央行再次提高金融机构存款准备金率
宏观经济专题
物业税开征悬疑

消息称物业税将在今年一季度落地。此前曾有报道称,今年税务部门将在全国范围内开展房地产模拟评税,物业税“空转”工作在试点6年多之后,将推广至全国。...[详情]

1月宏观经济数据

统计局2月11日将发布1月宏观经济数据。...[详情]

2009年宏观经济数据

  国务院新闻办公室于1月21日上午举行新闻发布会,请国家统计局局长马建堂介绍2009年国民经济运行情况,并答记者问...[详情]

东方财富网调查
存款准备金简介

  存款准备金指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的中央银行存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。 
  存款准备金率是限制金融机构信贷扩张和保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。法定存款准备金率,是金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款的总额的比率。这一部分是一个风险准备金,是不能够用于发放贷款的。比例越高,执行的紧缩政策力度越大。存款准备金率变动对商业银行的作用过程如下: 
  当中央银行提高法定准备金率时,商业银行可提供放款及创造信用的能力就下降。因为准备金率提高,货币乘数就变小,从而降低了整个商业银行体系创造信用、扩大信用规模的能力,其结果是社会的银根偏紧,货币供应量减少,利息率提高,投资及社会支出相应缩减。反之亦然。...[详情]

专家观点
华生:调整符合预期 长假消化对A股冲击

  此次调整已完全处于预料之中,将有效控制信贷投放规模,对冲流动性,未来货币政策从紧趋势预计将越来越明显。选择在这样一个时间点调整,体现了高层于资本市场反应的关注,主要目的还是利用春节长假消化对于市场的影响。对于股市的冲击,可能并没有想像中的那么大。...[详情]

吴晓求:上调准备金率意在防通胀

  央行此次上调存准率应该是由于1月份的信贷发放规模过大引起的,而此时上调存款利率的时机尚不成熟,为了防范通货膨胀,对银行间的流动性进一步收紧。目前加息时机尚不成熟,时点应该会在两个月之后。对市场短期内肯定会产生负面影响,股指将会向下调整。对楼市肯定将继续带来压力。...[详情]

左小蕾:准备金率上调有助管理通胀预期

  从央行刚刚发的货币政策报告中可以看出,目前还是通胀预期管理阶段而不是真正的通胀来临。根据当前通胀水平,预计全年通胀将维持温和,当前仍然属于通胀预期管理阶段。为了更好地管理好通货膨胀的货币环境,央行采取上调存款准备金率的方法,将流动性调整到合理的水平。7.5万亿年初的目标会陆续释放,但去年疯狂放贷是一个非常态的情况,今年央行将努力维持信贷平稳保持平稳。存款准备金率和公开市场操作将是货币政策的主要工具。配合信贷额度的管理,可以达到保证信贷全年的平稳增长的目标。...[详情]

尹中立:央行上调存准率对冲到期央票

  一月内接连两次上调存款准备金率,一是为了对冲即将到期的巨额央票,二是因为1月份新增贷款重上高位,2月份银行的房贷冲动依然强烈,在这种情况下,央行再次祭出存款准备金率以控制信贷投放的节奏。

  加息应该不会太快到来,近期内央行很可能只会动用数量型工具而非价格型调整工具。另外,受希腊债务危机影响,近期国际大宗商品价格下跌,在一定程度上缓解了商品价格的上涨,由此我们也可以预计,2月的CPI或许不会像之前市场预期的那样高,增幅估计不会超过2%。

  受我国目前市场特性影响,我国很多货币政策对市场的影响应该都是中性的,因为无论是公开市场操作还是上调存款准备金率,其目的都在于对冲市场上过于充裕的流动性,由于我国银行普遍超额准备金率很高,所以即使上调村准率,也不会对市场资金面带来实质性影响。...[详情]

市场人士研判
摩根士丹利新兴市场证券策略师MICHAEL WANG: 安信证券首席经济学家高善文:
  短期内这将影响市场情绪,因人们或开始怀疑增长前景,甚至担心新兴市场及中国对世界经济的支撑作用消退。但中期来看,中国将因部分收紧措施而受益。我们把这视作中国对国内经济已较有把握,可以在全球动荡之际采取收紧举措。   普遍预期是春节後上调存款准备金率,但没有想到春节前。主要原因可能有二:其一,银行流动性充裕,从银行间债市收益率走低可以看出;其二可能是银行2月迄今贷款投放较高。预计节後会加大公开市场操作力度。
申银万国宏观经济分析师李慧勇: 中国经济交流中心研究中张永军:
  央行2月上调准备金率在预计之中,因为1月新增信贷相对还是较高,必然再有措施进行调整。另外,货币量的供给较高,对于通货膨胀的压力就较大。我们预计,年内还将有一次上调准备金率,大概在1个百分点左右。接下来的敏感时期,或在3月份,或在9月份。2月份信贷回落是必然的。2月的新增信贷大约是1月的二分之一或三分之一,此次上调存款准备金率的效果要从3月的新增信贷数字来看。   应该跟外汇净流入较快,导致因外汇占款投放基础货币较多有关。尽管1月央行上调过一次存款准备金率,但因基础货币投放过多,商业银行放贷热情较高,因此央行再次出手收紧,以抑制商业银行的放贷冲动。此外,从刚刚公布的CPI数据看,虽然同比增幅在意料之中,但从环比增幅看,物价上涨压力仍然很大,因此央行也是先下手,收紧流动性。不过从出台时机看太突兀了,时机选择并不好。
中信证券首席宏观经济学家诸建芳: 上海一银行交易员:
  准备金上调在预期当中,因当前外汇占款过多,资本流入压力较大,节前一直保持政策稳定,节後也应该开始回笼资本。上调准备金不代表货币政策的转向,而是为对冲比较充裕的流动性。未来如果流动性现状不改变,外部资金流入压力还很大的话,不排除央行还会有类似操作。虽然CPI增速低于预期,但通胀上升的趋势没有改变,目前看没有加息的必要,预计首次加息会在人大、政协两会之後,不排除3月加息的可能。   就目前情况来说,存款准备金率已是央行除公开市场外,回收流动性的一个补充手段.而现在央行公开市场在央票发行和正回购上都遇到一定瓶颈,所以市场对准备金率再次上调已经有所预期。另外,按以往经验,春节後市场资金面将会转宽,而且近期央行通过公开市场投放资金量较大,0.5个百分点预计回收3,000亿元左右的资金,再次上调存款准备金率,应该对市场流动性没有实质影响。但短期央票等收益率因前期已累积一定跌幅,预计春节後开盘可能会受到一些冲击。
存款准备金率
新增信贷数据
影响个股
银行股
地产股
历次存款准备金率调整后股市走势
2007年后准备金率历次调整后影响股市
次数
公布时间
调整前
调整后
幅度
公布后首个交易日沪指表现
21
2010年2月12日
16.%
16.5% 0.5%  下跌0.49%
20
2010年1月12日
(大型金融机构)15.5% 16% 0.5% 下跌3.09%
(中小金融机构)13.5% 不调整 -
19
08年12月25日
(大型金融机构)16% 15.5% -0.5% 下跌0.05%
(中小金融机构)14% 13.5% -0.5%
18
08年12月05日
(大型金融机构)17.00% 16% -1% 上涨3.57%
(中小金融机构)16.00% 14% -2%
17
08年10月15日
16.5%
17% 0.5% 下跌4.25%
16
08年9月25日
17.5%
16.5% -1% 下跌0.16%
15
08年06月07日
17%
17.5%
1% 下跌7.73%
16.5%
17%
14
08年05月12日
16%
16.5% 0.5% 下跌1.84%
13
08年04月16日
15.5%
16% 0.5% 下跌2.09%
12
08年03月18日
15%
15.5% 0.5% 上涨2.53%
11
08年01月16日
14.5%
15% 0.5% 下跌2.63%
10
07年12月08日
13.5%
14.5% 1% 上涨1.38%
9
07年11月10日
13%
13.5% 0.5% 下跌2.4%
8
07年10月13日
12.5%
13% 0.5% 上涨2.15%
7
07年09月06日
12%
12.5% 0.5% 下跌2.16%
6
07年07月30日
11.5%
12% 0.5% 上涨0.68%
5
07年05月18日
11%
11.5% 0.5% 上涨1.04%
4
07年04月29日
10.5%
11% 0.5% 上涨2.16%
3
07年04月5日
10%
10.5% 0.5% 上涨0.43%
2
07年02月16日
9.5%
10% 0.5% 上涨1.40%
1
07年01月5日
9%
9.5% 0.5% 上涨0.94%
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