本期嘉宾介绍：郁维，美国约翰霍普金斯大学金融数学硕士。任职于德勤咨询分析员、上海证券交易所基金与衍生品部助理经理、长江证券资管模型分析部负责人兼投资主办人、华金证券资管投资主办人兼业务副总裁。现任广发基金子公司瑞元资本担任固定收益投资总监，个人历史业绩全部盈利。主要擅长固定收益量化模型、衍生品套利、指数增强投资、期权直接投资等。

作为资深市场人士，他对今年下半年市场走势有何预期？对于投资者而言，固定收益产品该怎么选？随着科创板开市，A股市场可能会受到哪些影响？在全球央行迎来降息大潮背景下，我国货币政策是否会有所变化？对此，东方财富网邀请到了广发基金子公司瑞元资本担任固定收益投资总监郁维先生做客《财富观察》栏目，跟大家分享精彩观点。

郁维在接受采访时表示，从估值角度看，A股市场上的“核心资产”仍具吸引力，未来会有一个不错的走势；与此同时，债牛依然在途中，预计未来债券产品将继续呈现稳中带牛的趋势。

对于科创板，郁维称看好科创板未来的发展前景。他还补充说，科创板对主板会有些影响，但整体而言，这一影响不会太大。

郁维还指出，在全球央行集体降息之际，我国的货币政策料将继续以稳为主，因此固收市场未来在全球宽松这样情况下，依然是有盼头的。

以下为采访实录：

主持人：朋友们大家好，欢迎收看今天的财富观察，我是主持人颜飞，今天我们继续请到业内资深人士，帮助我们理清当下的市场，郁总你好。

郁维：颜老师，你好。

主持人：接下来我们先通过一个短片来认识一下今天的嘉宾。好，欢迎回来，接下来我们和郁总好好聊一聊，尤其是当下的市场，在7月份这个节点其实是很巧妙的，马上来到下半年，我们很多投资者都想听一听郁总的观点，咱们还是从大家喜欢的、常接触的股票债券。其实现在买债基的朋友其实也不少了，债券也算一个比较常见的投资品，我们先从相关的大趋势上听听郁总的观点。

郁维：好，各位观众大家好，这边我主要讲一下今年各个投资品种整体的一个历史行情，还有未来可能的演变。首先从股市讲起，因为2018年股市可以算是一个不是太好的年份。所以从2019年开始，整个A股还是有一个不错的估值回升，从之前的2400多点现在已经回到2900多点之前，还有过回升到3200多点，其实整个股市市场还是呈现一个震荡向上的这样一个局面。所以今年我们看到股票市场还是处于一个比较不错的一个局面。当然我们看到这边也有一些不同的情况，可能我们发现外资进入A股市场还会越来越多，可能占比也越来越高。

主持人：是的。

郁维：然后整个A股的定价也是变得比较趋于理性，然后发现一些业绩非常好的股票，即使遇到这种不太好的行情，它依然能比较坚挺。甚至像一些白酒或者是机械重卡之类的这些行业是已经甚至创出新高。但是我们也发现一些公司业绩会有一些造假，或者说是业绩比较差的一些股市股票，之前这种早期的一些这种热炒现象也是不复存在了。所以A股的定价确实通过这一轮我们也发现确实无论是从2017年开始，2018、2019发现渐渐它定价会越来越趋于合理。

所以这块我们觉得股市未来特别是一些行业的龙头，或者在行业当中比较领先位置的股票，作为我们中国核心的这种资产，将来会有一个不错的这样的一个走势，甚至是长期的看好，所以我们甚至对下半年这样的股市还是有一个比较不错的预期。现在估值虽然说有一定的回升，但还是属于这种历史上比较低的一个位置。所以我们觉得股指上面还是有不错，甚至相对于美股来说，相对于欧股来说，我们的一些核心资产是估值还是偏低的，所以我们继续看好。

然后说到债市，今年可能债市应该算一个股债双牛的局面，所以债市的确也是非常不错。我们看到利率债国债，甚至是一些高等级信用债，它都有一个收益率下降趋势，也就是说债牛依然在途中，它未来的话我们觉得资金面的话各方面可能不会非常的紧，所以还是一个偏向于一个稳健的这样的水平。所以说我觉得债券产品应该是一个稳中带牛的这样的趋势。所以这块的话，应该是纯债市场，特别因为大量的客户他有理理财或者一些固定收益的投资，所以是会比较关注这块方面。所以我觉得固定收益今年我觉得还是一个不错的年份。

主持人：对，那说到了固收，其实我们投资者也挺感兴趣，在您专业领域里边再多讲一讲固收市场，包括期权，现在虽然说企业门槛不低，包括交易的手段认知都非常高的，但是投资者的意识其实是在不断提高的，在这个领域您再多讲一讲。

郁维：行，说到固定收益市场，主要跟我们的宏观经济形势，央行政策等等都有比较大的关系。我们可以看到，债券市场如果你投资的是这种信用评级比较高的一些产品，就是说它可能投资的底层是一些比较高的，非常好的一种信用债的话，长期的话这依然虽然是静止性，但依然会是一个比较稳健收益，并不会有多大的这样的一个回撤。对，所以说我觉得在未来的话，因为可能我们货币政策的话也趋向于理性，然后各方面也趋于平稳，所以说我们认为债券市场还是担当一个比较大的理财作用。 【详情】