2018挖贝新三板领军企业年会
  12月21日下午,由挖贝网、挖贝新三板研究院、好牛金服联合主办的2018挖贝新三板领军企业年会在北京成功召开。本次大会以“厚积薄发引领未来”为主题,获得市场人士高度关注,大会规模接近600人,现场嘉宾满座座无虚席。323位企业高管莅临现场,包括多家A股上市公司的负责人,堪称目前新三板市场上规模最大、参与董事长最多,影响力最大的企业家年会!...[全文]
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  主题:“厚积薄发引领未来”2018挖贝新三板领军企业年会

  时间:2017年12月21日下午13:30

  地点:北京悠唐皇冠假日酒店六层宴会厅

  内容:

  李悦:尊敬的各位领导,现场的各位来宾,欢迎大家来到由挖贝网主办的“2018挖贝新三板领军企业年会”,我是本次年会的特邀主持人,来自于悦加财经的创始人李悦,非常高兴能在今天和大家相聚在这里。

  其实我觉得今天在场的各位,刚才我自报了一下家门,大家没有掌声,咱们我再自报一个名头,可能能和大家拉近一点距离。今天我们在场的每一位应该有一个共同的称号,叫“新三板人”,大家同不同意?同意的话给我点掌声鼓励好不好?谢谢各位。我们本次大会是由挖贝网挖贝商学院主办的,作为国内最大的新三板信息提供商,大家知道2017年对于新三板而言是极为关键的一年,既挂牌企业破万家之后,新三板首次出现在政府报告当中。《证券法》的修改草案中更是首次提及,市场地位也得到进一步认可,与此同时市场监管、融资审核、董秘考试等方面确实趋于严格,投资也回归到理性的程度,同时利好政策也在不断地放松。眼下马上2018年就要到来了,如何让现场的每位企业家都能够厚积薄发,成为新三板的佼佼者呢?这是我们今天下午将要与在座的各位共同探讨的主题,我们同时也希望通过优秀企业投资人代表的分享,能让在座的各位在2018年有所启发,寻找引领新三板未来的关键的路径。首先让我为大家介绍本次年会的领导和嘉宾,他们是:

  九鼎集团合伙人、副总经理古志鹏,掌声欢迎古总的到来,我觉得我们要珍惜古总,今天中午我们在座的各位主要嘉宾在一起吃饭的时候,我们探讨一个话题,这个话题我作为主持人的身份说出来可能会惊到大家,为什么要珍惜古总呢?我们在聊2018年的新三板会出现什么样的状况?我们知道上周出现了一个大事件,中科招商离开新三板了,我九鼎如果再离开新三板,会是什么场景?待会儿也可以听一下古总的分享。

  接下来我要介绍的是赛伯乐绿科高级合伙人、数字中国联合会的创始人卢霆,掌声欢迎您的到来!以及太平洋证券股份转让业务部总经理王晨光,掌声欢迎王总!还有我们英雄互娱董事会秘书苏炜,掌声欢迎苏总,应该在过来的路上,也是杰出企业代表的发言嘉宾。以及昊泰资本的董事长刘振,掌声送给刘总,谢谢您!当代置业首席投资官吕晓彤,掌声送给吕总,谢谢您的到来,以及力鼎资本创始合伙人、CEO、滦海资本董事长高凤勇先生,掌声欢迎高总,还有鼎兴量子投资创始合伙人金宇航,以及东北证券场外业务部董事总经理张可亮,欢迎您的到来!以及我们浙商创投基金合伙人杨志龙,客如云董事长彭雷,欢迎您的到来,以及长峰医院的汪文杰董事长,以及鼎赞基金董事长翁孙华,以及联讯证券新三板研究负责人彭雷,领耘资本董事长杨飞,顶峰影业董事长刘春丽,终于看到一位女中豪杰了,以及乐享互动董事会秘书秦佳鑫,掌声欢迎您!博聪股份董事会秘书严诗涵,还有新三板知名学者布娜新老师,欢迎您的到来!以及新三板报的创始人刘子沐老师,也欢迎您的到来!

  此外,还有我们台下就坐的500位企业代表专家和媒体朋友们,同时也非常感谢您们今天的到来,掌声也送给你们好不好?

  我们本次大会是由第一路演APP全程直播,也欢迎大家下载参与直播,我们还可以扫描现在屏幕上即将出现的二维码,查看大会实时精彩的瞬间,感谢云摄影的友情帮助。另外特别感谢昊泰资本第一物业对本次活动的大力支持,掌声感谢每一位!

  接下来就让我们有请本次年会的主办方,挖贝科技的联合创始人周雪峰上台致辞,掌声有请我们的周总。

  周雪峰:非常感谢大家,在今天这个下午来到我们挖贝的现场。

  尊敬的领导、各位来宾,大家下午好:

  欢迎全国各地的朋友来到阳光明媚的北京,莅临指导由挖贝主办的“2018挖贝新三板领军企业年会”,我是挖贝CEO周雪峰。在这里,我代表主办方挖贝,对各位的到来表示热烈的欢迎和衷心的感谢。

  新三板进入新常态、新时代:从跑马圈地转向精耕细作。从快速扩张到制度不断完善的时代,下面先来看一组基础数据。

  2016年,新挂牌企业数量5034家。今年,截止到12月20日,新挂牌企业数量为2131家,已经降了3000家左右,目前总挂牌企业数量维持在11600家左右。

  另一个数字是退市企业,2016年退市企业数量为51家。今年已经退了658家,到现在。我们梳理这个数据的时候看到另外一个数据,进入今年下半年,退市企业数量明显增加,单月都超过50家,其中,8月份达到108家,11月份96家。可以看出来我们现在新三板在退市制度方面已经开始走在中国资本市场的前列,我们在主板很难退,新三板进入常态化,退的企业比较多。

  融资方面,去年2850家企业实现定增融资,融资金额1374亿。今年,截止到现在2446家实现融资,融资金额1133亿。

  交易额方面,2016年1913亿元。今年以来,交易额为2142亿元。

  市值方面,新三板前两天出现了股转发布的数字,已经跌破5万亿。其实去年8月份的时候是突破了5万亿,在市场方面我们确实感觉到一点点跟去年的不一样。

  这几组数据告诉我们,新三板不是像2016年那样快速扩张、跑马圈地的时代了,而是已经进入了在制度方面,我们现在可以看出来,刚才主持人也说了,我们的监管制度,明年还有一个制度叫创新层企业财报制度也要跟上市公司接轨,所以我们在制度不断完善的过程中,我们觉得未来新三板需要的是什么?我们需要在精耕细作方面下一些工夫,这样少了一些浮躁,多了一些务实,在这个新时代,企业有了脚踏实地做好企业的资本环境,过去可能随便拿一个PPT就可以融资的时代过去了,投资机构也能很好地与优质的企业一起成长。对挖贝来说,明年新三板迎来了最好的投资时期。

  挖贝网创立于2007年,2015年开始专注提供新三板服务,目前挖贝是国内最大的新三板金融信息提供商。2017年,挖贝深耕细作。我们大概做了几件事。

  第一,挖贝2017年采访了将近70位新三板企业家,我们讲好了新三板故事;

  第二,我们推出了好牛董办系统,为新三板企业制作年报、半年报、三会公告、舆情监控的最佳助手。

  我们今年是连续第3年推出挖贝新三板最具成长性TOP100。我们梳理一下,去年入围挖贝最具成长性top100的企业,也同时20家进入“福布斯中国新三板公司潜力企业排行榜”,20家企业进入辅导期,7家IPO申请被证监会受理,41家成功在新三板融资。

  目前挖贝拥有新三板最大的内容团队和渠道团队,致力于成为新三板企业、投资者和服务商的连接器,并以此服务整个新三板生态圈。

  挖贝坚信,新三板已经进入了最好的投资时间。希望和各位同仁一道,撸起袖子加油干,迎接新三板新时代的到来。

  再次谢谢大家!

  李悦:谢谢周总诚挚的发言,周总用了很多数据说话,我觉得和挖贝网本身的调性是相符的,大家今天相聚在这里能感受到现在什么季节?是冬季,但是刚才我们好像听到了接下来我们的活动中即将公布一些喜讯,包括IPO企业,包括今天要颁奖,在座的可能已经获奖的企业,所以让我们敬请期待。我们挖贝这几年一直坚守在新三板,我想在座的各位都有目共睹,很多人觉得挖贝网在新三板企业挖得很深,挖出了很多宝贝企业。刚才听完了周总的致辞,我们也体会到挖贝网现在的影响力不是一朝一夕的工夫,而是长期的坚守与奋斗。我刚才在介绍现场重要来宾的时候,第一个介绍的说且听且珍惜的这位嘉宾,他们的机构会不会坚守在新三板呢?

  接下来我们要有请到的是九鼎集团合伙人、副总经理古志鹏先生带来主题演讲,他分享的是《十九大后新三板未来的发展趋势》,掌声有请我们的古总。

  古志鹏:各位伙伴,大家下午好!非常感谢受挖贝网的邀请来和大家分享,我们没有那么大的能力来掌握这个事情,因为我们只是一个微观的企业在做我们的事情,但我们也是三板的企业,所以我们对三板还是有一些自己的理解,包括对三板的投资,还有怎么做企业,我们也是一个投资机构,在三板也投资了很多企业。今天想跟大家分享一下我们对三板自己的看法,还有三板上广义做投资、做企业的想法,跟大家做一些分享。

  开始之前想和大家分享几句话,也是企业内部自己经常说的一些话。

  第一,“无财作力,少有斗智,既饶争时。”来自司马迁《史记·货殖列传》,你没有钱的时候大概只能靠出卖自己的体力去赚一些钱,当有了钱的时候要动动脑子用自己的智慧去赚钱,当有很多钱还想挣很多钱,要顺应时势。你做小生意的时候没有什么资本金,自己勤劳一点能挣比较多的钱,但是有很多钱的时候,很多时候勤劳也没有用,如果和大的时势不匹配不一定能挣到钱,反而会亏很多钱。

  第二,“取法于上,仅得为中,取法于中,古为其下。”在做投资或者做企业的时候,如果你对有自己很高的标准,你可能得到比较适中的结果,但是如果是平淡的追求或者目标,可能得不到太好的结果。

  第三,“事有至,理有固然。唯天下之静者,乃能见微知著。”你知道安静地静下心来分析这些东西,你才能通过细微的观察最后得到显著的结论。包括现在的三板和做投资,不要太急躁,要耐心地等待。

  第四,“在自然演化过程中,能够活下来的,不是那些最强的物种,也不是那些最聪明的物种,而是那些最能适应变化的物种。”来自达尔文《物种起源》,有很多很强大的物种,可能没有顺应时代的需求,就没有取得好的结果,有些企业破产了,有些物种可能消亡了,但是要适应这个时代,可能不断地改变自己的生存策略,包括经济方面,各方面就能活下来,而且活得比较好,告诫我们要根据自己的变化来调整自己的经营策略。

  我们做投资,也是自己在做自己的企业,所以宏观的环境对我们做投资、做企业还是有很大的影响,所以我想跳出三板,从整个中国宏观的情况来看,看我们做这个事情能不能取得好的结果,不管是做投资还是做企业。巴菲特能取得很大的成就跟生在美国、跟企业在美国发展有很大的关系,因为美国也是现在全世界的第一大经济体,而且保持了长期稳定和快速增长,美国在全世界的影响力也比较大,巴菲特做企业、做生意那么大,而且全球最大的公司也基本是美国企业。我们现在生在中国也是非常幸运,中国是全世界第二大经济体,过几年可能会变成全世界第一大经济体,而且中国的增速是非常快的,所以我们在中国做很多事情应该能取得成就,因为我们有国运。

  我想分成几个方面来讲为什么在中国我们能够把一些事情做得比较好,能做得小有成就。

  第一,欲望。中国民众对物质生活的追求应该说短期内还是非常蓬勃的,并且中国人的就业率非常高,只要是在就业年龄的人基本都在就业,而且中国人历史上穷了很长时间,大家对物质生活包括精神生活有强烈的追求,就决定了所有中国人都愿意为自己财富增加去奋斗,这为我们企业奠定了很好的基础,我们做出来的东西有人做,而且也有人为之工作。

  第二,勤劳。中国人确实是非常勤劳的,你可以看中国人基本上很多人周末也不休息,每天都加班,加班没有加班工资也没什么怨言,我们收购了一家香港公司,香港富通保险,你周末跟他联系基本联系不上,电话也基本不接,所以我们全部裁掉了,换成了中国人或者是香港人,中国人肯定没有这个坏习惯,非常勤劳,因为勤劳决定了这个经济体的供给,人在供给就比较多,长期来看经济取决于供给,长期来看取决于需求。人类社会刚开始的时候,原始人的需求,对iPone也没有需求,对看电视、看电影都没有需求,发展到现在就是因为供给,不断有新的东西产生,产生了需求。

  第三,现在的现状。大家可以看到,为什么我们对中国经济增长有很强的信心呢?你想中国人欲望那么强,而且非常勤劳,而且中国人很聪明,现在中国人均GDP大概是7000多美元/年。我们再看全世界现在比较大的经济体里,最高的是美国,美国现在人均GDP有5万多,接近6万美元,是中国的好多倍,是中国的8倍。当然你说美国人种和我们不太一样,制度不太一样,我们达不到那个经济水平。我们看日本,和我们同样的人种,和我们差不太多,但是日本GDP有接近3万到4万美元,也是我们的7倍。当然你也可能说日本各方面也和我们不太想想,我们看台湾,台湾人均GDP是2万多美元,是大陆的3倍,中国的增长远远没有到顶,还有漫长的路要走,说明大家赚钱的机会多了去了,中国人那么勤劳,欲望那么强烈。

  第四,中国政府。中国政府也是非常好的政府,从我们投资做生意来讲,大家觉得可能在公平、市场话方面有一没那么健全,总体来说非常好,中国政府第一执政目标,大家应该比较却出,保经济增长,这个是非常重要的,大家如果在海外明显感觉到,海外很多政府的第一执政目标不是GDP的增长,第一执政目标是让人民群众满意,但是人民群众是比较懒的,所以欧洲很多政府经济有可能不增长,政府高额负债,把民众的教育、医疗弄好,但是长期来看是没法弄的,中国政府这方面还是比较好的,经济增长长期来看是非常正确的,而且中国政府是强有力的政府,是很富裕的政府,国外政府没有什么产业,所以对经济调控能力非常差。但是中国政府一个行政手段特别多,第二是很富裕的政府,有庞大的国有企业,有土地储备,有很多抓手,可以把经济在周期里提上来。

  第五,国际。这个也比较重要,因为现在看整个全世界和平和发展是主流的,即便在小的地方有零星的冲突,总体来看,至少大国和大国之间还是期望和平的,而且中国在国际社会是大国,中国作为独立的主体,它的命运自己可以掌控,而且不太受别人的干扰,这个其实也非常重要。大家想如果我们生在叙利亚,我们可能今天来开这个会的机会都没有,别说赚钱了,天天打来打去的,而且叙利亚的命运完全不取决于政府和民众。如果是美国想这个地方不能丢,就把俄罗斯干走,整个国家就毁了,所以这个也比较重要。

  讲完宏观的,我们在三板做投资,不管短期怎样,我们长期是非常有信心的。我感觉我们很多投资和很多企业总是对短期不切实际的一些利好抱有很多幻想,但是对长期的利好缺乏耐心的等待,就觉得那个东西等不起。所以我有很多朋友经常问我,股票可不可以涨?能不能买?短期股票可不可以涨,不可知论,我要知道哪个涨,早就变成全世界的首富了,操作一两年就成为全世界的首富,这个事情不可能。但是长期来看,实际上是可知的,因为你对一个企业,对他的团队和行业会有一些判断,你可以分析出这个企业长期来说能不能赚钱,有没有持续的竞争力,我们觉得这个是没问题的。像我们做投资,包括我经常和别人说什么企业要投?如果我现在告诉你一个企业,这个企业马上就要退市了,你也不知道什么时候能退出,你敢不敢买他的股票?如果这个企业这种情况下你敢坚决买入,说明你愿意长期等待,你肯定能赚到钱。打个比方,中国浙商,现在中国浙商100%有巨大的机会,我看了一下今天上午,中国浙商每股净资产1.23元,股价是5毛钱多的,每年有30%左右拿来分红,每年能分到6分多钱,每年的股息相当于10%几,而且还是非常低的价格买的,未来还有交易的机会,有可能转老股什么的,中国浙商是准现金公司,他的净资产基本都是金融类资产,本质上是准现金,变现能力是很强的。如果一个企业完全不考虑流动性的情况下敢买,说明是价值投资者,也能赚到钱。所以现在大家对三板有没有流动性,不用太过于关注,如果是一个好企业,你不用关心他的流动性,如果是好企业,总有机会出手,而且估值会不断上升。短期不管是对企业还三板有没有利好政策推出,确实不可知,我们也不知道,长期来看我们觉得都是值得期待的,因为我们生在中国,中国是高速增长的大经济体。

  我们看一看三板具体的情况。三板实际上也没有像大家想的那样,因为现在大家比较悲观,2015年6月8日,基本是三板比较火的时候,整个点位是1700多点,到昨天三板是1200多点,也没有跌太多,不像大家想的那样,2015年的时候,如果在座有很多投三板的投资者或者企业都知道,那时候是三板行情最好的时候,你随便发个通知都可以融到钱,但是现在没有太多的变化,这是指数上的变化。第二是流动性,2015年6月份,那时候停牌之前,我们每年有5亿成交,停牌之后成交占了三板一半,现在成交10个亿左右,多的时候十几个亿,少的时候10个亿,而且三板股票分布也没有太大的变化,因为现在三板挂牌企业比当时多很多,但是多了很多企业,实际上成交的企业还是三板的大牌蓝筹股,规模比较大、业绩比较好、流动性比较好的企业,分布也没什么大的变化,还是那些股票。

  再看A股的变化,为什么大家对三板不要有很多不切实际的幻想,现在不是说大家老想着三板向投资股看齐,A股现在慢慢变成了港股,A股以前的情况是不正常的。我看了一个数据,2017年10月28日A股有200多只个股,每天成交额不到1000万,现在你想A股的股票,所有人想A股的股票如果成交额不到1000万,基本和三板的股票差不多,但是现在A股就是这个趋势,慢慢小的股票和三板一样,没什么交易额,也没有人去炒。而且现在A股IPO进度很快,审核通过率也很高。同时A股新股涨停板越来越少,说明A股流动性溢价也没那么多,而且A股壳的价格也越来越低,以前大家知道买A股的壳,除了公司的市值以外,壳费花十几亿,但是现在很多A股的壳费一分钱不用,还要打折,比如说市值现在有20多亿,可能十几亿打折卖给你,没有一分钟的壳费,这是正常的市场,有价值的业绩好的公司交易是异常活跃的,但是业绩没有那么好或者比较小的公司交易就没有那么活跃,这是一个正常的状态。

  在这个基础上,我们就想在三板做投资,实际上不要把三板看成独立的市场或者怎样,就当成正常的投资,该怎么做投资,在三板也怎么做投资,就没什么问题。

  投资的朋友:

  第一,投资哪些比较重要?首先对投资标的要有洞察力,还有获得信息要甄别信息做判断。

  第二,性格上比较勤奋,多花时间研究标的,比较独立,因为市场有很多生意,一个股票有人说涨,有人说跌,一个行业有人说好,有人说坏,同时对很多东西要有自己的求知欲,同时要诚实,对自己要诚实,很多时候不能随着自己的习惯或主观的想法做判断,要秉持客观诚实的心,应该能做好投资

  当投资的敌人:

  第一,懒惰。你在点鼠标买或者卖出的瞬间,实际上背后做了很多工作,也有可能什么都没做,有可能赚钱,也有可能亏得很惨,所以你要勤奋,多花时间思考这个事情。

  第二,主观。很多人判断一个东西的时候,带有主观的想法和程序,一定要客观看待一个事情,多从外部渠道收集信息,来做判断。

  第三,贪婪。很多时候投资一点鼠标就可以操作了,所以人就容易贪婪,因为比较容易的事情,可能涨得比较厉害就想进场,如果看到跌的比较厉害想卖,贪婪也不太好,为什么?因为贪婪会导致人有时候做错误的判断,错误的判断会导致人产生一些损失。

  第四,恐惧。你只要有客观理性的判断,该入场的时候就要入场。

  如何做好企业?我们自己也做了思考,我们做好一个企业,首先要在行业上有一个选择,这个行业要有比较大的市场,为什么?因为在大的市场里,你才有机会做一个大的生意,这样才能赚到钱。同时这个市场上最好还有比较快的增长,为什么?因为有快的增长,你才能比较快的赚到钱。第三,高的投资回报率,你投入的资金能取得比较高的回报,这样能赚更多的钱。所以选行业一定要选这样的行业。

  当然自身也要做一些准备:第一,要比较勤奋,不但要在战术上勤奋,每天要勤奋工作,做很多琐碎的事情,还要思考战略调整,该往哪方面走。第二,专注,我们发现人的精力和时间比较有限,你专注地做一个事情比较容易把这个事情做好,所以要专注。第三,善变。不是说大家今天想干吗,明天想一出干什么,而是要灵活调整,根据外部的变化来适时做调整,调整自己的策略,把这个事情给整好。

  跟大家再分享三个故事,我们在自己内部也经常来分享这些故事,好多故事也让我们,因为榜样的力量,很多时候让我们对自己充满了信心,有榜样在前面给你指一条路。

  第一,做生意一定敢想大的规模。卡耐基大家知道是美国的钢铁大王,在19世纪的时候卡耐基把生意做成美国最大的钢铁企业,是非常大的规模,1901年和摩根有一次很经典的谈话,当时聊了以后,摩根就说,恭喜你成为全世界最富有的人,但是我觉得你这个企业还不够大,卡耐基想我都是全世界最富有的人,我的企业还不足够大,摩根说你应该把规模做得更大一点,我去支持你做并购,把企业规模做得很多,卡耐基并购了很多企业以后,钢铁产量占全世界30%,这是不可想象的规模,大家想象一下,一个企业占全世界30%以上的市场规模,这是不可想象的,所以你要敢去想。

  第二,我们做一个企业很多时候说放慢节奏,但是有的时候我们自己的节奏还是太慢,我们看一个企业有多快呢?苹果公司,大家都比较了解这个公司,它是1977年成立的,1977年4月份的时候它的产品面世了,刚开始的时候电脑。1980年4月份在纳斯达克上市,1982年成为全世界500强,他只花了5年时间,从0什么都没有变成了全世界的500强,大家想这是什么速度?现在一个企业从0做到全世界500强,中国至少还没有,但是美国这家企业达到了这个速度。

  第三,心有多大,舞台就有多大,确实是这样的。比如说IBM,IBM公司现在把个人业务卖给了联想,建立了一些企业业务,还有一些咨询业务,这家公司最早是自磅秤,还有打孔机,沃特森是他的老板,当时想把生意做大一点,要取一个很响亮的名字,叫IBM,当时做那么小机械的还取了一个公司叫国际商用机械公司,成为别人的笑话,疯了,他确实也做到了,IBM过去在美国是蓝色巨人,现在也是很大的一个公司。包括美国的航天飞机上天,他都参与了,现在也是非常牛逼的企业。

  这几个故事和大家分享,我们一定要有信心,因为有很多企业刚开始什么都没有,但是很快也做到很大的规模,而且这个规模做得比我们想象的还要大。

  最后和大家分享一句话:“仰望星空,脚踏实地”,这是北京2010年高考的作文题,叫“仰望星空,脚踏实地”,是温家宝总理去某所大学的时候写了“仰望星空”一首诗,只要你仰望星空,有远大的目标,同时脚踏实地,做好现在的事情,一定可以取得成功,谢谢大家!

  主持人:谢谢古总精彩的分享,他不仅和大家分享了投资微观方面的想法,还分享了一些方法论,我们也可以把它称之为“投资哲学”。我作为主持人稍微总结一下,我们古总的投资哲学是,其中还有一个词,我借用了挖贝2018年新三板年会的slogan,就是坚守价值、克服恐惧、厚积薄发,我还想把我们古总刚才最后的那句话“仰望星空,脚踏实地”用英语翻译一下,dreamit,Doit。

  下面掌声有请赛伯乐绿科高级合伙人、数字中国联合创始人卢霆总。

  卢霆:各位投资界和企业界的朋友,大家下午好!首先感谢一下主办方挖贝网的邀请,给我的题目更大,《中国股权投资领域的风险和机遇》。其实我们平常是做行业和项目分析,借此机会也让我认真思考一下行业的大环境。在我介绍之前,我稍微简单介绍一下我们赛伯乐绿科投资集团。

  赛伯乐绿科投资是朱敏先生在2008年创建的。刚开始是做创业投资、天使投资,后来做风险投资。

  这是我们当时绿科创建时候的创始合伙人,我到赛伯乐绿科大概是3年,都是各个行业的,有做金融的、科技的、管理的。

  我们大概规模是100多只基金在全国各地,大概2000亿左右的管理规模。美元基金比较少,大概有5亿美金。这些是股权的评选。我们的定位是科技资本和国际化,其实我们一个创新企业有团队,但是如果从资本、市场和国际化的市场角度来说,可能会助力,其实我们是一个助力的公司。这是我们共创式投资模式,创新企业和商业模式,加上金融服务和其他落地服务的各种服务叠加起来,才可以用产业和产能一起发展,这是我们共创式的投资模式。

  这是我们对产业互联网的布局投资,一个是创融生态系统和产融生态系统,和互联网结合,让各个行业进行“互联网+”。下面是未来物联网中国的发展势头也很大,这是我们做的物联网的布局,其实这些平台类的公司我们都有涉足。

  这是我们投资的比较著名的公司,科大讯飞,我们认为未来可能会成为人工智能中国乃至全球的领导者。

  这是第二家,其实这个数据我看了一下,好像还是2015年底的数据。其实今年已经服务了2000多万家中小企业,中国在中国工商局注册的企业大概是5000万家,所以我们基本上已经服务了快一半的企业,现在还在增长,所以这是我们投的,还没有上市,应该是一两年以后在主板上市。

  这是其他的投资案例,这是国内的上市公司,最后的磐石股份也是新三板的,我们也投了很多新三板公司,这是准备今年和明年香港专板上市,同时香港拥有了两家上市公司,一个是赛伯乐国际,一个是赛伯乐科技国际。

  根据这个题目,也收集了很多资料,包括宏观的、微观的、典型案例。

  投资领域的风险,先来谈谈风险。风险从字面理解,可能是风带来的危险,很形象。之前老说风口,其实风口来的时候,大家都说猪也能飞上去,其实有风口,也有风险。

  关于两个风险的名词,一个叫“灰犀牛”,一个叫“黑天鹅”。“灰犀牛”的意思就是你在远处看到一个灰犀牛体积很大,行动很迟缓,以为不会对你造成冲击,但是灰犀牛跑起来非常快,如果它发现你,你还没准备好,你基本躲避不了,你可能会被撞死。“黑天鹅”是用常规的分析方法判断不出来的不可能出现的情况出现了,天鹅都是白的,不会有黑的,但是突然有一只黑天鹅出现这是特殊情况,所以这个更难防范一点。

  对投资行业来说,我大概谈几类风险:

  第一,系统风险,是不可控的风险。自然界的变化,科技整体的发展,人们价值观的变化,包括生态的变化,对中国行业来说,国外和国际组织的政策变化可能都会是重大的“灰犀牛”,其实现在很多企业和投资人也不是特重视,觉得在美国,对我们可能也没什么特大的影响,我自己在国内做企业投资,但其实资本是趋利的,水往低处走,资本往高处走。如果一个国家整体的资本回报比较高,很有可能会造成资本的流入,对其他国家的企业来说,资本如果是流出,慢慢会造成资金上的困难和困扰,我想这个应该提前预判和准备,包括现金和资金流的控制。

  第二,政策风险,要站在政府管理部门的角度思考,而不只是从自己的企业角度去思考。就像前段时间ICU和比特币的事情,这是对政策的“灰犀牛”认识不足,你觉得政府会让数字金融取代央行的货币系统吗?这是不可能的,之前有很多投资人在那儿也问我,说ICU和比特币都很火,大家是不是也可以投一些?包括大基金的合伙人,我被问多了,9月4日上午发了一个朋友圈大概说了ICU、比特币的情况,我也说了一下自己的判断,大意觉得ICU在中国是不行的,比特币在国外可能有些地方是合法的,但是在国内是不合法的。很巧的是,我上午发的朋友圈,下午央行发文禁止ICU,所以政策风险,有些投资人当时如果刚接盘投资的投资人很有可能损失惨重,但其实这个风险是可以避免的,如果以政府的角度来考虑,可能判断政策很快就会出来,实际上也可能会避免这样的政策风险。再有,房地产限购政策。之后的政策,或者说造成影响之后,对房地产造成影响,很有可能对私募股权投资领域会造成好的影响,可能资本会流入这个行业。再有一个,前两年出的那个事,中科招商被强制摘牌,被政策也会不重视,也会造成自己的损失,这也是政策造成的风险。

  第三,新技术和新模式带来的风险。大家也会说新技术和新模式也会带来好处,怎么会带来风险呢?其实你看看现在这样的风险可能比比皆是,比如移动支付、共享、生物技术、AR/VR技术,都有可能对某些行业造成影响或者成为某些行业的“灰犀牛”。移动支付对小偷,在线直播对电视电视台的节目,人工智能的影响大家可能都会关注的比较多,司机、医生、律师、财务或者是股票分析,可能都会被取代,当然未来有更多。生物技术,很多人想生物技术对生物行业会造成影响,其实生物技术对另外一个行业也会造成很大的影响,当然这个影响很有可能是正面的。举个例子,大家分享一下,比如说酒文化,酒文化的世界,历史很悠久了,酒公司的发展可能还有很多负面的,喝完酒以后驾驶会有危险,随着人工智能发展,喝酒不会出现危险,同时会带来快乐,原来从来不会喝的也会喝,因为对身体没有影响,可能未来会对酒行业,对酒业的销售是长久的,当然这是缓慢的影响。就像前段时间的茅台,其实我没研究过茅台,也没投这方面的公司,也没研究,但是我大概想了想,我觉得还早,现在茅台七八千亿、六七千亿,我觉得未来可能还有空间,我的判断是来自于其他行业的,因为我们投过生物医药、医疗健康,我认为对其他行业也会造成影响,这也是一种“灰犀牛”。VR/AR技术将会颠覆电影院院线,VR3D技术会给电影院带来更多的观感,其实未来电影院最大的竞争对手是家庭,如果VR/AR技术在家庭普及,当然现在都是头盔式的,如果在家庭普及和在电影院看,在电影院如果走来走去肯定会影响周围的人,观影也没有什么特别好的效果,所以很有可能会被家庭观影,尤其是VR/AR技术所冲击,就像以前的电子游戏厅和电脑房,从单机游戏,后来大屏用的电视游戏和电脑游戏进入家庭以后,包括网络联网游戏,未来观影可能都会联网观影,这种方式很可能对单独的管理会造成影响。现在去投资一个院线的股票,你觉得是一个好主意吗?有人觉得是,当然现在A股市场你也看不出来,万达现在也一路高歌。当然你说投资行业和原来的业务有很好的关联的话,这是另外一回事,当然这个也要看。

  第四,巨型公司带来的风险。

  其他的风险,比如市场风险、行业风险、法律风险,大家自己查查就可以了。

  最近习主席也提出了建设“数字中国”和创建“智慧社会”,我在2001年和当时的电子商务创始人一起创立了数字中国联合会,是2001年,大概会员当时有腾讯、新浪、搜狐、网易、阿里这些公司,大概有50家公司。其实我们当时的初衷联合中国的互联网公司,为各地的城市提供数字和信息化服务,同时和国际当时的巨头竞争,当时是微软、IBM、索尼这些公司,其实在当时看来是不可能实现的,因为当时这些互联网公司基本没有一家是盈利的,除了联想,其他的公司都没有盈利,京东、360、小米还都没有成立呢,雷军是作为金山的总裁加入的,当时很多会员,转眼十几年过去了,你要回头看我们现在这些会员企业,比如腾讯和阿里有3万多亿,网易、京东、小米可能有几千亿,其实当时我们的竞争对手都哪去了?比如微软、IBM和索尼,在中国市场可能已经被本土的互联网企业所打败,或者说我们占据了更多的市场。其实当时是看不到的,这就是一个机遇。在2000年互联网泡沫的时候,可能在行业里流传了一句话,叫“冬天来了,春天还会远吗?”这是当时特别流行的一句话,因为当时的市场还是会比较萧条,所以大家是互相鼓励。其实你有坚定的信心,幸亏那时候有很多坚定的企业,包括腾讯、网易,坚持到现在,成了伟大的公司,如果他不坚持、放弃了,只是看到了风险,没看到机遇,可能就完了,所以下一步还需要谈一下机遇。

  再说点振奋的,现在是2017年,我认为中国投资领域或者私募股权投资领域的春天,我觉得已经来了。包括之前互联网企业出现几大公司,中国投资领域未来三五年可能会出现上万亿的公司,包括BAT,包括中国14亿人,人均收入8000多美元,还有很高的提高门槛,美国是3亿元,人均收入5万美金。这样的话,还有各个行业,比如说游戏、手机、电器、电商、共享等行业,在中国有很高的增长,这都是大家有目共睹的。投资领域肯定会有更大的发展,刚才说新三板有1万多家企业,市值5万亿左右,今天主办方是挖贝网,挖掘新三板,挖掘投资领域的宝贝。

  我觉得这个领域很多公司未来五年可以成为上万亿的投资公司,其实现在腾讯和阿里都已经进场了,腾讯目前为止投了1000多亿,投资股权价值是5000亿,涨了5倍,再过五年或三年可能会有更多,同时有很多公司也在发力。未来三五年看看哪些可以成为上万亿的投资公司,希望我们也在其中。

  机会和机遇在哪?

  第一,政策性机遇。2009年4万亿带来了产能的大扩张,2012年开始产能过剩,到今年基本上行业集中度比较高,各地政府对本地相关企业、政策和行业都会有非常好的政策,这也是一个很大的机遇,物联网、芯片、教育等行业。

  第二,产业机遇。比如物联网、人工智能、金融。

  第三,公司机遇。对投资来说,机会是找到好公司,对创业者来说,是做好的公司。比如平台类的公司,腾讯、阿里,入口类的公司,腾讯、阿里、百度、科大讯飞。技术类的,华为。行业垄断类的,腾讯、淘宝。还有一个IP,网易严选。价值被低估的公司需要被挖掘,我觉得要加两个字,是“未来价值”,如果未来价值没有增长空间,其实对我们也没用,这样的公司投完了,可能两年以后倒闭了,你投它干吗?第二,是利润可调的公司,什么叫利润可调?比如A股的茅台,港股的腾讯和美股的阿里巴巴,业务比较平稳,利润可控也可调,他想让自己的利润增加就调调价就可以,包括腾讯、阿里,随便推出一些增值服务,就可以让利润增加不少,但是有的公司就不行,比如乐视,如果手机高价卖,很有可能卖不出去,只有低价卖或亏损卖,才有可能占领市场,这个利润只能往下不能往上,这种公司要小心一点。还有用户导向类和平台类的公司,一个社交平台,一个电商平台。猪八戒是给企业提供服务的公司,科大讯飞是未来人工智能的语音入口型的公司。第四,国内市场行业垄断性和龙头企业具有拓展国际业务能力的公司,华为可以拓展国际业务,茅台是国内垄断性公司。

  第四,在私募投资行业领域市场也会发展很大,有个说法叫人傻钱多,市场上人多、项目大,机会肯定多。如果我们投了真正的好项目,可能会吸引很多的投资。

  微观的,企业会怎么发展?

  守旧和创新。守旧是守护自己的核心竞争力,就是价值观。创新是用什么渠道扩大规模,就是方法论。其他还有市场优先、红海、蓝海、用户体验、商业模式。

  还有一个比较重要的,企业从0到1非常重要,有可能被复制,也可能被抄袭,小范围的利润可调一定要做到。在1到N不借助资本力量,很有可能被抄袭或者其他公司超越。

  其实新三板的机会未来在合并、并购,共同提高核心竞争力和规模。提高利润可调的程度,现在把两家新三板公司,一家是做互联网精准全案营销,一家是做中小企业的移动营销,我们准备把他们合并,这样才有可能做大,共同上市。

  我觉得投资目的是投好公司,做企业的目的也是做好公司,大家的目的都是一样的。来到这里,现在中国的投资领域,我觉得未来有非常大的成长空间,我们赛伯乐绿科也愿意与在座的投资界和企业家朋友一起合作共同发展。谢谢!

  李悦:谢谢赛伯乐绿科卢总精彩的慢慢干货的分享,刚才借用挖贝的slogan“厚积薄发”,卢总刚才说放眼新三板以及企业们未来的价值,就是“放眼未来”。刚才两位嘉宾上台都提到一个关键词就是“十九大”,说到十九大,不得不说到现在的既是政治领袖又是精神领袖的人物习大大,我上周参加了中科招商和广州市政府一个文化产业的论坛,提到一个词叫“文化自信”,我们今天是一个金融行业的论坛,我觉得我们可以引用一下,我们在金融方面也需要“金融自信”。

  今天现场来的企业,还有嘉宾,还有机构的重磅嘉宾们非常多,为了方便大家交流,我们建了一个大群,但是这个群是一个百人以上的群,大家可以扫二维码,扫完二维码之后,添加我们的工作人员备注一个信息,很有趣的一个信息,我们为新三板打call,我们工作人员就会拉您入群交流。比如卢总分享非常好,大家可能没有看到PPT,进去之后也可以和卢总进行交流。

  接下来我们要有请太平洋证券股份转让业务部总经理王晨光先生带来《新三板的制度预期》主题演讲,掌声有请王总。

  王晨光:非常高兴今天来参加这样一个活动,现在的时间是2017年最后的一周,这么一个特殊的时间,另外也是比较特殊的阶段,最近大家知道新三板一些最重要的政策纷纷推出,我个人认为新三板的转折阶段,我们大家一起来探讨有关《新三板制度预期》这样一个话题,我觉得还是非常有意义的。

  为了节省时间,作为我个人,包括我们券商、机构,对于目前的政策动态,包括未来相关的政策预期,和大家做一个汇报和交流。

  首先谈到近期的政策重大变化。细节不谈,相信大家都是三板人,对政策应该了解都比较多。核心介绍几点,我们知道,应该说在近期,从10月份以来,政策变化最大的应该说是11月22日,邓映翎的发言,第一是新三板多项改革举措已经得到证监会统一认识,第二是应该是集中在流动性,以往和大家探讨的情况,很少所有的政策集中在一件事上,就是流动性,这是正击中了三板的要害,所有的问题应该是比较低迷的情况,集中在一个问题上,就是流动性。现在为什么我们这么看重,甚至叫“春天来了”,觉得是击中了改革的要害。第三点,特别提到了交易制度、分层制度和三类股东制度得到了突破,这也是困扰三板的非常重要的问题。

  除此以外包括李超副主席在《财经》会上的讲话,包括证监会的助理张慎峰都在近期对三板市场集中进行了表态。

  包括新华社也发表了一些文章,股转系统也多次和券商包括系统人士做了一些总结和调研,还开展了问卷调查,这些都是大家知道的情况,我们想谈一下我们对近期政策的总体看法。

  第一,去年我记得在这个时候讲的时候,有些机构就谈到“春天来了”,前年我们参加这种会谈到叫“主战场”,各种各样的提法,都谈到三板马上春天来了,但是来了多少次也没有来。但是这次我们认为和以往有很大的不同,首先是十九大以后明确监管信号。第二,整个市场经历了两年多的长期低迷和下跌。第三,整个市场各个参与主体强烈的呼声等等因素,集中到一点上,我们认为到了一个转折的时期。由此我们想也是通过这次活动,也大家一个建议,我们不必太探讨哪些政策会出、哪些不出,我们借用投资界的一句名言“闪电来了,你必须在场”,我们希望大家做好准备,与其想政策会不会来,什么形式出现,不如去做好准备,为新的政策到来做充分的准备。

  第二,我也想谈谈平常心问题。我们喊了多少次“春天来了”,各种政策,我参加很多次三板的会议,很多同事都不信了,老说来,也没有来,我想大家以平常的心态迎接新三板的新时代。我们先谈谈新时代的问题,十九大报告也谈到了,大家也读过很多次,我们认为十九大报告对于金融行业的着墨实际是很少的,寥寥数语,并不太多,谈到了增强金融服务实体经济能力,提高直接融资比重,促进多层次资本市场健康发展。

  首先说A股,我们认为结论是这样的:不可能解决1400万家中小企业上市融资的问题,现在大发改委、大陪审团新上任以来,这个门槛逐步抬高,至少没有降低,更重要的是否决率非常高,大家可以看到,内部谈的时候,原来大概是上市50%的通过率,现在更降低。所以导致上市的数量会受到极大的限制。转板我们认为也不是主流。总之一句话,我们认为主板不能解决在座的各个中小企业的大部分,1400万家中小企业上市融资的问题。

  第二,再看看另外一个层次,四板市场,我们公司现在成立一个四板业务部,专门做四板业务,我们现在看到,第一,没有纳入证监会统一的监管。第二,不是全部市场。第三,股东不能超过200人。所以我参加过很多四板公司的授牌仪式,一挂牌七八十或者一百家,同时挂牌,但是挂牌以后没有交易,和三板还有一些差距。总之一句话,我们的结论是这样,目前资本市场很难承担起为大量的中小企业提供金融资本市场服务,政策上还受到一些局限。

  海外市场,特别是美国纳斯达克市场,成本也比较高,大家也了解。尤其它不是在本土上市,这个话题不展开。融资能力也受限,现在很多在纳斯达克的企业反倒到中国,回到国内上市,这个回流潮,从前年开始就已经大量的企业回到国内上市,大家已经看到这个趋势了。

  现在有一个现象,最新的信息,来自香港的竞争,我们可以看到,12月15日港交所上市公司出现了二十年来第一次重大转变,第一是接受同股不同权,第二允许未盈利的生物公司在香港上市,这是重要的一条,在我们看来行政总裁李小加强调,我们只向把上市的大门再开大一点,不想把非常有发展前景的新经济公司关在门外。因为很多客户也谈到去新加坡上市,去香港上市,如果A股市场,包括三板市场,不能与时俱进地日益改革,特别是改革制度,将与人工智能、生命科学等新经济再次失之交臂。互联网时代,中国错过了一大波的优秀企业,都跑到国外去了,这次如果三板、A股再不紧密改革,很有可能再次与新经济失之交臂。这段话的意思,前有来者,后有追兵,逼着三板市场,包括A股市场,必须要做重大的改革。

  所以我们归纳整个对所谓的新时代、新三板新时代的看法:

  第一,新三板是多层次资本市场和服务实体经济的主力军。A股也不一定满足要求,四板制度问题没有解决,最可能改变的就是三板。所以我们叫中国走向新时代,新三板的发展和制度改革也将进入新时代。这是我们机构,包括同行,一个初步的共同的想法。

  第二,巴菲特“美联储主席悄悄告诉美国未来投资政策,也不会改变我的决策”,不会因为领导今天去了那个公司这么发言、那么说的,改变他的投资决策,我也希望我们在座的企业家,我们在座的同行,都是这样一个心态,以平常心来看待我们未来的制度变化,又要重视制度的利好情况,更着眼于未来。一个时代,至少五年、十年甚至二十年的时间跨度,不要拘泥于领导今天喝红茶还是喝绿茶,更关注长远,我相信我们包括中介机构能够走得更远。所以我们总结要立足长远,不被短期的情形所左右。所以挂牌公司引用中金公司的同行讲得很好,自强则万强,我们相信只要做好自己,三板自然在不断向好的路上,只要过程在前进,我们不必太拘泥于今天这个政策、明天那个政策。所以中介机构包括券商,我们也调研了,我们年底做了大范围的调研,绝大部分新三板的主流券商都是新三板的坚守派,因为我们看到了,我们坚信作为全球最大的、数量最多的12000家市场,5万亿市值这么大的市场,是崭新的赛道和机遇。

  第二部分,谈一下我们最近所说的传闻,大家说的几个制度的改革,简单说一下情况。因为股转要求不要过多地解读政策,版本很多,我们只是和大家简单做一个分享。

  第一,交易制度改革。我们已经看到了初步的版本来谈怎么改革交易制度。第一个取消协议转让。第二是增加非连续竞价交易制度,A股叫连续竞价交易制度,每分每秒都在竞价,买方和卖方都报到交易所主机上去,迈步第一步,基础层每天撮合1次,创新层每天撮合5次,未来逐步增加交易频次。我们认为总体看来这项改革虽然看似很小,每天1次、5次小的改革,我们认为如果真的如他们所说的改革,是提高三板流动性具有从0到1的重要意义,为什么从0到1呢?我们知道原来的协议转让,大部分企业协议转让,只有1400家做市转让,90%都是协议转让,是一个非常低效的交易办法,为什么这次取消?股转以后谈过很多次。这个制度会产生什么结果?假定未来以最多成交量的数量作为成交价,假定5元,5元以上的卖出价,比如我有股票,他报价5元,我5.2元报价卖出一定能成交,如果我想卖出4.7元,总之,只要符合时间优先和价格优先,就会自动匹配成交,而不是像原来必须价格完全相等、数量完全相等,这是一个非常大的改变。

  第二,未来中国交易市场即使做市转让,也有可能和非连续性市场交易形成结合,叫做混合做市,你只能把股票卖给做市商,但是未来既可以和做市商成交,也可以和任何一个投资者成交,这样极大地降低了券商的垄断地位,原来券商想垄断,纳斯达克就是这样,纳斯达克降低了做市商的垄断地位。

  第三,如果这项制度真的推出,我们认为由于当前的投资者,因为门槛没有降低,导致投资者数量依然不变的情况下,有可能短期内个别股票流动性越好,价格反而走低,流动性好也是一个“双刃剑”,因为做市的股票很多,流动性好的股票,个别情况下有的股票反而价格走低,这个不一定,不一概而论,但是有可能出现这个情况。

  第二,盘后大宗交易。我们相信带来的重大影响,很多企业盘后大宗交易影响价格,另外对中介机构,包括券商、挖贝,包括各类中介机构,为企业提供优质的撮合和融资的能力提出更高的要求。我们也希望大家结合现在的政策转变,去研究自己的策略如何做准备,不是我们现在的主题,大家去考虑。

  第二分层,增加创新层外部股东数量,进入创新层的时候就必须符合一定的流动性要求,我们认为假如说50个外部股东,应该说是还是一个初级目标,现在全球市场最低要求,在金融里交易的时候,股份的10%必须是外部股东,我们的50家应该是最初的指标,我们相信未来还会增加,这也导致一个结果,在准入环节提高创新层股票的流动性,大家了解这个情况就行,后续还有一些改革,不说了。另外,降低创新层的门槛,大家知道现在创新层的股票1400多家,未来预计大概占全部挂牌企业的12%左右,我们相信未来降低门槛以后,有可能会达到翻倍,有可能是20%-30%的股票,也就是说2000-4000家这么多容量的企业进入创新层,要求披露年报、季报一些政策。

  最后,关于三类股东的问题,大家都了解,不细讲。总之,这个问题解决,现在真能达到这种情况,现在有很多案例已经实施了,有几家已经通过了审核,将解决这个问题,并且将极大地促进新三板投融资的活跃和发展。这个问题不展开了。总之一句话,我们现在看到市场上流传的,据传的情况,如果全都能落实,将很大地改变目前的新三板的状态,而且这只是第一步,后续可能还会有不断的政策出现。希望大家做好准备,我们认为一定是一个目标,大家只要做好准备迎接这个闪电就可以。

  最后介绍一下其他制度,目前虽然不是很热络,但是对三板发展至关重要的,跟大家简单汇报一下。

  第一决定新三来未来制度的关键是市场定位,我们认为最关键的是市场定位,像毛泽东当年讲过一句话,中国面临两种前途、两种舆论、两种道路,虽然不那么严重,至少分成中策和上策。先看中策,就是过渡市场,三板未来定位不是独立市场,而是过渡市场,怎么过渡?主要任务是孵化,所有三板上市的企业有一种意见,要在三板先过渡一下,这是一种情况。第二,有的建议B轮以后,创业项目先汇聚登录到新三板,使新三板成为全球最大的私募股权市场,有点像今天的三板市场,三板市场没有政策改革,就像现在这样做,可能就是这样一个状况。但是我们看到,从香港创业板的衰落,给我们一个重要的启示,这种过渡性的市场将来对我们的整体影响是很大的,我们认为往最好的方向是中策,我们依然希望是独立的资本市场,如果这么定位,整个三板的发展,我认为会受到非常严重的影响,这是我个人的观点。

  我们的上策是什么?整个三板的定位就是独立的市场,和深交所、上交所是独立的市场,配套的改革方向:完善交易融资的改革措施,让企业获得充分的流动性融资,包括市值提升,而不是大批的企业转板。从纳斯达克40多年设立以后,超越了110年的纽交所的案例来说,成功的案例,刚才说香港创业板形成了鲜明对比,纳斯达克是独立市场,它就做得很好、很成功,帮助企业转型也很成功,所以我们认为中国的方向不一定是纳斯达克,但是要朝这个方向去走。另外,2015年11月份证监会公布的《管理办法》里也明确指出了三板要坚持独立的市场定位,挂牌公司不是转板上市的过渡安排,在证监会的文件里有明确规定,只是现在过了两年时间,全国领导可能思路有所转变,但是从我们原来看到券商得到的一些信息,应该向独立市场发展,但是现在恰恰这个问题给我们一些困惑。

  最后我们谈一下路径,新三板的总体发展路径有两条,我们认为未来整个新三板的主题叫新三板未来政策的预期。两条路径,第一,降低挂牌企业的成本,包括各个参与主体的成本,增加收益,提高企业的流动性,增加融资能力,包括价值发现(财富增值),关键的改革措施是提高流动性,包括现在未来的改革趋势,现在呼声很高,未来要推出精选层,投资者门槛希望达到50万,创新层企业是200万,基础层企业是500万,很多学者的探讨可能向这方面发展,后面是精选层,给予差异性制度、发行等等,我们认为这是第一个路径,所有的办法集中一条,提高挂牌企业的收益,现在好多企业摘牌、转板都认为在三板没有得到应得的好处,反而监管成本很高,这是他离开三板或者转板的重要考虑。总之,未来的改革方向就是要扭转这种局面。

  第二个改革路径,要吸引和打造明星企业,就像纳斯达克一样,看纳斯达克的历史大家都知道,微软1000倍的金额涨幅家喻户晓,我们也认为中国的制度改革,我们希望最终的路径一定是吸引优质的闵行企业发展,有可能将来通过三板培养发展,成为世界级的企业,也可能成为国家级的,也可能成为区域级的,也可能成为某一个细分行业的龙头,我们觉得都会在这样的引领下获得巨额发展。

  总结与建议:

  第一,闪电来时,你必须在场,我们希望大家重视最近的政策改革。

  第二,平常心,哪怕最近出的政策不能完全满足我们的期望,我们要以平常心迎接新时代。

  第三,市场定位决定新三板未来的关键,我建议大家,如果大家确认了新三板未来的定位就是一个独立市场,我希望大家,包括我本人,要加倍,看到趋势就下注,看到趋势以后,加倍下注,一定是非常广阔的前景。

  第四,新三板路径一定是提高在座各位企业家们的收益,降低我们的成本,包括监管成本、合规成本,一定会提高我们的收益。另外树立大量的财务榜样,大家看到在这里面挣到钱,企业也获得大的发展,投资者也能获得很多的财富。

  谢谢大家!

  李悦:感谢王总非常详尽的关于新三板制度的机遇与风险的分享。刚才王总最后说到暴风雨来时你必须在场,我也想对标一家企业,举个好玩的例子,大家现在最爱喝的什么酒?可能中国人最追捧的是茅台酒,你喝茅台酒,羡慕茅台股东的时候,可能你要付出潜伏长达10年的时光。刚才的嘉宾从制度角度还是资本角度,都分享了关于新三板的种种思考,我们现场在座的也有非常多新三板的企业家们,企业家们在新三板市场是以如何的姿态、如何的观点、如何的想法进行航行的呢?

  接下来有请英雄互娱董事会秘书苏炜上台演讲,掌声有请苏总。

  苏炜:大家好!非常高兴今天有这个机会和大家来做这样的分享。因为今天想和大家交流的主要内容《搭上文化产业快车》,因为大家也知道,我们英雄互娱是一个做游戏的公司,其实是一个文化产业类的公司。应该说这几年中国的文化产业发展的非常快,我之前也查了一些资料。在2017年上半年,其实在全国规模以上文化的企业整个营业收入已经达到4万多亿元,整个全年来看差不多10万亿元是可以达到的,比上一年同期增长10%左右,其中像互联网主要形式的文化信息传输的企业,增长更快,大概在30%左右,应该说这两年是文化产业发展的非常快。2016年全国居民人均在文化产业上的消费大概在800元左右的规模,其中城镇人口大概在1200多元,农村稍微低一些,大概200多,但是可以看出来,我们很大一部分收入,其实还是愿意花在文化上的。应该说随着生活水平的提高,大家愿意花越来越多的钱在文化消费上。

  涉及到整个文化发展的非常快,产业发展的非常快,我们怎么搭上这个快车呢?其实我觉得从我们这边来看,有些文化产业的新变局,有这样几个特点:

  第一个特点,消费人口结构的转变。这上面有几个大家比较熟悉的文化消费的内容,第一个是京剧,京剧可能是老年人看的比较多一点,右上角的这张图是演唱会的照片,可能是70年代、80年代的人看的比较多一点,左下角是电竞比赛现场的照片,右边是AKB48握手现场会,是年轻人非常喜欢的文化消费模式。所以我们觉得在目前整个结构下,消费文化产品的人口结构还是趋于年轻的,包括新生代在这里面占的比重越来越高,他们也有更多的差异化的消费观念,和传统的大家比较熟悉的戏剧、电影、演唱会或者说电视剧,他们会有更多创新的与互联网相结合的文化消费方式。

  第二个,文化产业的载体其实也在升级。传统的文化产业更多的是在实体的或者是线下的,大家都会去剧院里面看剧或者去现场看演唱会,去电影院看电影,但是现在更多的是年轻人的一些文化消费,更多的是在一些在线的,比如说有电脑上的比赛,有虚拟的VR设备的体验,甚至还有手机游戏,都是近两年发展非常火的,手机上的游戏或者说新闻,或者各种其他的资讯信息,发展都是非常快的。所以我们可以看到文化产业的载体,实际上从现实往虚拟方向,虚拟在这里面占的比重会越来越大。

  第三,文化产业从一次性向长产业链转变,最大的形成文化产业形成IP,这张图上是去年非常火的魔兽电影,魔兽最早是暴雪发的及时战略类游戏,后来因为IP非常火,所以暴雪变成了大型多人在线游戏,再后面随着《魔兽世界》更加火以后,把它变成了左边的拍成这部电影,《魔兽》还有更多演化的产品,比如小说、首代。其实这样一个IP,大概已经持续了20年左右的时间,从最早的《魔兽争霸》游戏开始,是一个非常长线的IP产品,伴随着不管线上、线下,包括线上有不同体验的方式,同一个IP是非常长的产业链,针对不同的人群、不同的喜好,不管什么年龄来,老少皆宜,都可以收钱。

  第四,社交属性进一步增强。比如说像电竞比赛,其实我们会发现很多来现场看电竞比赛的,或者说在线上看电竞比赛的,都是朋友相约一起来的,一个人来的比较少,不光是一起来看比赛,还一起去追星,甚至大家一起玩游戏,特别是学生,一个寝室里面的同学基本上都在玩同一个游戏。包括现在有很多文化的东西,会在我们的微博或者是微信上面形成一种话题性的传播。包括大家知道今年很火的《王者荣耀》和微信的社交是做得非常好的,所以我们觉得现在的文化产品不光是说单人一次性体验的东西,是一个长线的,融入了很多社交的东西在里面,是一种新兴的形态展现在大家的面前。

  第二部分,想和大家分享一下我们怎么样搭上这辆快车,有一些我个人的看法。这里有三张图,我们觉得创意才是文化产业发展的根本,文化产业要发展得好,其实创意是不可少的,而且你要是想得比别人早,做得比别人早,这样才能掌握领先的优势。比如这棵向日葵,大家都觉得很熟悉,这是梵高的一幅名画,梵高作为后印象派的开创者,首先采用了这样一种表现形式,《我爱我家》这部电视剧基本上开创了国内喜剧先河,右下角是英雄互娱发现的一款游戏《赤潮》,也是比较创新的游戏方式。所以我们觉得在文化产业里怎么样更早地抢占别人没有抢占的赛道,这是我们文化产业公司发展比较根本的东西。

  第二,牢牢把握用户需求。大家比较熟悉这张图,需求层次的理论。我们抛开最下面的一层生存需求和倒数第二层安全需求,上面三层和文化产业都是比较有关系的,包括一些社交的需求,为什么我们说现在的文化产业,消费融入了社交元素在里面,一方面是社交的需求,第二方面也需要在社交环境中去不断地展示自我,去成就自我。所以其实这三层,对于现在的文化产业,如何能够牢牢把握,玩家在这三个方面的需求,文化产品还会相对来说比较成功。

  第三,发动用户参与内容生产。实际上根本我们用低廉的价格获取我们的内容。文化产品创意很重要,最后形成的东西是一个文化的产品,但是文化产品会面临一个问题,文化产品可能光靠自己做或者几个人做,你会发现自己能够做的事情是有限的,因为毕竟人的精力、人的时间甚至说资金都是比较有限的,所以其实我们在这个过程中可以发动用户去参与生产内容,比如玩家直播的地图制作,其实现在非常流行的游戏模式,比如像《英雄联盟》,或者《王者荣耀》,大家发现这个游戏非常火,但是这个游戏的起源在什么地方?这个起源是在《魔兽争霸3》里玩家自制的地图,这两款游戏最早的起源在这儿,后续玩家自制的地图演化成我们熟悉的《英雄联盟》。第二是游戏解说视频,现在有很多游戏网站上都会有很多游戏类解说视频,主播不光在上面打游戏,也会做一些赛事解说,其实这些主播在上面制作这些内容,并不是游戏公司的行为,反而其实是主播或者说玩家自发的行,但是对于一个游戏公司来说,通过这个获取了相对来说,基本上没有花钱,但是获取了新的内容,这个内容是他自己游戏的载体,比你自己制作宣传片或者说广告,再去投放,效果要好得多。第三,像现在大家很熟悉的弹幕互动,包括现在电视连续剧、游戏等等,其实现在都非常流行这个东西,其实这上面大家也是满足了社交的需求,同时参与的用户也是在生产内容。

  因为我们公司主要是做电竞游戏方面,其实也是结合电竞最近的发展,谈谈和前面我讲的内容的理解。应该说电竞的产业最近这两年还是受到了很大的欢迎。李克强总理强调我们是发展全民健身和电子竞技的体育产业,包括国家发改委、文化部、工信部、教育部、体育总局,其实都出台了各种各样的文件和政策去支持电竞的发展,前两年大家看到上海刚刚出了一个文《文化产业发展50条意见》,其中专门列了一条,要支持电竞比赛和电竞场馆的建设,说明其实现在不管从中央到地方,都是有一个共识,电竞产业已经是未来的朝阳产业。

  其实为什么这两年电竞非常火?大家会知道竞技这个东西是深深植根于人的体内的,我们看到这几张图,包括最早的公元前罗马的竞技场,右上面这张图是现在的奥林匹克运动会,形成非常大的产业的NBA比赛、足球比赛,其实人类成千上万年一直有竞争的基因在里面,其实我们现在电竞的蓬勃发展只是科技和社会发展到一定的阶段,把人与人之间的竞争变换了一种形式,其实电子竞技这个东西根本来说还是满足了人性竞技的最根本的需求。

  目前我们在电竞领域,应该全球化发展的非常快,这里面有一些数据,包括我们2016年全年电竞总收入大概是在将近9亿美金,包括参与人数也非常多。目前中国的电竞选手在国际比赛中取得的奖金应该是世界上排名第一的。这是电竞竞技赛全球的,说是盛况也不为过,包括英雄互娱自己办的全球HPL总决赛,还有王者荣耀全球总决赛、英雄联盟全球总决赛,在整个游戏圈里,或者互联网圈里,当时也是属于盛世,也是一票难求,还有DOTA2国际现场赛。

  移动电竞我们逐渐走上了精品化的道路,这是我们英雄互娱的游戏,有很多也是深受玩家喜欢的,我简单和大家讲一下,包括像《全民枪战》系列,这个游戏已经上线快三年时间了,现在还是受到大家的欢迎。包括《全民枪战》在香港地区及海外的赛事,现在越来越多的赛事都是落地,其实是虚拟和现实的结合,另外也是给玩家有更多的社交空间,其实我们会发现办赛事比外面打广告或者拍视频广告或者打各种各样的曝光广告效果要好得多,大家看一下赛事,对于玩家的消费或者对于玩家的留存都会有非常好的正面影响。

  这是《全面枪战》在东南亚地区推广的活动,包括接下来也会有新的设计模式在里面。像《一起来跳舞》也是非常受欢迎的一款音乐舞蹈类的游戏,在海外也是有挺好的成绩。还有一些飞车类的游戏,还有《赤潮》也是今年获得了苹果2017年最佳iPad的游戏。应该说英雄互娱也是探索线上和线下相结合的模式,我们电竞产业园建设已经全面推开了,在上海的电竞产业园已经开始营业了,大家看到《王者荣耀》秋季赛就是在那里面举办的,现场的环境、设施都是非常好的,这是专门做电竞比赛的场馆。接下来我们还要在西安和成都太古里,下面是上海的音乐广场,都会来做电子竞技实体的场馆,里面的设施包括场馆、体验馆、屋顶花园或电影园等等,这是虚拟和现实相结合的地方。

  我们还探索了在国内大学里设立电竞本科专业,我们和传媒大学一起设立了国内首个本科电竞的专业,对于前三届毕业生,我们也愿意做一些接收,我们更愿意在文化产业上走得更深、更广,不光是从游戏里获得收入,我们更希望从游戏的衍生能够有更长线的全产业链的业务在开展,不光是是从线上到线下,从赛事甚至到周边的产品,都能长久给玩家提供服务,同时给我们的投资者产生一些回报。

  基本上分享到这里,谢谢大家!

  李悦:感谢苏总的精彩分享,不知道在座的各位觉得我和苏总谁更年轻一些,我觉得我好想比苏总的年纪大一点,但是我还是用“汇报”这个词,苏总,我要跟您汇报两个事情,第一个事情,您刚才一直提90后,其实90后这个人群我特别喜欢,特别是金融行业有一批很新兴的金融人才都是90后,像您刚才说的游戏,您的企业已经是文化泛娱乐电竞行业头部的企业了,其实在我们金融行业,现在85后、90后他们这些金融从业人员,他们交流的方式很有意思,他们玩《王者荣耀》,不怕做广告,因为这都已经是现象级的游戏了,他们相互送礼物,他们送的礼物就是皮肤。第二个事情,我的年纪可能比您大一点,我觉得我在玩游戏上没有天赋,但是我很紧张,这个产业是现在绝对不可忽略的产业,它的互联网效应,包括您刚才提到的直播行业,大家知道这几年非常火,但是最赚钱的主播是什么主播?就是游戏主播,我自己很紧张,我玩不好游戏,线上的战地我占领不了,但是我现在已经开始参与线下的互动了,比如《今晚吃鸡——大吉大利》,我现在在玩一些线下的游戏参与感,这是我跟苏总汇报的。我们听完第一家年轻的头部企业的分享,接下来要有请上的是本次大会的战略合作伙伴昊泰资本董事长刘振先生为大家作主题演讲,掌声有请刘总。

  刘振:大家下午好!刚才美丽的主持人李悦讲到,我们的苏总是80后,其实我也是80后,只不过我看起来比较老一点,可能是因为我工作比较辛苦。今天很荣幸能够在这里和大家分享关于新三板的一些投资经验和我个人的思考。今天主办方要求我分享的主题是《新三板投资如何顺势而为》。关于顺势而为,我个人认为以及我的企业在这一点上有一些经验要和大家分享。

  我们昊泰资本成立于2010年,那时候我们专注于A股投资,一直到2015年股灾之后,我们开始思考新的投资方向,在2010年-2015年之间,我们也是有一些算是比较优秀的投资业绩。比如在2011年7月份左右,我们投资了某个证券股票,在一个月之内从15.6元涨到27.3元,当然这不是我们超低和讨底的价格,时间很短,但是收获颇丰。2014年我们买入了渤海证券,买入了同心资源,分别从3块涨到5元,从10元涨到21元,从5元涨到23元,基本上大概在2个月左右,所以在那时候,我们为什么从2010年-2015年专注于A股,是因为2008年股灾之后,政府需要A股市场活跃,需要广大的股民看到我国的金融市场是蓬勃向上,那个时候我们在股市低迷的时候买入,在人们热情高涨的时候我们把它抛出。在2015年股灾之后,我们在思考,在11月份,我和大家讲我们要思考新的投资领域了,因为现在A股比较低迷,另外交易方式可能不太符合现在的规定了。一直到2016年,2016年熔断的时候,那三天,我们在考虑在熔断的时候谁在赚钱,最后我得出一个结论,是券商在赚钱,因为即使股票跌停了,他们依然可以收手续费,因为我们没有实力去接手一家券商,我们开始考虑转向国内现货市场,在2016年2月份-4月份,我们做了两个月国内的现货,在2016年2月份到4月份,我们的成绩也是比较令人骄傲的,我们当时做到小资金一天翻倍的情况。因为国内的现货市场是对赌交易的,所以我们赚的钱都是和我们合作的做市商的,所以我们后来陆陆续续收到了终止合作协议。

  在2016年4月份我们开始考虑A股股灾之后,国家推出了“新三板”,新三板在2015年虽然交易比较活跃,像中山邦把1分钱的股票一天之内从1分炒到9999元,那时候政府需要,包括国家也需要,人们看到这个新兴的市场,是可以让一些股民有利可图的,大家才会凑过来,大家才会来凑热闹。

  包括当时我们也分析有上交所、深交所,我们想北京也需要一个交易所,就是股转中心,在我们昊泰资本分析师眼里,北京的交易所我们把它称为北交所,和上海、深圳是比翼的,我们看来它未来的发展方向。所以谈到我们公司的发展,我个人认为我们一直在顺应着一个趋势,趋势好了,我们追逐一下;趋势不好了,我们躲开它。

  近期包括去年大家都在讨论“IPO堰塞湖”现象,我认为这是肖主席时代,说一大批企业在排队,审查比较严,排队周期比较长。到了刘主席时代把流程简化了,又剔掉一批不合格的,所以现在“IPO堰塞湖”现象基本慢慢消失了。

  接下来给大家谈一下三板做市指数。大家可以看到,三板做市指数一直往下跌,跌到400点左右,尽管做市交易在美国很成熟,但是不适用于国内现状,我个人认为国内A股是偏投机性的,而三板的做市参与的做市商大多是券商,他们有严格的交易制度。散户慢慢远离,最后只剩下几家做市商在那里慢慢做。所以做市企业基本比较冷淡。

  接下来大家谈一下大家比较关注的新三板集合竞价,我们2016年开始进入新三板的时候就比较看好它,尽管它的交易方式只有协议交易和做市交易两种。我们认为它将来会和2008年所推出的创业板的角色是类似的,它将来交易方式也会像创业板一样,可以像A股一样进行集合竞价交易,集合竞价有几点好处,价值估值更客观,挂牌公司的估值体系更客观、更公正,在二级市场上看到使用率比较低,就可以用自己的基金买一点。

  第二,市场价格更合理。集合竞争也会使得市场价格更加合理,一定程度上可以减少操纵股价的行为,对净化市场,合规交易,起到良性的刺激。

  第三点流动性增加,集合竞价会增加市场的流动性,就像A股一样,使得优秀的企业能够更好、更快的获得一些融资,投资者也可以更直观的从盘面上看到企业股价的表现,从而对自己看中的企业进行投资。

  新三板加入集合竞价系统对于整个市场的意义是大大增加了流动性,交易机制和主板基本上没有太大区别。在未来几年内,我们坚信新三板交易会非常活跃,会吸引更多优秀的小企业来这里进行融资,也会吸引更多的投资者来这里淘金。

  尽管中科招商走了,但是我认为新三板企业还是有一大批比较优秀的企业,值得我们去投资的,我们除了投资A股,也投一些新三板企业,以下是我们投资的一家企业,从2016年登录新三板之后,短短一年多的时间,二级市场上股价在上涨,相信大家对这个股价可能有一些质疑,因为前一段时间它是做市交易,在15元左右,后一段时间随着企业的发展,二级市场价格达到了30元。早期主要产品是婴儿床、儿童房和儿童屋的定制,这里我给大家讲一下我们为什么会投资他,因为我和他的董事长有过几次简短聊天,以儿童房为例,他当时给我展示的是迪斯尼风格的这一套,他跟我讲,如果他所有的床都喷成迪斯尼的风格,需要给人家交38美元的版权费,后来他想了一个办法,他只喷了一个床头的床板,这样他需要交5美元的版权费,另外在床上去买人家做高的迪斯尼的床单把把它盖上,在版权费方面就节省了不少,虽然是简短的沟通,但是我看到企业的领导者是具备一定智慧的,他在为这个企业的发展在想办法,所以我们看好他的未来,在2015年参与了他,一直伴随着他到今天。2016年他推出了胎婴仓,给自己加了一个高科技的概念。从2012年他的净利润基本上是以50%左右在增长,他的市值也是一直在增长,到今天已经达到13亿元。

  我们投资A股和投资新三板,分析投资逻辑在哪里?首先分析一下企业的基本面、企业的管理团队以及企业的上下游。我们投资葫芦堡,我们分析了他海外以及国内的代理商,以及他的供货商,我们考察了他的工厂,同时我们也和他的董事长进行深入的沟通,最后选择投资他。

  尽管新三板的门槛比较高,但我们一直坚信500万以上的投资者不是投机的,一定是价值投资者,而中小企业需要价值投资,因为需要时间来验证,需要时间带给你的资产增长。

  接下来给大家分享一下上证指数和三板指数,在08年股灾之后,国家推出了创业板,那时候门槛是150万元,后来降到50万元,创业板真正的爆发是在2015年,从08年到重启到爆发大概7年时间,同时国家2012年开始刺激新三板,我们认为比现在人均财富增长的速度,新三板的爆发要短于当时创业板的爆发。当时创业板需要7年,新三板大概需要5年左右,所以基于这个分析,我们认为在2019年,新三板的企业经过了一批淘汰之后所留下来的一定是能够带给大家大量财富的企业。

  这里是创业板,从500多点涨到4000多点,这里是三板成指,包括我们克强总理和习大大一直都在讲的,我们要打造一个新兴的市场,所以这里大家可以臆想一下他们所指的应该就是三板市场。

  国信证券投资了安达科技,大概一年时间以2倍的收益退出,这是成功的案例,接下来给大家看一下失败的一些案例,像海源达,没有披露报告,终止挂牌,他在终止挂牌之前融到3500万人民币,给人印象是融到一笔钱就跑路了。所以新三板需要淘汰掉这些当时为了凑数量抬上去的企业,留下来的是一些具有投资价值的企业。

  下面给大家做一下总结,新三板的前景是比较广阔的,在未来它可以解决中小企业的融资问题,分层制度推出之后,特别是精选层集合竞价推出之后,可以改善现在包括先前几个月鱼龙混杂的局面,国家也大力地支持新三板市场。我们认为投资新三板顺应趋势,站在企业角度,我们会选择领导人英明的企业,战略规划清晰的企业,以及具备可持续发展的企业进行投资。我们会跟随他从没有进入新三板到进入新三板,到进入创业板,以至之后的很长时间。

  我的分享到此结束。谢谢大家!

  李悦:感谢刘总的分享,刚才我对苏总有两个汇报,对刘总有两个纠正,当然这个纠正是开玩笑和套近乎的纠正,第一个纠正,你刚才说美丽的女主持,我听了很高兴的,您接着说跟我汇报一下,你是80后,当然可能看起来比较显成熟,我想告诉你,其实我也是80后,您没误解我是70后或者60后吧,但是我觉得80后现在已经没什么优势了,你看共享单车ofo的创始人是91年的,在我们金融行业,其实无论是从业者、服务者还是真正好的企业家,其实越长久是越有价值的。第二点,我要纠正您的,您刚才说中科招商虽然从新三板走了,可能我刚才开场的时候这句话我也说过,但是纠正您的同时,我也纠正一下我自己,中科招商虽然这个主体离开了新三板的市场,但是它其实也是一个载体,它是一个投资机构,它投了非常多优秀的企业还依旧在我们的新三板市场发展。

  接下来我们要有请当代置业首席投资官吕晓彤先生为大家带来主题演讲,掌声有请吕总。

  吕晓彤:我也是80后,我昨天发了一个朋友圈,我说我很担心十年之后有一个投资人说我不投80后,我很担心这个问题。我看到最后压轴嘉宾是力鼎资本创始合伙人CEO高凤勇,我想把更多时间留给高总谈一下对新三板的看法。

  我想作为一个产业集团,今天站在这儿,我们的定位和我们的情况和很多演讲嘉宾不一样,因为我来自当代置业,当代置业是一家什么样的公司呢?我们是一家2014年在香港主办上市的公司,公司到今天为止成立已经18个年头有余,我们公司是做地产起家,现在已经是中国最大的最专业的绿色科技地产公司,提起MOMA,大家就联想到恒温、恒湿、恒氧。我们去年的销售额超过165亿,今年我们的销售额还会继续增长。从我们上市以来,从地产板块上市以来,每年的销售额增长增幅都超过40%,因为我们是上市公司,不能随便乱说,应该也是有很好的预期。所以在座的很多人可能知道MOMA还是我们的叶总,我想作为一个产业集团,我想聊一下我们对新三板的思考。这是MOMA实体途径,在东直门有当代MOMA,是全世界唯一一个住宅项目。

  2014年我们就在思考,大家都在说地产进入白衣时代,我们到底做一家什么样的公司?所以我们内部希望以后盖的不仅仅是一个冷冰冰的房子,而是一个美好幸福的生活家园,这是我们提出来的一个愿景,所以我们叫不止步于生活家园开发,还要为社区居民提供优质的社区生活体验,我们希望提供全生命周期的生活家园,希望提供的是一个全配套的吃喝玩乐、衣食住行生活家园的配套服务,这是在2014年我们提出来的战略。

  应运而生我们成立了一家公司叫第一资产,这家公司是围绕刚才的战略,已经成为全流程、全生命周期的社区运营级的独角兽和运营商,到现在为止市值超过10及美元。第一资产秉承着当代置业开发楼盘之后提供全生命周期的生活家园的理念,我们开始布局,我刚才说的配套的各种各样的服务,现在我们旗下控股的公司已经超过30家,我们起了一个名叫“引力加速体”,我们希望用这个“引力加速体”给我们的客户服务。

  我们这么多公司,我们怎么管理,未来这么多公司,有30家公司,现在旗下控股的公司有30家,作为一个庞大的庞大的集团型公司,未来还有可能有40家公司、50家公司、60家公司,我们怎么管理我们的公司?这就引出了今天的话题,所以我们思考在一个多元化的产业集团当中,最主要的管理是激发和释放人们的积极性,激发和释放管理者的积极性。大型的产业集团如果是一个多元化的产业集团,都会面临哪些问题?我也想和大家分享一下。

  第一个,下面每个板块其实大家都是大型集团的子公司,或者是一个事业部,下面每一个负责人、每一个总经理,大家可能都认为自己只是一个庞大集团的分支和一部分。这是在大型的产业集团里面出现的现状。由此带来职业经理人的心态比较严重,这是似乎不可避免的状态,我们很多大型集团也试图用股份激励、用虚拟股份,用直接入股的方式,来实现股份的激励,当年的分红等等之类的一些举措,但是我刚才说的,在一个大公司下面的分支思想,还是会在一个大型的产业集团当中蔓延,这是大型的产业集团面临的第一个问题。

  第二个问题,在越来越多公司旗下的子公司越来越多的情况下,其实在集团的总上层,大家对每个公司的财务治理包括各种规范治理,其实是越来越吃力的状态,无非大家提出,有的公司提出阿米巴模式,有的公司提出来合伙人模式,有的公司提出来一些其他的方法,包括中央集权、定期审计,但是不可避免的,在集团最高层、最上层,对其他子公司的管理会越来越困难。

  第三个问题,下面的每一个板块,每一个公司,大家都知道一个大型的集团公司下面有很多公司,大家出去开放业务。实际上抛弃集团品牌,针对他的业务单元,他的公信力是缺失的,这是我们发展到今天,我们出现的三个比较重要的问题。

  新三板出现之后,我们也在思考怎么更好地运用新三板来解决一个大型的集团公司的发展中的新问题,我们就在思考,新三板能给我们这些公司带来什么。

  第一,它可以让我们下面每个公司的CEO成为一个公众公司、一个上市公司的CEO。

  第二,虽然现在新三板的流动性很差,但是它可以给予大家流动性的预期。

  第三,它可以实现规范化的运营,因为毕竟有中介机构,有股转在拉着你,有券商、有会计师、有律师在拉着你,它可以实现规范化的运营。

  第四,你作为一个板块,有了自己独立的品牌,并且有了自己独立的公众形象,所以这是新三板给一个集团公司打开了一扇门。

  所以我们做了三件事情第一件事我们果断地把我们公司很多原来归属于集团公司的事业部拆程公司,拆成一个一个创业公司,这些创业公司我们制定了跟投计划和合伙人计划,让大家、让事业部总监、让事业部的负责人跟投入股,成为这个公司的实名股东,同时我们建立了一套有效的规则和流程标准化,来把规则说清楚。

  第二个举措,我们让公司、让集团内部优秀的年轻人在公司内部创业,我们甚至比较激进地告诉大家,如果我们认为你是公司的一个优秀的人才,我们不准再继续给你在公司内部晋升的通道,我们希望你在公司内部能有一块业务创业,我们给予公司所有的资源,给予资金,当然创始人也需要配套来投入资金。

  第三,我们既然有这么大的平台,我们公司越来越多,我们也有自己本身的庞大社会资源和体系,我们也开放我们的资源,让我们认可的产业和有协同产业的人来我们平台上创业,所以这三个方案是我们拆事业部为公司,上公司内部创业,包括吸引外部的人在我们平台上创业,这是我们做了三件事。

  所以我们基于这三件事情,我们进行了大刀阔斧的实践,这就进入今天新三板的主题,我们第一资产在2015年开始,到现在为止第一资产已经挂牌了两家新三板公司,就是当代集团旗下有两家新三板公司,一家叫第一物业,第二叫第一体育,所谓我们的名字都是第一什么,这也是我们非常好的理想。我们明年会有更多的企业挂牌到新三板上去。

  我们第一家挂牌企业第一物业,是2016年在新三板挂牌的,从2014年开始筹备,我们有这个想法,2014年、2015年、2016年,每年净利润增幅都超过50%,去年净利润超过4000万,当然得力于新三板的力量,也得力于合伙人机制和新三板平台由此带来的推动作用。所以第一物业去年净利润超过4000万,我们也顺势进行了第一物业在新三板上的运作。我们去年了获得了中金、中信等等在新三板上,现在我们的子公司已经成为业内有名气的响当当的品牌。并且我刚才说的流动性怎么来反映呢?我说的这些都是新三板上的公开数据,我们借助新三板,既然说要给予大家流动性,并且给予大家创始人、合伙人的预期,所以我们在新三板上实行我们的跟投,我们希望在顶辉、中金那一轮,希望所有的第一物业的核心职员都成为第一物业的股东,所以那一轮,在新三板上所有的员工成为公司的实名股东,很多集团、很多企业会经常跟我交流,股权激励怎么做,我是一直一个看法,我说股权激励你一定要最直接、最有效才是最好的凝聚力,你说有限合伙里再包一层有限合伙,包在层层的有限合伙里,他自己没有安全感自然没有激励感,所以我们借助新三板,我们是真实的让所有的员工跟投成为股东,我自己也跟投了超过200万元。

  第一资产旗下的第二家挂牌企业是第一体育,第一体育是今年挂牌新三板,挂牌之后引入了深创投的8000万元的投资。核心职员也有跟投几百万元。所以所有的这些都是开始,我们希望借助新三板来继续推动我们的当代集团第一资产旗下企业的资本化之路,在明年我们旗下的第一教育、第一人居,包括昨天的第一通正,明年我们会在新三板上至少有5家控股的企业。

  所以新三板是一个资本化的桥头堡,所以我们也希望借助新三板不停地探索一个大型的产业集团办公的资本化方式。除了新三板之外,我们旗下的倍格创业也是通过这个机制来探索,把它变成了合伙人制,它现在也在挂牌新三板,因为成立时间还不够,所以明年是不是能挂牌,这个时间好像还不太够,但是有了这个计划自然会吸引投资人,投资人到现在为止已经给倍格创业投资2300万美金,2018年我们希望直接冲进去,如果时间够了,直接冲进去。另外一家旗下的企业51VR已经是中国估值最高的虚拟现实的公司,也是我们旗下的公司,在12月5日开了发布会,正式宣布B轮融资,由商汤、光速联合领头,超过2亿元人民币,也是我们旗下的一家公司。所以51VR从2014年开始引力加速体模式,到现在为止已经累计融资5000万美元,这些都是具体的一个个的例子,我们希望未来新三板是我们资本版图上的一部分,我们希望各地的资产推动我们的资产化之路,美股、港股,新三板6家公司,我们希望A股有倍格创业,有51VR,来助力我们的社区创新生态系统。

  谢谢!

  李悦:吕总的分享掌声非常热烈,务实且信心满满的分享,您刚才提到新三板是资本市场的桥头堡,我觉得您的企业也在新三板中是我们新三板企业的桥头堡。

  接下来有请上的是,我本身也是他的粉丝,是我们力鼎资本创始合伙人、CEO、滦海资本董事长高凤勇先生为大家带来大家应该非常期待的主题演讲,《新三板挂牌企业的融资策略》,掌声有请高总。

  高凤勇:非常荣幸有机会和大家进行交流,本来主办方给我布置了一个主题让我分享投资,我就想问了一下是来的投资机构多还是企业多?他们说企业多,我说企业多,我再讲投资,本来投资就不想讲给投资机构听个,企业多,我就想讲一讲,像刚才我的前同事吕晓彤,他们挂牌新三板之后做得非常之好,大量的融到了资。但是我们企业普遍感觉三板没有交易量,没有流动性,没有融到钱,挂牌白挂了。我就想通过我的一些感受和实践,给大家讲讲怎么融资。因为我自己是非常乐于把过往投资的企业推到新三板上,我们全力以赴帮助企业在这个板块上实现融资,到今天,这两年我们的运气不错,所有挂牌企业都拿到了融资,而且估值还不错。在这个过程中越来越多老朋友找我,高总,能不能帮我融一点呢,我说好吧,我们现在有几个同事给我的投资企业、给我的朋友做一些少量的工作,在这个过程中获得的一些感想和大家分享。

  我的题目:《股票,是卖出去的》。什么意思?其实我们企业的融资,硬币的另外一面是企业在发行证券或者销售证券,你把你的证券卖掉,不管是债券还是股票,卖掉就获得融资。所以我要讲,其实大家怎么卖股票,股票卖好了就是融资。

  首先,我92年证券从业,到今天25年,早年做过投行,今年不断地投资企业、服务企业。中国的投资银行和海外投资银行差异是比较大的,我们海外的投资银行核心功能其实不是中国还是国外,投资银行的核心功能其实是帮助企业做融资,承销证券,所以国外的投行核心的工作不是给大家写申报材料,而是把你的股票卖掉,卖掉钱进来了,其他所有工作都是围绕这个服务的,不管是剥离、重组、并购、规划,核心的目标其实是“钱”。中国A股是全球唯一一个市场,你申报材料,证监会允许你挂牌,就能拿钱,所以中国股票不需要卖,大家都去摇号,所以这是我们中外投行很大的差异,这么多年导致服务我们在座企业的券商不会卖股票。但是三板不一样,所以你们就说怎么光收我钱,不给我干活?确实有巨大的差异。刚才我已经讲了,A股和国际,其实我们三板挺国际范儿的,为什么呢?三板挂牌白挂,没人给你钱,如果大家还那么想,老拿着三板对标A股,说我挂牌是不是有钱?我告诉你,A股是摇号买的,三板需要你自己努力去卖,卖什么?卖股票,不是卖人。

  股票是怎么卖出来的呢?其实一个公司销售股票、销售证券的行为,跟我们在座的企业家你们销售你们公司的产品或者服务是一样的,一样一样的。所以我这个勾画了几个点:第一,你要打磨你的产品,你对客户销售,你的产品首先要好,什么是好产品?我们的股票背后是什么?代表产品是时间?是你的公司。第二,你总得了解你的客户吧,你的客户画像了没有?你准备卖给谁?他什么诉求?他有什么偏好?大家卖产品一定会想这个事情,研发、生产、设计、销售,总会想这个事情,我们想过没有?在座的企业家有没有想过?第三,有个好价格,什么样的定价能卖掉?第四,通过什么方式、什么渠道,你是直销?代理?网上?还是什么方式?总有渠道吧?你既然要卖东西,总要激励吧,激励谁?是高管?老板自己?董秘?还是你服务的人?还是券商?只要是卖东西,总有售后,总有客户关系。所以我把我们股票的销售或者叫融资行为翻译成大家能够理解产品销售。股票代表的是公司,有好的战略吗?有好的商业模式吗?能给客户讲你成长的故事吗?大哥投我吧,过两年翻100倍。配套你的战略、商业模式,你有好的激励吗?你的内部资源配置跟你的营销策略是吻合的吗?你有很大的心胸、很大的梦想,我们前面的主讲嘉宾讲了,IBM有梦想,有梦想的人多了,成了是IBM,环境能容忍你吗?所有的这些都是企业的经营行为,最终总要表现到这三张表上去,这是结果,所以打磨产品,我不多说,因为大家参加管理的基金特别多,我不多说。但是这儿很重要,老讲融资,你们想过吗?谁是你的客户?谁可能会买你的股票?你画过像没有?他应该是什么性质?你喜欢国有的?外资的?民营的?私募机构?产业资本?大家想过没有?可能没有去画过像?第二,我们的投资机构其实有偏好,比如有行业偏好,有企业投资的偏好,我企业比较小找什么?找创投、找VC,处于中晚期,IPO投资,每个投资机构因为性质不一样,因为偏好不一样,单笔投资金额也不太一样,要匹配你的融资计划,先问问多少钱,你就融5000万,非要找手持资金几个亿的,他没有时间管你。我们挂牌11600家企业绝大多数没有做这个工作,所以了解客户非常重要。

  还有价格,这么多年我感受企业对自己的价格认知是有点问题的,我最头疼的是制式问题,比如老教授,我要颠覆世界,你不给我100个亿,我不跟你玩儿,大家有没有想过100个亿是什么概念?总会有一个价格体系,比如新三板今天有这么一个价格体系,最火的是什么?企业明年要挂牌,要排队了,价格最高,所以有一个IPO价格均衡,再往下其实非常普遍的,比较传统、比较差一点,没有IPO预期。我们其实在三板里还有另外一类,既没有业绩,又没有IPO可能性,但是我遵从VC,大家知道投资机构各种类型都有,我们天使轮也有,一张纸,大哥,你看我怎么样?给我估5000万,很常规吧?其实我们三板有这个VC,你属于哪一条?应该怎么定价呢?我觉得要看一看市场。

  当然定价过程中,比如说市场的热度。价格一直在波动,行情一直在波动,银根有松有紧,热钱有多有少,看一下市场热度,热的时候价格多一些,冷的时候拿钱就有竞争力,大家都拿嘛,我们反映到平常的销售产品过程中,热了大家大卖,市场需求不好,我们怎么办?我们可以调价格。竞品,什么是竞品?11600家挂牌公司的融资需求都是你的竞争对手,你老觉得我很好,我告诉你每个人都这么认为,最后投资机构其实在11600家里面大排行,所以你要了解竞品,看一看和你同类规模差不多,他们近期的融资可能是什么样的,价格在什么范围,给自己一个好的估值期间,很多企业,包括在座有董秘,这个事情该你们做的,列一列单子,信息是公开的,毕竟我们新三板今年很冷,我认为今年融资规模可能还在1500亿规模,大家知道1500亿是什么量级吗?今年可能到不到了1500亿,1300-1400亿,2016年两个交易所市场,上交所、深交所,上交所IPO融资,大家很玩命,上市了,IPO融资1000亿,深交所600亿,两个市场加起来1600家,三板今年这么冷,我觉得还能有1300-1400亿的量,大家觉得这个数很小吗?不小。还是需要有售后,其实一般会跟你谈一些所谓的保障条款,回购、对赌、业绩承诺一系列的事情,这个事情我觉得大家要了解了解这个市场的诉求可能是怎么回事,自己慎重地下单,有些承诺该做就做了,最差大不了是银行贷款三年期,每年10%,我相信11600家里面有8000家贷不到款,所以有些事情不要上来就说是顶着的。

  还有一个竞价,给大家传授一下,咱们交流,有些企业上来愿意报一个高价,希望投资机构慢慢往下谈,这是我们做生意好像很常规的反应,但是我告诉你很多投资经理和合伙人见到这个报价低,反而说这个事咱们不谈了,没有给你还价的机会,不还了。所以定一个好的区间,其实用大家更愿意来看你,更多人愿意和你谈,最后进出来之后地再慢慢往上走,这个比开高价让别人看你好很多,但是我们绝大多数公司都是划了一个高价,磨磨磨,磨下去,这样会失去大量的投资客户,所以定价非常重要。

  媒人很重要,挂牌11600家,有多少投资机构呢?私募股权投资机构,2万亿,1万对1万,这个对象很难找?几百人,看不见你,大家离远之后,我们的辨识度太差,而且我前面说了一大堆,你了解对手吗?你知道市场热度吗?所以我建议大家这个事本来是投资银行的事,本来是券商的事,刚才我说了,券商这么多年还不太会,有些人在做,但是他做服务自己,不见得服务你,市场积累了很多财务顾问机构,其实他们做的就是投资银行的事,帮你卖股票,我觉得大家可以多接触他们,让他们来帮你做分析,当然“媒人”你不要乱找,拿过来给你卖给散户的,千万别找,能帮你估值,定向投到你偏好的行当的,和你就契合的投资机构是非常重要的,所以建议大家可以采纳。

  然后是激励,今年好多了,去年还可以,一开始大家吭哧吭哧融到资了,那个融资都是老板自己找的朋友,董秘自己找的朋友,融完了,承销费给了投行,怎么约定?约定这个比例机构,投行全卖掉给你多少,你帮我备案文件给你多少,剩下的激励给谁?激励要到位,甚至大家在内部销售产品的时候一般会有激励,你愿意给你的内部吗?愿意吗?当然这个过程你也要谨慎,我们发现很多公司内部的把控这个的高管有一小部分和自己利益挂钩之后也有副作用,他不是找对你好的,不是找对你报价高的,不是对你有扶植能力的,而是给他扣点多的。

  最后还有我们作为一个产品,要经常让大家混个脸熟,在你不需要钱的时候露个脸,要经常参加路演,其实是一对一上门或者别的投资机构上门路演。但是这种场合大家讲一讲,混个脸熟也很重要,所以在1万多家里面,你不经常混脸熟我们就找不到你,所以要经常出来混一混。

  最后看一看渠道,这个数据略有点老,8、9月份,11月份的数字出来了,没有特别大的差异。我们的私募基金管理人主要集中在哪里?长三角、珠三角和北京,上海、深圳、北京、浙江(不含宁波)、广东(不含深圳),很多投资机构在那里有基金,有投资要求,经常会比一般的标准要低一点,所以和当地的政府一定要搞好关系。

  我用一个非常简短的你们最能理解,你们做得比我还要好的场景给大家还原,融资其实是卖股票,股票是卖出来的,把上面的事情做好,最后加到弃而不舍。很多老板谈三场就觉得这个事算了,不搞了,你想想你卖一个亿的产品下多大力度,要写多少标书,找多少关系,一定要弃而不舍,而且融资是马拉松,今年融,明年融,后年融,你努力做,资本市场长远长远的给你回报。但是所有所有回过头来又回到第一条,一定产品要好,上面的做好,加上你的弃而不舍,我相信在座的有大概率能够拿到你的融资,做个硬广告,往后你有什么需求可以找找我,我对投资机构的理解可能比在座的稍微深一些。我没有进群,给大家说一个我的微信号码,大家可以加我,但是加我不跟我打招呼,我就把你删掉。

  我的演讲到此结束。谢谢!

  李悦:谢谢高总的分享,感谢还是意犹未尽,管高总也叫高老师,刚才突然觉得喜,老司机开车开得非常好,有了手机号码,马上有您的微信了,在您的带领下,这辆新三板的大车也越走越远。我刚才说自己非常期待高总今天的演讲,我之前就和高总是认识的,但是关于融资方面的演讲,今天是第一次听,我一直在想,这个演讲会以什么形式来?没想到从头到尾是用了非常形象的比喻的形式,我也想到曾经一家在新三板还比较知名的精品投行,也就是俗称FA,也就是刚才高老师说的“媒人”机构也说过一句话,他说我们觉得我们是什么,我们知道前几年红了很长时间的大型相亲服务节目叫《非诚勿扰》,就相当于来到了江苏卫视《非诚勿扰》节目的舞台,只有在这个舞台上展示才能获得更多的关注。

  感谢以上所有嘉宾的精彩分享,接下来要进行的是圆桌论坛的环节。我们即将有请第一场圆桌论坛的主持人,新三板知名学者布娜新老师,掌声有请布老师。

  布娜新:谢谢主持人李老师。大家都知道,到了年底,咱们新三板的会议实际上非常多,我把好多会议都推掉,那天雪峰主编给我打电话,说挖贝的会议邀请我过来当圆桌主持人,我就把其他的事又推了,今天这个会我是必须得来。我们都知道挖贝搞了三次成功的大会,有两届是领军企业年会,一届投资大会,都非常的成功,我觉得成功的最主要的原因就是因为这个会场上的所有人的颜值都特别高,觉得自己长得帅的鼓个掌好吧?觉得长得漂亮的也可以鼓掌,大家觉得高凤勇高总帅不帅?在这里我做一个广告,我是这次挖贝会议的特邀媒体新三板文学社,如果想看高凤勇老师第一手的文章可以关注我的公众号。

  今天这场圆桌论坛主题定的非常有意思,新三板到底是走还是留?这个话题非常有趣,嘉宾的阵容也非常用心,挖贝作为主办方肯定是用心了,安排的非常好。下面就由我来有请五位嘉宾上场,首先有请鼎兴量子创始合伙人金宇航先生,有请联讯证券新三板研究负责人彭海先生,下面有请浙商创投基金合伙人杨志龙先生,客如云董事长彭雷先生,以及长峰医院董事长汪文杰先生。

  今天咱们圆桌正式开始,今天邀请两位新三板的董事长,一个是创新层的,一个是精品层的,安排的非常好。首先我想请两位董事长给我们分享一下,目前的新三板,你们是目前新三板最直观的感受者,能不能谈一谈今年你们有什么收获、体会和感触。首先有请彭总。

  彭雷:其实今年一年在三板上,我们感觉有很多期待,但是也有很多落空,因为从企业角度来讲,在三板层面上不断地有券商、有分析师跟我们讲,可能有一些政策变化,我们也在关注,但是整个全年下来好像风声大、雨点小。所以从企业来讲今年并没有花太多的精力在三板市场上做政策导向的准备,更多还是放在业务层面上,我觉得三板如果还有一些政策在出台过程中,反倒给了我们在上面的企业更多踏实下来做业务的机会。不用花太多精力再去想政策上的导向,短期之内不会对我们有太大影响,我们专注把业务做好,更多把精力投入业务。

  布娜新:汪总谈一谈今年整体感觉是什么?

  汪文杰:我的感觉刚才高总说得非常有道理,上了三板以后,感觉上来以后没有融到资,这一点我今天听了高总讲了以后,还是企业这方面没用心,其实我们企业非常好,非常优秀,上了三板没有融到一分钱,也没融到资。

  第二,今天听了很多老师的讲法,我觉得新三板还是比较好,我未来还是很看好新三板的。

  布娜新:都是非常直截了当,现场有两位投资人,分别是金总和杨总,能不能谈一谈整个2017年,作为投资人的角度,你们秉承什么样的投资策略、态度,针对新三板的投资,有请两位介绍一下。首先请金总先说一说。

  金宇航:我们公司原来是国信证券旗下的子公司,去年做了IPO,现在资金规模大概超过70个亿,我们主要是分行业、分阶段,我们行业主要围绕高端装备制造和新技术为核心,偏重的是军工装备、智能制造、人工智能和集成电路,围绕这四个方向进行产业布局。我们现在累计大概投了40多家企业,今年IPO上了三家,并购重组过5家,累计新三板上挂牌的企业有12家,像新三板挂牌还有12家,这12家企业,我们总体从投资机构的角度来看,我举个例子,2015年我们投了一个信息技术方面的公司,投了不多,投了2000万,竞争进去的,也是比较火,当时投的时候这个企业增长还是可以的,1500万净利润,今年企业能做到4000万的净利润,也是国信院给做的IPO的辅导。去年签了IPO辅导协议,明年报材料,但是就这么好的企业,我们2015年投了2000万,每股股价2.8元左右,但是今年上半年股价还有5元多,随着做市商指数一路下滑,股价今天只有13元多点,利润还可以。我们今年新三板二级市场卖他的股票,我们2000万本金,还不说利润,我们卖了多久?从春节后3月份在二级市场卖,卖到昨天为止卖掉1/4,从这个事情可以反映出一个问题,整个新三板市场没有教头,从资本而言,资本和实业是双轮驱动的。对于我们这些新三板市场,前两天有一个数据,2015年到现在新三板的基金80%拒赔7成以上,我们投的除了有一家有利润下滑以后,其他的企业还在增长,而且我们投12家有10家在创新层,都还可以。但是我们面临的问题是很焦虑,投完之后我们对LP要有交代,突然发现股票没法变现,变现时间很长,就会拉低基金的平均收益率,这是一个非常现实的问题。对于我们的回报,对于投资经理而言也有这样的压力,因为他们个人的利益也是和投资基金的整个回报率是相关的。这是第一个情况。

  第二个情况,站在我们公司的角度,我们还是坚持价值投资,我们也投了很多早期的项目,VC阶段的,因为我们是跨行业的不同阶段的,从小到大,我们投了很多小企业,也愿意长期持有,我们也关注最近新三板的市场动态,前两天我跟券商做市部门在交流,说上上周周末联网测试,联网测试的效果各方面都还可以,数据也给股转公司都反馈回去了,可以联合集合竞价的测试,已经测试完了。2018年,不管是A股还是新三板,还是并购,还是IPO,都没关系,我们更看重的是企业自身的价值怎样。如果说企业自身价值可以,不管是在新三板还是A股,首先从投资来看,这是第一点。第二点,如果说同样的企业有可能被并购或者有可能是A股,有可能在新三板,从流动性的层面来考虑,目前来看新三板的流动性还要差一些。

  布娜新:听了金总的介绍,我真正体会到绝不怨天尤人,永远阳光成长。接下来想请杨总也谈一谈,也算是对今年投资的总结。

  杨志龙:浙商创投本来在香港挂牌,我们既是三板的投资者,也是三板的自身股票的发行者和公司站在舞台上的企业。所以我们是唯一的既在三板上可以看的人,也是在三板上投的人,这是一个很矛盾的东西。先讲一下整体的三板的感触,我们作为三板自身的挂牌企业,也成功融过资金,当然不是在2017年,也不是在2016年,在2015年我们就做了定增完成了。对于我们来讲,三板实际上从上到现在,整体对企业的帮助还是很大的,只能说自我感受,就自己公司的感受,无论从资产规模,还是从自身的规范运作。因为投资公司实际上是比较少的,当然我们很自律,行业需要自律,无论从组织结构建设,还是从每个投资经理,都要有非常严格的自律精神,这样才能把别人的钱管好。所以整体来讲,在今年在三板上的动作我们的动作是比较少的。公司规模随着上三板还是不断地发展壮大资产规模。我们的股东也看得到,我们引了很多股东进来,他们在流动性上有比较大的要求,因为他们投了两年,可能还是想要流动,我们也客观地认识到两个问题:第一个问题,我们的票股价不会因为我们的主观意愿而发生太大的变化,不是我们三板的经营企业自身完全靠自己100%努力能把企业的股票引入证券资产能够流动起来的,当时如果企业业绩越来越增长高,关注的人越来越多,这是可以努力的。第二个问题是关于三板也许不叫二级市场,在公众市场里股价的波动也不是你所能掌控的,这两个问题对企业、对于挂三板的公司来讲,投资机构是比较特殊的挂三板公司来讲,我们有充分的认知。

  我既是站在三板自身的企业来讲,我们怎么能给投资者带来回报?就像刚才金总说的一样,我们也是一个公司,我们就做好自己的事情,我们成为行业的龙头,我们能够给我们的LP带来收益,给股东带来更好的收益,自然而然价值就提升了,这是非常重要的要坚守的东西,无论在二级市场还是在新三板市场,你作为一个企业家,作为一个经营者,必须有自身的坚守。从投资角度讲,新三板我很早就参与了很多新三板活动,我觉得新三板是有价值的,这是不用讲的。最简单的道理,第一从客观来讲,所有的投资机构在新三板上的投资数量很大,这个数量应该是定增的,因为我们实际上本质是做一级市场、做风险投资的,我们很多投资基本上都是以定增的方式参与进去的,所以从企业融资角度来讲,新三板给我们带来了大量的低的信息沟通成本的机会。我做投资十年了,十年前我们怎么做股权投资?如果大家做一级市场,不用做二级,十年前我们如果找企业,比如像汪总、彭总这样的企业,我们怎么知道呢?我们去找科委,像北京市的经信局、科技局,我们得找他们,有没有合适的企业成长需要融资。到后来我们也找银行,再开拓很多,各有各的通路,找律师、会计师,也做行业研究,我们也找行业协会,像节能协会、新能源协会,如果没有新三板,我们的企业的融资行为、投资行为,就要回到五六年前的状态,这个效率非常低,不能光看新三板的流动性,从真正的融资对接效率来讲,我一直觉得新三板对一级市场有巨大价值。

  第二点,我个人有一个观点,投资这个事情要赚大钱,必须要有资金。昨天我在天津和软银的哥们聊到阿里,你把一个股票拿掉手上拿20年能赚1000亿,拿三五年赚100倍违反经济规律,所以我想说的有一个重要的,对我们作为投资者很有挑战,对企业家很有挑战,对社会的出资人很有挑战,我们是做基金的,不能把一个长线投资做成一个短线交易的退出,这个非常难。刚才金总讲了很重要的话,我们也在谋求退出,我们想以高价把票卖给别人,卖的人要么是散户,要么是其他的机构,难了,他们最后还要赚钱,他们还想要赚钱,赚不赚到钱二级市场已经有过经验和规律的,这个问题就难了,谁来把价格炒出来呢?这个过程是管理层不希望看到的,监管层不希望看到的。从投资者角度来讲,当然也希望赚泡沫性的收益,但不是我们的主营业务,我们的主营业务是成长,我们给你钱让你发展,这是最重要的道理。所以我很支持三板,同时我也很支持三板强调的价值投资的观点。当然三板激活流动性,增加短期的一年两年期投资,也是有可行性,我们也尝试过做市商交易的行为,但是这个还得探讨,完全办理主板市场还是要探讨。

  后面一个问题是临时起意,谢谢!

  布娜新:从杨总的言谈当中可以非常清楚地了解到杨总是一个新三板的坚定的看好者,主要原因也是由于本身也是新三板的挂牌企业,同时又投了很多新三板的企业,我觉得新三板应该有一定的包容性,要给投资机构一个真正的身份,一个壁垒,要形成巨大的板块。因为只有在山顶看到看到山的山峰在哪、山谷在哪,我从心里非常想给我们的三板投资机构一点掌声。

  今天的两位企业家以及投资人都谈到了他们对于新三板这一整年的看法,因为彭总在研究第一线,有很多第一手的资料是我们没法掌握的,能不能请彭总谈一下你对整个新三板今年一整年的看法,给我们提供一些你的独特的视角。

  彭海:因为我也是临时被社长给带过来的,因为我看议程本来我是在下一场的,我在这一场以题目来说,首先觉得自己也是发展新三板的。实际上我和公司的领导,包括去交流,实际上也能反映大家对整个三板市场的情况,包括我们公司之前2015年定价是比较低的,当时公司竞争怕融不到资,定价比较低。我们跟公司高管聊,公司高管说,你看看咱们能不能去主板上,基本反映了三板企业的态度,融到资有了发展之后,公司会寻求更高层次的发展,包括最近可以看到,虽然整个市场是比较低迷包括公司股价突然哪一天涨了,公司领导就会问我们,因为他没关注过三板做市,说三板是不是最近变好了,因为看到公司股价涨了。从企业的角度所反映的心态,作为一个研究团队来说,关注的是市场情况,实际上2017年从整个市场来说,我们实际上在前面也是出了一个2018年的投资策略,整个投资策略有65页,其中将近40页回顾整个2017年的市场,整个2017年的市场非常冷淡,而且我们说这个冬天比较冷淡。从我们说到的2017年的市场当中,包括大家能提到的,因为市场上如果有关注我们整个报告的,其实我们在2017年年初的时候已经定义了整个2017年市场是一个监管年,所以对整个市场来说,整个政策的落空也好,包括政策的,大家预期的高度,都在一个比较合理的范围内。如果大家从统计区域来说,可以看到整个市场当中,整个2017年目前来说,企业有800多家,从风险提示通告来说,是有5500多条,这里面1/3大概和整个年报披露有关。

  再回到市场,实际上前面高总提的,实际上基本上和一线的企业做交流,如果从市场定价来说,如果说我们做研究,实际上就是给企业做定价,因为大家讨论比较多的,是因为三板的交易不活跃,所以整个定价是比较困难的,但是如果我们搁在整个市场上来说,我们实际上对全年数据有做过统计,以平均数和中位数来说基本上是20-22倍平均数的水平,创新层今年融到资的大概15-17倍,基础层基本在12倍左右,这是市场上平均的水平。所以大家如果要融资,去做投资,大家都是根据市场的定性,包括我们和企业交流,企业给我们融资方案,我看完之后会跟他说,你企业大概在市场当中是什么样的情况。更多是因为大家需要去更关注市场的变化,所以根据2017年的总结,首先大的环境受限,所以大家更希望2018年的政策出台。

  布娜新:刚才彭总说了很多,给我印象非常深的两个词,一个是冷淡,一个是落空,总之今年有点低于预期整个市场的感受,因为我参加挖贝会议三届了,影响力是非常大的会议,可以说基本上我们在论坛上所说的所有话,不光台下的观众会看到,也可能会引起监管部门的领导们,也会关注到。所以现在咱们谈一谈,先请两位董事长说一说,对我们明年新三板的政策举措也没有什么看法,或者诉求。

  彭雷:首先,新三板当时我们挂牌的时候,告诉我们新三板的定位是做中国的纳斯达克,我想我们就陪你,纳斯达克从成立开始,大概7年之后才迎来了像为暖这样的公司,十年之后才有苹果这样的企业,所以好的企业和资本是相互促进的,是一个相互成就的过程。但是从美国的例子来看,它的时间是很长的。所以我觉得从我们作为创业者的角度来讲,我们的初心还是想把企业做得有价值,资本市场只是我们展示的舞台之一,所以我们觉得我们的重心还是把自身的事情做高,业务目标实现核心的目标,这个过程中我们也有耐心去等三板会不会在更长期的价值上,或者在政策层面上,能够有更多进步的空间,我相信纳斯达克不是一年做成的,我也觉得在这个市场里,投资者也好,创业家也好,都不应该是以投机为目的的,在这个市场上是没法投机的,流动性这么低,与其这样,还不如把眼光放长远一点,政策希望给多一些预见性,比如对一些给的或者不给的,都清晰一点,我们去拆,创业家也不要天天在这里画大饼,说到预期要兑现它,一个良性的市场是需要双方去理性推动,因为我们相信它会成为纳斯达克,大家都抱着赶风口,捞一点就跑的心态,这个市场早晚都会乱。我们做好自己的本职工作,把业务目标兑现,资本市场上有各位专业投资者去做好价值导向,买方和卖方共同推动市场成熟,我知道一定会成熟,什么时候能成熟,我们做好自己的部分,这就是我们的预期,我们很难对政府提什么要求,我们也不对等,我们也没法提要求,我们把自己的戏唱好就可以了。

  布娜新:您的意思是各司其职,说到做到。

  汪文杰:我刚才看了一下好像只有5分钟了,我简单说一下,我希望新三板能够真正的自主定价。第二,如果不能的话,把这个门槛能不能降低一点,这个门槛一进来就是500万,如果把这两个问题解决,还有一个问题是新三板的数量,把质量加强一点,凡是进新三板,把门槛再高一点,后进来的一定要有条件的,在这个行业上发展的很好的企业才能进来。谢谢主持人。

  布娜新:两位投资人我的问题是有点不同的,我想请你们这个环节回答一下明年投资的思路,还有一个是对于退出问题的考虑。虽然时间有限,我希望这个会场再申请5分钟,请两位投资人回答一下。先请杨总。

  杨志龙:实际上作为创业投资,投资布局的周期比较长,三到五年,一般发一个基金就得考虑五年投资的想法。我先讲一个大的趋势,投资公司现在出现一个重要的趋势是越来越专业化,越来越偏向于行业性的专业化,所以我们在大的背景当中,我们既是参与者,也是积极的推动者。很多投资行业去年很火热的几个行业,现在还会火,比如说大健康行业、人工智能,以前的大数据,大数据消停了一下,实际上还是在温的,没有冷却下来,包括最近国家提的“2025智能制造”,有一个轮次的热点,所以投资的基金因为不停地发,所以有投资期,在投资期内很多热点行业还是会关注考察。第二个,我们也在重启、也在关注以前经济周期下滑那一阶段有些企业打得不是很好,经营不好,但是今年明显感到大盘反弹的情况下,很多传统企业,化工类、化合物类,营收和利润涨得特别好,当然这是大周期的行业,我们在周期性的变化当中,也在去寻找传统成熟行业里再发挥青春产业的投资机遇,最后我们还会关注政府推动性产业。在经济波动当中,很多产业是政府推动型的,包括今年很火热的新能源汽车,国家还在投环保,所以这几个行业虽然不是纯技术偏向型,但是我们还是很关注。

  后面一个问题是退出,现在这个问题很明显,最近一到两年大家偏向性的投成熟期项目、中后期项目,双创的热风下的比较快,所以投资机构从成长期和中后期的项目又起来了,所以从退出角度讲,大家随着转,转到IPO、并购,并购今年做得不是特别火热,因为定增发的线比较严,但是明年行情又变了,是波动性的,所以IPO、定增、并购会成为明年重点关注的。早期创业投资可能还不会那么快的火起来。

  布娜新:请金总谈一下。

  金宇航:我们2018年还是围绕高端装备新技术核心,围绕四个方向进行布局,明年布局的企业家数不会低于50家,不会分阶段,看核心技术和商业模式,以技术为驱动还是以商业模式为驱动,我们更喜欢企业以技术驱动带动企业发展,而不是以商业模式的迭代创新来作为企业发展的内核,是希望以技术为驱动。对于三板市场,我们明年也有一些预期。首先第一个,我们目前有几个三板的定增项目,上个月以来,目前还有4个三板定增项目还在做尽调,2015年是三板的高点,大家认为是抢风口去投机,作为价格投资而言,现在洪水退去才会露出哪个公司值得投,哪个公司不值得投,那个公司是价值投资,哪个公司是投机,从10月份开始,我们把我们的思路进行了调整。我们之前投的三板企业,基于我们预期的,我们从二级市场能够退多少退多少,但是对于一些新的企业,三板的公司考虑定增的项目,包括三板有的基金,2015年我知道有的公司,有的私募基金公司发的三板基金一年期、两年期,两年期的不是明显投机吗?到这个时候,过去有一些同行他们的基金到期要退出,我们一般会打个折接过来,因为项目比较好,在这个市场节点,我们觉得三板做市商低于1000点的时候,我们从10月份开始在新增三板企业定增上,也在进行新增的投入。这是我们在三板这块明年的投资想法。

  布娜新:退出问题怎么看?有没有什么想法?

  金宇航:退出,首先是企业能不能发展好,我们现在新的基金期限都会超过8年,现在新发的基金期限都会超过8年,我们觉得一个基金的期限和生存周期得跨越一个产业周期。举个例子,2011年煤价高点,从去年开始煤炭开始反弹,当然还没反弹到高点,另外是太白粉,去年又创出历史新高,我们认为是五到六年的周期,所以基金得跨越产业周期,如果是价值投资,退出压力不会很大。具体到三板市场,必须要有,从监管部门一定要考虑流动性一定得适度提高,因为流动性不适度提高,上了三板之后,在高峰的时候,像2015年,九鼎是2015年挂上去之后,很多私募基金一下融到几十亿,百八十亿,你会发现上万家实体公司真正有几家拿到钱?没有几家拿到钱,为什么后面拿不到钱?是因为潮水退去之后流动性不行,所以适当的流动性是需要增加的,企业做上纳斯达克,要有耐性,也没有说死在海浪上,还要上滩。

  布娜新:适当的流动性是应该的,但是今年的形势确实比较惨淡,我们这场论坛的主题是新三板企业的去与留,接下来给彭总提一个问题,如果给大家提出一个理由,留在新三板,您会怎么说服大家?

  彭海:这个问题比较有考验性,昨天有一个特别著名的投资机构给股转写了一些材料,让我帮他布局,包括退市招牌的,截止7月份有573家,8月份又多了80多家,很多新三板去与留的问题,用一句话,今天来了很多企业,更多的给大家讲,如果从一个企业角度说,有国际的企业,有A股的上市公司,在国内有一些龙头,在行业内和大家做竞争,为什么还在做这块事?

  布娜新:我明白了,彭总也是坚定的看好者,反正台上五位都是对新三板非常坚定看好的,和我一样,我们对新三板还是应该抱以祝福的态度,我们肯定是希望新三板越来越好,今天的时间也到了,感谢台上五位嘉宾,本场论坛结束。谢谢大家!

  李悦:刚才上一个论坛环节的命题是“新三板的去与留”,其实不仅是命题,还是问题,我想刚才台上的六位嘉宾给大家的分享可以作为去与留的参考。接下来有请的是我们第二场圆桌论坛环节的主持人,来自于新三板报的创始人刘子沐老师,掌声有请刘老师。接下来把话筒交给刘老师,让他们有请另外的几位嘉宾。

  刘子沐:谢谢主持人,大家好,我是刘子沐。先允许我做一下自我介绍,在媒体行业工作了12年,目前主要工作做三件事:第一件事是新三板政策的研究报告,主要提供给我们的客户;第二件事记录企业成长的历程;第三件事对企业家精神进行报道。刚才上一场的彭总就是我上一期杂志封面的人物。请允许请上我这一场嘉宾,他们是鼎赞基金基金翁孙华董事长,领耘资本董事长杨飞先生,顶峰影业董事长王大拯,乐享互动董事长秘书秦佳鑫,还有博聪股份董秘严诗涵。

  抱歉,刚才还在讲企业的去与留,这一场就在讲新机遇了,看到我们还是想留在新三板,要不然还谈什么新机遇。咱们三位董秘,两位投资机构,刚才那场的主持人是我们文学社的发起人布娜新老师,我也是文学社的社员,这两场由我们文学社包圆了,但是这五位嘉宾都不是我们文学社的成员,我们是最后一场,可以谈得更露骨一些。整个会议下来,谈政策的已经谈完政策了,谈市场的已经谈完市场了,谈投资的已经谈完投资了,留给我们的话题不多了。

  所以新三板的新机遇,看看能不能满足他们的需求,能满足企业的需求就是新机遇,满足不了董秘的需求就是旧机遇。因为我最近在写一家企业,有一句话特别经典“企业创新来自于客户的需求”,所以我们的新机遇应该也来自于企业的需求。按照传统论坛的规律每个人介绍一下,尤其是王总之前来自于券商,秦总来自于投资机构,大家都自我介绍一下,大家互相熟悉一下。

  先从翁总开始。

  翁孙华:大家好,我们是鼎赞基金,我们所有业务都是围着三板转的,首先最基础的,最大的业务给新三板做投融资,但是这个前提是我们这个工作只有帮企业融到资,如果企业融不到资,其实是白忙活的,所以我们肯定想三板一天比一天好。

  刘子沐:刚才调侃了一下,把名字说错了,重新更正一下,来自于哪家机构?

  杨飞:非常高兴能够收到挖贝网,也是中国最好的新三板专业门户,收到我们领导的邀请来参加我们2018年的新三板的大会,我是领耘资本的创始人杨飞。今天我们是最后,我是第二次参加挖贝网的活动,我发现这次的真爱粉更多了,这证明我们新三板市场好,或者新三板参与主体越来越多、越来越好了。

  今天结合我们的主题,我们新三板市场是否会迎来新的机遇?前面今天下午领耘资本品牌我是2015年创办的,到现在两年多,不到三年的时间里,今天是唯一一次我去参加大会或者论坛从一点半准时坐在这儿,除了去了一次厕所到现在,全程认认真真地听完了,而且我这两张纸全部写满了,把前面9位嘉宾每个人都记录下来了,说了什么,也拍了照片,微信刚好可以发9个人的,刚才我发了这9个人,有人还问我今天怎么没有你?我说你不要着急,微信只能9个人,包括美女悦加财经的创始人一起刚好9个人,所以我第一天发了这个朋友圈的信息。

  前面讲新三板资本的问题,讲了很多,我给自己定位是新三板市场的学习者和实践者,包括公司也是这样的定位。基本上前面的前辈和老师讲得都非常全面,从政策到企业到投资,还有服务方面都讲得特别好,确实子沐老师文学社是题外话,文学社我一直没有申请进去,太火了!

  刚才前面我不太认同的一个观点,前面有个别朋友说太冷了,要走,或者是有失望的情绪,我不这样认为。我觉得新三板市场就像今天的大会现场一样的,我没有穿秋裤,从上海过来到北京,包括在大街上都没有穿秋裤,我在这里感受到春天般的温暖包括夏天般的炙热,我一直在出汗,现场的氛围就代表了新三板未来的机会,一定是非常温暖的,所以我认为新三板2018年的机遇就是非常温暖的,而且紧扣新三板今天大会的主题“厚积薄发引领未来”,这个词我觉得主办方是非常非常用心的,新三板也许会经历一些过程,也在不断地进行调整,咱们我觉得所有的坚守者在前进,有些不想在这儿转到其他地方也是好的。留下来的,我们在这里面去孵化Facebook、孵化苹果,未来要创建一个独立的成熟的全球最有创新、最有活力、最规范、最有发展前景的独立的股权交易市场或者是证券交易所。我觉得有三点机会:第一个政策非常好。第二对投行机构,不管是投资还是去做服务,我觉得机会是非常好的。第三个,对于企业来说,能够有这么长时间的历练,才能厚积薄发,如果不经过冬天,是不知道哪棵树能活到冬天的。如果企业本身活不下去,我们也是不会投的。因为企业新三板是属于初始阶段,所以新三板也是非常好的机遇。

  王大拯:大家好,我是来自顶峰影业董秘王大拯,很高兴挖贝网邀请我们来参加这个大会,非常开心。我之前在券商工作过,后来又去了中科招商,在那边工作,做投资经理,后来来到这个公司做董事会秘书,这是我个人的背景。现在我们还是植根影视产业,做相关的工作,今天来参加这个会,应该是我这段时间参加的各种大会中的一个,因为年底的时候,各种峰会,还有邀请的采访也好,非常多,今年年底,我觉得是尤其多。有几个原因,我后来总结了一下,拿到各种采访提纲,其中最核心的两个问题,不管是问我还是我们董事长,以及我们公司的,就是两个,一个是《轻工西域传》这个项目到底进展如何,到底谁来导演,谁来编剧,谁来出演,其实这些东西,像这种大项目,我都会在公告第一时间披露,既然这么多媒体朋友问这个问题,我就借这块宝地做统一的答复,一共加起来,一共是24个字,叫做:进入筹备阶段、2018年底开机、阵容空前强大、敬请观众期待。另外一个项目也是问得特别多,比《西域传》还要多,因为这两个月刚好接受了浙江卫视的邀请,我们刘总参加了浙江卫视《演员的诞生》的节目,作为点评嘉宾开了好几次会,后来很多人问《演员的诞生》这个项目给你们带来了什么?或者你们怎么看《演员的诞生》这个项目?我在想《演员的诞生》是不是和新三板有相似的地方?等一下和大家慢慢分享。我先说到这里。

  秦佳鑫:首先先感谢挖贝网李总的邀请和大家一起学习和交流一些东西,也很有缘,我和翁总之前也是很早认识了,今天还可以在一起学习交流,非常感谢这个机会。我简单介绍一下我自己,我是从英国毕业回来的,一直也学的是金融管理,回国之后做了投行,又在另外一家香港公司当董秘,现在是另外一家香港公司当董秘。我们公司主要是做内容营销的,内容营销除了广告之外,还有刚才英雄互娱的苏总也提到了,我们也做H5游戏的属性,包括H5阅读、H5动漫、直播、视频等等这些不同的领域,所以我觉得刚才还有其他的投资人也讲到了,说看这个公司是不是有一个技术壁垒或者是商业模式,我觉得我们公司的商业模式肯定是无可厚非,在垂直H5的细分领域也是无可比拟的。我们在今年完成了首轮定增,是由光大资本、苏国投基金领头的,明年年初继续下一轮的融资,也是最后一轮,如果要是有兴趣,我们可以私下单独交流。谢谢!

  严诗涵:大家好!我是博聪股份的董秘严诗涵,我简单介绍一下自己,我跟刚刚两位董秘的经历可能还不太一样,因为我到博聪股份今天是第三天,前期我也是在新三板一家创新层的企业做证券事务方面的工作以及投融资方面的工作。以前这家企业是文旅产业企业,因为挂牌时间比较早,先后也做过多轮定向增发,包括收并购,新三板上一系列的动作。我现在转战到制造业企业,应该说是一个高新技术制造业企业,对行业细分不是特别了解,但是作为2013年开始接触新三板,也算是接触新三板时间比较久的从业人员,看着新三板一路走来,包括2014年底到2015年中的风口,这一轮高估值,到慢慢估值回落、预期下降,也看到了新三板的起起落落。当然我选择工作的时候也有上市公司的机会,但是最终选择留在三板上,还是和今天的主题是有关系的,我认为新三板需要一个沉淀的过程,沉淀好了以后新三板的一些有价值的企业还是会找到它的机遇,无非在于如何迎来机遇、是否会迎来机遇,还是看我们这些挂牌企业到底想要什么。这是我的观点。

  刘子沐:大家给我们五位嘉宾一点掌声,好不好?正如严总所讲,想要什么?企业的需求能够得到市场的满足,新三板的市场就有发展,如果企业的需求新三板的投资机构已经无法满足了,我们可能需要向更高层次的基本市场去靠拢,所以发展是硬道理。

  咱们先聊一下需求的问题,从三位董秘,咱们三个人先开个小会,你们觉得目前来讲对于新三板市场最大的需求是什么?是融资还是品牌,还是价值输出?还是什么?

  秦佳鑫:我先谈一下我的想法,我觉得现在主要有两点,第一点刚才您提到的肯定是在三板市场,我们起初挂牌的时候肯定是考虑三板这个平台大的交易市场会在融资方面对企业有一定的帮助。但是我觉得现在来讲,我们上一轮融资5000万其实也是好几个月才完成。所以在大的交易制度没有完全改革的情况下,我想问一下投资人、投资机构,大家是怎么有一个大的方向找三板企业?如何去筛选的?这是一个问题。

  第二个问题,作为企业角度来讲,我们要在鱼龙混杂的投资市场里,我们如何找比较适合我们适中的投资机构?

  谢谢!

  刘子沐:先回答还是先开完小会。

  杨飞:我觉得这个问题非常好,其实前面的力鼎资本的高总已经说过了,首先是企业好,要有价值,你在哪儿挂牌其实对我们投资来说只是一个参考的标准,也就是你不挂牌也可以投的,你再成熟到国外去也投,三板是中国多层次资本市场承上启下非常重要的一环,也就是说很多创新创业成长的企业在这里面发展,可能孵化也不太准确,很多企业刚才前面做电竞的,看样子今年做8个亿、10个亿去了,把主板的都PK掉了。第一个核心的问题,我们企业要回归价值管理,对我们来说就是价值投资,这是最核心的。

  第二个,我想补充说的,企业要能够自我成长,坚韧不拔,回归到今天的主题就是厚积薄发。如果在三板的企业,无论什么原因,在这里面除非往前走,那些往后走的客户、企业家、公司,我们是不会合作的。因为对人、对我们的生活、事业都是这样的,不论这个市场再艰难,如果一棵树自己活不到冬天,对商人来说明年会买吗?没有人会买一棵死树,在不好的时机更考验我们企业是不是有战斗力的时候,其实还是回归到第一点,你有没有价值?有没有让你的价值变得更有价值的能力,这是非常非常重要的,就像中央反复提到的“脱需向实”,一年两年想退出,突然发现原来的指数1700,几年之后1200,不但没赚到钱,还亏了,好多企业大部分也是拿到资金了,而且今天能够获奖的,包括今天一直下来的,应该在资本市场上,包括三板市场上,应该是非常好的,价值方面,肯定自己有价值,而且市场也认识到了我们的价值,因为大家都能获奖,我想挖贝这样专业的平台,我知道也是对整个行业的数据各个维度的信息进行了非常深度的跟踪。所以我觉得挖贝科技作为新三板最好的服务平台,对信息管理服务的价值,能够在这样的平台里分享交流和学习。谢谢!

  秦佳鑫:非常满意,谢谢杨总。

  刘子沐:大家给点掌声,不满意就没有掌声了。王总,您觉得企业最大的需求是什么?

  王大拯:我觉得新三板我经常开会的时候和董秘和其他投资人在交流,其实说来说去最后还是流动性的问题,因为流动性来决定定价、估值体系等等。所以流动性的改善只能通过放手,这个闸太高,就进不来,还是看到市场的定位,再反过头看市场的定位,新三板到底市场是如何定位的?我觉得这些事情可能投资人和我们都解决不了,这些问题需要社会舆论和高层的共识去解决的。

  杨飞:主持人,针对刚才王大拯说的对新三板模糊的市场定位,我要发表一下我自己的观点,既然要求是圆桌论坛,不是你一问我一答,就没什么意思,我想大家能参与,到最后下来的,都想听听到底上来要讲什么,光学习还得发表一下,我是非常荣幸能发表的,我觉得新三板有非常精准的定位,今年文学社的布娜新老师邀请了我很久,我真觉得自己写得不好,没有什么理论高度,而且做得不好,所以我没有写,但是唯一写了一篇,刚刚交,我把新三板的定位写了一下,新三板是非常清楚的定位,起到目前承上启下的,无论2013年国务院的发文,还是两会,还是最近一系列的中央的定位,很明确,新三板围绕多层次资本市场的改革,完善沪深交易所基础性制度,促进创业板和新三板的发展,而且规范发展区域性股权交易中心,也就是说1-4板的层次是非常清楚的,任何一个建立的交易所没有人愿意自己做孵化,市场当然有发展的过程,我希望所有的参与市场的主体能够坚持在这样的明确市场主体成长之下,去做好自己相关的工作。

  刘子沐:王总刚才讲的定位和您讲的不是一个意思,他更想讲的是场外和场内市场的定位。

  王大拯:其实大家一直呼吁未来是像纳斯达克一样的高流动非常优质企业的交易市场,而且其实纳斯达克至少国人心中,在中国人心中,什么时候知道纳斯达克,也许是因为微软、Google高科技的明星企业,虽然经历了很漫长的发展,但是互相成就,出了明星企业的高流动性的市场,跟纽交所本身是一样的,没有什么区别。所以现在定位和之前不是完全一样,当然了,一个市场也好,一个新兴事物在取得中不断增长,会让这个浪潮逐渐清洗历史定位,所以我觉得要一步一步走着看。

  刘子沐:社科院的一位老教授觉得市场是平行的,哪个市场好吸引企业过去,这样企业才有竞争力。接下来我给大家讲一个小故事,最近有两个非常明显的变化,一个是不再讲双创,讲创新创业,科技创新,这是第一个变化。第二个变化,不再说中小微企业,在说中小企业去微化,这种变化实际上是把新三板在多层资本上定位提高了一个层级。第二个,大家说的集合竞价,其实这个事从去年10月份左右,我们就非常关注这个事情,从内部也得到很多消息,后来我就问了一下他们的人,我说集合竞价如果推出,对整个市场的生态有一个重构的作用,就意味着现在的新三板上赚钱可能就要强,以前没有进入市场产生新的赚钱效应,可能会迎来更多人进入这个市场,但是打破了现有整个新三板的平衡,为什么?他们说了一句话,我觉得不能公开发表,但是可以私下里讲,他说协议转让是场外市场的一种标志,但是竞价交易是场内市场的标准,所以一旦我们推出竞价市场就意味着新三板更向北交所的方向走了,当然“北交所”这三个字是我加的。

  严诗涵:要说刚刚前面两位董秘讲的都很好,我也说一点实在的,我觉得作为企业来说,特别是中小企业要去微的企业来说,最需要的发展还是需要钱,但是这个钱,我这里简单列了一下钱的分类,一个是有资源的钱,第二是低成本的钱,第三是合理估值的钱,好像把钱分成了这三类,其实也是我对一些企业对机构提出的要求,比如说合理估值,怎么算是合理估值?这个可能需要机构给我们解答,还有一个,我觉得在融钱过程中,经验很重要,因为前期我们也做了好多定增,每一轮定增都会有心得,我也想请机构的翁总,看看翁总给我们讲一讲你们是怎么评判一个企业值多少钱?它适合融多少钱?融了钱你怎么把资源带给他?谢谢!

  翁孙华:王总,前面几位大咖都讲的宏观的,我想讲的比严总更实在一点的,首先第一个,包括前面乐享互动的秦总说的问题,企业融到资,首先分级别,本来利润很高的,就是投IPO的,你本来就是高盈利性的企业,肯定能融到资的,这是肯定的。第二是高的成长性,你的复合成长性在50%以上,你只要成长,也是可以融到资的。第三,行业有核心价值的,不是我做一个东西,我看到严总他们是做安全座椅的,比如有张力,或者特殊的技术和特殊材质,你是否掌握核心,如果你仅仅是做一个普通的安全座椅,淘宝上一搜,有100块钱,有80块钱,也有德国进口的2000、3000,5000的也有,融资可能性就低了。今天的主题是新三板机遇,我从侧面来讲,未来的机遇是什么?讲个故事,这个故事只有几句话,我两年前买了两个股票,一个是中国工商银行,一个是京东,股票金额不多,密码忘了,今年打开看一下,原来证券的风险评测报告到期了,发消息过来,我把密码转过来了,我吓了一条,基本上两年半的收益80%,我们新三板的机遇是什么呢?贵在坚持,你如果现在看眼前,临时不好说,现在新三板遍地鸡毛。但是你要看正好哪两年时间把自己做大做强,要看两年后的自己,只要是脚踏实地,至少比今年成长80%肯定是没有问题的。

  刘子沐:您是说从鸡毛变成鸡肉,是吗?

  杨飞:刚才严总说的钱的问题,我觉得这个市场还是属于发展早期阶段,就像中学学的一百年,我觉得新三板也是属于很早期的阶段,中央一直提的多层次资本市场的改革,现在新三板就属于改革的早期,刚才说到钱,我觉得所有的市场参与者都是有一个学习和实践的过程,这个过程其实是很难的,甚至很漫长的,而且中央提的要控制风险问题,不能降低门槛,或者说不能让它有可能产生预期风险。我刚才一上来出了一个小差错,我把严总备注成女,因为我不熟,我之前把每个人的名字和单位,我知道有一个女性,我把严总写成女的了,我作为82年,记忆力极度下降,我不清楚的时候会记下来,记在一张纸上,但是我还是记错了。因为我看名字,严诗涵肯定是女的,我记了一个女,所以从这样一个小事可以看出市场主体,包括一直拿不到钱的企业有没有深刻反思我们到底做了什么,刚才高总也说了,我们刚去拿一单的时间,用了17年,我们刚刚进入资本市场,说你拿不到钱,也没有做什么事情,其实这是很长的一个过程,融资是需要科学体系去做的。关于怎么拿到钱是需要手段的,我们公司是把它分成三个类别,这三个类别我们都有,希望缺钱的人可以找领耘资本。当然要有两个条件,第一个项目要有价值,第二你要意识到这个过程可能是比较漫长的,不是一来就把钱给你了。钱分三类:第一类纯政府的产业基金,有很多钱,他有他的需求,时间关系,不展开,大家可以回去研究和思考一下。第二上市公司背景的,也非常多,但上市公司有上市公司的要求,你怎么进入它的体系?是控股、卖掉还是参股?第三,有实业集团背景的,你进去之后很舒服,进去不愁销路和市场。我们公司是把钱严格分成这三类。

  刘子沐:能和严总三类对得上号吗?严总刚才说的第一类资金是什么?

  严诗涵:第三类是有资源的企业。

  杨飞:三个都有资源,政府有吧,上市公司有吧,企业集团有吧,他们可能不去并购,但是培养自己的公司,全部做成上市公司。

  刘子沐:严总的第二个。

  严诗涵:低成本的钱。

  杨飞:我觉得这本身就是一个伪命题,钱就没有便宜的,只有要付出足够多的代价,就像赚钱的过程,作为老板。

  刘子沐:另外两位董秘你同意钱是没有便宜的吗?

  王大拯:我想严总的意思是这样,作为做企业来说,希望融资成本尽量低,但是要希望是来自股权投资,如何提高公司估值的问题。第二通过银行间接融资渠道或者发债券融资成本是否足够低,这个可能涉及的面比较广,比如公司有没有高级别的评级,以及渠道,以及钱从哪里来,如果直接从银行,可能低一点。

  刘子沐:您觉得股权投资的钱价格是多少?

  翁孙华:我觉得所有钱都不便宜,最好不要利息的,因为所有利息,就像我们有个案例,即使人家给你3%的利息,要还的,不是说不还的,当你还的那天,你觉得这个价格都是很昂贵的,跟你借1分钱利息、2分利钱和3厘的利息是一模一样的,你都要还的,最好的方式就是高股权,卖你的股份,你谈得好,可能不需要一分成本,而且也不需要三五年之后还这个钱,这是最好的,所以说肯定都是短期行为,不是长期行为,建议能不用不用。

  刘子沐:第三个钱是什么?

  严诗涵:合理估值的钱。

  秦佳鑫:因为我觉得换位思考,关于资金成本的高与低还要看企业,企业在发展很好不缺钱的时候多低的成本也不需要,真的现金流紧张,你多高的成本可能也是需要的,所以在股权和债权这两个点都是至关重要的。就目前的阶段来讲,中国资本市场是存量与增量齐头共举的阶段,对于企业、对于投资机构也都是最佳的时间节点,现在你说企业估值高,你不投,可能再过一年,企业有一个翻天覆地的变化,你只能在二级市场去参与了,所以我觉得企业也好,机构也好,要抓住这个时点,大家一块共同去成长。未来在三板市场三到五年一定会好的机遇和机会,会共同绽放。

  刘子沐:我站在秦总的观点上,我认为你是对的。

  杨飞:意思是我们两个认为拿钱都是很贵的。

  刘子沐:你们两个应该马上投资这三家企业。

  杨飞:我回复一下严总后面两个问题,是非常大的问题,很难回复的非常好,比如钱是便宜还是贵,怎么做?我觉得企业要充分考虑到钱是很贵的,当然怎么去用,股权、债权怎么结合?结合起不同的发展阶段怎么设计融资?有钱了怎么投,没有钱的很缺钱,有钱的也很缺钱。第二,估值也是非常复杂的问题。估值有价值再贵都有人买,没有价值,再便宜也没人,我觉得要根据企业情况、市场情况,你足够有信心,可以坚持到最后,你没有信心,可能控股权卖给人家,卖肾也有的,前面专家也讲过,合理估值问题是比较复杂的,我觉得企业还是要切合实际,根据企业的情况和投资机构的需求来拿钱,钱还是很贵的。

  最后切合大会主题是“厚积薄发引领未来”,我相信新三板经历了这么长时间的发展,我们也在不断地实践、不断地学习,我相信企业、投资机构和所有的市场服务机构都能够成长,引领我们资本市场的未来。谢谢!

  刘子沐:杨总把我的结束语抢了,我得重新改个结束语。新机遇其实就是挖贝网的发展,挖贝网实现了企业与投资机构间的信息不对称,改变了信息不对称的状况,给企业带来了更多的投资机会,也给投资人带来了更好的投资项目,所以挖贝网发展了,我们都有新机遇。

  谢谢大家!我们的论坛结束。

  李悦:谢谢刘子沐老师,谢谢所有老师。上一场论坛大家感觉怎么样?刚才上一场论坛的命题是2018年新三板的投资机遇,我觉得大家聊得非常热闹,但是答案在座的各位有没有不知道,既然是2018年的投资机遇,我点题,我不点机遇的题,我点2018年的题,新三板刚才杨总说了是温暖的,我想说一个温暖的话,爱你要发哟,点2018年的题。

  接下来要进行的环节是,有请挖贝科技副总裁好牛金服项目负责人毛云杰先生为大家发布一年一度的2017年挖贝新三板最具成长性报告,掌声有请毛总。

  毛云杰:感谢主持人,今天到这个点,还有这么多人,其实我心里也是很温暖的。大家在座的现场也是很热的,为什么热呢?并不是因为开空调了,空调其实早关了,主要是这么多灯光打着,所以灯发热比较热,我想说这个事情,是想告诉大家,挖贝在做这样一场大会,没有说要简单地少几个灯光或者说少一些细节可以节省成本,我们挖贝每做一次大会或者每做一个事情都是尽全力在做的。

  大家好像最期待的并不是我的演讲,而是接下来的颁奖典礼,我长话短说,作为主办方,只给自己15分钟,刚才用掉1分钟,还有14分钟。

  我给刚刚所有的演讲嘉宾和圆桌论坛的嘉宾做一个小结,因为刚刚其实很多嘉宾也提到了,我现在要讲的一些东西。我们先回顾一下2017年的新三板,2017年的新三板,我用32个字总结我们这一年发展的事情。挂牌放缓、摘牌成势、转板爆发、定增择优、资本转向、债熔化片好协议回归、估值低迷,接下来用数据阐释一下。

  第一点,挂牌放缓。看重要的时间节点。从2014年到2017年,我们挂牌数量从1000多家到5000多家,再到1万多家,从1万多家到11000家,大家看蓝色的区县能明显看到挂牌放缓。

  第二点,摘牌成势。这是很直观的一个数据。大家从2016年4月份开始,这个柱形图一直有上升趋势,从年份来看,从2016年40家到2017年瞬间到630多家。其实我们做了一个统计,挂牌公司自己披露的理由,实际上理由让我们觉得成本,或者说一些别的问题,或者说要转板,转板数量不是那么多,还是考虑成本方面的问题。

  第三点,转板爆发。我们统计的是2015年-2017年年,是上市辅导企业,可以明显看到是很直白的。再看转板企业,从2016年12月到现在,有一个很明显的爆发。

  第四点,定增择优。主要是从融资额和融资企业数量来看,2016年定增融资金额13461亿,2017年定增的总融资额1226亿,这个数字其实很接近,我们统计的日期是到12月19日,可能最后不是持平的。但是我们从黄色这条线和蓝色这条线可以看到,融资企业数量是下降,但是融资额是上升,单家企业融到投资额是提高的,变向说明其实现在的定增是择优的。

  大家看最上面两条,2016年定增融资top10,2017年定增融资top10,从行业数字来看,2017年已经退出了前10,说明什么问题?其实说明资本在一定程度上从虚拟经济向实体经济转移,当然这个过程中其实是政策导向影响比较明显。

  长期资产的投资需求扩大,主要是从资金需求来看,我们可以看到,在2016年,企业融资主要是为了补充流动资金,2017年不再是为了补充流动资金,而是考虑长期资产投资的需求。

  融资方式偏向负债,我们可以看到,从2017年上半年,441亿同比上升,与定增的比较可以看出,企业融资方式中债务比重逐渐上升,当然不能完全说明杠杆一定增大,但是这个趋势是可以看得到的。

  基金投资升温,这一点特别有意思,刚刚其实很多也提到券商或者投资机构没有钱再投,确实是。我们来看这个表格的数据,很直白,2016年的时候我们非金融类上市公司的投资是89亿,券商投77亿,到2017年券商只投了15亿,上市公司投资额也减少,反倒意外的是我们的基金管理公司从3亿到了12亿。这边是交易方式的变化,这个可能大家比较熟悉了,从今年4月份就明显感觉到做市交易不是那么受欢迎,很多企业在转型交易。

  做市商初始库存,可以看到初始库存的总额,就是黄色的柱形,从2016年10月份往后,其实一直在下降。初始库存额也一直在下降。

  交易波动大估值持续低迷,可能是比较直白的话,但是从数字来看,我们看后半段的数字,从2017年4月份开始成交额来看,成交额大于成交量的降幅,成交额是黄色的折线,我们看成交总量是蓝色的形状图。我们可以看到,从2017年4月份开始,折线一直低于这个图形。

  刚刚其实我们对新三板市场总体的总结。挖贝网新三板一直是专注企业为核心的,这次也给企业做一个简单的小结。其实我有一个问题想问大家,你们觉得是2016年挂牌的企业整体质量比较好?还是在2017年挂牌的企业整体质量比较好?大家可能普遍会认为因为2017年门槛提高了,可能2017年整体质量会更高,但是我们统计到的数据也确实让我们惊了一下。这是用2016年和2017年新增挂牌企业做的对比图,从市值、营收、净资产、净利润和人数来看,平均市值、营收差不多持平,但是净利润和人数都没有2017年好。我们计算的时候是以2017年的中报来计算的。

  刚刚铺垫那么多,是为了接下来要发布的报告。今天的主题“厚积薄发引领未来”,其实是我们在十九大以前就定好的主题,后来其实我们也讨论过,但是没有变,没有变的原因其实很简单,大家可能刚才从我的数据回顾上也能看到,有一些看上去不那么乐观的数据,但是其实总体来说,我们刚刚很多演讲嘉宾也表明了他们的态度,他们对新三板坚守的态度,所以我们在活动前也说为坚守者打call。

  成长性Top100是新三板能够引领某个行业的一些企业,希望这些企业能够成为引领未来的企业。我这里讲一下上榜企业的情况。

  历届成长性企业榜单,刚刚周总也提到,不少企业也在福布斯里面被评为有潜力的企业,说明我们在评选算法上还是有比较高的准确性的。我们来看2016年上半年、2017年上半年营收净利润,黄色的是Top100平均属于,白色是新三板整体的水平,基本平均值都是超过企业平均值的7倍以上。

  接下来是营收,我们也可以看到,今年的Top100营收在50亿以上的有1家,大部分集中在1-3亿,3-10亿的区间也不少。前10,我们可以看右侧,南通三建拿了冠军,神州优车,还有华龙证券。

  净利润,70%以上的企业净利润都在2000万以上,其实是比较高的标准,因为我们的报告主要是描述企业的成长性,所以大家也会看到有一些企业净利润不足1000万,但是被列在我们的成长性报告里,我们不只是关注现在的营收和净利润水平,也考虑未来成长的可能性。

  融资情况,大部分企业,30%企业没有融到资,但是超过70%的企业是有融资的,并且融资额基本都是1亿以上偏多。

  企业市值分布,其实大家简单一看,大部分在10-20亿,以中国的来算,算是准独角兽,在新三板而已,10-20亿企业已经不错了。

  分层,刚好66家创新层企业,34家基础层企业,也是想告诉大家,我们不是说只挑创新层的企业,比较好基础性的企业我们也在考虑。

  这是今年的成长性Top100榜单,我们其实把所有符合标准的企业都通过我们的算法进行了计算,但是每次我们只公布Top100,这是今年的Top100,在11月30日也发布过。

  李悦:把掌声送给毛总,请毛总留步。刚才毛总给我们公布了这么好的消息,接下来我们要邀请10位金谷奖的获奖企业代表,他们已经来到现场,接下来为什么把毛总留在台上,这么隆重的时刻,您宣布了这么宝贵的榜单,有请您宣布获奖名单。

  毛云杰:接下来现场来了10家金谷奖企业代表:晨泰科技,英雄互娱,华图教育,易简科技,金刚游戏,中天羊业,汉博商业,慧辰资讯,国源科技,中建信息。

  李悦:另外有请挖贝科技联合创始人周雪峰先生上台为获奖企业代表颁奖。

  (颁奖)

  李悦:新三板是具有成长性的市场,我们也看到获奖企业派来的领奖代表也非常年轻,希望今天作为新三板大家庭的每个成员也能伴随新三板共同成长。每家企业拿到了代表丰硕果实的奖牌。

  邀请大家再次恭喜获奖企业,掌声送给台上10家金谷奖获奖企业。

  谢谢各位!请各位回到座位,继续观礼下面的奖项,我们今天也看到了其实到2017年底,包括主持人今天穿的也是非常喜庆,刚才一直有一个关键词就是温暖,让我们继续把温暖的气氛持续下去,也当我们提前参加了一个春晚,好不好?

  接下来也是好事连连,刚才金谷奖的榜单其实已经于11月30日进行了发布,接下来的奖项在今天进行发布,下面进入本次活动最让人期待的颁奖环节。经过为期一个月的线上评选以及评审团对入围企业的打分,最终获得2017挖贝新三板年终评选杰出董事长的十位董事长:卡联科技李兵,股票代码430130;华燕房盟,股票代码831496胡书芳,胡书芳女士获得中国优秀房地产企业家,上海房地产十大贡献企业家多项殊荣,现任华燕房盟创始人兼董事长,掌声有请!点击网络蔡立文,股票代码是832571,创立的点击网络曾获多位天使投资人投资。第四位是顶峰影业,股票代码832927的刘春丽,掌声有请您!刘春丽女士是中国电影文学协会理事,现任顶峰影董事长兼总经理,掌声恭喜您!第五位是客如云,股票代码835268的彭雷,彭雷先生自大学开始有10余年的创业经历,为他们提供了新一代的智能SaaS系统互联网公司客如云,现任客如云董事长,掌声再次送给您!第六位获得此项殊荣的企业以及董事长是第一物业,股票代码837498的张鹏,张鹏先生同时担任第一物业、第一体育两家新三板企业的董事长,掌声送给您!第七位要恭喜的尚成同力的宋军,股票代码838657。第八位恭喜的是赛若福,股票代码839109的林志国先生,是一位80后的领航人。第九位要恭喜的是欣含宇通,股票代码870323的李芳,李芳女士从事云服务会议集成近20年,被称为中关村的女企业家,现任挂牌公司欣含宇通的董事长。第十位长峰医院股票代码870890的汪文杰,汪文杰先生曾先后被湖北省鄂州市跨技术学科带头人,优秀中国特色社会主义建设者等荣誉称号,现任长峰医院的董事长、副主任医师。让我们再用热烈的掌声恭喜台上的各位获奖企业、代表和董事长,谢谢你们!

  我们要有请颁奖嘉宾挖贝科技创始人刘洋先生,掌声有请刘总,也是代表非常激动人心的时刻,我们工作人员已经把奖牌、奖杯准备好,请刘总依次为获奖代表、董事们进行颁奖,这个奖杯非常漂亮,是一匹金色的马,希望各位企业家2018年能够马到成功,顺风顺水!

  谢谢刘总为大家颁发金灿灿的奖杯。

  (颁奖合影)

  这十位获奖企业之前包括获奖的企业也可以到前台二次合影,拿着荣誉的沉甸甸的奖杯,我们挖贝也会提供照相服务。

  下来揭晓的是领军企业奖,一共分八个行业:

  新三板年终评选文化产业的领军企业是:彩珀科教、顶峰影业、英雄互娱、新东方网、中凯国际,请各位获奖嘉宾上台!

  颁奖嘉宾力鼎资本创始合伙人、CEO高凤勇先生。

  (颁奖合影)

  接下来颁发的是获得2017年挖贝新三板年终评选能源环保的领军企业奖,他们分别是:生物柴油、国充充电、天昱园、水木环保、中海阳,请5位企业的获奖嘉宾上台。

  颁奖嘉宾是春芽资本合伙人赵晓华女士为获奖企业进行颁奖,掌声有请赵总。

  谢谢各位企业为我们的良性发展做出的贡献,环保其实和我们的生活息息相关,感谢你们为我们的付出和做出的贡献!

  让我们再用热烈掌声恭喜以上获奖单位。

  (颁奖合影)

  接下来颁发2017年挖贝新三板年度评选高端制造领军企业,他们分别是:鑫鑫龙鑫、沃特佳、盛金稀土、博德维、博聪股份,掌声有请5位获奖企业的代表上台,大家也知道高端制造是目前我国重点发展领域,在未来很长一段时间里也有非常广阔的发展空间,同时也为很多优秀的新型制造企业的发展机会。

  颁奖嘉宾是联讯证券新三年研究负责人彭海先生为获奖企业进行颁奖。

  (颁奖合影)

  接下来颁发的是2017挖贝新三板年终评选消费升级领军企业,他们分别是:第一体育、华燕房盟、小鱼股份、葫芦堡、淘粉吧,掌声恭喜!有请获奖的5家企业。

  同时有请颁奖嘉宾来自于新三板报创始人刘子沐先生,也是刚才圆桌论坛2的主持人。

  消费升级的行业也是拉动消费的头驾马车,代表人们对美好生活的新期待,也是代表中国发展结构调整的新趋势。

  (颁奖合影)

  接下来颁发第五个行业,2017年挖贝新三板年终评选医疗健康领军企业奖,他们分别是:蓝海之略、长峰医院、生之源、华韩整形、晶珠藏药,掌声有请,恭喜你们!同时有请颁奖嘉宾中信市场总监夏阳阳为获奖企业颁奖,掌声有请厦总

  我们知道,医疗健康领域目前是我们重点发展的产业,也是“十三五”规划重点关注的领域,目前行业已经迎来了巨大的发展机会。

  (颁奖合影)

  接下来要颁发的是2017年挖贝新三板年终评选数字营销领军企业,他们分别是:尚诚同力、领跑传媒、易点天下、有米科技、亿玛在线,掌声有请各位!同时有请颁奖嘉宾新三板知名学者布娜新为获奖企业进行颁奖。步老师其实是一个专家,但是现在对外大家都称他为学者,新三板之路我们且行且珍惜。

  数字营销领域近年来也是发展非常迅速,大量资金涌入,加速了行业的提速和成熟。2018年数字营销也将迎来更加喜人的局面,恭喜各位获得此项殊荣。

  (颁奖合影)

  接下来要颁发的是第七个行业,2017年挖贝新三板年终评选现代服务领军企业,他们分别是:德迈斯、互盟科技、花木易购、丰华轮胎、希奥信息、百合网,掌声恭喜有请6家获奖的企业。同时有请颁奖嘉宾是太平洋证券股份转让业务部总经理王晨光先生为获奖企业进行颁奖,掌声再次有请王总,刚才也为我们带来了精彩演讲和分享。

  伴随着信息技术和知识经济的发展和产生,被称为“现代第三大产业”的现代服务业更是获得了长足的发展,目前这个行业的市场蛋糕正在越做越大。

  (颁奖合影)

  最后揭晓的是2017年挖贝新三板年终评选高新技术领军企业获奖者,他们分别:第一物业、影谱科技、中建信息、赛若福、山维科技、智云达、欣含宇通,最后一个奖项非常珍贵。

  我们有请颁奖嘉宾是昊泰资本董事长刘振先生为获奖企业进行颁奖,掌声有请刘总,我们的同龄人,80后,非常优秀的学习榜样。

  我们的高新技术领域获奖企业囊括信息技术、生物技术、新材料技术三大产业,以高新技术为基础均是具有较强的自主创新能力的优质企业。

  (颁奖合影)

  今天的2018挖贝新三板年会接近尾声,大家也非常激动,都拿出手机记录下这精彩难忘的瞬间。

  无论是今天获奖的新三板企业还是没有获奖的新三板企业,我们拿到不仅仅是荣誉,还是一份沉甸甸的责任,还有我们无比坚定的信心。谢谢各位!

  我们今天的2018年挖贝新三板年会到此告一段落了,我们期待明年再见,谢谢大家!希望大家明年越来越好!

  今天来了非常多重量级嘉宾,有请各位嘉宾前排嘉宾到台上合影留念。

  (合影)

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