球,用之于全球,这才是我们全球中国的共享。

    我去年出了一本书叫《美国的焦虑》,出来之后的一个晚上我遇到基辛格博士,基辛格先生是前美国的国务卿,是伟大的外交家。那天晚上他请我和年轻的学者一起吃饭,我跟基辛格博士说,这本书里面有两张你和我的照片,他说你把书送给我,我就签了名把书送给他。这个照片讲到大概十年前一个场合我问他一个问题:基辛格博士,为什么美国有那么多战略家?为什么二十多年美国的战略都是错的,所以美国现在才衰落。十年前我还很年轻,现在已经慢慢中年化了。那个时候基辛格博士一下震住了,没有回答我的问题。大概两年前他写了《世界秩序》,这本书也非常畅销,建议大家买,这本书里面有一个段子,他说,好多年前有人问我,为什么美国那么多战略家,二十多年前美国的战略都是错的。他忘记这些问题都是我问的。我写了这本书,回答了这个问题,我说美国战略家并没有设想出很好的战略,让美国的霸权和战略能够持续持续一百年,中国的战略家们很低调,没有吹牛,中国过去三十年是全世界犯错误最少的国家,我们也犯了很多错误,但是犯错误最少,我认为一带一路同样是犯错误较的一个策略,这个战略一定会保证中国长治久安,中国改革开放2.0时代的长期的胜利和长期的成功。

    这是我的联系方式(见PPT)。再次感谢论坛的邀请,谢谢!

 

主持人:看来我们王教授真的非常耿直可爱,在书里还不忘吐槽一下。非常感谢老王的分享,也让我想起我的大学导师。看来互联互通也不是那么容易,阻碍和困难总是有的,但是办法总比问题多,王教授也非常看好这个项目。接下来有请泰国证券交易所高级执行副总裁桑迪博士,为我们介绍泰国的投资环境概览。掌声有请!

 

桑迪:各位尊敬的代表,来自深交所的管理层,王教授,各位领导、各位投资人、各位尊敬的来宾,大家好。

    我是第一次来到深圳,但是我不是第一次来中国,我曾经去过北京很多次,我也去过长沙以及中国的其他地方,但是深圳是第一次来。如果你看我的表情和面相,可能可以猜出,我也中国的血统,所以,我们不仅仅是朋友,实际上还有血缘的关系,我有中国的血统,但是我是在泰国出生的。

    我猜你们多数人并不是很了解泰国,尤其是泰国的资本市场。泰国的资本市场也有很多机会,这些机会可以帮助你们提升投资组合的效率,这也是我们来这里的目的。我们带来了泰国代表团,我们此行是希望让一些泰国公司和这边潜在的投资人接触,我们带来的泰国公司都是泰国最棒的公司,他们将会和大家介绍他们的公司。今天下午我们还有一个面对面的推介会。

    在开始我的演讲之前,我想提一下一带一路倡议,这个是非常大的一个倡议,泰国人对这个倡议深表敬佩。王教授刚才也提到了一带一路的项目,我们更深入的了解了一带一路。我们也看了一些相片,也可以看到一带一路在东南亚、海上丝绸之路这个环节有很大的影响。一带一路不仅仅在上游有线路,在陆上也有线路。

    我的演讲总共分三部分:第一部分,我将会和大家谈一下泰国的宏观经济情况;第二部分,我将会和大家谈一下泰国可持续发展企业的情况,我们会强调质量,而不是追求数量;第三部分,将会和大家谈一下泰国资本市场的总体情况。

    你们可能也有所了解,中国也经历过一些政治的动荡,泰国受到政治的影响,但是我们最近已经有经济的复苏,现在经济增长也比较稳定,我们预测GDP增长将会保持在3%左右,不会少于3%

    我们看看主要两个驱动领域,公共投资和国内的消费。泰国政府将会投资很多基础设施项目,这种投资将会通过不同的机制去进行,比如说合作供应机制、PPP合作机制,包括资本市场的手段,包括基础设施基金,包括有泰国和外国的投资人,主要是通过这个基金向泰国的基础设施项目投资。

    另外一个经济驱动力是出口,出口占很大的位置。泰国的出口结构现在更加多样化,这种多样化确保了我们出口行业的稳定性。今年第一季度,我们每一个行业的出口是正增长,主要是政府和事业部门都花了很大努力促进了出口行业的正增长。

    我们看一看产能利用率。我们可以看到产能利用率有所上升,不同行业的投资在不远的未来扩大能力、做好能力建设。这里有资本货物的数据,可以看到我的猜测是正确的,现在对投资人来说是很好的时机,在这边有很多的投资机会。

    我们看一看旅游业。每年有3000万游客,这些游客是来自世界各地的,有很多游客来自中国。泰国有不同的旅游体验,根据游客不同的需求提供不同的旅游产品。泰国政府也希望让旅游业有更高的附加值,打个比方,像医疗旅游以及其他形式的旅游,这些都是我们泰国旅游业可以提供的附加值。根据我们的一些了解,我们知道泰国依然是很多游客的首选旅游目的地。

    泰国这个国家也是一个农业国家,我们农业的收入增长了20%,这是同比增长的一个比例,因为产量增加,农产品价格也增加。我们也获得政府的支持和部门的支持,都力挺农业。传统的农业现在有了改变和升级,有很多初创公司在泰国也做的比较有名。农业技术方面的一些初创公司,他们在泰国起到了很大的一个影响,他们也让一些传统的农民转变成为智能农民,他们现在用高科技去做农业。

    我们看看公共的投资,在基础设施方面投了很多钱。像东盟,涉及到老挝、缅甸、越南、马来西亚、新加坡、柬埔寨、文莱等等国家,我们的东盟连接项目加强了基础设施的建设,我们的愿景是非常美好的。如果你看东南亚十国的版图,泰国的位置是处于东南亚的中央,地理位置得天独厚,这也促成了我们在基础设施方面的发展和升级,因为我们有好的基础设施,才能够和本地区其他国家和地区相连接。

    看一看泰国目前的情况,我们的财政稳健,有很多国际储备,国债和GDP比例大概是42%左右,泰国政府开始为公共基础设施项目提供融资,我们利用泰国的资本市场去融资,虽然我们的国家的债务比GDP的比例还是比较低,但是泰国政府不希望把这个比例提升,这是政府的一个目的。我们的政府也建立了一个基础设施基金,将会在本年第三季度推出,这对于泰国和外国投资者来说都是很好的机会,你们可以利用这个机会投资泰国的基础设施项目,也可以利用泰国的资本市场。我们预计将会有很多利益相关方的参与,来自世界各地的投资人可能都会得我们的基础设施基金的投资机会感兴趣。

    在金融危机之后,1997年的亚洲金融风暴之后,我们的银行迅速的采取了措施。当时在巴塞尔安排了一下,我们迅速的开始复苏。当时我们面临很多的困难,国内的资本市场以及股市出现了很多动荡,在我们的资本市场发展中国,我们可以提供更好的机会,使得实体经济有更好的发展选择,同时,资本市场也可以帮助实体经济制定更好的发展规划。

    现在我们一起看一下我们的债务数据,特别是私营部门的债务,而不是公债,公债是非常低的,家庭债务和企业债务有点高,但是非常稳定。大家应该看到,这种高的债务比例对于我们来说并不是多大的事情。可以看一下不良贷款的比例,这是非常非常低的。这使得私营部门的债务是可以负担的,是不会出现违约状况的。

    在泰国,利率非常低,这已经有很久时间了,从二十年前开始就这样,这有利于实体经济的发展,因为实体经济可以非常方便的拿到贷款,成本非常低,这样有利于扩展他们的业务。他们可以去商业银行,也可以去到资本市场获取低成本的资金。在资本市场有很多很多金融工具可供他们使用,所有的金融工具都可以提供非常非常有竞争里的资本成本,因此,我们的实体经济可以非常好的发展,特别是上市公司,1997年以来他们发展的非常健康。

    2016年以来,我可以骄傲的说,我们的资本市场再次成为全球投资者最喜欢的资本市场。在债务和股票市场,资本净流入非常非常健康,国外投资者投了很多钱。之前,资本流入有负数的状况,但是去年开始,我们再次实现了资本的净流入,这样非常非常健康的状况。今年第一季度这种状况仍在持续,全球投资者对于我们股票市场和债券市场都非常有信心。

    刚才是泰国近期的整体状况,接下来介绍更细节的信息,也就是泰国具体的企业。

    我们的企业致力于全球发展和扩张。在企业治理方面,泰国一直治理的非常好。我们还非常致力于非常高的质量水平,也就是发展要有质量,要有可持续发展的远见。当前的投资状况还是比较好的。我们的发展主要聚焦于三个方面:环境、社会、企业治理,这是我们可持续发展的三个方面。上市公司做生意的时候,并不仅仅是做生意,他们的焦点不仅放在业务上,他们不仅要去教育股票持股人,还要教育其他人环保保护和可持续发展,通过这些办法来确保可持续发展的实现,这些公司就可以长久的存在。

    可持续发展本身是非常重要的,除此之外,我们的公司还非常重视投资者关系。泰国交易所有一些代表在此,还有一些公司的代表来到这个论坛,我们想在这里更好的介绍我们的公司。

    泰国的资本市场是怎样的呢?2015年泰国上市公司同比增长26%,大概是GDP增长率的8倍,他们的表现非常抢眼。他们在不停的调整他们的战略,来满足国内和国际的需求。泰国企业界的表现是亚洲排名非常高的,竞争力非常强,在公司估价方面也是非常高的,国内投资者和海外投资者都认为我们公司是非常值钱的。

    我们的资本结构是怎样的呢?看一下上市公司的资本结构,债务和权益的比率大概是1.28%,这是一个非常健康的比例。他们的财务状况是非常好、非常稳固的,同时,债务权益比率非常低,也意味着有很多机会,他们可以在自己的领域内更好的发展。

    2016年,泰国上市公司实现了史上最高的利润,在今年第一季度这种增长的势头继续保持,资源部门增长非常迅速,这是因为全球商品在复苏,第一季度的表现仍然非常好,同比增长也有10%

    我们看一下过去五年的状况,我们和东盟其他国家比较了一下,泰国企业的排名是非常高的。当然,这里面我还把香港和台湾包括进来了。如果你想考虑长期的投资,泰国是非常好的目的地。在泰国投资,我是说投资泰国的上市公司,你可以期望得到非常好的收益。我们可以看一下分红状况,每年不少于3.2%SET估值也非常有竞争力,与东盟其他国家相比非常有竞争力。泰国上市公司为什么这么强?在国际合国内层面都存在不确定性,而我们的公司非常有竞争力?原因是这样的,多元化,在泰国有超过2000种可供交易的产品。在这些产品中,大概有75种可交易证券,这些公司将他们的公司和业务尽可能多元化。今天也有一些公司代表来到这里,他们在全球都进行投资,他们也有很多出口。中国对于泰国上市公司来说是重要的投资方,在这些地方投资,意味着泰国会支持你,中国也会支持你。

    有很多公司在全球进行多元化发展,我们看一下越南、缅甸、老挝和柬埔寨这四个国家,这四个国家上市公司也非常多,他们增长的也非常快。在泰国的上市公司投资也会有非常好的前景,因为很多泰国上市公司在刚才说的这四个国家投资,也向这四个国家出口。COMV这四国吸引了很多注意力。在不久之前我做了很多研究,这四个国家仍然需要很多投资,特别是在基础设施领域,因此有很多机会供我们去开发。通过投资泰国的上市公司,你可以非常方便的利用这四个国家提供的机会。

    泰国的上市公司在财务方面表现的非常好,在管理方面也非常优秀,他们致力于可持续发展,我刚才已经强调过这一点。国际上对于企业治理有一个评估,亚洲企业治理协会对各个企业的治理也有一个评估,泰国公司在此方面做得越来越好,每一年都有进步,在东盟十国中属于佼佼者,在整个亚洲也算是非常好的。在东盟,我们有一个CG记分卡,衡量的就是这方面的标准。我们可以看一下泰国的上市公司,按照这个得分,有很多公司排名前50,我们是这个排名中企业数最多的,有23家排名前50的,菲律宾有11家排名前50。大家可以清晰的看到,泰国在企业治理方面是做得非常非常好的。

    在泰国上市公司发展治理方面,还有其他的一些信息展示在这一页。我们在DJSI道琼斯指数中有很多公司,这展示了全世界公司发展的质量,主要会考虑他们的管理水平。如果一个公司重视可持续发展就会被考虑到,与此同时,他们对社会也是负责的,对环境也是负责的,对股东也是负责的,他们可能就会被加入到DJSI全球指数。这个要求到底是非常苛刻的。有14家泰国公司被录入DJSI全球指数,所以这是很大的一个数字,东盟中的泰国有14家公司被录入这个指数是非常好的。

    提到投资人的关系,每个季度我们都会开会,上市公司和全球的投资人可以通过电子渠道召开电子会议,这种会议是非常有益的。如果大家感兴趣的话,也可以参与我们的一些信息分享会,如果大家有兴趣,我们的合作伙伴也可以帮助你们去牵线。如果大家对我们的项目感兴趣,我们也非常乐意给你们提供更多的信息。所以,我们不仅是通过此次会议去沟通连接,每个季度我们都可以安排一些见面会或者沟通会。

    这个月22号,我们在泰国有一个大型的活动,你可以在这个活动中见到我们的经济部部长,我们将会在这个会议上谈一下泰国的经济政策,还有我们泰国未来的计划。王教授刚才谈了一下中国的政策,现在泰国也希望进入泰国的4.0发展时代,可能还有2.03.0,这些我不太了解,我只是对泰国4.0比较了解。我们将会召开一个泰国策略性的会议,这也是聚焦泰国的一个会议,将会在今年8月底召开另一个会议,我们将会在829-30号召开会议,如果大家有兴趣可以稍后联系我和我的团队,去参加泰国的峰会。

    刚才介绍了泰国经济的整体大局情况,后来和大家介绍了泰国上市公司的数量和质量,接下来第三部分也是演讲的最后一个话题,将会和大家谈一下泰国资本市场的总体情况。

    我们看一看东盟国家的资本市场,泰国IPO总值在过去四年已经在东盟国家排名前列了。2017年初,我们又有11家新的IPO11家公司的总市值达到了3万亿美元。你可能会问,我们泰国资本市场的容量是多大,当然跟深交所没有办法比,但是并不意味着我们很小。如果看我们的市值,达到了4200亿美元,是我们GDP1.2倍。

    刚才我也提到了,我们股市的市值是GDP1.2倍。看一看东南亚其他证交所的情况,再比较一下泰交所,我们看一看新加坡、马来西亚、印尼、菲律宾他们的证交所,从这个规模来看,我们大概是排名第二的。第一名是新加坡的证交所,但是,从市值和市场大小来看,我们是排名第二的。从流动性来看,我们是排名第一的,不仅仅是今年,还有去年,连续五年我们的流动性在这几个东南亚国家中都是排名第一的。虽然我们比新加坡的证交所小一点,但是我们的交易额和新加坡证交所相比几乎是双倍。为我们泰交所的流动性这么高呢?我的答案是,我们投资人的组成起到很大的影响。换言之,我想这样说,我们的组成有平衡,投资人的组成是比较平衡的,在新加坡和马来西亚,如果我们看他们的一些数据和信息的话,你可能会看到大概80%的投资人是机构投资人,可以想象,当机构投资人收到一些信息的时候肯定要做决策,可能以同样的方式去做决策,所以他们在流动性市场方面经验有所欠缺,但是我们在泰国市场的投资人,50%是散户,50%是机构投资人,机构投资人中有50%是外国的、50%是国内的机构投资人,所以我们投资人有比较好的平衡,泰交所也会有更好的流动性。当他们收到一些信息,尤其是一些散户,他们可以做不同的决定,所以我们总是有很好的流动性。现在来看,泰国资本市场的流动性虽然没有去年这么好,但是我们的流动性大概是新加坡证交所的流动性的2倍,效率高很多。

    听了这么多,如果大家想投资在泰国的上市公司,最后几张幻灯片跟大家分享一下我们泰国上市公司的可投资性。

什么是可投资性呢?如果一个上市公司的规模不少于10亿美元,交易量每天不少于1000万美元,这种上市公司就是很有投资性的上市公司。为什么我们这样定标准呢?我们在全世界各地都有做路演,后来发现全球投资人比较喜欢大的公司和流动性比较好的公司,所以我们才制定了这种标准。根据这些标准,我们挑选了28家泰国的上市公司,28家泰国上市公司符合这些相关标准,24家新加坡公司符合相关标准,印尼符合标准的公司更少,菲律宾、马来西亚符合标准的公司数目更小。如果你想投资流动性高的资产和大市值的公司,他们在泰国的上市公司可以找到很多投资对象。昨天我还了解了很多信息,对于中国的投资来说,你们的标准和全球机构的投资人标准可能不一样,我听到这一点也很高兴,因为不仅仅是一些大公司,还有一些流动性的公司合格,适合你们投资,其他的一些公司也是有潜力的,你们可能寻求多样性的投资机会,可能要有更好的投资回报,你们可以看一些小一点的公司,小一点公司的流动性也比较高,你们的投资流动性也可以更好。如果你们投资公司的流动性不好,也就是说,你很难解套,会被套牢很久,想退出就不是那么容易。要投资在泰国的上市公司,我可以向你们保证,流动性是很好的,多数泰国公司的流动性都很好。我们总共有28个公司是比较大的公司,但是就这个流动性而言,其他公司也是很好的,至少有200家泰国上市公司,也就是1/3泰交所的上市公司流动性都是非常高的,所以我觉得这是你们投资的非常好的机会,你们可以考虑一下泰交所的各种可能性。在泰交所的上市公司也有很多投资的机会,你们可以看一下泰交所的一些上市公司。

我知道今天下午还安排了见面会,你可以了解一些泰国公司的情况,他们可以跟你们分享一些关键的信息,你们可以基于这些信息做一些投资决定。希望我的演讲和我们此行的代表团可以给你们提供一些你们想要的信息,让你们更好的了解泰国的投资机会。会议结束之后,如果你们决定在泰国的资本市场投资的话,我觉得对于中国和泰国都是一件好事。虽然我是第一次来深圳,我相信这不会是我最后一次来深圳,希望能够和你们保持联系。如果大家在任何时候希望我给你们提供更多信息,可以告诉我,也让我的同事知道,我们会非常乐意给你们提供更多信息的。谢谢大家的聆听!

 

主持人:非常桑迪博士给我们介绍了泰国的经济,我相信中泰两国能带来更好的收益。接下来,有请广发证券资深策略师廖凌先生为我们带来他的分享中国投资者海外投资策略。掌声有请!

 

廖凌:谢谢各位尊敬的来宾,我是广发证券的策略分析师廖凌。刚才几位嘉宾从偏宏观的角度跟大家分享了一带一路战略的推进情况,我这边侧重从微观的角度以及一带一路对资本市场的影响做分析。

    我们团队一直在跟踪一带一路的大战略,我们觉得这个战略推出之后对于资本市场而言是巨大的战略机会,有可能像资本市场经常讲的所谓千年大计,这才能所谓的千年大计。

    到目前这个阶段,如果只关注战略层面,很难对微观企业或者对资本市场投资提供更有效的投资建议。目前这个阶段,中国的对外投资有哪些特点?在资本市场上有哪些新的投资逻辑?我的内容主要从这几方面给大家做一个介绍。

    首先,从一个战略的意义上来看。我跟王文博士的观点一致,关键是五通,政策沟通、设施沟通、贸易沟通、资金融通、民心相通。对于我们来说,最关键的是设施沟通、贸易沟通和资金融通。设施沟通主要是基建投资,贸易沟通主要是产业转移或者相关的贸易合作,资金融通是未来要高度关注的领域,也就是金融合作。我们发现在一带一路战略合作中,一些项目的合作最关键的还是涉及到金融的合作,在中外金融体制存在巨大差异的背景之下,资金融通可能是未来要面临的一个比较重要的难题。

    沿着五通的思路,我们延伸出来五大战略,核心最关键的一点就是对外开放,我们认为一带一路最核心的也是对外开放。在对外开放的大框架之下,我们延伸出来不同的经济战略、金融战略以及开放的战略。在这种背景之下,也是我们对外开放项目合作中要关注到的偏宏观的战略。

    进入到目前这个阶段,我们在一带一路战略合作中有哪些新的特点?我们发现今年以来一带一路政策的顶层设计逐渐完善,项目层面也不断加速推进,而且有标志性的事件使得我们国家在事实这个战略的时候进入到所谓的2.0时代。2.0时代标志性的事件就是今年5月份在北京召开的一带一路国际高峰论坛,这个论坛用外交部部长的话来说,这是论坛是媲美APECG20的高度战略意义的论坛,这不仅是战略的定义,对于一些实体经济和实体企业来讲,也是有实质性的定单落地的契机。我们在会议上也发现,在五通层面上,在这些框架下,有不同的项目出来。比如说资金融通有16项项目,设施沟通有14大项合作成果。对于中国和泰国之间的战略合作,设施沟通和资金沟通都有不同的项目落地,这对于双方的合作来讲也是有一个比较重要的实践意义。

    具体落实到实际的项目落地情况,这是我们更加关注的地方,目前的落地情况到底怎么样?我们可以从一些数据上做一些验证。一带一路战略从顶层设计、愿景、计划、顶层文件公布之后,进入到三年的这样一个阶段,我们可以看到这三年里面战略合作的成果也是硕果累累的。在投资层面,有上千亿人民币的投资,总产值也是3000亿人民币。项目合作方面,我们主要看两个指标:第一是看订单,第二块看对外投资。订单情况比较不错,同比去年增速是36%,而且整体占比去年下半年以来往上提升。具体到投资方面,看一下2016年的数据,从占比来看,去年对外投资占比是8%点多,也是有比较好的表现的。同时,在区域层面,我们也可以看到,不同的区域对外投资的量也不一样,最主要流向的区域是东盟。为什么这些对外投资会大量集中在东盟地区呢?我们觉得最关键的一点还是得益于东盟的《自贸易协定》。未来在对外投资方面,有一个必要做的是把贸易协定的区域不断扩大,甚至扩大到美国跟欧洲之间的合作,这也是我们目前在微观层面、宏观层面都可以看到的变化。

    具体看一下区域分布和产业结构,最主要分布在东盟地区(见PPT),从占比来看,最多的是马来西亚,其次是缅甸、以色列、新加坡这些国家,泰国现在的量还比较少,这也是我们未来可以去不断开拓的空间。我们觉得中泰之间一带一路的合作未来也是有比较大空间可以开拓的。

    投资产业分布方面,不同地区分布的产业都不一样。举个例子,在中东地区和北非地区,毫无疑问,最优势的产业是能源产业,所以中国和这些地区的合作主要以能源合作为主。在其他的一些地方,比如说东亚,我们可以看到运输方面的量还是比较多的,基建相关的量也比较大。

    除了项目的合作,最关键的还是资金合作。目前涉及到的资金合作的主体还不是特别多,主要是靠官方的银行、一带一路相关的银行来做资金融通的支持。主要是两个体系:第一个体系是一带一路三大银行,未来可能有第四大,这在筹建过程中,有可能今年会推出来;第二个体系是国家开发行和进出口银行,这两个银行可以给相关对外投资项目提供支持。我们看这个资金规模和发放贷款的规模,过去三年时间里面一直不断往上走,而且现在也到了相对比较大的体量。

    我们要重点提示大家,对外投资的一个新的方向——跨境电商。为什么跨境电商的量快速增长呢?去年一带一路沿线33个国家,跨境电商同比销售额增长高达50%,这是过去几年里面最大的亮点之一。在整个贸易融通框架之下,跨境点上也是非常重要的组成部分,在一带一路新的背景下,通过跨境点上来实现进出口自由流通的模式越来越普遍。我们可以看一下它的模式,再出口这个层面,通过跨境电商把生产者、制造商结合起来,这也是企业未来可以探索的新的增长点。

    接下来,从具体项目合作的角度,中国企业是如何参与一带一路项目的合作呢?我们把它分成几类,我这边也跟踪了很多微观的合作项目,感受主要是分成这两类:第一类是海外基建,第二类是产能转移。如果放到五通体系中,第一个海外基建在设施沟通体系里面,产能转移主要是偏贸易层面的合作。

    具体来看,我们来看基建。顾名思义,像王文教授也给了我们很多具体案例,对建筑企业就两类,第一类是国际专业工程,做一锤子生意,把单子接下来,未来给你做总承包商的工作;还有一类业务相对更加多元化,除了做订单式的项目之外,还做类似于建筑建设相关的领域。这些企业的性质稍微有一些不一样,第一类企业主要是像国内的央企,北方国际、中工国际等等这些企业,第二类综合国际是大央企,比如说中国建筑、葛洲坝和中国电建这些企业,他们的业务定位在层次上稍微有一些区别,但是最终都是订单驱动,你有订单就把项目推进下去,未来给你一次性收款,或者分道不同期限中,通过PPP或者BOT模式进行收款。还有一类也是比较直接的,也就是产能转移。过去我们最开始提出一带一路战略的时候,大家最初的印象是中国向其他国家输出国剩的产能,包括钢铁、有色这些国内相对过剩的领域。还有一个领域这两年越来越多,主要是装备领域,中国很多高端装备不断出口到亚非拉国家、东亚,甚至出口到美国、欧洲这些发达国家。

    最近注意到一些明显的国家,一带一路除了东亚国家,看到美国、日本对一带一路的发展都发生变化。最近习近平主席出访美国,跟特朗普搞了贸易百日计划,现在出了第一阶段成果,美国答应参加一带一路高峰论坛,同时还拿下了很多基建合作的单子,主要在高铁领域。我们看到其他国家对中国装备出海持越来越开放的态度,这对中国企业来讲是一个非常巨大的机会。

    这是我们梳理的中国企业参与到一带一路相关项目的具体模式(见PPT)。如果我们再继续看,从参与类型来看,主要是两类企业参与到国际的竞争:第一类,目前参与到一带一路项目的主体,也就是央企。从数量来看,2016年央企参与境外设立单位有9000多户,分布在180多个国家和地区。资产增速情况,过去六七年时间复合增速15%。我们看具体比例,在非金融类的对外直接投资总额来看,央企占了70%,在对外承包工程营业额数据,央企占了近60%,这是过去一个比较典型的运作模式,也就是通过央企跟其他国家签订比较大的合同,主要集中在基建、能源、文化合作、旅游等相关领域。除了央企之外,我们还可以在民企层面参与的竞争也越来越多。我们来看一下不同央企项目工程,基建领域由铁路、公路、通讯网络,我这边也梳理了一部分相关项目。能源资源合作主要是原油、燃气、电网等。举个例子,电力合作方面很多公司做得比较成功,国内像金风科技在海外已经有很多一带一路的项目合作。对于央企来说,产业投资和园区建设也是目前在海外做的比较多的主体,包括工业制造、工业园,后面我也会通过中泰合作的例子来介绍中国企业如何参与到一带一路的合作。

    对于民企而言,过去几年民企参与的比例不是特别多。从这两年开始,我们看到民营企业对外投资的占比不断往上走。2015年的数据是将近40%,而且从历史数据来看,这个比例在逐年上升。具体这些民企参与到一带一路项目主要有哪些类型?首先是比较传统的产品和服务的贸易,还有像央企一样的EPC类对外承包工程的项目。国外一些企业做的比较成功,像神州长城,如果大家熟悉二级市场投资,对这个公司应该有点印象。第三块主要是设立工业园区,因为国内外汇管制比较严格,但是中国企业可以通过在海外设立子公司模式拓展海外业务,这一块受到的监管稍微少一点。

    我们接下来通过中泰产能转移的具体合作案例,跟大家具体分享一下一带一路合作的模式。刚才泰交所的领导分享了泰国市场和泰国的经济情况,我主要是分享一下我们统计出来的中泰之间的贸易合作和进出口的合作。

    从去年前三个季度的数据来看,中国和泰国双边贸易的进出口额是480亿左右,占比数据分别是21.8%10.4%。现在对于泰国而言,中国是泰国第二大出口市场,是第一大进口来源地,说明中泰之间的合作基础还是非常扎实的。

    从结构上来看,泰国从中国进口的这些商品里面也是比较集中的,主要集中在电机、电气设备这些产业,占比大概是30%。这些产业也是中国比较具有优势的细分领域。我们看下面两张图(见PPT),第一张图是产品结构,第二张图是不同行业上的不同区分。

    接下来是一个具体的案例,我们也找了中国的一些企业在泰国涉及到一带一路合作、园区开发和项目合作的案例,其中泰中罗勇工业园是比较成功的案例。这个工业园是中国一家民营企业和泰国安美德集团合作的项目,目前投入25亿美元,为当地创造2万多个就业岗位。这个工业园面积是比较大的,从具体行业来看,主要集中度分布在机械电子、汽车、摩托车相关的产业链,也是中国和泰国相对比较优势的领域。从入园企业分布来看,包括汽配、化工、机械制造等不同领域。刚才讲到25亿美元的基础之上,未来投资还会继续扩大,对当地就业的贡献也会不断扩大,所以我们有理由相信,这样一个项目是未来中泰之间合作值得借鉴的示范项目。

    我们分析下来,中国企业怎么在一带一路战略中进行比较紧密的国际间的战略合作。对于资本市场而言,这是我的主业和专业,我在这个阶段如何看待一带一路相关的股票投资?包括涉及到产业方面的投资,我们可以把过去一带一路的概念指数和上证综指进行比对,可以看到一带一路过去两年行情分成几个阶段,第一段是2016年三季度到年底,有一波比较明显的行情;还有一段是在今年的2月份-4月份这段时间,国内A股市场上关于一带一路的相关股票表现也是相当不错的?第一类是订单驱动的国际承包工程的公司,包括北方国际、中工国际等央企,还有一些海外基建大龙头,包括中国建筑、中国电建等企业,还有一些涉及到基建合作的,从区域层面来看,包括新疆的基建企业,都是表现不错的。

    我们也对一带一路辐射产业情况进行了梳理。我们发现,一带一路产业这一块按照五通的框架分成不同的产业体系,最关键的几点是设施沟通、贸易沟通、资金沟通这三个层面。在设施沟通这个层面,最关键的还是一些基础设施建设,这里面包括区域层面的,像新疆区域,还包括在海外项目中占比比较高的一些公司,它也会有比较大的订单弹性,主要是铁路、高速公路的合作,以及能源相关的合作,包括油气、电力和电力设备新能源等相关的。贸易沟通主要是优势富余产能,包括有色、钢铁等。

    除了产业的受益逻辑之外,还有区域的受益逻辑,我们把国内一些相关的省份和一带一路结合的逻辑都画到这张表(见PPT)里面,有很多区域,个人觉得最关键的是三个区域:第一个区域,新疆,这是排头兵,也是最直接的,铁路要经过新疆,基建辐射的范围是从新疆开始辐射的;第二个区域是陕西,是桥头堡作用,是古丝绸之路的起点,还叠加了自贸区建设的核心背景;第三个区域是海上丝绸之路,在整个一带一路的政策框架里面,除了陆上丝绸之路,还有比较重要的是海上丝绸之路,海上丝绸之路的重要节点是福建省,今年两会期间,福建省一直提出来把一带一路建设和自贸区建设当成未来重点要结合的两个方向。另外,咱们深圳也是比较重要的结点,另外一个核心的战略是粤港澳大湾区,这两个在政策层面都有比较多交集,所以未来这两块也会逐渐趋向于融合。

    未来我们在A股,甚至在海外投资相关股票的时候,怎么去挖掘相关的投资机会?我这边梳理了两个逻辑,刚才强调了,第一个逻辑是订单受益逻辑,我们不能只看订单存单量,还要看订单结构变化和商业模式变化,我们看法国万喜这家公司,以前它像国内相关公司一样做EPC工程,也是属于一锤子生意,比较形象的表述就是一锤子生意,但是后来它的商业模式逐渐发生转变,从EPC的单一订单模式转向PPPBOT这种可以做产业全生命周期的服务,所以抵御风险的能力越来越强,而且订单确认的确定性越来越高。国内一些企业也逐渐体现出这种趋势。海外我们有很多PPP订单的龙头公司,而且看到很多企业在海外已经逐渐往这方面转变了,类似中国电建这类央企,它的海外订单里面有40%以上的PPP订单,这类公司抵御风险能力特别强,而且订单转化为业绩的能力也是值得我们重点关注的,所以这类企业是我们未来在资本市场要高度关注的一类公司。还有最后一类,从产能转移角度看一带一路投资的机会,因为这个产能转移是一个长期的过程,我们研究了海外一些比较成功的公司,包括GE、可口可乐这些公司都是海外扩张比较成功的。国内一带一路公司未来在海外竞争的时候也是要面临其他欧美国家公司的全球竞争,有哪些公司可能在长期竞争中胜出呢?我们梳理出来一个最核心的共同特点,这些企业一定要具备全球竞争的比较优势,也就是在各自领域已经有比较强的比较优势。国内细分产业梳理下来不算太多,这里举了两个典型案例,第一个是高铁,第二是特高压。高铁,毫无疑问,是中国对外开放的名片;特高压也是国内过去十年里面做出来的一个比较有优势的产业,也是属于中国的独一份。中国把这两个产业向外输出的时候,一定比其他国家相关公司有比较优势,也能够维持比较强的竞争优势,这是我们未来在资本市场要高度关注的投资领域。

    这是我对一带一路未来投资机会的展望。大致内容就是这一些,预祝各位投资者和各位产业界朋友在未来一带一路这么大的国家战略中,能够获得更好的收益。谢谢各位!

 

主持人:非常感谢廖先生刚才精彩的讲解。听了一上午各位大咖各个维度、各个角度对于一带一路投资战略的讲解,相信大家一定非常想看一下大咖聚在一起思维会迸发出怎样的火花,碰撞出怎样的精彩。接下来是圆桌论坛环节,我们请出桑迪博士、王文教授、蒋毅刚先生、郭信麟先生、廖凌先生、杨耀晖先生上台。

    介绍一下刚才没有演讲的嘉宾:

    郭信麟先生是智信财经的董事长,郭先生有超过17年的港股市场工作经验,在金融、投资财经公关、新能源低碳等行业都有丰富的经验,也是目前内地最著名的港股、美股评论员之一。

    蒋毅刚先生是锦天城律师事务所的律师和高级合伙人,蒋先生主要职业领域是银行与金融、证券与资本市场,公司重组与跨境并购,也曾担任多加上市公司的独立董事,为企业的改制、上市、发债、收购、重组等提供法律服务,现在也是华南国际经济贸易仲裁委员会仲裁员、广州仲裁委员会仲裁员、深圳仲裁委员会仲裁员,曾任深圳市律师协会理事、广东省律师协会理事、深圳市法律文化研究会会长。

    接下来把舞台交给郭先生。

 

郭信麟:谢谢大家,今天我们的论坛会拖一点点时间,不过出席论坛多的朋友应该习惯了,论坛永远是拖一点时间的。

    刚才看到嘉宾们精彩的演讲之后,我想问一下法律层面的问题。问一下蒋毅刚律师,目前在一带一路上面有没有遇到一些法律方面的问题,有没有特别的案例跟我们分享一下呢?

 

蒋毅刚:一带一路的案例大家都在总结当中,因为这样大的国家战略刚刚在实施。今天这样一个讨论,让我觉得,如果一带一路2.0,普通的企业也开始沿着一带一路走出去。如果开始的时候是国家队、大央企的基础设施建设先走出一步,现在我们中小企业、民营企业、民营控股的上市公司也沿着一带一路走出去。在这个阶段,法律方面就更值得关注,个人觉得首先要关注一带一路沿线国家的整体营商环境。关于这一点,提示在座各位可以关注一下,最近商务部发布了一带一路沿线40多个国家的整体投资环境的指南,这非常值得关注。另外,关于中国居民企业到海外,尤其到一带一路沿线国家投资贸易,税务指南方面国家税务总局也做了发布。

    还有一个法律层面更重要的,中华全国律师协会编了一本《一带一路沿线国家法律环境国别报告》,这是前段时间公开正式宣布了的,但是它正式的出版时间可能还有两个星期,初步计划在624号做一个很隆重的发布会。这40多个国家的法律环境的国别报告特别值得关注的地方有两点:第一点,它邀请了国内的律师和东道国的律师一起来撰写,尤其是这些沿线国家本地的法律环境、各个投资贸易领域的具体法律规定,一些实务性的运作全部由当地律师来撰写,这些当地律师是世界著名法律机构的评价机构当中前五名的律师。撰写以后,由中国律师加以编排,更适合中国投资者的阅读。这构成了对沿线国家投资环境认识的重要一环,从法律角度特别值得关注,建议大家能够关注这样一个事件。

 

郭信麟:感谢蒋律师。接下来问一下杨耀晖先生,他也是资深的投资人士,去东南亚投资你比较熟悉,本身也是东南亚的华人,有什么忠告可以给我们中国内地的投资者呢?因为他们海外投资比较缺乏经验,你在当地潜伏那么久了,应该可以告诉我们一点东西。

 

杨耀晖:忠告不敢讲,这么多资深学者和专家。基本上我们在东南亚各大城市都有布局,第一是风土民情,国内企业走出去不可以有要赚快钱的想法,第一点是要调整对于他们的节奏,第二点是他们的文化,可能要跟当地的政府和生意伙伴搞好关系,东南亚的版图,虽然只是中国的四分之一,不过那十个国家地理、文化和人都不一样,中国企业可以培育本土化的团队。过后每一个想要落地的城市要找合作伙伴,要好好处理当地的风土民情和当地的策略。

 

郭信麟:我听出来,就是要找凯万,非常感谢。想问一下王文教授,我一直关心一件事,现在出去最麻烦的就是外汇。我们台下坐的大部分不是央企,民企怎么办?地方央企怎么办?将来用人民币投资一带一路我觉得是大家最关心的,我看到政府保外汇率的决心非常大,如果将来不能直接用人民币投资,我觉得这个意义不是太大,你觉得这个时间表怎么样?

 

王文:我觉得这一点不用太悲观,中国整体项目自由化速度还是非常快的,人民币国际化从2008年、2009年到现在,不到十年时间,从支付、综合化来考量,人民币成为世界前五大货币,甚至前三大,我们在人民币利率化方面仅次于美元和欧元,尤其是去年加入SDR以后,人民币化率还会加速。全球贸易融资货币人民币跃升为第二大货币,清算货币人民币成为第四大,从这个角度来讲我觉得人民币已经非常快了,这是统计过去将近八年时间央行整个人民币国际化的推进速度,这是第一点。

    第二点,最近一两年,我们资本项目自由化的开放率出现了一些波折,我觉得主要是全球环境导致的,比如说美元的加息和各方面不确定性的因素,所以短期内出现了这样一些波动,我觉得也可以谅解,去年从盯美元到盯一篮子货币,到现在人民币短期出现波动,但是最近又反弹回来了,我觉得一个市场化的过程,也可以谅解。看整个国际的货币化率,从投资的角度来讲短期当然要盯,但是从长期来看,人民币的国际化和资本项目的完全自由和放开,我认为是可期的,尤其是未来2-4年的角度,我觉得是可期的,所以大家对人民币国际化要有信心。

    第三点,走出去的风险,汇率风险当然是非常重要的风险。但是换过来讲,要跟一带一路的土耳其、埃及、伊朗甚至印度来比,我觉得人民币汇率相比还是最稳定的货币之一。

    第四点,我认为汇率风险是比较大的风险,但不是最大的风险,最大的风险是陌生的风险,我们对一带一路国家不了解,对东南亚国家比较了解,对南亚国家了解吗?对西亚国家、中亚国家不了解。无知产生了恐惧,恐惧是最大的风险。相比人民币对于汇率风险的恐惧,不如沉下心来,我们现在成为全球大国以后,只要公司达到一定规模以上,我们现在都要考虑自己公司的全球战略,给自己十年甚至二十年左右的全球战略布局,一点一点了解一带一路和了解全世界,这个过程恰恰是新的利润增长点发掘的过程。

 

郭信麟:谢谢王老师。问一下桑迪博士,现在香港股市已经跟大陆的城市有深港通、沪港通,你们有没有考虑曼谷跟深圳、上海也通一下呢?

 

桑迪:非常感谢您的问题。这种互通,我刚才实际上已经提到了一点,泰国已经准备好进行这样的开放,这包括交易所之间的互联互通。考虑到这样连接方式的建立,我们现在主要考虑到深圳、上海以及恒生指数,泰国方面的股市相比而言会比较小一些,但是我们非常愿意讨论这种互联互通的可能性。考虑到这一点,我们诚惶诚恐,因为我们规模非常小,但是我们愿意以非常真诚的态度来讨论这个互联互通,如果有这些连通,中国人民和泰国人民都会得益的。我们今天有泰国上市公司的代表团,我们是欢迎这种机会的,任何可能性我们都会欢迎。我觉得现在是一个很好的时机,我们可以更深入的了解我们的行业和我们的证交所。

 

郭信麟:轮到最年轻的廖老师。我觉得一带一路比较难,你觉得股票市场里面下一波会炒什么一带一路的概念比较多一点?会有哪些行业?

 

廖凌:郭总这个问题有点难回答,我只能讲一下个人的体会以及我研究股票市场这么多年的一些感受。我把一带一路当成一个投资主题来看待,这个主题有很多波,从2014年这个概念出来之后,年底A股市场也炒了一波一带一路的概念股。2016年炒了两波,第一波是在去年三季度,今年一季度又炒了第二波,今年一季度是以新疆基建、一带一路订单驱动的工程承包商为主的行情。未来会出现在那些方面?刚才我的PPT里面提到两个未来可能出现的巨大投资机会,第一个领域是订单结构从单一的EPC订单结构转向比较注重生命周期管理的PPPBOT管理的细分领域的公司。A股有哪些公司呢?现在做的比较成功的,有一些央企龙头在这里面做的比较多;第二类投资机会,我们觉得可能出现在装备出海的领域。装备出海可能是过去三年时间里面A股市场上忽略的比较多的一个领域,这个领域又是具有比较长期投资的价值的。我们按照其他海外的一些龙头经验去做参考的话,我们看到GE获得了巨大成功,卡特彼勒也获得巨大的成功,中国未来也会出现类似的公司。有哪些领域呢?我觉得更多会出现在国内具有比较强、比较优势的领域,类似于高铁、特高压、甚至工程机械这些领域,我觉得这是未来一带一路投资策略以及投资逻辑里面要重点关注的两个方向。具体什么时候起来,这个真不好说,因为股票市场瞬息万变,但是投资方向是确定的,这是个人的理解。

 

郭信麟:你进入一带一路股票市场,更看重基本面强的,以前是概念性强,现在进入基本面的分化阶段,应该这么理解。

 

廖凌:对。

 

郭信麟:我们观众有什么问题需要提一下?

 

观众提问:我想问一下王文教授,关于您提到全球都要崛起的概念我很认同,大家都想着赚钱就有共赢的基础了。您去过很多国家,我意识到一个问题,沿线国家很多国家的政局不是很稳定,也有一些排华的思想,我记得下周五有一部电影叫《中国推销员》,是映射华为推销员去其他国家谈项目,会遭遇战火和西方政局的密谋之类,体现了中国民营企业去海外投资的艰辛,估计片尾会体现民营企业的韧性和中国人的探索精神。我想问王教授,民营企业去海外投资,在保护自己资产方面有什么方法?在国家层面上会有什么考虑?比如说会不会造几艘航空母舰之类的?

 

王文:过去几年无论是央企还是民企走出去的速度非常快,刚才我也列了一些数字。一带一路沿线国家我基本上都走了一圈,去了很多大项目去调研,我确实感慨,中国企业家精神在过去十年出现大的爆发,我们在很多大项目里面都看到中国人的身影。的的确确,跟你讲的一样,我们面临着这些国家政权动乱或者更迭速度非常快的政治和地缘风险,这是要承认的。我认为中国企业走出去有三种情况,两种情况不需要担忧政权更迭的风险,只有一种情况要担心。

    第一种情况是企业真正扎根当地所在国,确实为当地服务,扎根非常深,跟当地社区、当地就业一起,融入到当地社会,像很多企业到中国来也融入中国社会,这种情况下,无论哪个政权更迭,都愿意留住你这个企业,都愿意为你提供很好的社区服务、就业服务,因为怕你走,你走了他的就业就保证不了。最典型的案例是斯里兰卡,2015年初他们政权更迭了,原来的总统和前一个总统最大的问题是对华不友好,新总统上来以后对华不是很友好,但是斯里兰卡很多中国企业去投资,确实扎根在当地,他原来想改变对华政策,但是改变一段时间发现这个政策推不下去了,因为这些企业已经扎根到当地了,所以他仍然呵护了招商局、中远洋、中交建等等。

    第二种情况,这个企业本身对他们非常重要,中国对他们很重要,巴基斯坦、泰国、缅甸等等,中国对他们是很重要的国家,无论哪个政权上台都愿意搞好两国关系,所以这种情况也不用担心。

    第三种情况需要担心,往往风险出现在这种情况,中国企业摆着一种捞一笔就走,他想乘着一带一路的东风捞一些企业,比如能源、资源,想捞一笔,然后贩卖到中国来,赚一笔就走,这种情况当地不欢迎,国内也会觉得你投机,这种时候你是要担心的。这种企业在拉美很多,很多企业跑到智利去挖铜矿,捞一笔就走,前几年大宗商品下跌非常厉害,他们捞一笔就走,回来以后骂娘,说政策不行、政府不行,你怎么不从自己想,包括铁矿石最近几年也不好。

    回过头来讲,无论对民企还是国企、央企,我反复强调自己的思想,我在《参考消息》发了一整版文章,说一带一路提升了中国人的全球观。过去我们没有像现在这么关注西方以外的国家,现在我们都在关注西方以外的国家,我们进入了全球公民时代,我们就要成为全球人,这时候要想象中国如何跟全世界全面融合。咱们在座很多是北方人,坐火车翻身跃岭来深圳扎根,成为新深圳人,未来可能成为新泰国人、新越南人,我们开疆拓土,为了全球利益,那时候你扎根在那里十年、二十年。我自己去这些国家,发现真正扎根在当地的中国人,我说,第一,我认为他们很了不起,为中国开疆拓土;第二,把中国的文化、理念和影响力推出来,成为中国的使者,我说你们都是中国的大使;第三,我也很羡慕你们,你们发现新的天地,比如说环境很好,很多人扎根当地十年、五年,说泰国人非常友好,埃及人很老实,伊朗人很干净,土耳其这帮人很聪明、很机灵,突然爱上了当地,我觉得也很有意思。我是这样的看法,我们一定要转换观念,升级中国人的观念,升级的过程中你会发现新的利益点。

 

郭信麟:总结一下王文教授讲的,第一是不要短期行为,第二是不要有天朝大国的心态,不要有暴发户的心态,一定要有平等谦虚的态度,人心是肉做的,你对人家好,人家也对你好。如果你去到那里,一个皇帝驾临的态度进去,哪个国家都不会欢迎你的。我觉得我们中国人出去旅游、投资都会有暴发户心态,这是值得我们去警惕的。

    继续问桑迪博士一个问题,如果现在中国的公司去泰国发行股票,泰国交易所怎么帮助他们?或者说现在有没有一些障碍在里面?

 

桑迪:非常感谢您的问题。在过去两年,泰国的证监会开始允许外国公司利用我们的市场帮助他们发展,包括一些中国公司也感兴趣,也来了,中国公司希望能够在泰国找到好的机会。首先,我们要了解彼此,他们要做的第一件事情是两国监管者要重新做一个路线图,了解彼此。第二,当监管方面的路线图做好之后,中国的证监会和泰国的证监会要签一些备忘录、合同或者协议,如果中国公司去泰国市场发行股票或者融资,中国的监管者和泰国的监管必须要给这些中国公司相应的许可才行,中国离泰国比较远,很多东西要遥控来做,泰国证监会要依靠中国证监会的合作和支持的,这是必须要做的第二个步骤。在泰国,我们泰国的证监会会允许你们去做一些股票的发行,如果要来带过发行股票,我们是欢迎你们来这边的资本市场的,但是你必须要遵循相关的步骤才行,要按照流程去走,如果对泰国的资本市场很感兴趣的话,我是鼓励你们直接和我们了解的,了解一些相关的信息,这样就可以按照流程去做这些事情。

 

郭信麟:由于时间关系,我们最后一个问题留给台下的观众。

 

观众提问:想请教一下广发证券的廖总,有两个问题:第一个问题,您怎么看待海外的工程项目大多数都是面临亏损的状况?第二个问题,中国海外投资项目在转型过程中可能会面临欧美发达国家的竞争,比如说日本在东南亚市场已经深耕了十几年,中国是否有机会能够在这方面超越欧美发达国家呢?

 

廖凌:谢谢,就您提的两个问题我最近也做了很多思考。以前对外工程的公司在做项目的时候会面临比较多的亏损,现在的情况有没有变化呢?我觉得是在潜移默化的变化的。最主要的几个原因:第一个原因,你可以看到区域布局的变化。最开始一带一路的项目很多都是集中在亚洲一些欠发达地区的项目,但是现在这个布局,看到东盟的项目越来越多,这些国家的偿付能力相对是比较强的,所以我们也看到这个情况在改善。第二块,刚才王文教授一直提到,以前不知道怎么做一带一路带来的恐惧,所以是的我们在运作一带一路项目的时候也面临比较多的不确定性,这使得企业也面临比较多的问题,但是,随着战略不断往前推进,这个风险也是不断降低的,情况也不断改善。随着海外标志性项目不断落地,这种是可以少关注一点的,毕竟一带一路项目有风险,也有巨大的收益,我们认为拓展一带一路项目的时候,海外投资公司风险偏好可以放的稍微低一点。

    第二个问题,海外竞争的时候也面临欧美发达国家的竞争,我推荐方向的时候,不知道你有没有关注到,我建议大家重点关注海外竞争中中国本身比较优势的领域,我没有把工程机械放进来,因为竞争力太强了。现在的情况是一带一路的量还不是特别大,所以我们可以依靠性价比优势迅速占领市场。如果一带一路的内涵和区域扩大,假设扩大到美国、日本、欧洲,这些海外比较优势的企业也会参与到这种竞争。中国这些企业不单单只能依靠性价比优势来占领市场,你要突出核心竞争优势,但是这些领域可能不是非常强竞争优势的,所以我会找比较强竞争优势的领域。为什么我比较看好高铁领域?在美国,不知道你有没有注意到,今年以来两个州里面有将近三四十亿元的合作项目,美国的项目也会找中国的龙头公司来合作,这证明了比较强的竞争优势。未来我们投资和项目合作的时候要重点关注这类企业。这是个人的理解,有其他意见可以再沟通。

 

王文:我有一个要补充,你说为什么海外项目绝大多数是亏损的,我不知道你的判断是从哪里来的,尤其是深圳不应该这样,像深圳的华为绝大多数盈利都是来自海外,就是因为海外的成功打造了这么大的企业。像印度40%的智能手机都是小米、华为。埃及建了一个产业园,首其大概4万平方公里,未来十年要把那个产业园变成25平方公里。在埃塞俄比亚又搞了一个产业园,也是很大的。我们去一个工厂产能过剩,纺织工人工资提供,非洲那边的女工600块钱一个月,我们这边差不多4000块钱一个月。坦桑尼亚的总理闻讯过来跟我说,希望把信息告诉你们政府,这个厂给我们培养了600多个女工,希望未来培养6000个女工,更多服装厂来这里。有一个苏州的企业家跟我说,你们回去千万不要说我们盈利,其实我们已经赚钱了,我现在一定要给中国企业家正名。

    说到风险,你到深圳投资餐馆没有风险吗?当然不能说赔钱就有风险。还是要强调一点,你去伊朗、土耳其、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦,绝大多数一带一路国家都真的像八九十年代的中国一样,百废待兴。很多企业家去伊朗都是我介绍的,企业家回来说满地是黄金,就是不知道怎么去采。就是因为美国原来制裁,现在解放了。那边都是劳动力,四十多年基础设施没有建了,满地是黄金,你会不会采?你就怕,说伊朗很危险。泰国也一样,东南亚国家也一样。

    我非常同意你刚才讲的,我们还是要提升我们的风险偏好。当然我不是怂恿大家盲目去投资,我指的是机会很多。像小马过河一样,松鼠说水很深,被淹死了,牛说很浅,我们就摸着石头过河,咱们就是小马。

 

郭信麟:我也跟同事讲,你们是不是红二代,是不是官二代,是不是富二代?如果你们不是,你们就去一带一路,这是一个风险偏好。有一句古诗是“功名只向马上取”,男儿不冒风险是拿不到功名利禄的。非常感谢廖老师、王老师、杨老师、蒋老师和桑迪博士。

 

主持人:非常感谢郭总刚才精彩的问题,不愧是评论员,问题非常犀利。接下来有请特邀嘉宾留步,我们要进行大合影。非常感谢各位朋友们的配合。

论坛议程
时间 会场 议程 宣讲嘉宾
08:30-09:00 主会场 参会嘉宾签到  
09:00-09:05   开场致辞 深圳市贸促委
09:05-09:25   释放成长新动力:“一带一路”助力中泰资本市场合作 深圳证券交易所国际部总监   刘辅忠先生
09:25-10:05   ”一带一路“投资策略综述 中国人民大学著名学者王文教授
10:05-11:05   泰国投资环境概览 泰交所高级执行副总裁 Dr. Santi Kiranand
11:05-11:35   中国投资者海外投资策略 广发证券资深策略师廖凌
11:35-12:15   圆桌论坛
14:00-18:00 分会场 东南亚上市公司小组交流
宣讲嘉宾

中国人民大学著名学者    王文教授

现任中国人民大学重阳金融研究院(人大重阳)执行院长,曾任《环球时报》编委(主管评论)和社评起草人。2014年,被评为“中国十大智库人物”(中国网), 2015年获中国政府网“杰出作品奖”,2015年获“中国改革发展领军人物”(中国发展网)。2016年5月17日,习近平总书记主持哲学社会科学工作座谈会,王文是其中受邀参加并发言的十位学者代表之一。

 

泰交所高级执行副总裁    Dr. Santi Kiranand

Santi Kiranand博士2015年1月被任命为泰交所高级执行副总裁、发行市场部主管,主要负责新公司上市和已上市公司的管理,在担任此职务之前,他是泰交所的首席市场官,主要负责国内外的投资者关系。他的任职经验非常丰富,曾担任泰国债券交易所的执行副总裁,TRIS RATING有限公司总裁等职。此外,Santi Kiranand博士曾是泰国第一学府朱拉隆功大学金融学的助理教授,他的商业管理博士学位也是在该校获得。

 

广发证券策略分析师    廖凌

廖凌,金融学硕士,曾就职于浙商证券研究所,具有多年的策略研究及中小盘卖方经验,2016年《新财富》最佳分析师策略研究领域第4名,2016年金牛奖第1名。擅长主题分析及选股,长期跟踪“一带一路”、国企改革、区域主题、一二级市场联动等。

上市公司拟参会名单
序号 上市公司 国家 市值(百万美元,2017.5.11) 行业
1 PTT PLC 泰国 31,764.09 能源
2 Bangchak Corporation PCL 泰国 1,289.25 能源
3 Superblock PCL 泰国 1,197.67 能源
4 JWD InfoLogistics PCL 泰国 252.72 物流
5 Scan Inter PCL 泰国 222.99 能源
6 Food Capitals PCL 泰国 32.01 农产品和食品行业
7 Teera-Mongkol Industry 泰国 23.60 制造业
8 Serial System Group 新加坡 113.22 消费
9 Sapphire Corporation 新加坡 75.17 基建
10 New Silkroutes Group 新加坡 67.11 能源
11 ISDN Holdings Limited 新加坡 63.26 制造业
12 Hatten Land Limited 新加坡 195.94 地产
13 Vintage Engineering PCL 泰国 49.5 建筑
14 China Sunsine Chemical Holdings Ltd 新加坡 278 化工