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聚焦美国财政悬崖
  美国白宫表示,总统奥巴马周三(1月2日)签署了国会通过的“财政悬崖”立法,该法案将提高高收入人群的税率,并延长中产阶级减税政策。...[全文]
  北京时间1月2日上午消息,美众议院以大多数赞成(257:167)通过参议院财政悬崖法案。法案将递交美国总统奥巴马签署,成为正式法律。...[全文]
财政悬崖法案要点

  北京时间1月1日晚间消息,华盛顿邮报周二文章指出,参议院刚刚批准的避免增税和全面开支削减措施在新年后自行启动的法案包括了在未来十年可能带来6000亿美元收入的增税措施,同时将全面的国防以及大量国内机构预算开支的削减措施执行起点延迟了两个月。

  以下是法案的部分要点:

  所得税:

  将已经持续十年的所得税优惠予以延长,受惠标准是年收入在40万美元以下个人和年收入在45万美元以下的夫妻。超过这些标准以上的收入将承担39.6%的税率,高于目前的35%。

  克林顿时期的逐项税务抵扣限制被延长,个人收入在25万美元,夫妻共同收入在30万美元以上部分的个人抵扣豁免将取消。

  遗产税:

  遗产税的最高税率将是40%,个人遗产的首500万美元,家族遗产的首1000万美元享受豁免。2012年,这些遗产的最高税率是35%。

  资本利得税和股息税:

  个人超过40万美元,家庭超过45万美元的资本利得收入和股息收入,其税率将从15%提高到20%。

  可替代最低税(AMT):

  可替代最低税问题得到了永久性解决,税种将与通货膨胀率挂钩调整,从而防止接近3000万中等和中等偏上收入纳税人被这个平均为3000美元的税赋种类影响。这一税种最初是为了确保富人不会因为利用税法漏洞而完全避免缴税。

  其他税务调整:

  延长奥巴马总统要求的儿童税赋抵扣为期五年,获得收入所得税抵扣,至多2500美元的大学学费税务抵扣。商业企业新物业和设备投资的加速“奖励”折旧税务抵扣延长一年,研发成本的税务抵扣,包括风能发电在内的清洁能源税务抵扣。

  失业福利:

  长期失业者的失业福利可以再延长一年。

  Medicare健保项目保险报销:

  Medicare健保项目对医生报销款的27%削减被取消,这是1997年预算计算方式中的一个过时产物。

  社会保险福利的收入税抵扣:

  允许两年前开始的,将收入税税率降低2%的优惠措施到期,也就是说收入税税率将回到6.2%。

  全面开支削减:

  原定本周开始执行,包括国防和多个国内机构在内,总额约1090亿美元的全面预算开支削减被延迟两个月。由此带来的240亿美元成本将分配在开支削减和通过修正传统个人退休账户转变为国税局退休账户规则获得的新收入两个方面。

财政悬崖如何形成的
财政悬崖如何形成的
财政悬崖的影响
对政府收支的影响
支出方面
支出方面

——自动削减支出方案即将实行,涉及金额900亿美元
——失业补贴支出的削减,涉及金额350亿美元
——医师补贴支出的削减,涉及金额200亿美元
——可自由支配支出的削减,涉及金额850亿美元,主要是国防支出的削减

收入方面
收入方面

——延长的小布什政府的税收减免法案即将到期,包括为年收入超过 25 万美元的家庭减税 470 亿美元,以及为年收入低于25万美元的家庭减税1300亿美元;
——是为应对危机实行的替代税额法案即将到期,涉及金额860亿美元;
——2%的薪资税减免即将到期,涉及金额为1010亿美元。

对美国经济的影响

2011年底,美国联邦债务总规模为14.76万亿美元,占GDP比重为98.7%;州及地方政府债务规模约为3万亿美元,占GDP比重为20%。经济学家预计,美国联邦和州及地方债务规模仍将继续膨胀,其中联邦债务2016年将突破20万亿美元,占GDP比重也将达到106%。

医保等强制性支出是美国国债的大头,而当前财政悬崖所涉及到的支出削减大部分涉及可自由支配支出,强制性支出的削减则相对较少。美国要减少债务需要大幅度削减以社保医保为主的支出。

 

No.01

打击企业雇佣积极性 加剧失业

财政悬崖会使企业对投资和雇佣都趋于消极,不利于稳定投资,增加就业。仅国防支出缩减就将减少50-60万就业岗位。

 

No.02

赤字财政不可持续

美国政府在公共养老金方面的支出已经超过GDP的7%,如果维持目前的养老金制度不变,预计在2050年之前美国养老金支出总额就将翻一番。美国的主权债务将上升到不可持续的水平。

 

No.03

部分行业可能陷于低迷

财政悬崖带来的支出削减将会使部分行业发展陷于低迷,特别是受政府支出影响最大的工业和医疗保健业。

No.04

赤字货币化风险提高 削弱美元信心

财政悬崖问题导致经济下行和失业率高企,会延长量化宽松货币政策的实施期限,迫使美联储投放更多货币,甚至购买美国国债。美元超发将增大赤字货币化的风险,向全球经济注入过多流动性,提高未来通货膨胀预期,削弱人们对美元的信心,不利于美元保持其全球储备货币的地位。

 

No.05

威胁主权信用评级

联邦政府债务上限将在2013年初遭遇再度被突破的窘境,类似2011年8月的美债危机可能再度降临。如果美国主权信用评级再次被调降,由此形成的市场恐慌将对美国及全球资本市场形成不利冲击,对美国和世界经济金融秩序稳定产生负面影响。

对中国经济的影响

No.01

美国经济下行加剧中国出口困境

中国经济超预期减速的主要原因就是出口乏力。考虑到钓鱼岛事件将会对中日贸易产生不利影响,如果财政悬崖对美国经济造成重大拖累,必然会影响美国对中国制造商品的需求,从而给中国的出口复苏再添阴影。

No.02

赤字货币化加大中国输入性通胀压力

财政悬崖不利于美国经济复苏,美联储QE3或会因此而持续,由此注入的大量美元流动性不会仅仅停留在美国国内,还会推动国际黄金、原油、粮食等大宗商品价格出现新一轮上涨,不利于中国将物价水平保持在低位。这也会在一定程度上刺激热钱的流入。

No.03

增加中国外汇储备资产管理难度

目前,中国持有美国联邦政府债券约 1.1 万亿美元,占美国联邦政府债务总额的7.6%,占中国外汇储备总量的35.1%。财政悬崖增大了中国外汇储备资产保值增值的难度,也给外汇储备资产带来更多的贬值风险。