本期嘉宾介绍：潘玮杰，泰兴基金研究部及总裁办，总经理助理，目前担任上海利可资产管理有限公司执行董事，多年来深入研究国际宏观经济体系，具备国际化视野。十五年国内证券从业经验，擅长从宏观角度分析市场行为，深耕国内债券市场，2013年至2018年复合增长率超过11%。

作为在证券行业15年的资深人士，他如何看待当前全球央行的货币政策变化？在各大央行“鸽”声嘹亮之际，中国央行的货币政策将受到怎样的影响？股市及大类资产的未来走势又将如何？对此，东方财富网邀请到了上海利可资产执行董事潘玮杰先生做客《财富观察》栏目，跟大家分享精彩观点。

潘玮杰在接受采访时表示，目前全球主要央行正集体进入降息模式，但考虑到美国经济短期内陷入衰退的可能性不大，因此美联储未来降息的空间不会太大。同样地，由于欧洲和日本已经长时间内实施了宽松的货币政策，因此未来欧洲央行和日本央行的降息幅度也不会大。

中国方面，潘玮杰认为虽然其他央行都在降息或者说释放降息信号，但中国央行的货币政策整体上保持相对的稳定，并没有一个大幅度扩张的预期。

以下为采访实录全文：

主持人：观众朋友们大家好！欢迎收看这一期的财富观察，今天来让我们一起认识上海利可资产管理有限公司执行董事潘玮杰先生，首先我们通过短片认识一下潘玮杰先生。

主持人：我们欢迎潘老师做客，潘老师您好。

潘玮杰：主持人好，大家好！非常感谢东方财富提供的机会和平台，能跟大家进行交流。

主持人：全球的经济环境，受到投资者的密切关注，有分析表明，低利率或许成为市场的常态，从货币政策的角度，潘老师能给大家详细地讲解一下吗？

潘玮杰：今年6月份以来，出现了新一轮的货币政策放松的这样的预期，大家已经看到了欧洲，美国，包括澳洲和印度，已经率先实质性地降息了。在主要的经济体当中，日本和欧盟，已经实行了非常长时间的定量宽松政策，欧盟甚至出现了一个非常长时间的负利率。

中国和美国作为世界上最大的两个经济体，美国的经济数据最近也开始出现了一定程度下滑，经济增速有所放缓，然后市场降息预期特别强烈，美联储主席鲍威尔也在不同场合多次释放了鸽派言论，表达了一定程度的降息的可能性。

主持人：好，近期美国数据我们可以看到，其实有一定程度的走软。面对这种情况，您是如何看待的呢？

潘玮杰：您讲的美国经济数据走软，首先就是5月份的就业数据出现比较大程度的下滑，新增的就业人数只有7.2万人。但是刚刚公布的6月份的非农就业，表现还是比较强劲的，新增了超过了22万人，大大地超过了市场预期。但是我们认为这个6月份的非农新增就业人数和其他的宏观数据，呈现出一种下滑的态势，之间是有矛盾的，不能相互印证。比如说美国6月份的ISM制造业指数只有51.7，这也是33个月以来的一个新低，6月份的非制造业指数为55.1，也是创了23个月以来的新低。

所以我们认为美国的6月份的非农就业人数的大幅反弹，其实是存在一定的偶然性的。当然，在数据公布以后，市场也认为美联储需要在7月份降息这样的预期是存在的，但是只是说降息的幅度会有所收窄。我们认为从现有的数据状况和我们的这个模型来看，美国的经济增速要想能够出现一个非常快速的下滑，或者直接陷入衰退的可能性也不是很大，美联储的降息空间也不会非常大，所以在面对一个非常长时间的低速增长的美国经济的区间的时候，我相信美联储的货币政策的执行效果应该不会特别好。

主持人：好的，谢谢老师的讲解。近日拉加德也是被提名担任欧洲央行的行长，从她过去的言论来看，可能更加倾向于宽松的货币政策，这也有可能提振全球市场的风险偏好，您是如何看待这样的观点？

潘玮杰：拉加德被提名欧洲央行的行长以后，她现在的职务大家都非常熟悉了，是IMF国际货币基金组织的总裁，而且她也和中国的关系比较好，多次造访中国。她在IMF总裁任职期间表现出的一贯的领导能力还是比较强的，但是大家对她比较熟悉了以后发觉其实她本身的经济研究分析的功底或者看法比较一般，她非常善于依靠这个研究团队进行分析判断，所以这个现任的欧央行首席经济学家的观点就显得非常重要，未来拉加德有可能依靠欧央行的首席经济学家的团队对经济进行判断。

非常凑巧的是，其实拉加德最近发表的对世界经济的观点和欧洲央行的首席经济学家的观点还是比较一致的，都认为世界经济受到一定的挑战，存在着比较大的不确定性，那么欧洲央行应该采取比较灵活宽松的货币政策，来应对这样一个局面，所以大家也是普遍对拉加德上任欧洲央行以后的欧洲的货币政策抱有一定的宽松预期的。但是我还是想提醒大家的是，欧洲央行已经执行了非常长时间的宽松货币政策，出现一部分的负利率，如果还要继续进一步加大货币政策的操作空间的话，我认为这个空间应该不会很大，所以货币政策进一步扩张的可能性，我认为不是很大。 【详情】