聚焦新三板分层制度
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深度解读
机构:股市或承压

北京笃信晟丰资管认为,中国一直在打造多层次资本市场,目前二级市场IPO和再融资供给侧管理,而新三板分层和私募做市成为了投融资对接和退出的主要通道。...[详情]

小调查
新三板分层了!这909家公司有戏(名单)

  多层次资本市场建设的重要一步,新三板分层方案终于落地。全国股转公司5月27日公布《分层管理办法》,从6月27日起,7000多家新三板公司将被分为“创新层”“基础层”。东方财富Choice数据显示,将有909家新三板公司进入创新层;23家公司同时符合标准一二三;25家公司可能会因行业或违规而遗憾落选;相比意见稿标准,有159家公司新进入创新层,有223家公司被剔除创新层。

  创新层三大标准+两大通用指标

  《分层管理办法》明确,满足下列三个标准之一的公司有望进入创新层:

  标准一:净利润+净资产收益率

  (1)最近两年连续盈利,且平均净利润不少于2000万元(净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据);

  (2)最近两年平均净资产收益率不低于10%(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据);

  标准二:营业收入复合增长率+营业收入+股本

  (1)最近两年营业收入连续增长,且复合增长率不低于50%;

  (2)最近两年平均营业收入不低于4000万元;

  (3)股本不少于2000万元;

  标准三:市值+股东权益+做市商家数+合格投资者人数

  (1)最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元;

  (2)最近一年年末股东权益不少于5000万元;

  (3)做市商家数不少于6家;

  (4)合格投资者不少于50人;

  不过,光满足上述条件还不够,要想进入新三板,还需要满足以下通用条件:

  最近12个月完成过股票发行融资(包括申请挂牌同时发行股票),且累计融资额不低于1000万元;或者最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%。

  此外,进入新三板还需要满足一些非量化指标,比如没有信批违规、公司或高管未受行政或刑事处罚等。

  本文分为三个部分:创新层总体情况;符合标准一二三的公司列表以及它们接下来要做的事情;全面对比正式办法和意见稿。文章内容较长,可根据需要自行选择需要查看的章节。

  909家企业有望进入创新层

  东方财富Choice数据显示,根据股转系统发布的最新标准计算,共有909家企业符合进入创新层的标准,占全部新三板公司家数的12.29%。这些创新层企业占新三板的营业收入比例将达30.36%,净利润占比达42.75%,市值占比为43.19%,2015年以来融资占比为53.67%,这充分体现了创新层的优质属性。

  创新层VS新三板全体成员

  数据来源:东方财富Choice数据

  符合标准一的公司426家,符合标准二的公司497家,符合标准三的公司196家(多家公司同时符合两个或三个标准,其中23家同时符合三个标准。)

  同时符合标准一二三的公司23家

  数据来源:东方财富Choice数据

  符合标准一的公司426家

  数据来源:东方财富Choice数据

  符合标准二的公司497家

  数据来源:东方财富Choice数据

  符合标准三的公司196家

  数据来源:东方财富Choice数据

  有些遗憾的公司25家

  办法规定,进入创新层的公司不能存在最近12个月内挂牌公司或其控股股东、实际控制人,现任董事、监事和高级管理人员因信息披露违规、公司治理违规、交易违规等行为被全国股转公司采取出具警示函、责令改正、限制证券账户交易等自律监管措施合计3次以上的,或者被全国股转公司等自律监管机构采取了纪律处分措施等行为,有15家公司可能会因为违规情况遗憾落选。

  办法规定,小额贷款公司、融资担保公司、融资租赁公司、典当行、商业保理公司以及互联网金融等特殊行业挂牌公司,在相关监管政策明确前,暂不进入创新层,有10家公司可能会由于行业不符的情况遗憾落选。

  数据来源:东方财富Choice数据

  另外,私募基金管理机构按照相关监管要求整改后,符合创新层标准的,可以进入创新层。私募挂牌的8个条件:

  1、管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上;

  2、私募机构持续运营5年以上,且至少存在一支管理基金已实现退出;

  3、私募机构作为基金管理人在其管理基金中的出资额不得高于20%;

  4、私募机构及其股东、董事、监事、高级管理人员最近三年不存在重大违法违规行为,不属于中国证券基金业协会“黑名单”成员,不存在“诚信类公示”列示情形;

  5、创业投资类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在20亿元以上,私募股权类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在50亿元以上;

  6、已在中国证券基金业协会登记为私募基金管理机构,并合规运作、信息填报和更新及时准确;

  7、挂牌之前不存在以基金份额认购私募机构发行的股份或股票的情形;募集资金不存在投资沪深交易所二级市场上市公司股票及相关私募证券类基金的情形,但因投资对象上市被动持有的股票除外;

  8、全国股转公司要求的其他条件。

  注意,私募等金融类机构,已经拿到挂牌函尚未挂牌的,也需要重新审查。挂牌私募的信息披露要求也高于其他行业公司。

  满足条件的公司要做什么

  创新层6月27日正式实施,还有整整一个月的时间,确定进入创新层甚至同时满足几套标准的公司,别忘了《分层管理办法》的规定,相关的公司治理制度、董秘资格证书等,快点搞起来吧:

  拟进入创新层的挂牌公司应当通过主办券商于2016年6月6日前,在“全国中小企业股份转让系统分层支持平台”填报经审计的2013年度营业收入等数据;

  进入创新层的挂牌公司应当最迟于2016年8月31日前,经主办券商督导后,公开披露《分层管理办法》第7条规定的相关制度:股东大会、董事会和监事会制度、对外投资管理制度、对外担保管理制度、关联交易管理制度、投资者关系管理制度、利润分配管理制度和承诺管理制度;

  公司设立董事会秘书并作为公司高级管理人员,董事会秘书取得全国股转系统董事会秘书资格证书。

  简单来说,挂牌公司要去做的事情:1、填报数据;2、梳理制度;3、考董秘资格。

  正式稿VS意见稿

  正式分层标准与征求意见稿的对比:

  由于正式方案与意见稿的标准有了一些变化,故相比意见稿的分层标准,有159家公司新进了创新层,有223家公司被剔除了创新层。

  数据来源:东方财富Choice数据

  数据说明:

  1. 此名单非股转分层最终结果,仅供参考;

  2. 按办法规定,数据统计截止日期为2016年4月30日;

  3. 股东中的合格投资者人数无法获取准确数字,以股东人数代替,与合格投资者人数在统计口径上可能有差异;

  4. 私募经营的准确数据无法获取,未根据私募挂牌的8个条件进行处理。

  更多金融数据,请下载Choice金融终端查看,点此免费下载!

一图解读:新三板分层,这些标准你得懂

 

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图解新三板分层前后标准对比

  以下是正式分层标准与征求意见稿的对比:

  对于新挂牌企业进入创新层的准入条件:

  创新层企业维持条件:

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