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投资者适当性管理
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聚焦证券法修订

  证监会主席刘士余表示要抓住《证券法》修订和《期货法》制定工作的契机,完善资本市场跨境交易活动与跨境监管协作制度。...[详情]

小调查
股票市场影响:适当性管理新规将至 全民炒股时代终结

 
业内人士认为,在范围更加广阔的混业金融活动中,根据产品类型、形态、风险差别来构筑更高层面的适当性规范框架,在强化金融监管协调的当下尤为必要;其标准能否朝着趋统的方向前行,也有赖于金融监管体制及相关上位法的完善。[详细]
 

A股股票被划入了“中风险”等级产品

摘要:未来投资者和产品或服务均将被明确划分为五大类,其中,A股股票被划入了“中风险”等级产品。

 

新规对投资者进行了五类划分

摘要:将投资者按风险承受能力由低至高划分为保守型、谨慎型、稳健型、积极型和激进型五类。

 

投资者需要完成投资者风险承受能力问卷

摘要:问卷得分低于20分,则会被划为保守型投资者,20分-36分之间的投资者则被划为谨慎性投资者。

 

投资者可签警示书“坚持炒”

摘要: 即便投资者评级不够格“炒股”,仍可以通过签署不适当警示书的方式“坚持购买”。

 

券商应当建立健全投资者回访制度

摘要:对接受服务的投资者,每年抽取一定比例进行回访,部分普通投资者,证券经营机构必须进行回访。

 

投资者将受到保护 割韭菜现象可能会变少

摘要:一位券商营业部总经理认为,新规是一个利好,投资者将受到保护,割韭菜现象可能会变少。

 

投资者匹配的产品类型一览

  《征求意见稿》则将通过《投资者风险承受能力问卷》将普通投资者细化为5个级别,分别为:保守型(得分20分以下)、谨慎型(得分20-36分)、稳健型(得分37-53分)、积极型(得分54-82分)和激进型(得分83分以上)。

  这份问卷涉及投资者的财务状况、投资知识、投资经验、投资目标、风险偏好、其他信息等六方面内容。共涉及20题,总体来说,收入越高,收入来源越丰富,投资经验越丰富的投资者,得分越高。

  与此同时,根据《征求意见稿》,产品或服务风险等级由低至高至少划分为:低风险、中低风险、中风险、中高风险和高风险。

  低风险产品或服务包括但不限于国债、债券质押式逆回购业务、债券质押式报价回购业务、货币型产品、银行保本型理财产品及相关服务;高风险产品或服务包括但不限于复杂的结构化产品、AA-以下级别信用债、场外衍生产品及相关服务。A股股票属于中风险产品或服务。

投资者风险承受能力问卷(适用于自然人投资者)

  一、财务状况

  1、您的主要收入来源是:

  A、工资、劳务报酬

  B、生产经营所得

  C、利息、股息、转让证券等金融性资产收入

  D、出租、出售房地产等非金融性资产收入

  E、无固定收入

  2、最近您家庭预计进行证券投资的资金占家庭现有总资产(不含自住、自用房产及汽车等固定资产)的比例是:

  A、70%以上

  B、50%-70%

  C、30%-50%

  D、10%-30%

  E、10%以下

  3、您是否有尚未清偿的数额较大的债务,如有,其性质是:

  A、没有

  B、有,住房抵押贷款等长期定额债务

  C、有,信用卡欠款、消费信贷等短期信用债务

  D、有,亲朋之间借款

  4、您可用于投资的资产数额(包括金融资产和不动产)为:

  A、不超过50万元人民币

  B、50万-300万元(不含)人民币

  C、300万-1000万元(不含)人民币

  D、1000万元人民币以上

  二、投资知识

  5、以下描述中何种符合您的实际情况:

  A、现在或此前曾从事金融、经济或财会等与金融产品投资相关的工作超过两年

  B、已取得金融、经济或财会等与金融产品投资相关专业学士以上学位

  C、取得证券从业资格、期货从业资格、注册会计师证书(CPA)或注册金融分析师证书(CFA)中的一项及以上

  D、我不符合以上任何一项描述

  三、投资经验

  6、您的投资经验可以被概括为:

  A、有限:除银行活期账户和定期存款外,我基本没有其他投资经验

  B、一般:除银行活期账户和定期存款外,我购买过基金、保险等理财产品,但还需要进一步的指导

  C、丰富:我是一位有经验的投资者,参与过股票、基金等产品的交易,并倾向于自己做出投资决策

  D、非常丰富:我是一位非常有经验的投资者,参与过权证、期货或创业板等高风险产品的交易

  7、有一位投资者一个月内做了15笔交易(同一品种买卖各一次算一笔),您认为这样的交易频率:

  A、太高了

  B、偏高

  C、正常

  D、偏低

  8、过去一年时间内,您购买的不同产品或接受的不同服务(含同一类型的不同产品或服务)的数量是:

  A、5个以下

  B、6至10个

  C、11至15个

  D、16个以上

  9、以下金融产品或服务,您投资经验在两年以上的有:

  A、银行存款等

  B、债券、货币市场基金、债券型基金或其它固定收益类产品等

  C、股票、混合型基金、偏股型基金、股票型基金等权益类投资品种等

  D、期货、融资融券

  E、复杂金融产品、其他产品或服务

  (注:本题可多选,但评分以其中最高分值选项为准。)

  10、如果您曾经从事过金融市场投资,在交易较为活跃的月份,平均月交易额大概是多少:

  A、10万元以内

  B、10万元-30万元

  C、30万元-100万元

  D、100万元以上

  E、从未从事过金融市场投资

  四、投资目标

  11、您用于证券投资的大部分资金不会用作其它用途的时间段为:

  A、0到1年

  B、0到5年

  C、无特别要求

  12、您打算重点投资于哪些种类的投资品种?

  A、债券、货币市场基金、债券基金等固定收益类投资品种

  B、股票、混合型基金、偏股型基金、股票型基金等权益类投资品种

  C、期货、融资融券等

  D、复杂或高风险金融产品或服务

  E、其他产品或服务

  (注:本题可多选,但评分以其中最高分值选项为准。)

  13、假设有两种不同的投资:投资A预期获得5%的收益,有可能承担非常小的损失;投资B预期获得20%的收益,但有可能面临25%甚至更高的亏损。您将您的投资资产分配为:

  A、全部投资于A

  B、大部分投资于A

  C、两种投资各一半

  D、大部分投资于B

  E、全部投资于B

  五、风险偏好

  14、当您进行投资时,您的首要目标是:

  A、尽可能保证本金安全,不在乎收益率比较低

  B、产生一定的收益,可以承担一定的投资风险

  C、产生较多的收益,可以承担较大的投资风险

  D、实现资产大幅增长,愿意承担很大的投资风险

  15、您认为自己能承受的最大投资损失是多少?

  A、尽可能保证本金安全

  B、一定的投资损失

  C、较大的投资损失

  D、损失可能超过本金

  16、您打算将自己的投资回报主要用于:

  A、改善生活

  B、个体生产经营或证券投资以外的投资行为

  C、履行扶养、抚养或赡养义务

  D、本人养老或医疗

  E、偿付债务

  六、其他信息

  17、您的年龄是:

  A、18-30岁

  B、31-40岁

  C、41-50岁

  D、51-60岁

  E、超过60岁

  18、今后五年时间内,您的父母、配偶以及未成年子女等需负法定抚养、扶养和赡养义务的人数为:

  A、1-2人

  B、3-4人

  C、5人以上

  19、您的最高学历是:

  A、高中或以下

  B、大学专科

  C、大学本科

  D、硕士及以上

  20、您家庭的就业状况是:

  A、您与配偶均有稳定收入的工作

  B、您与配偶其中一人有稳定收入的工作

  C、您与配偶均没有稳定收入的工作或者已退休

  D、未婚,但有稳定收入的工作

  E、未婚,目前暂无稳定收入的工作

风险承受能力评分表

  保守型:20分以下

  谨慎型:20-36分

  稳健型:37-53分

  积极型:54-82分

  激进型:83分以上

风险承受能力划分标准对照表

基金市场影响:十大问题解读适当性新规 不然你只配买货基

  问题一:7月1日以后,投资者要买基金,该如何做风险匹配?

  回答:公募基金、私募基金的投资者都需要遵守,目前基本匹配的原则是:

仅剩一周,基金不是想买就能买!搞懂这10个问题,不然你只配买货基

  问题二:现在投资者如何分类,我属于哪一类?

  回答:我们把投资者分为两类,专业投资者和普通投资者。专业投资者是满足资产或收入的一些条件且有金融投资经历的投资者,除了投资者之外的都是普通投资者。

  专业投资者有5种,普通人也有可能成为专业投资者,但认定条件比较苛刻,详情请见专业投资的第5列的自然人条件。事实上,我们大部分人都是普通投资者。

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  问题三:以上要求均不符合,我就是普通投资者,那我该怎么买基金?

  回答:普通投资者买基金需要经过风险测评问卷的评估,看看自己属于哪一等级的投资者。之前小伙伴们肯定听过保守、稳健、进取……之类的词语,这次协会将普通投资者也分了5类,分别是C1(含风险承受能力最低类别)、

  C2、 C3、C4、 C5.

  风险测评问卷分了个人版和机构版,每个人做完问卷后能得到相应的分数,然后就能评估出你属于哪一等级的投资者。目前监管没有给出每个选项的分数和各个等级的分数范围,所以机构需要自己去设定。

  注意:投资者的风险承受能力评价应当至少每两年更新一次。

  问卷(个人版)

问卷(机构版)

  问卷(机构版)

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  问题四:C1中包含的风险承受能力最低类别,何为风险承受能力最低的投资者?在买基金方面有哪些特别的规定?

  回答:第一,打分范围在C1里面;第二,同时符合下列几个情形之一的普通投资者:

  第一,监管明确禁止渠道向他们销售货币基金、短期理财债券型基金以外,风险等级较高的产品;对于他们有几项保护:

  第二,他们实际上是不得购买高于自己风险承受能力的产品。

  问题五:我想认购基金,要走怎么样的程序?

  回答:大概包括七个步骤

自然人信息表

  自然人信息表

机构信息表

  机构信息表

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  产品信息表

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  听说有《投资者风险匹配告知书及投资者确认函》,是怎么样的?

  投资者风险匹配告知书

投资者确认函

  投资者确认函

问题六:当我知道自己的风险等级后,还是执意要买高于自己风险等级的产品,可以不?比如我是C4级的投资者,我想买R5级的股权产品。

  问题六:当我知道自己的风险等级后,还是执意要买高于自己风险等级的产品,可以不?比如我是C4级的投资者,我想买R5级的股权产品。

  回答:可以是可以,但是需要履行5道程序并填1张确认书。具体程序是:

《风险不匹配警示函及投资者确认书》

  《风险不匹配警示函及投资者确认书》

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  问题七:销售高风险产品,有哪些注意事项?

  回答:应向投资者完整揭示以下事项:

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  问题八:普通投资者有没有希望转化为专业投资者?需要履行哪些程序?

  回答:有,普通投资者转化为专业投资者比较复杂,俗称“3个5”:

有一个普通投资者转化为专业投资者的申请及确认书,里面明确提出了转化的几点要求:

  有一个普通投资者转化为专业投资者的申请及确认书,里面明确提出了转化的几点要求:

当然,专业投资者也可以转换为普通投资者,程序不复杂,填表即可。

  当然,专业投资者也可以转换为普通投资者,程序不复杂,填表即可。

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  问题九:协会给的只是基础方案,渠道在划分产品风险等级时,需要考虑哪些因素?

  回答:一般要考虑的因素包括:(一)基金管理人成立时间,治理结构,资本金规模,管理基金规模,投研团队稳定性,内部控制制度健全性及执行度,风险控制完备性,是否有风险准备金制度安排,从业人员合规性,股东、高级管理人员及基金经理的稳定性等。

  (二)基金产品或者服务的构架(母子基金、平行基金),投资方向、投资范围和投资比例,募集方式及最低认缴金额,运作方式,存续期限,过往业绩及净值的历史波动程度,成立以来有无违规行为发生,基金估值政策、程序和定价模式,申购和赎回安排,杠杆运用情况等。

  除此以外,有些特别复杂的情况是需要审慎考虑的,在此特别提醒:

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  问题十:对销售机构,有哪些基本的重点要求,保护投资者?

  回答:第一、关于“双录”的要求

  “双录”就是录音录像,销售人士在营业网点等现象,做这些事情的时候必须要录音录像留痕,包括:

第二、定期回访投资者的要求

  第二、定期回访投资者的要求

  建立普通投资者回访制度,定期抽样回访,对高风险产品的投资者增加回访比例和频次。

  回访内容应当包括但不限于以下信息:

除此以外,关于这次的适当性工作,销售要每半年开展一次自查,每年度结束之日起三个月内报送自查报告,投资者适当性档案保存20年。

  除此以外,关于这次的适当性工作,销售要每半年开展一次自查,每年度结束之日起三个月内报送自查报告,投资者适当性档案保存20年。