本期嘉宾介绍：赵志军，联讯证券高级投资顾问，第一财经、点掌财经、理财频道等嘉宾，2015年金融界爱投顾最佳投资顾问。秉承趋势投资的理论，坚持价值投资，独创“趋势决策法”选股系统。

作为资深市场人士，他如何看待当前市场行情，对接下来的A股走势有何预测？在股市维持震荡行情背景下，投资者应该如何把握投资机会？下半年哪些行业具体发展前景？对此，东方财富网邀请到了联讯证券高级投资顾问赵志军先生做客《财富观察》栏目，跟大家分享精彩观点。

赵志军在接受采访时表示，由于市场上投资者结构发生变化，越来越多的机构投资者加入股市，A股近期维持着震荡上行行情，未来这一趋势将继续。对于A股目前是否迎来第二波牛市起点一说，他认为从现在走势来看，这一说法还偏早。

对于最近盛行的“炒地图”策略，赵志军认为，随着改革开放不断进入深水区，未来“地图”主题投资机会将会很丰富。

行业配置方面，赵志军看好手机、疫苗行业前景，并称在龙头示范效应带动之下，下半年白酒板块的景气度仍将很高。至于科创板，若未来主板强势，科创板可能会有所回落。

　以下为采访全文实录：

主持人：朋友们好，欢迎收看新一期的财富观察，我是鹏涛。2019年上半年大盘冲高回落，那么后市的方向该如何选择？未来我们配置的主要思路又是怎样的？今天我们请到了一位资深的投顾来回答大家的一些困惑，我们首先通过短片来认识一下他。

主持人：好，我们欢迎联讯证券的高级投资顾问，赵志军先生，赵老师。

赵志军：你好，主持人。

主持人：赵老师，您怎么看当前的市场？大家都说其实未来行情看好，但是短期这样的一个震荡确实是比较的难熬。还有一种说法是说现在你要么压到极致，就跟弹簧理论一样，压到极致，你反弹的力度可能会更大一些，但是确实在这个位置大家会非常的矛盾，究竟未来的走向会如何？赵老师，您怎么看的？

赵志军：其实我们可以从一个长的周期和一个短的周期来分析一下最近盘面走势。首先我们从短的周期来看，自从4月份以来，大家有没有注意到，我们的行情其实在成交量的低迷之下，在不断走低的情况之下，整个指数其实它的波动的幅度也是一个非常小的状态。这点大家可以看得到很明显。除了某某几天出现一个大的阳线，或者说大的阴线之后，大部分时间我们可以看到分时图里面指数的波动可能就是一条直线，是在我们之前的行情当中所没有遇到的一个景象说明。什么情况？说明现在整个市场上其实筹码的锁定状态非常好。这个可能跟我们整个市场上面一个投资者的结构发生一定改变有直接的关系。

比如说我们可以看得到，市场上绝大部分散户投资者应该说现在对整个行情相对而言偏空的一个状态。大家注意点，很悲观。在我的一个朋友当中，上半年到现在为止，可以说有一部分在第一步行情涨的还比较好的情况之下，视野很好的情况之下，到了现在已经基本上处在一个原地踏步的一个状态。大家不要忘记了，我们的指数从多少点开始涨的？元旦的时候，那时候基本上是2440点附近，对吧？但是现在指数只放在多少？2800到2900附近。也就是说指数到现在涨了20%。理论上你的账户里面收益到现在应该是20%左右。

刚才说了有很多朋友，他们现在的账户不但没有盈利，反而发生了一些亏损。现在到了这个位置，应该说大部分投资者可能对市场是相对比较悲观的一个态度。但是为什么我们整个市场在大家都看空的情况之下，又不怎么肯大跌的里面有个最终的因素就是什么？我们市场上面投资者的结构在逐渐的发生了一点改变。

怎么改变的？我们以北上资金为例，大家有没有注意到，其实北上资金一直也在呈现一个持续买入的一个状态。也许某天，成交量或者说金流入的状态反了流出去。但是很快的时候又流进来了。这说明什么情况？机构投资者的比重在逐渐的提升，而且现在大家知道北上资金整个流入金额已经达到多少？外资部分占我们整个市场的比例，具体我没统计过，但是有个绝对的数额我是大致知道的，1.6万亿左右。而我们公布的资金总资产是多少，1.9万亿。大家可以想，外资已经跟我们的公募市场上所公认的一个最大的机构，平起平坐，说明我们机构投资者分量在逐渐增加。这是从短期角度来看，大家都很悲观，但是悲观不跌说明有资金在协调。

那么我们这种长的周期来看，如果说从5678以来到现在一个调整的话，可以这么一波两波。第一波是达到2015年的下半年，对吧？然后经过一段反弹之后，从2018年年初一直跌下来。到了2440，如果说进入一波两波之后的话，那么现在是不是可以这么说，进入了第三波的一个洗盘过程当中，而且我们可以这么说，一调整是在我们预期之中的调整。为什么这么讲？首先大家想一想，如果说是一轮牛市的起点，讲出来牛市的起点是多少？我们现在假设就是2440点，涨到3288点附近跌到3300。那么我们现在想，当时他是第一波把我们年线就站上去了，对吧？但是大家有没有注意到，基本上在5月份之前，或者说6月份之前，我们整个年线的斜率，还依然是往下走的一个状态，说明趋势还没有改变，只不过是什么情况？7月份之后，我们年线开始逐渐的走平，甚至略微有所上翘。但是最近这几天一跌，我们年线就开始往下走了，现在这个区域还处在一个拐折点的过程当中。

同时提醒各位，我刚才说到从长期的角度来看，如果说从2440开始长出为牛市的第一波，后面肯定又有一个什么动作？技术上的回踩过程调整，确认的过程，确认了年线到底支撑力度怎么样一个过程。现在我们只做已经回踩到年线附近看，技术上面都能可以预测到的一个调整的过程，所以现在我们这么说是在对年线的一个支撑进行一个重点的确认的过程。同时如果说下一轮行情想要涨起来，也要看年线能不能拐弯向上。好，一旦调头往上走了，那告诉各位，我们的操作就应该是果断的买进股票，放在手里面。牛市的一个级别的一个到来，但是现在可以这么说，目前我们认为可能暂时这段时间指数依然可能还是围绕着最近5月份到8月份箱体进行一个大周期的盘整过程。毕竟那么多的利空消息在那里，对吧？甚至我们可以看得到一些上市公司的情况，暴雷了也在那里。所以在这种情况之下，我们更认为现在指数是主动地在那里盘整，修整。震荡可能更适合于我们现在目前盘面整个一个状态。不要大众动大脑，你的力量会发展得更慢，后劲没有了。这就是我们行情最要命的一个地方，足够的后劲，我们指数就有上升的空间了。 【详情】