融资融券交易试点3月31日正式启动
幻灯
融资融券推出历程
2010年03月30日:
  深沪交易所通知融资融券交易试点3月31日正式启动。
2010年01月08日:
  国务院原则上同意开设融资融券业务试点。
2008年10月31日:
  证监会发布《证券公司业务范围审批暂行规定》。
2008年10月05日:
  证监会宣布启动融资融券试点。
2008年04月25日:
  《证券公司监督管理条例》、《证券公司风险处置条例》出台。
2008年04月08日:
  证监会就《证券公司风险控制指标管理办法》、《关于进一步规范证券营业网点若干问题的通知》(征求意见稿)、《证券公司分公司监管规定(试行)》公开征求意见。
2006年09月05日:
  《融资融券合同必备条款》和《融资融券交易风险揭示书必备条款》公布。
2006年08月29日:
  中证登发布《中国证券登记结算有限责任公司融资融券试点登记结算业务实施细则》。
2006年08月21日:
  《融资融券交易试点实施细则》发布。
2006年06月30日:
  证监会发布《证券公司融资融券试点管理办法》(2006年8月1日起施行)。
东方财富网调查
什么是融资融券

  融资融券又称“证券信用交易”,是指投资者向具有深圳证券交易所会员资格的证券公司提供担保物,借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。包括券商对投资者的融资、融券和...[详情]

权威声音
尚福林:适时推出股指期货和融资融券

  国证监会主席尚福林18日在此间举行的“2009财经年会”上表示,今后证监会将继续深化改革,会适时推出股指期货和融资融券业务,完善新股发行制度,并将建立灵活的转板和退出机制。尚福林表示,发行环节是市场改革的前端,一直是改革的重头工作。...[详情]

吴晓灵:推出融资融券要控制好杠杆率

  “明年的货币政策应继续保持适度宽松,但是不能过度放松,要在控制货币适度宽松的前提下放活各类非银行信贷的金融活动。”全国人大财经委副主任委员吴晓灵昨日表示。她同时强调,各类金融活动的风险控制主要是控制其杠杆率,推出融资融券,也同样面临杠杆率控制的问题。...[详情]

华生:股指期货不会改变股市走势

  股指期货与融资融券正式获批。燕京华侨大学校长华生今晚在接受此间媒体采访时表示,股指期货的推出将优化大盘股估值,但长期来看,不会改变股票市场走势。华生表示,股指期货主要关注大盘股,因此其推出将加强大盘股在市场中的作用,优化大盘股估值,从而影响股价结构。...[详情]

娄刚:单推融资融券或股指期货风险大

  摩根士丹利中国策略师娄刚7日表示,2010年的经济会是具有非常大的挑战性的一年,无论对政策制定者还是市场参与者,都充满了宏观层面的挑战。他同时表示,如果不出意外,管理层应该会把融资融券和股指期货打包推出,单独推融资融券或是股指期货的风险很大。...[详情]

叶檀:融券风险大 可能刮倒证券市场

  要推股指期货,应该先推融资融券,让现货市场具备多空博弈的两条腿走路机制。否则,股指期货的多空对博将成无本之木。国际市场基本上都是先有现货做空,才有期货做空。融券存在极大风险,稍有不慎就会成为刮倒中国证券市场的龙卷风,327国债事件将重演于当下。...[详情]

金岩石:融资融券代表股市升级

  2009年是中国股市的创新元年,一是基本完成了股权分置的改革,二是成功推出了创业板市场。顺理成章,人们开始关注2010年的改革,关注股指期货与融资融券何时推出,因为深化改革会带来新的投资机会,更重要的是:股指期货与融资融券代表着中国股市的升级换代。...[详情]

融资融券对证券市场各方影响
市场 短期影响小,长期增强成交活跃性初期入市资金相当有限对市场的直接影响很小。由于信用资金在市场中的交易更频繁,因此成交会更趋活跃。
券商  1 增加利差收入。 2 提高佣金收入。 3 可以吸引更多的客户群体。
基金 短期影响微不足道,试点期间,融资融券业务没有转融通的资金参与,基金无法通过向券商融出证券获得额外收益,因此短期来讲融资融券对基金影响甚微。
普通投资者 融资融券业务给普通投资者提供了杠杆投资工具,并使其在跌市中通过融券卖出而盈利成为可能。
融资融券如何操作

  融资:客户以其信用账户的资金或证券作为担保品,向证券公司申请融资买入;证券公司在与结算公司结算时,用其“证券公司融资专用账户”中的自有资金为客户垫付资金;客户融资买入的证券作为向证券公司融资的担保品,登记到“客户信用证券汇总账户”,同时记增相应的客户二级明细账户。客户偿还融资款,可采用直接还款或卖券还款两种方式。直接还款的,客户将资金划入“证券公司融资专用账户”用以偿还该客户的部分或全部融资款,卖券还款的,所得款项先偿还证券公司融资款和融资费用,剩余资金进入“客户信用资金汇总账户”,同时记增相应的客户二级明细账户。
  融券:客户以其信用账户中的资金或证券作为担保品,向证券公司申请融券卖出;证券公司在与结算公司交收时,用其“证券公司融券专用账户”中自有证券为客户垫付证券;客户融券卖出所得资金作为向证券公司融券的担保品记入“客户信用资金汇总账户”,同时记增相应的客户二级明细账户。客户可采用买券还券方式偿还融入证券。客户通过“客户信用证券账户”申报买券,买入证券从“客户信用证券汇总账户”划入“证券公司融券专用账户”。

券商板块个股一览
融资融券的五大益处
发挥价格稳定器的作用   在完善的市场体系下,信用交易制度能发挥价格稳定器的作用,即当市场过度投机或者做庄导致某一股票价格暴涨时,投资者可通过融券卖出方式沽出股票,从而促使股价下跌;反之,当某一股票价值低估时,投资者可通过融资买进方式购入股票,从而促使股价上涨。
有效缓解市场的资金压力   对于证券公司的融资渠道现在可以有基金等多种方式,所以融资的放开和银行资金的入市也会分两步走。在股市低迷时期,对于基金这类需要资金调节的机构来说,不仅能解燃眉之急,也会带来相当不错的投资收益。
刺激A股市场活跃   融资融券业务有利于市场交投的活跃,利用场内存量资金放大效应也是刺激A股市场活跃的一种方式。中信建投证券分析师吴春龙和陈祥生认为,融资融券业务有利于增加股票市场的流通性。
改善券商生存环境   融资融券业务除了可以为券商带来数量不菲的佣金收入和息差收益外,还可以衍生出很多产品创新机会,并为自营业务降低成本和套期保值提供了可能。
多层次证券市场的基础   融资融券制度是现代多层次证券市场的基础,也是解决新老划断之后必然出现的结构性供求失衡的配套政策。  融资融券和做空机制、股指期货等是配套联在一起的,将会同时为资金规模和市场风险带来巨大的放大效应。在不完善的市场体系下信用交易不仅不会起到价格稳定器的作用,反而会进一步加剧市场波动。风险表现在两方面,其一,透支比例过大,一旦股价下跌,其损失会加倍;其二,当大盘指数走熊时,信用交易有助跌作用。
融资融券标的股票
沪市
1 600000 浦发银行
2 600005 武钢股份
3 600015 华夏银行
4 600016 民生银行
5 600018 上港集团
6 600019 宝钢股份
7 600028 中国石化
8 600029 南方航空
9 600030 中信证券
10 600036 招商银行
11 600048 保利地产
12 600050 中国联通
13 600089 特变电工
14 600104 上海汽车
15 600320 振华重工
16 600362 江西铜业
17 600383 金地集团
18 600489 中金黄金
19 600519 贵州茅台
20 600547 山东黄金
21 600550 天威保变
22 600598 北大荒
23 600739 辽宁成大
24 600795 国电电力
25 600837 海通证券
26 600900 长江电力
27 601006 大秦铁路
28 601088 中国神华
29 601111 中国国航
30 601166 兴业银行
31 601168 西部矿业
32 601169 北京银行
33 601186 中国铁建
34 601318 中国平安
35 601328 交通银行
36 601390 中国中铁
37 601398 工商银行
38 601600 中国铝业
39 601601 中国太保
40 601628 中国人寿
41 601668 中国建筑
42 601727 上海电气
43 601766 中国南车
44 601857 中国石油
45 601898 中煤能源
46 601899 紫金矿业
47 601919 中国远洋
48 601939 建设银行
49 601958 金钼股份
50 601988 中国银行
深市
1 000001 深发展A
2 000002 万  科A
3 000024 招商地产
4 000027 深圳能源
5 000039 中集集团
6 000060 中金岭南
7 000063 中兴通讯
8 000069 华侨城A
9 000157 中联重科
10 000338 潍柴动力
11 000402 金 融 街
12 000527 美的电器
13 000538 云南白药
14 000562 宏源证券
15 000568 泸州老窖
16 000623 吉林敖东
17 000630 铜陵有色
18 000651 格力电器
19 000652 泰达股份
20 000709 河北钢铁
21 000729 燕京啤酒
22 000768 西飞国际
23 000783 长江证券
24 000792 盐湖钾肥
25 000800 一汽轿车
26 000825 太钢不锈
27 000839 中信国安
28 000858 五 粮 液
29 000878 云南铜业
30 000895 双汇发展
31 000898 鞍钢股份
32 000932 华菱钢铁
33 000933 神火股份
34 000937 冀中能源
35 000960 锡业股份
36 000983 西山煤电
37 002007 华兰生物
38 002024 苏宁电器
39 002142 宁波银行
40 002202 金风科技
融资融券模式比较
中国模式
美国模式
日本模式
台湾模式
融资融券交易流程
融资融券交易流程
融资融券关键词解读

·标的证券
 

  可作为融资买入或融券卖出的标的证券,其中包括:1)符合上交所,深交所规定的股票;2)证券投资基金;3)债券;4)其它证券。


·折算率

  充抵保证金的有价证券,在计算保证金金额时应当以证券市值一定折算率进行折算。


·保证金

  投资者参与融资融券业务必须向证券公司缴纳一定比例的保证金,保证金可以证券充抵,充抵保证金的证券与客户融资买入的全部证券和融券卖出所得全部价款,分别存放在客户信用交易担保证券账户和客户信用交易担保资金账户,作为对该客户融资融券所生债权的担保物。

·维持担保比例

  指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例,其计算公式为:维持担保比例=(现金+信用证券账户内证券市值)/(融资买入金额+ 融券卖出证券数量*市价+利息及费用)。


·强制平仓

  当投资者未按规定补足担保物或到期末未偿还债务时,将被证券公司立即强制平仓,平仓所得资金优先用于偿还客户所欠债务,剩余资金计入客户信用资金账户。该指令由证券公司总部发出,且发出平仓指令的岗位和执行平仓岗位的指令,不得由同一人兼任,其操作应当留痕。


·卖出申报价格有什么限制

  为了防范市场操纵风险,投资者融券卖出的申报价格不得低于该证券的最近成交价;如该证券当天还没有产生成交的,融券卖出申报价格不得低于前收盘价。


·保证金可用余额

  指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额,减去投资者未了结融资融券已占用保证金和相关利息、费用的余额。

融资融券开户指南
第一步:客户申请 客户在满足融资融券开户条件之后,向试点营业部递交申请材料。申请材料包括融资融券业务申请表、身份证、普通证券账户卡、金融资产证明、个人信用报告、持有公司限售股票申请表、国信证券还要求必须拥有资金对账单。
第二步:投资者教育、业务及心理测试 投资者教育主要是让投资者明确融资融券业务及其相关风险,之后对符合条件的客户将进行心理测试、业务测试和风险访谈三项测试。心理测试题5题,2分1题,必须满分;业务测试共12题,至少80分以上,即测试错误不能超过2题;风险访谈录6题,必须满分。据介绍,心理访谈录会存档以保障双方利益。以上测试必须全部通过,客户才有机会进入下一个流程。
第三步:授信审核 客户根据公司要求提交资格申请材料,公司在收到材料后,对其进行资格审查并确定授信额度。根据监管层窗口指导要求,授信额度一般最高为客户金融资产的50%,不超过其全部资产的25%,不超过其提供的担保物资产总额。举例说,客户在某一试点机构证券金融资产有100万元,外部资产有150万元,该客户能申请到75万元的授信额度;假如该客户在某一试点机构金融资产有100万元,外部资产只有10万元,该客户只能能申请到5万元的授信额度。外部资产折半后,两者取其最低。
第四步:签订融资融券合同、开立信用账户 客户提出申请以后,签署融资融券合同,营业部投资咨询岗将为客户讲解《融资融券业务合同》和《风险揭示书》的具体条款,合同主要有11点,开立信用账户——设定融资融券特定财产信托关系——标的证券名单——担保证券范围和折算率——保证金比例及补仓要求——客户信用额度——融资融券期限——融资利率和融券费用——强制平仓情形——融资融券涉及的权益处理。一般而言,开立融资融券信用账户等审批流程会在5-6个工作日内完成,也有的会在11个工作日内完成。
第五步:向信用账户转入担保物,进行融资融券交易 与股票投资一样,融资融券的投资者必须分别开立上海、深圳两个交易账户,账户的卡抬头不一致,投资者需要认真辨认。上述步骤完成后,投资者将担保物转入交易账户,账户被激活,投资可以进行交易。试点机构会将担保比例维持到一定范围并控制,投资者需适时补充担保物,否则会被强制平仓。
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