本期嘉宾介绍：夏志平，中国地质大学(武汉)材料学学士、浙江大学材料物理与化学博士，拥有10年从业经验。2008年3月至2010年5月，就职于长城基金管理有限公司，担任石油与化工行业研究员；2010年6月至2014年3月，就职于中国国际金融有限公司，先后担任研究部高级经理、财富研究部高级经理及副总经理；2014年4月至2015年12月，就职于上海博鸿投资咨询合伙企业(有限合伙)，担任合伙人、研究总监；2016年3月，创办上海翙鹏投资管理有限公司，担任执行董事、首席投资官。

作为在私募基金行业10年的资深专家，他拥有怎样的投资理念？私募基金公司应该如何进行风险防范？在当前市场面临严峻考验下，他如何看待未来宏观和大盘走势？又有怎样的投资建议？对此，东方财富网邀请到了上海翙鹏投资管理有限公司创始人夏志平先生做客《财富观察》栏目，跟大家分享精彩观点。

夏志平在接受采访时表示，其投资理念包含四个维度：坚持价值投资、坚持逆向投资、注重安全边际以及追求长期的复利收益。夏志平指出，就股票市场而言，目前主要指数的估值水平都处在大周期的底部，应该来说对经济基本面有相当程度的反应，预计明年股票市场的机会是大于风险的。

主持人：我们欢迎夏博士做客，夏博士您好。

夏志平：主持人好，观众朋友们好，感谢东方财富提供机会和平台。

主持人：我们都知道私募的投资管理人，他的专业素质和财富价值观都是我们寻找值得托付的私募团队非常重要的因素。作为处于成长中的私募团队的管理人，您能从以上方面给我们大家讲解一下吗？

夏志平：好的。我们翙鹏的核心团队均来自于国内知名机构，都拥有十年以上的投资研究经验。我们践行价值投资，这个理念和我们核心团队的性格相符，所以可以自然地得到贯彻，核心团队成员均把投资当作事业和爱好。

我们公司成立于2016年3月，尚处在成长阶段，我们希望可以成为一家靠投资业绩驱动发展的基金管理人。作为投资管理公司，我们在激励机制上和客户保持一致，旗下的基金均有自有基金跟投。我们希望切实履行受人之托的责任，我们的使命就是在资本市场中为投资人发现价值、创造价值，只有客户赚到了钱，我们才能赚钱。

主持人：是的。从上面的回答中，想必大家对于您的投资团队也是有了更加深入的了解。其实我们可以从世界知名的基金经理的运作方式来看，虽然说他们运作资金上都是有一个不同的观点或者是不同的态度，但是他们其中是有一个共同点的就是说都拥有自己独特的投资理念。您能不能简单介绍一下，我们公司的投资理念呢？

夏志平：好的。我们的投资理念主要包含四个维度，首先我们认为是要坚持价值投资，就是只购买可以定价的股票，我们从不参与主题炒作，也不参与筹码博弈。从中长期来看，其实我们赚的就是价值回归或者是成长的钱。

其次，我们比较坚持逆向投资，我们认为股票的基本面和估值都是呈现一定的周期起伏，就像钟摆一样。所以我们喜欢重点把握基本面和估值都是处于周期性底部的投资机会，这类机会通常都是当时市场关注度很低或者是极不看好的股票。

第三，我们比较注重安全边际。我们认为对整个行业和个股的分析预测都存在很大的不确定性，所以买入股票的时候需要有足够的安全边际，以防止判断失误的话，这样就不会造成比较致命的伤害。

最后，我们追求长期的复利收益。我们觉得股票投资的话，在长期维度上收益的确定性要大于短期。另外的话，资金如果大幅亏损或者是回撤的话，你在长期上也会明显拉低收益率。所以我们坚持客户资产的复利增长，长期来看这样才能保证形成一个可持续的盈利模式。

主持人：是的。所以说价值投资确实是非常重要的，想必从上述的讲解中，大家也是了解到您的投研团队之前都是在一些知名的投研工作，有一个经验其实经历也是非常丰富的。刚才提到了投资理念，那我们的研究理念能不能给我们大家讲解一下呢？

夏志平：好的。首先我们比较注重能力圈和边界，在能力圈范围之内的话，我们是尽可能调动一切的资源把研究工作做到极致。我们通常重仓个股一般都要求跟踪三年以上的时间。其次，我们非常重视数据分析，就是靠客观的数据来驱动观点的形成，更好地克服主观或者是偏见。我们比较推崇比较研究，这里面就包含同行业的横向比较，然后历史数据纵向的比较，以及跨市场企业的比较。比如说我们国内的企业和海外企业的比较，从这个比较过程当中，从而可以真正识别你这个公司到底是运气好才取得一个好的结果，还是因为真正的是能力强才取得一个结果。

最后，我们比较注重反复确认，就是说我们和市场认知的差异到底是在什么地方，也就是说预期差到底是什么。所以这样的话，我们才能从根本上理解我们为什么能赚到这个钱。 【详情】