港股恒指创历史新高!

港股2017年大涨36%领涨全球,2018年开年继续大涨,权重蓝筹股纷纷创新高。恒指最近更是势如破竹,一举突破2007年大时代高点,创出历史新高。此刻,我们共同见证!港股登上历史巅峰,这是一个值得纪念的时刻。【港股频道】【港股行情一览】【AH股比价】【沪深港通资金流向】【沪深港通成交榜

回顾港股历史上9轮牛市

  恒生指数自1964年11月24日公布以来,已经历尽54年风雨,到本轮牛市之前,总共已现8轮牛市。具体情况如下:

  第1轮牛市:早在1969年11月24日,港股市场便推出恒生指数。港股第一轮牛市主要因为恒指推出,以及受益于1972~ 1973年间,中美关系改善、中日邦交正常化和中英关系改善等大事件的发生。恒指从推出当日的158点上涨10.23倍到1973年3月9日的1774.96点。

  第2轮牛市:1975年,经过第一波牛市下跌后的动荡,香港地区出台了一系列措施保证金融市场稳定。伴随经济逐渐繁荣,港股市场成交额也随着上市公司增多而大幅增加,随后两年港股气势如虹,恒指也从1974年12月10日的150点冲上1981年7月17日的1810.2点,期间涨幅11倍。

  第3轮牛市:1984年9月26日,中英两国政府在北京草签关于香港问题的联合声明和三个附件。恒指从1984年12月2日的676点一路回升,并由此开启了新一轮长达4年的牛市。1987年10月1日,恒生指数收于当时的历史最高点3949.7点。

  第4轮牛市:恒指从1987年12月7日的1894点涨到1994年1月4日12599点。这轮牛市是港股史上首次受益于内地资金的牛市,期间涨幅5.56倍。

  研读了郑宏泰所著的《香港股史1841~ 1997》一书后了解到,1970年代,我国的改革开放帮助了一大批国企业成长;到1990年代时,企业自身发展的资金需要与香港地区当时的市场规划不谋而合。彼时大量国企特别是钢铁、化工等重工业股在港交所上市,打破了港股多为地产股、形式单一的格局。例如1993年12月在港上市的昆明机床、同年7月在港上市的青岛啤酒等两只股票,至今仍在港股市场交易。

  由于内资企业在港股市场的地位愈来愈重要,恒生指数服务公司于1994年7月8日推出“恒生中国企业指数”,基点为1000点;1995年又推出“恒生香港中资企业指数”。

  第5轮牛市:1997年香港回归后,社会稳定、经济发展成为当年推动港股走牛主因,更多内地企业赴港上市,让恒指从1995年1月23日的6890点上涨到1997年8月7日的16365.71点,期间累计涨幅1.44倍。

  第6轮牛市:恒指从1998年8月13日的6544点涨到2000年3月28日的18397点,期间涨幅1.81倍。在美国网络科技股大牛市的带动下,包括A股、港股在内的多个市场一片繁荣。获利颇丰的内地资金因此南下寻找新投资机会,港股又变成追逐热点。

  第7轮牛市:恒指从2003年4月25日的8331点涨到2007年10月30日的31958点,期间涨幅2.84倍。2005年、2006年香港地区人均GDP分别增长7.1%和6.1%,因此本轮牛市的背景就是香港地区经济繁荣。

  第8轮牛市:恒指从2014年3月19日21137点涨到2015年4月27日28588点,期间涨幅35%。本轮牛市期间开通了沪港通,同时A股出现了大牛市,在疯狂的A股带动下,港股迅速冲高,成交量创下破纪录的3000亿。后来随着A股的崩盘,港股也迅速走低。

  本轮牛市:从2016年2月12日的18278点,涨到现在31700点。本轮牛市港股走出了独立行情,背景是全球经济复苏与中国经济企稳回升,企业业绩持续增长,同时内地资金通过沪港通、深港通大幅流入香港,争抢核心资产。

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十大维度全方位深度剖析

  1)创新高所用时间:3732天

  2007年10月30日,港股创下历史新高;2018年1月17日,港股再度突破历史高点。这中间共花了3732天,也就是10年2个月18天。

  分析发现,港股两次高点都与内地资金入市有很大关系。

  港股的上一次高点出现在首批QDII大卖时,当时一天认购资金可以达到1000多亿。这一次创新高,最主要的功臣是沪港通和深港通,新增资金大部分仍来自于内地资金。

  数据显示,1月17日港股通南下资金交易活跃,成交合计207亿港元,南下资金净买入约合35亿港元,且连续17个交易日维持净买入。

  2)恒指成分股市值:22.52万亿

  此次恒指虽然才刚刚突破历史高点,但是总市值却远超2007年高点时的市值,达到了22.52万亿港币。

  2007年恒生指数的总市值为18.52万亿,在这10年左右时间中,恒指成分股增加了9个,总市值却增加了4万亿,增长幅度高达21.59%。其中市值贡献最大的为腾讯,其市值目前已经超过了4.2万亿港币。

  3)上市公司市值最高:4.2万亿

  腾讯对恒指的总市值和涨幅都有着巨大贡献,目前最新市值为4.26万亿港币。

  上一次恒指创下历史新高时,腾讯的市值只有1170亿港币,尚未被纳入恒生指数。2008年6月10日,腾讯控股被纳入恒生指数,当时腾讯控股的市值为1000多亿元。

  近年来,腾讯控股股价不断飙升,其市值也在不到10年的时间里,飙涨了近40倍。

  4)最新市盈率:14倍

  从估值水平看,过去十年中恒生指数的市盈率(PE)显著降低,从2007年的23倍下降到现在的13倍。这背后主要是因为,恒指成分股基本面的不断改善。

  5)最新市净率:1.4倍

  从市净率(PB)看,恒生指数目前最新的市净率水平在1.4倍左右;而在2007年10月,当时的市净率水平接近4倍,远高于当前水平。

  另外,与市盈率相比,两次高点时恒指的市净率变动幅度显然更大。

  业内认为,目前恒指市盈率水平较低,与其成分股中大批金融和实业巨头公司有关,这些公司的市净率水平一般都是1倍多。

  6)新“双雄时代”:中移动陨落、腾讯上位

  比较两次高点时恒指的权重股,两次都是“双雄时代”,但出现了一些变化。

  2007年的“双雄时代”指的是中国移动、汇丰控股。2007年10月30日时,这两大成分股分别占恒生指数15%、12%的权重。除此之外,排第三的中国人寿权重占比仅6.25%。

  而到了2017年年底,恒指的权重股变化很大:

  最大权重股公司占比被限制得越来越小,在10%左右;而最新形成的两大权重股为汇丰控股和腾讯控股。中国移动出现“陨落”,权重从15.35%下降到5.14%,名次也从第1位下降到了第5位,而建行等公司的占比则出现增加。

  7)领跑者九龙仓区间涨幅:275%

  与2007年高点时相比,恒指成分股中有29只股票相同。在这29只股票中,表现最好的是地产股九龙仓。

  九龙仓在2007年10月30日至2018年1月16日期间,涨幅高达275%,长时间领跑恒指成分股。

  涨幅紧随其后的是长江基建集团,在过去10多年时间中上涨了208.66%。此外,电能实业、中银香港也有接近200%的涨幅,钢铁公司、中电控股和香港中华媒体同样实现翻倍。

  另外,中信股份(原中信泰富)受澳洲投资的影响,股价则出现暴跌,跌幅接近70%;中国人寿、招商局港口跌幅也较大,在40%以上。

  8)恒指占比最大:银行业占比30.59%

  从恒生指数的行业分布看,过去十几年恒指的分布更加均匀,银行也虽然占比从32.04%小幅下降到了30.59%,但仍然是占比最大的行业,保险和软件服务则快速崛起。

  具体来看,银行业中主要有汇丰控股、建设银行、工商银行、中国银行、中银香港等银行股。

  与此同时,电信行业占比出现大幅下降,从16.8%下降到了6.17%,主要原因在于中国移动股价和权重的大幅下降。

  新崛起的行业主要有两个:保险行业、软件及服务行业。前者有两大巨头:友邦保险和中国平安,后者从0到占比接近10%,就是腾讯科技一只股票。

  9)恒指本世纪以来最大回撤:66.6%

  上一次高点后,恒生指数经历了全球金融危机的严重冲击,并出现了巨幅回撤——2008年10月27日,恒指跌到最低点10676.29点,阶段最大跌幅达到了66.6%,创下本世纪以来最大回撤。

  本世纪的另一次大回撤发生在2000年到2003年,恒生指数从18000多点,暴跌到了8332点,当时的跌幅也有55%。

  10)未来之星:51只成分股

  如今恒指站上了历史巅峰,在恒指51个成分股中,究竟谁能涨得更高?不同分析人士有不同的看法,谁能涨的更高,还需要留待市场检验。

  毋庸置疑,港股崇尚价值投资,内地投资者通过沪港通、深港通投资港股,优选恒指成分股仍为首选。

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