本期嘉宾简介：高忠霖，深圳市老虎汇资产管理有限公司总经理；老虎汇资产是2015年在深圳正式挂牌成立，系中国东方资本投资集团旗下的基金运营及管理平台，目前集团旗下累计管理基金规模超过人民币两百亿元，存量管理资产规模约一百亿元。

魏涛，深圳市老虎汇资产管理有限公司投资总监。武汉大学会计学硕士，曾任职国泰君安证券研究所行业首席分析师，高盛全球研究部执行董事，逾十年证券行业研究经验。具备文理科复合专业背景，专注于行业及公司研究，擅长基本面分析，对行业周期、企业盈利模式及价值评估有深入理解。

深圳市老虎汇资产管理有限公司在2017年度的东方财富风云榜上，被评为最受欢迎私募基金公司，他们的业绩如何？有着怎样的投资理念？2018年的市场机会，他们又是怎么看的？对此，东方财富网邀请到了深圳市老虎汇资产管理有限公司总经理高忠霖和投资总监魏涛做客《财富观察》栏目，与大家分享了他们的精彩观点。

东方财富网：大家好，今天非常高兴能够借东方财富风云榜颁奖典礼的这样一个机会，邀请到老虎汇资产的总经理高忠霖高总，还有老虎汇投资总监魏涛魏总，能够跟我们大家做一个交流。老虎汇资产是2015年在深圳正式挂牌成立，系中国东方资本投资集团旗下的基金运营及管理平台，目前集团旗下累计管理基金规模超过人民币两百亿元，存量管理资产规模约一百亿元。

首先我们要非常恭喜两位，老虎汇资产能够在这次东方财富风云榜上获奖，也想听一听您两位获奖感言。

高忠霖：我首先感谢东方财富风云榜把我们评为最受欢迎的私募基金，我也感谢我们公司同仁的努力，这对我们来说是一个荣誉，也是对我们过去工作的肯定，所以我感谢大家。

其次，当我获得这个奖项的时候，确实有一些感触，对于我这样一个老共产党员来说，资本只意味着最初的认识就是马克思的一句话，说资本来到人世间，每一个毛孔都滴着肮脏的血，资本有逐利的本性，10%的利润就能够被使用，百分之百就能冒着践踏法律的风险，300%的利润就甘愿冒着被绞首的风险去逐利。但是正由于资本这种逐利的本性，使得资本具有极大的创新能力，因为竞争使得利润趋于平均，获得超越平均利润更高的回报，就使得资本不断地向未知、向不确定性去冲击，就使得资本成为所有经济因素当中，最具创新、最具活力的一个因素，由此资本的人格化代表、资本家、企业家们，也成为我们这个社会当中，最具创新能力和最具生发力量的一支力量。

我们管理资本就是不断地提高资本的用途，让资本能够得到正确的使用，提高资本委托人的回报，所以我们老虎汇的宗旨就是让资本的这种创新能力朝着正确的方向，朝着提高社会要素配置效率，和增加消费者福祉和效用的这个方向去发展，这是我们对于我们管理资产委托人的承诺，我们信守承诺，我们对于企业家是努力地在他们最困难、最需要资本的时候，为他们雪中送炭。我们对企业的选择是选择一个有未来的行业，一个有未来的企业家，能够跟他走过他最艰难的岁月，当他能够得到银行，得到其他投资者支持的时候，我们可能就会悄然退出，从这个意义上讲我们是企业家的同路人，资本确实像马克思说的，每个毛孔都滴着肮脏的血。但是正因为这滴血，会使得理想能够满血复活，能够成就这个世界上最伟大的伟业，使得理想具有力量。我们正确地使用这个力量，就使我们能够创造出财富、创造出奇迹，把财富用到有利于公众，有利于社会资产要素效率提高，和居民福祉得到提高的方向，使得我们的委托人，能够得到较好的回报，并且让他们感受到这个资本，不仅是高回报，而且是恪守诚信，谢谢。

东方财富网：魏总没有什么补充吗？

魏涛：因为我在这边的话，主要是负责投资这一块儿，就是我个人这么多年的一个感触就是说，在这个投资市场，就是说创新确实是不断地发生，基本上每天都在发生，所以只有一个事情就是说，必须不断地去学习，不断去加深自己的认识，认识到事物的本质和整个产业也好，经济发展的本质。这样的话，才能最终做好在大类方面的一个投资，然后取得一个超越平均的回报，就是逆水行舟，不进则退，必须不断地努力，谢谢。

东方财富网：大家对于老虎汇都很关注，投资者也好，整个市场也好，能不能请两位简单地介绍一下，我们这个老虎汇的历史，比如说还有一些目前的规模也好，或者是业绩也好，能不能给大家简短地做个介绍。

高忠霖：老虎汇成立于2015年，成立的时候是一个规模比较小的资产管理机构，主要是管理我们一些专项的专户资产，后来我们逐渐地变成一个私募，现在算是阳光私募是吧，然后我们主要的就是从事一些权益类资产的管理，我们投资的主要方向就是已经上市的上市公司的权益类资产，现在管理的规模大概有两百个亿，主要是定增，还有一些管理型的基金，还有产业基金，我们主要的投资特点就是，我们选择在企业家最需要资本，银行还不愿意给他们钱的这个阶段，就是在他们估值最低，他们最困难的时候，我们给他们投资，当他们走出这个困境的时候，我们再选择时机退出。我们信守一点的就是对于所有把资产委托给我们的人，我们一定恪守承诺。

东方财富网：是不是在某种意义上讲，有点类PE，在二级市场我们也做？我们有PE吗？

魏涛：对，我们主要就是说，应该说是在一级半和二级市场，就是目前我们比如说之前做了一些定增项目，大概平均回报是在30%以上，我们二级市场这块儿的产品，主动管理这块儿的话，就是从目前这个点来看的话，主要管理的这个产品的平均回报，大概年化的话在25%到35%之间的吧，因为我们追求的还是一个比较稳健的回报，就是我们不会冒特别大的风险，但是同时就是说，我也不会特别的保守，大概目前是这么一个业绩情况。

东方财富网：您刚才讲到不会特别冒风险也不会特别保守，能不能具体简单地介绍一下？比如您这边在做投资的时候，会是怎样的理念，或者有怎样的体系去支持你们这样的投资？

魏涛：这块的话，就是要做到合理的回报，本质上我们认为在市场上的话，除了一个价值判断之外，因为你盈利，如果从标准投资的角度，你要么靠业绩贡献，要么靠估值贡献，所以在这上面的话，我们或者就选择这种增长，比如说复合增长3%左右这样的一批公司，在一定的行业里，已经奠定了它的市场地位，没有特别高的风险，这是一块。另外一块，比如像2017年特别明显的蓝筹的这个整体大行情，其实这个我们也是参与的比较充分，其实这块的逻辑就是说，因为蓝筹股的话，你说家电这些其实它的业绩增速，比如说去年来看还是很高的，但是从长期增速来讲，并不是特别高，它整体的回报能取得很高的话，其实还有一个重要的原因，就是说整个市场的大环境出现一个变化，它的估值在提升，原先我们认为包括沪港通这个事情，无论是香港还是国内的资本市场的影响都是非常深远的，比如像这轮蓝筹的上涨过程中间，估值提升也是占了很重要的一部分，这部分的话，包括外资的进入，它们对蓝筹的定价这块儿，上涨其实也是起到一个很大的作用，估值提升。这个当然和它们整个投研体系，包括全球资产配置的一个不同地区的资产的价格比较，包括估值高低的比较，关系是比较大的。

因为我以前在外资行做过一段时间，所以我很了解他们整个包括投研还有估值一个体系，所以这一轮进来的话，也是带来国内蓝筹的一个整体提升吧，这个也是相当于A股也是比较正式地纳入全球资本市场，无论是外资整体的配置也好，它会用它全球的视野来考虑A股的估值高低，我们觉得我们会发现这样一些机会，来获取这样一个收益。 【详情】