本期嘉宾介绍：董广阳，华创证券研究所所长，食品饮料首席分析师，上海财经大学经济学硕士，11年食品饮料行业研究经验，曾任职于瑞银证券、招商证券，2015年到2017年连续三年新财富、水晶球、金牛奖等最佳分析师排名第一，为多家大型食品饮料企业和创投企业提供行业顾问咨询。

作为华创证券研究所所长、拥有11年食品饮料行业研究经验的分析师，他如何看待研究所在证券公司内部的价值作用？研究所的核心竞争力是什么？卖方研究未来转型方向在哪里？随着消费板块持续受资金追捧，该板块下半年能否继续强势？对此，东方财富网邀请到了华创证券研究所所长董广阳先生做客《财富观察》栏目，跟大家分享精彩观点。

董广阳在接受采访时表示，研究所在证券公司内部的定位就是一个机构业务线条的核心桥头堡的作用；而研究所的核心竞争力在于回归研究本源，发掘研究价值。

对于消费板块，董广阳认为相较今年上半的大幅增长，消费板块下半年的走势将趋于理性，同时行业基本面的景气程度也将会延续，龙头企业股价略微回调进入慢牛期。

以下为采访全文实录：

主持人：观众朋友们大家好，欢迎收看新一期的财富观察，研究所对于证券公司而言是非常重要的研发部门，与投资而言也是非常重要的，那么我们今天将近距离地走进华创证券研究所，就我们所关注的一些问题来进行探讨，我们首先通过短篇认识一下今天的嘉宾。

主持人：好，欢迎董老师的作客，董老师你好。

董广阳：谢谢。

主持人：其实提起研究所，大家只知道它非常的重要，或者说专业的人干专业的事，很多投资者其实在投资前也喜欢看看我们研究所发出的投资报告，但是真正这个研究所在我们公司当中所扮演的角色，它的定位大家并不是很清楚，您能首先给大家谈一谈吗？

董广阳：对，可能很多人也不了解。研究所是这样一个情况，因为接触的客户主要是机构投资者，所以研究所在证券公司内部的定位就是一个机构业务线条的核心桥头堡的作用，因为它直接面向机构客户，跟机构客户发生投研的咨询，也产生相应的收入，同时通过研究产业这方面支持，对证券公司内部各个行业部门，包括零售部门，包括投行业务部门，包括财富管理部门，其他各个部门，产生投研的智力支持，这是我们研究所的价值作用。

主持人：我们是这个盈利部门吧？

董广阳：其实研究所总体来讲，在各个券商应该算做成本中心吧。它能够产生的收入基本上满足自己人力资本的支出这些方面，在国内外各个大的券商投行里面都是这么一个定位吧，基本上。

主持人：不需要花太多的时间寻找新的盈利点？

董广阳：因为它的收入总体来讲，在整个证券公司里面收入比重还是比较小的，那么它其实更多是对整个公司产生更多的智力支持，以及对机构业务产生连接和投研价值的发掘，或者说更多的是产生市场的品牌价值，定价挖掘的引领价值这些方面的作用。

主持人：明白了，另外其实核心竞争力对于一家公司而言非常的重要，我们要不断的适应市场的竞争，就需要我们不断提升和打造我们的核心竞争力，所以我们也非常想了解咱们华创研究院在提升和打造自己核心竞争力这一块，有没有自己独特的思考呢？

董广阳：这肯定要做的，一个研究院在目前国内竞争激烈的情况下面，如果你没有核心竞争力你怎么立足对吧，尤其在这两年以来，研究所生存环境发生很大的变化，包括新财富评选的取消，各个投资机构换手率，交易量都下降，竞争尤其加剧之后，你不考虑这个问题很有可能很快就被淘汰了，所以这应该说我们研究所重点要打造的。 【详情】