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2017年“蓝墨水”新年论坛
  2017年1月8日,复旦大学管理学院“2017蓝墨水新年论坛”隆重举行。交通银行首席经济学家连平教授,宜家购物中心中国区总裁丁晖,新浪副总裁葛景栋,贝恩公司大中华区总裁韩微文,Ping ++ CEO金亦冶先生,深圳华大基因研究院院长、首席科学家徐讯先生发表演讲。第一财经频道广播新闻部主任余音女士担任论坛主持人,圆桌座谈环节由复旦大学管理学院企业管理系助理教授孙金云博士主持。本次论坛吸引了近千名企业中高层管理者到现场参与,更有数万人通过网络直播收看。...[全文]
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  主题:复旦大学管理学院“2017蓝墨水新年论坛”
  
  时间:2017年1月8日
  
  主持:尊敬的各位来宾,老师们、同学们、大家下午好!非常感谢大家在2017年开年之际参加复旦大学管理学院主办的2017蓝墨水论坛。
  
  院长新年致辞陆雄文
  
  首先各位嘉宾、各位校友、朋友大家下午好,非常高兴有那么多校友、同学、朋友在比较寒冷的冬天来到复旦管理学院参加我们的新年论坛。去年冬天是很不寻常,我4月份去波士顿,那里下了一场大学,10月份我在耶鲁迎来了美国东部最初一场雪,所以美国去年出了很多事情,跟天气变化也有关系。现在中国气候也令人困扰,我昨天在网络上看见朋友转发,2014年北京市政府开会给中央下军令状,2017年北京天就蓝了,水就清了,否则提头见。所以2017年到了有人在网络上转发这个消息,因为2017年要交账,交不了账中央领导提头来见。好像很多事情都有很大不确定性,2017年开年都不顺长,因为什么,一位总统频频在推特上发言,就可以把人家吓死,福特宣布不去墨西哥了,然后跟日本人讲你们再去我就加税,然后日本人现在还有一点倔强,还不太驯服。但是也有人开始质疑总统的水准,不管是政治水准还是外交水准,还是商业水准,不懂房地产,不懂汽车行业不要乱说话,现在全世界都是这样。这样的开局让2017年变得更加不明朗。前天我去香港在飞机上看一张报纸,经济是明是暗,投资要步步为营,你不要以为自己看明了,觉得股市不错,在各方面政策号召下开始做蠢蠢欲动的投资,蠢蠢欲动的一般都比较蠢,所以还是比较谨慎,这是今天在座朋友们、校友们回到学校来听各位嘉宾的分享,他们的洞见为我们2017年看到一点点希望,增加一点点机会,至少我自己没有看明白。我觉得2017年可能更加灰暗,所以今天很期待连教授的演讲。
  
  去年学校校友活动聚会的时候,我讲了对经济没有信心,领导很鼓励我说实话让我讲讲,我说了以后他说我们可以讨论,班上很多同学都是央企领导,政府领导,他们开始展开。结果在自由讨论当中得出结论基本一直,就是看2016年结果。明年初做这样的讨论是很有必要的,我们也期待今天嘉宾给我们做分享。连教授是从经济学角度看大趋势,我们请的嘉宾是从微观程度,有青年才俊和企业家,他们在自己的行业做得风声水起。咨询行业非常好,各大搜索,经济越不景气他们越是岿然不动,他们的业务变得更好了,原来很多人做咨询只是为自己做一点广告,做一点秀,领导有一些什么想法让咨询公司背书一下,现在很多人觉得要靠这个服务了。这是我认为我们培养的MBA、EMBA同学多了一点,他们受过教育以后相信知识还是有价值的。很多搜索还是不错的,从传统行业来今天获得光明是不容易。徐院长更是不得了,他们老板来过复旦论坛讲过两次,讲完以后我觉得人生是有无限可能性,活了可以再活,他当时讲了一句话,只要允许我有一个电饭煲就可以把孩子生出来,我再怎么样劳累都不怕,去了还会再回来。但是反过来想也没有什么意义,人都这样想意义也不大。基因技术带来整个生命科学,生物的、医药、器官产业,太宏大了,这里涉及很多其他问题是技术问题。怎么样逐步推进为人类带来福音,这是这个领域里面蕴含具有巨大爆发性增长潜力行业。我在复旦大学管理学院不敢说是首席科学家,我是首席代言人,所以我很羡慕丁晖,年轻就可以当首席科学家。还有新浪故事也是很精彩,微博也在创新,内容为王,内容至上,这个符合营销学理论,所以我们管理学知识没有过时,研究人和读者,根据他们的爱好推送内容,甚至制造内容,让他们变得有黏性,变得有很大规模,就有很大机会赚钱。所以我觉得我们今天请几位嘉宾都是非常精彩。唯一不太熟悉的是金同学,他不是复旦毕业的,我刚刚跟他讲了,我在下面会认真听的,如果讲不明白以后就不要再来了,所以也是很期待你的分享。
  
  今天都是很年轻,除了连教授和我,他们的实践和思考我想会给我们很多朋友带来很多启发。连教授问我什么是蓝墨水?蓝墨水体现了复旦管理学院一种责任,我们2009年经济危机困难的时候启动蓝墨水,主要是跟职场年轻人推送一个概念,就是经济会有很大波动,有的时候波动还是特别大,但是学习会给你带来更多回报,学习曲线必须永远昂扬。我们走向社会,到了商业区域,推送我们的论坛,针对年轻人职场一些专题研讨,我们也请顾问一起带去这些辅导的服务和内容,我们也开门做校园开放日,欢迎同学来了解学校,能为年轻人做一点什么。这样的活动就成为了一系列,从2010年初开始做新年论坛,为大家每一天开局提供一个思考,这个传统已经坚持下来,从一个品牌活动成为了商学院对社会责任承担,所以今天我们活动是免费的。我们请嘉宾来他们作为义工为学校提供支持,但是他们的机会成本也是很高的,丁同学明天一早就要飞欧洲,愿意牺牲周末的时间来到学校都是有很大成本的。我相信我们这样的承担和付出,一定会让大家觉得有收获。
  
  最后我想讲复旦管理学院有很多在座校友,过去一年很不容易,艰难曲折到今天,但是总体我们是在发展。我们四个EMBA排名都进入全球前50位,我们复旦MBA全球也是前50位,科研在全球排前100位,所以我们仍然有很大进步,我们的本、硕、博培养质量也是持续提升,跟伦敦商学院合作学生,交换生也来复旦学习,我们其他项目都庆祝同挪威商学院合作,校长也来上海和同学们进行庆祝。我们跟挪威正式恢复正常关系,所以估计3月份我就可以访问了,我已经有6、7年没有去了,所以一切都有好的方向展现,对管理教育来讲,我也相信,不管经济再怎么寒冷,管理的教育只会加强,只会提升,只会扩大。我们经济总量是美国60%左右,但是我们EMBA,MBA每年产量只有美国1/4不到,所以从这个意义上来讲还要大力培养,为国家走出低谷,走向经济重新起飞做贡献,尤其是好的学校,更要培养优秀精英领袖人才。一般学校培养一般的精英人才,这个是分工合作,把国家经济支撑起来。人要有自信,这个不是溢于言表而是化作实际行动。2016年我参加同学上海证交所敲锣就去了6次,我去站站台,所以我觉得我们这样的教育,就应该大力的去弘扬,去进一步提升走向国际。
  
  去年4月份的大雪我在波士顿租了一辆车车,冒着雪开车去哈佛访问,他说你们中国成长太快了,很快就要超过哈佛了,给我吃迷魂药,我们很清醒超过哈佛还是需要一点时间,大概还是需要20年左右,我想如果有20年能够超过哈佛,那中国绝对是真正的崛起了,从管理教育角度讲。其实我们并不是那么乐观,我们还有很多事情做,所以2017年我们埋头苦干,在管理方面做质量提升,创新发展。我们争取明年春天新校园交付使用,那时候就不在这边,一个剧院就有780个座位,新校园将成为全球管理教育一个领先的智慧型校园,所以很多事情都等着我们展开,都等着我们实践,我也借这个机会跟校友们报告,也让大家对我们有信心,对我们有期待,对我们有支持,我们一起来努力,为中国的长远美好未来发展付出努力。再次感谢所有的嘉宾,今天莅临我们论坛给我们做分享,也感谢校友朋友们对我们长期以来支持,也祝今年比去年好一点。还有一个重要的事情,复旦大学开创中国商科教育100年,2017年对复旦也是特别有意义,希望校友朋友们继续关注我们2017年活动,祝大家闻鸡起舞、金鸡报晓,2017年比2016年过得更好,谢谢大家。
  
  主题演讲:世界经济复杂多变经济运行稳中求进-2017年中国宏观经济金融展望连平教授
  
  各位来宾,大家下午好,很荣幸有这个机会来这里跟大家做一个交流。给我出的题目是关于中国宏观经济金融的展望,就像刚才陆院长讲的一样,确实对2017年究竟怎么看,现在大家总的来说心里都没有底。担心的人数居多,我刚刚从中国首席经济家论坛五周年大的论坛上下来,我们是昨天搞了一天,今天上午搞了半天,也是第一次有这么大规模,可能是中国历史上机构的首席经济学家聚头规模最大一次,大概是30几位。整个在中国地区机构首席经济学家比较活跃的,也就是30人左右,这次会议上基本上都来了。整个的一个感觉,大家对2017年不确定性大家都是高度的认同,但是在这个中间可能还有更多的人是有更多的担心。
  
  今天我借这个机会谈一点我们的看法,当然会涉及到当前一些比较热点的问题,包括中美经济关系,包括房地产,包括汇率等等。这些当前来看也是比较头疼的问题,也跟大家一起梳理,讲讲我们对这些问题的看法,以及我们所掌握的一些相关的情况和数据。如果能够为大家拨云见雾,理清一些思路,能够有一个进一步思考的逻辑框架,或者是框架结构,我想差不多我的目的就达到了,我尽量试试。
  
  今天关于2017年宏观经济的报告,这个PPT其实是我们交行研究团队,刚刚做完的,还没有发布。明天上午在北京向媒体发布。
  
  一,美国复苏欧洲偏弱新兴市场经济改善
  
  美国经济还是不错,处于复苏状态下,有一定的力度。整个全年态势一个季度比一个季度向上。美联储加息现在也是比较明确,但是在前两天有关加息进一步的未来操作趋势,在表述当中有一些犹豫,所以导致美元短期出现回落,人民币借机反弹一下,这种波动在2017年恐怕不会是少数,会是相对比较多。因为各种因素都在推动,整个有关汇率的市场运行态势发生变化,不会像2016年因素,总体是朝美元进一步升值,美元进一步贬值走,2017年会有明显的变化。
  
  总的讲,我们认为美国经济保持一个复苏态势,或者是在更好一点对我们是有利,对我们出口有利。对欧盟、日本、其他一些发展中经济体是有利的。现在主要问题,我想还是中美之间经济关系在特朗普上台以后,究竟会怎么样演进,这是大家现在非常关注的。从特朗普针对中国经济政策来说,主要是两点:1,把中国定为汇率操作国。2,推行贸易保护主义举措。这两点来看,恐怕后者实施可能性更大,前者难度稍微高一点。其实有关这个动意在美国不是没有,最近这些年来几乎一直是有人在呼吁,要把中国定为汇率操纵国,但是这个声音逐渐的淡化了,这个理由是经济运行状况,尤其是跟汇率有关的数据发生了明显的变化,比如中国方面没有向日本幅度很大进行贬值,再比如我们贸易顺差最近这些年,顺差幅度在下降,顺差占DP比重明显的下降,2010年之前我们经常项目顺差占GDP比重最高达到8%,所以这个时候是招致全球跟中国有贸易关系的这些国家,都要对中国表示不满,有的就非常明确采取措施,贸易保护主义措施,关税等等这些措施。因为中国在他们看来似乎是太厉害了,这个比例已经超过8%,说明这个GDP增长中间相当一大块是从整个世界经济,是在他们看来是剥夺他们就业机会获得我们高速增长。所以当时来说中国处于不利的境地。这之后中国采取很多措施来调节贸易顺差发展的态势。尤其调节中美之间贸易顺差。中国和美国贸易顺差是美国贸易逆差主要来源,美国贸易逆差绝大部分是对中国的逆差,中国对外贸易顺差绝大部分是来自于对美国贸易,就是这样的关系。
  
  曾经有一年,中国对外贸易顺差100%来自美国,美国也有一年90%以上贸易逆差是对中国贸易。所以这之间以前矛盾非常的尖锐,非常的明确,非常的清晰。现在状况逐渐改善,这个比例开始下降,现在我们贸易顺差大一点,服务贸易、商品贸易加一起,经常项目顺差占中国GDP比重只有2%左右,是处于国际公认水平上,没有理由再指责你,这种状况如果我们把中国的指标跟日本比,还有跟其他的一些国家比,大概有至少6个以上国家,比我们的比例要来得更高。所以,从这个指标批评中国,针对中国搞汇率恐怕讲不上。再加上最近我们即使贬值,日元还有一些发展中国家货币贬值更厉害,有一句话中国人民币相对来说在美元升值过程当中还是比较坚挺的。这说明我们的汇率问题,美国从这几个角度抓住我的把柄是抓不住的。因为要说我是汇率操纵国你要说理由,这个标准一衡量有6、7个国家排我们前面,你们先把他们定位为汇率操纵国,然后再找我们。现在美国为这个事情绞尽脑汁,希望不是从这两个方面,从更多其他方面寻找攻击中国的缺口,这是他们最近想的。所以我们一段时间以来,有人主张搞一次性大幅度贬值,有人讲趁特朗普没有上台先贬完了,等他上台了再说,等于在这个新的基础上。这两种做法一旦形成,毫无疑问是主动给别人提供把柄,做这样的事情完全是你操纵下汇率贬值,尤其是一次性贬值。一次性贬值一定不是市场运行下来结果,这是有关汇率操纵国问题。
  
  2,贸易保护主义问题。特朗普用了他的一个团队,一大批人大部分人是企业家,还有一部分是原来军人。有一位经济学家,这个人是反对中国的先锋,他出了两本书,第一本讲经济问题,还有一本讲中美开展问题。讲经济问题他里面大量讲了中国对美国贸易顺差影响有多大,做的相当多分析。但是没有很好展开分析贸易之间的顺差结构性问题,美国是经济发达国家,它的一般制造业产品,劳动密集型产品就更不用说,他出口到中国成本非常高,根本不可能。所以可以销售到中国来的是比较高级的,而且是大型的,电站、飞机、医疗设备,这些技术水平非常高的东西,但是技术水平高的产品,尤其是制造业很多产品,比如机械等等这些,往往有的时候往上抬高就跟军工有关。从他巴黎统筹委员会来看,涉及跟军工有关的技术都挡住,不向中国出口,这样一来美国向中国出口东西就很有限,就是飞机或者是农产品,其他大量的这种高精尖的工业设备之类的是不好向中国出口。这样一来本身是有很好贸易互补性,这样我们大量商品去了美国,但是他有很多商品进不来,而这些东西恰恰是我们需要的。这个结构性问题在七八年前大家都清楚了,中国多次跟美国提出交涉,之所以出现这么大贸易逆差是跟你的高技术产品封锁向我出口带来的,如果能够把这个高技术产品封锁打开,打开1/3,我们之间贸易不平衡问题基本解决,如果打开50%就可能倒过来我是逆差,你是顺差。
  
  六年前中国有关方面曾经给美国提供一张单,这个单具体不讲,这个单子上面有两种产品,一种是一般技术密集型商品,还有一种是较高技术密集型产品,这里面分两类,一类是所有的产品中国技术上已经突破了,我们都已经可以制造,但是我们没有制造,我们愿意这一部分产品放慢制造步伐,从美国进口,以便缩小我们之间贸易不平衡。还有一类是技术上已经突破了,而且已经开始批量生产了,但是我还是愿意从你美国进口,这种商品我自己能够批量生产你总可以卖给我了,就是讲这个意思的,后来奥巴马拿了这个单子,在美国方面做了反应,对其中一部分做了一些适当放松,所以这样就导致最近这几年中美之间贸易不平衡已经有所收缩,是朝着好的方向在改善。
  
  这样的一个结构不平衡,其实是由于美国对我们的歧视政策造成的,如果没有这种歧视政策,我相信中美之间贸易基本上平衡。但是特朗普及其他身边这些顾问和他的新的内阁成员,这些人基本上是以敌视中国思路出发,所以根本无视于这个问题,他就讲你跟我之间不平衡,没有很好全面、公平分析一下这个不平衡原因是什么,然后就大肆渲染造成的后果,后果无非是说美国有多少就业机会被中国拿走了,中国带来多少财富,美国损失多少财富等等。这个问题由于是两个国家,也没有人给你仲裁,也没有地方讲道理,也没有办法,你说他不理你也很难办。
  
  接下来两个方面进行谈判,我们判断对于美国来说特朗普在竞选的时候讲的很多话,今天来了一个美国专家也讲了一句话,他讲话不假思索就出来了。讲出来有很多难以办成,有很多制约,这中间唯独一件比较容易办,受到的制约比较小就是贸易保护主义政策实施。可以通过总统权限和美国贸易委员会和贸易代表办公室,这些比较行政一套系统理论可以加以推进。我个人判断由于其他方面推进到处碰壁或者是有很多困难,能够推进这个方面可能更加加大力度,因为其他做不成,总得做一点,能做成的地方力度会推进比较大。所以我觉得对于贸易保护主义,中美之间2017年形成的冲突有可能2017年是一个重要的焦点。
  
  这是一个看法,但是并不等于2017年贸易战就迅速开打,这也不一定,因为贸易保护主义首先要提出一个整体的方案,跟你中国进行交涉,这些方面存在什么问题,我要采取措施,你必须要达到什么样的条件,你要满足我什么条件。所以当这个整个一整套方案实施出来以后,首先要跟中国方面进行谈判,第一步不是开打是谈判,这个谈判过程可长可短,也可能是很短就正面冲击,然后就开始不欢而散,接下来开打贸易战,就是这个税收措施就上去,但是也不一定。也可能在这个中间我们有一定弹性或者是有一些方面可以谈,也可能有一定的时日,这样一来我们觉得至少2017年上半年贸易战恐怕很难开打。但是总体讲,在这个领域中间我们对美国的市场依赖相反。反过来讲对于美国来说我们的依赖更大一些,我刚才讲了很不平衡,你对美国先这么多顺差,越是顺差越说明你对市场依赖就更大。
  
  第二,在中国进口方面美国是由于采取了这个措施限制高技术产品对中国出口,我们是很需要这一块。中国无论是对它的市场来说,还是对它的出口技术产品我们都需要。所以对美国来说还是比较主动一些,所以这个对我们来说,我们2017年是恐怕会遇到比较大的挑战。
  
  现在马上就要进一步分析,这些问题如何处置,现在还没有到这个阶段,还要看美国方面究竟这个招怎么出,刚才我们讲了汇率操作国,从我们的角度看这个问题怎么看的,你要有理由,或许不是这个角度,换另外一个什么角度也是很难说,所以接下来还是需要进一步看,美国方面招怎么出,从什么角度、运用什么方式出,这是关键的。
  
  如果讲贸易战2017年打不起来,我们认为国际市场总体情况是有利于中国的出口发展,因为中国的出口我们知道这些年来整个增长的情况,虽然没有过去这么理想,但是也还是不错,只要美国经济继续保持一个不错的复苏态势,中国有相当多产品是出口到美国,美国是我们出口最大市场,过去欧盟是最大的,最近这两年美国是最大。欧盟整个增长速度比较慢,恢复需求也是比较慢,所以还是美国最大。美国好转带来欧洲、日本也相应出现一些好转,对中国来说出口是有利的。
  
  欧洲大家也是看到很多,整个欧洲是“黑天鹅”湖,里面不确定东西太多,可能是法国大选问题,德国以及东盟国家难民问题,意大利银行业问题,希腊金融等等,问题是有很多,确实不能掉以轻心。日本整个来看也是朝着缓慢复苏的态势走,增速是没有办法与美国相比,但是我刚才讲到美国好一点对日本来说也是不错,而且最近五六年,应该讲日本的整个出口结构有了明显改善,越来越多高新技术产品在欧洲和美国出口获得很好的市场,所以对于日本越来的温和复苏还是可以期待。这个对中国出口也是有利的。
  
  新兴市场整体是温和复苏但是幅度比较慢,这个中间也有一些差异,俄罗斯、巴西这些资源以来型新兴经济体,最近国际收支状况得到一定程度改善。
  
  2016-2017年全球主要经济体增速预判,世界经济2014年3.1,2015年2.9,2018年2.9,2017年3.1,发达国家2014-2018年分别2.6、1.9、1.7、1.9,美国2014-2018年分别2.4、2.4、2.1、2.5,欧盟2014-2018年分别1.4、2、1.7、1.6,日本2014-2018年分别0、0.4、0.5、0.6,新兴市场和发展中国家2014-2018年分别4.4、4.0、4.4、4.4。过去曾经有一段时间在美国国务院他外交部门有很多,过去外交部门中间稍微中低层官员,哪些人非常的激进长期以来跟中国过不去,但是美国民主党当政十年以来,这些人可以说在国务院是抬不起头没有市场,现在翻身了。用的人都是对中国是敌视。他一直在观察什么人什么观点,最后一旦上台就把这些人网络起来,目的很明确,要运用反对中国人才出招,来制约中国的发展。这是2017年我们遇到的最大挑战。
  
  二,出口环境好忧参半
  
  出口出现小幅度回升的态势,我们列了几个图,都表明最近确实是有所改善,汇率这条红线,人民币兑美元,这里列的是人民币兑人民币,红线向上意味着人民币贬值,这是2015年8月10日四轮贬值,从当前运行情况来看出口状况有所改善,毫无疑问贬值对一个国家出口总的来说是有利的,但是有利程度由于各国出口产品结构不同,所以不一定完全一致。对中国来讲我们观察下来贬值有用但是好处并不太明显。不管怎么讲,2017年我们可能会受到2015年四季度以来,一直到现在较大幅度贬值,大概贬值14%。
  
  中国GDP和出口在全球市场占的份额,毫无疑问中国GDP一直占比在上升,出口占全球比重也是同步上升,但是上升的速度比较快的时候是2004年、2005年以后,这一段时间升得比较快。但是基本上保持一个同步,最近来看出口占全球比重是低于GDP在全球比重,这是与当前具体运行来看,基本上是一致。不管怎么讲,我们在全球比重不是下降,而是不断上升。说明中国的出口虽然受到过去货币升值影响,以及其他方面相关一些因素,比如成本上升,我们城市房价比较高,推动整个成本上升,劳动力成本、土地成本等等都在上升,所以出口竞争力明显受到削弱,不管怎么讲,基本上保持与GDP同步占比上升态势。目前占比应该是全球第一,美国大概是10%不到,我们是14%,IMF统计数据与我们统计不一样,我们这个图是我们自己做的,根据中国相关部门公布的数据来看,但是IMF统计出来的数据比我们来得高,占比达到了14.5%以上,我们自己统计2015年数据是14%不到,13.78%,但是IMF统计比我们高一个百分点。
  
  进口相对比较平稳,最近几个月,2016年以来整个进口状况是有所改善,是有明显的回升,这个中间统计是按照价格统计,因此价格回升带动进口整个上看去是回升。过去一段时间以来整个进口的速度不断的放缓,是跟大宗商品价格持续不断回落有关。
  
  投资基础设施建设,今年以来是保持较快的增长,2012年这条红线基础设施投资曾经出现过负增长,这之后出现了大幅度的回升,一直到2013年2月份,这一段过程是前任国务院班子最后到2013年2月份交班之前,这一段时间最后一个阶段推动的基础设施建设大幅度上升,这不是4万亿,4万亿在这之前。其实有了更大力度的推进,这个图上面没有。推进以后,因为增长幅度是太多于惊人,所以又采取打下来,所以2012年2月份到了一个负值状态,今天运行整个压力比较大,所以迅速又启动基础设施建设增长,运用积极财政政策。这条红线,最近2013年基本运行态势年初冲冲,慢慢回落,实际上是预升乏力,财政赤字占GDP比重从1%上升2.3%上升到3%,今年市场上有一些预期说可能上升到3.5%,我们认为已经不可能了。因为这个刺激力度已经是不小了。最后经济工作会议定的3%,你比去年实际数量还要增加。中国还有一个问题是大家非常关注的,但是也没有找到非常好的解释,但是一般认为主要还是我们的一些相关政策没有到位,所以财政政策真正落地就遇到了很大困难。是什么呢?我们通常有一个数据M1,M1就是企事业单位活期存款资金,M1这两年增速很高,但是这个M1的总量剖析一下,这个构成最近十几年发生很大变化,过去M1主体构成80%、90%是企业活期存款,现在M1中间一半以上是机关、事业团体存款,总量是50万亿不到,其中20几万亿是机关、事业团体存款,这个存款比例过去最低只有10%,最近几年在上升,现在超过50%,企业活期存款在这当中40%。这说明40几万亿活期存款放到这个账上没有用,企事业单位放这么多钱干什么,企业放钱是为了经营需要,支付、结算、进货。这是一个奇怪现象,也可以解释中国最近这些年来积极财政政策不断扩大投放力度,但是很多钱没有用到实体经济当中。而且企业的活期存款需要活期,因为要有用处,企事业单位搞了这么多活期存款本身是很不正常的现象,所以我们是在银行里面,我们也做一些调研,我们下面的分行,他说可以我们最欢迎,这些钱不太用,给他的利息是活期利息,银行最欢迎就是这些钱,但是是一个巨大浪费,也是我们政策推动最终没有落地一个很重要的体现。这里面的构成还有必要做进一步分析,有一些东西往前分析又涉及到一些政治因素,又不是很好展开。以前也有人做过一些探讨,但是最后觉得有困难,就没有多说。不管怎么讲,我们要把这个现象,存在不正常的现象指出来,作为我们经济体来说,如何能够克服这种现象,使得资金效率得到提高。20几万亿,其中有10%两三万亿用在一年当中投入,这个GDP就上去了,总共GDP一年只有多少,一年增长6%,也就是四五万亿GDP,如果一年花掉两万多亿钱,这个GDP就上去了,就不是现在6.5%,7%都有可能。所以这是一个很大的问题。
  
  基建总的来说2017年还会继续推动,目前来看各种项目还是前景不错,还有大量项目推进,这里也有一些数据,计划投资项目、施工项目这些数据总的来看还不错,尤其是这条新开工项目,2016年表现是比较惊人,开了大量的项目,2016年有一个重大突破就是PPP项目大量落地,这个我们看了一下2015年,2015年国务院提出推进PPP项目,一年下来没有什么效果,大概不到1500个项目得到落地,涉及投资只有一万亿,2016年以来1-11月份来看,推进的速度比较明显,大概至少有15000个项目得到落地,也就是从项目数来说是2015年10倍,总的规模达到了16万亿,2017年估计要达到20万亿,整个的项目流程,运行机制等各方面得到一个比较好的理顺,目前这个推进速度就加快了,规模明显扩大。这对于2017年投资增速保持平稳是能够起到比较大的积极作用。
  
  制造业最近一段时间以来表现比较差,这个蓝色线是制造业增长图,也是持续不断回落但是2016年回落以后起稳,还有民间投资,民间里面40%投资制造业,30%投资房地产,还有一些其他方面。所以制造业投资很大程度上是与民间投资结合在一起。这个在今年初出现了迅速回落,原因是很复杂,经济整个增速回落,大家对前景、信心比较趋弱,还有一个因素811以后汇率迅速的贬值,带动投资下滑,也有人不赞成这个说法。我认为这种可能性是比较大的,因为民间投资和制造业投资,2015年4季度迅速的回落,其他理由都可以解释,为什么恰恰这个时候出现这么大幅度回落。毫无疑问由于汇率贬值使得大家对所有的人民币这方面投资都是比较担心的,当然这里面还有比较。很多人认为房地产没有问题,但是制造业来看大家对它的前景不看好,所以出现了明显的回落。制造业投资从民间投资角度看,国内制造业投资、民间投资迅速回落,但是民间投资投向海外幅度大幅度增加,这个看2016年数据,对海外投资过去长期以来是国有企业为主,现在是以民营企业为主,内部来讲民间投资迅速回落,海外投资迅速上去,这说明什么,说明了汇率在这中间的影响还是比较大的。
  
  制造业投资,我们认为在最近国家也推出一些相关的政策,发现这个问题,年初以来迅速的回落,从原来8%甚至于二位数增长,降到3%,最低只有2%左右,这个状况,政府采取了一些措施。包括未来可能还要推进的减税等等一系列相关刺激措施,所以最近情况有所改善,但是负面影响还是有,结构转型,制造业需求有限,去产能还要进一步推进,企业缺乏自主扩大投资积极性、意愿等等,还会制约未来制造业投资增速。我们对2017年制造业投资看法不太乐观。制造业投资2017年估计只有3%,现在是3.8%,还会有所回落。
  
  房地产投资今年以来出现一定程度反弹,反弹力度跟过去不能比,黄线左边反弹力度第一次非常高,第二次出现一波反弹力度已经不大,继续持续回落,但是到了2015年年底的时候,房地产投资居然增速只有1%,过去高的时候接近40%,所以这个是一个巨大的变化,但是反过来讲,在中国房地产毕竟还是有需求,一二线城市最近进行调控,但是需求依然是存在的,房价在未来大家一致判断认为出现大幅度调整可能性不大,政府中央经济工作会议讲得非常清楚,避免大起大落,房地产如果出现巨大的回落,整个经济一定是会被拖累的,最后我想大家都很明白,有的人想不通,中国是一个发展中国家,你的城镇化水平低,人均收入水平也不高,现在是八千美元,将来要到一万美元,你改善性需求会不断增长,越来越多人进入到城市里面,所以这个需求是不断上升的,中国人又跟西方人不一样,中国人喜欢住的房子是我自己的,都想买房子,这个跟西方是完全不一样,西方是很多人是投资房地产然后让普通人租房子,这个又有很大区别,所以使得中国房地产需求总体是比较旺盛态势。现在又没有什么更好办法,调控是抑制需求,土地供给始终得不到满意的推进,道理很简单,就是因为土地是地方政府手中重要的资源。在国务院三令五申的情况下才会稍微有一些改变,但是让他真心实意提供大批量土地,这是绝对不可能的,是不愿意的。所以在这种情况下供求关系始终是不平衡,最终根本的问题,所有的制度理念最根本还是土地制度,土地制度得不到根本的解决,推动房价上涨的最基本的,或者是最强有力因素始终存在。这个问题得不到解决,即使税收推出,有的时候还会助涨房价上涨,因为需求比较旺盛情况下,所有出台成本都加在房价上面,所以有可能还会是搞得不好火上添油。中国房地产制度的建设,根本是土地制度,然后还有涉及相关税收等等相互配合。包括住房制度,市场价格管理制度,这些方面都非常重要。这个在西方,还有拿中国来讲,重庆除了土地供给方面的问题,还有一方面是对市场价格的管理非常到位,不能随便乱涨价,涨价吃不了兜着走,这个在德国,在一些比较管理严谨国家,价格管理也是非常重要的一招。但是技术还是市场供求关系要基本平衡,否则的话你价格管理靠行政手段,把价格压低,但是最终还是出现反弹,反弹有可能比原来还高,这个几个方面要很好加以配合。但是对中国来说,目前讲房产税这个问题讲得比较多一点,但是对土地制度究竟怎么进行改革,现在可以说专家建言献策也不少,但是真正有说服力还不多,在中国的体制下,在土地国有体制下,究竟怎么把住房土地供给问题搞好,恐怕还是一个需要加大研究的领域,而且不是短期内所能够解决。
  
  我的看法恐怕现在所有的运行状态,跟最近十几年以来,三年一个周期运行状态没有大变化。未来两三年看不到整个这套制度发生很大变化情况下,现在一调整,稍微紧一点,一二线城市涨幅稍微慢一点,整体来看出现大幅度回落可能性不大。对一二线城市,尤其一线城市中间一些特殊的地段房价仍然是很高。现在人均收入状况,收入不平衡状况,现在占中国人口1%左右富豪,高净值人群收入增长水平是什么样的,很多人都是按照一般的模式收入增长,他是几何基数增长,对他来说买房子是一个财富的安排,根本无所谓价格,在市中心这些地方,地段好,又稀缺情况下,根本不能用这个城市人均收入情况比例来看这些东西,这都是失效的,都是牛头不对马嘴的研究和分析,对中国来说我认为房地产市场,到现在为止没有真正明确找到一个能够很好处理方案,这是下一步需要进一步努力。
  
  这种情况下面2017年房地产市场我觉得出现大幅度调整可能性并不大,现在三四线城市在一二线城市出现调控,有的三四线城市成交还活跃起来了,从2017年判断,我们认为可能它的投资增速大概会在2%左右,是回落的,或者说是有比较明显的回落。这样以来我们对2017年投资来看就不是太乐观,基建投资是比较高是17%左右,但是再要上升难度很大。同时房地产投资降下来,制造业投资也会有所回落,所以这样一来我们看基本上是回落,整个投资增速会有所下降,下降幅度不是很大。如果讲国际市场情况能够得到一定程度改善,中国制造业出口状况得到改善,制造业投资可能会稍微好一点。所以总的来看投资不能乐观。
  
  消费总的来说是比较平稳的,对经济中高速增长是起到及其重要稳定器作用,2017年消费增长是10.2%,基本保持一个比较平稳的态势。影响消费有一系列因素,这里不展开,大致过一下,居民收入增长对于消费是有推动,但是居民收入现在增长速度也是放缓。
  
  2017年经济来看有几个不确定性:一,特朗普。二,美联储继续加息,给中国资本外流和汇率波动带来比较大的不确定性。美联储加息这个问题我们认为2017年不一定会照着叶轮讲的,2017年加三次,我们认为不一定。叶轮在前一阵子讲这个话,也有人分析,这可能有一点调侃,叶轮是民主党,他怎么弄总归这一届做完是要下台,既然特朗普对他威胁上去就请他下台,那他也不客气,我们也分析过,美国联储对未来加息加几次,通常是含糊的,就像中国的货币政策一样,中国央行领导出来讲货币政策,下面是翘首已盼,搞半天也没有弄清楚,因为货币政策就是灵活的,只能说一个大概,但是不能说得具体,说得具体对自己增加很多麻烦,因为必要的时候要随时进行微调,美联储一年加三次,这种表态方式在过去是不多见的,这是由于特朗普上台以后,本身就是处在一个微妙状况下,叶轮就这样表示了。其实他这种表示对美国来说是不利,这是会进一步推动美元的升值,美元升值对于美国的制造业状况的改善是不利的,美国出口产品由于美元升值贵了,最近就出现这个问题,有一系列美国挺好设备出口遇到一些困难。美国商用飞机出口也遇到困难。反过来讲进口东西半成品、原材料,尤其是制造业这种零部件,这种东西国外东西便宜了,所以就不从美国自己本地的市场上进口,反而是国际上进口,这样一来无论是出口还是进口,这对美国制造业是打击,继续搞大幅度升值,后面打击负面影响达到很大。特朗普当前实际上已经感觉到了,他口口声声讲要重振美国制造业,但是搞了一个强势的美元,结果是削弱美国制造业。这个政策应该会发生一些微妙的变化,不会允许他继续这样在强下去。但是不等于说美国就不加息,因为利率水平太低了,现在是0.75%,经济增长从季度来看达到3%以上,全年是2%左右。这个水平是不合适的,实际上他要做的是利率水平回归一个正常状态,消除由于长期推行量化宽松,带来未来通胀压力。搞了那么多量化宽松,钱放出去什么利息都不要,未来不带来通货膨胀,经济学家没有一个人会相信。
  
  综合起来看中国经济增长2017年,是很难乐观,所以这次中央经济工作会议定在6.5%上下,去年定的是一个区间,没有一个增长目标定在区间上只有去年,现在又进一步推进不搞区间,就搞了一个6.5%,这个其实是给美国特朗普新政实施以后,可能对中国带来的负面冲击留了一定余地。所以我们分析,如果冲击比较大,我们也会采取许多措施进行反致,甚至对国内经济一定程度扩张,这也是有可能。财政政策积极力度加大一些这都是有可能,通过这样,另外使得增长的速度有所放缓,如果情况好一点,冲击力比较小,经济增长速度快,出口增长不错也可能是6.6,就是6.5上下。
  
  2017年对中国来说确实是关键的,2017年要召开十九大,要对过去四年,2013-2017年做总结,如果2017年经济出现大波动,尤其是一些方面政策应对不当,鸡飞蛋打,这边出问题,那边有风险,这对2017年是很不利的,所以中央经济工作会议大家都看见了稳中求进,第一个字是稳,有一段篇幅就讨论了稳,2017年经济一定要稳住,要稳住我们认为除了刚才讲到的分析以外,从政策上,刚才讲到财政、投资、刺激消费、财政有可能更多朝着减税方向走,现在事实证明,通过财政来推动支出增加效果很不好。20几万亿活期存款在企事业单位账户上躺着,不派用处,这个对于整个经济运行来说实际上是一个写照。在这种情况下面不能通过财政支出方式,下到中央和地区由他花钱,事实证明很多钱是花不出去,这个怎么办,就减税,直接收的现在不收了,所以2017年财政方面改革就是减税,对个人和企业都有一些考虑,尤其是营改增以后,很多行业算盘一打没有减税还增加了,这个里面确实是有这个状况。还有一个状况跟现在的税收严格有很大关系,税收严格以后又有各种手段,一严格使得过去很多企业逃税,现在是按照正常的来进行交税,通过严格规范,企业税收实际增加。不管怎么讲,2017年恐怕减税会是一个主题,今天我们会上也有经济学家讲,前两年搞错了,企业融资难融资贵成本高,所有的矛头针对商业银行,这个搞错了,其实很大一块是税费问题,这个我们在前几年也都讲了,利率水平确实有一点偏高,融资难、融资贵确实应该考虑,另外一个重要问题,其实一半以上成本来自于税费,所以现在方向越来越明确。现在国务院开会不再提融资难、融资贵,商业银行降低利率,这个已经不提了,2017年财政方面减税会发挥一定作用。
  
  三,物价水平温和上涨,通胀压力有所显现
  
  整个物价态势PPI,工业产品出厂价格2016年全年整体回升,现在大概是+5水平上,明年突破6是有可能,所以是大幅度反弹,这里面一个是大宗商品价格进口产品价格回升,第二是需求回升,所以我们讲54个月工业通缩状态,现在结束了。2017年上半年,恐怕需要更多的关注是它的价格涨幅不要太快。现在涨目前还是以上游为主,中央可能目前正在延展过程当中,2017年的第一季度到二季度会比较明显一些。只有上传到中游甚至下游,这个价格上涨才是良性,否则对经济体不利。
  
  CPI比较温和回升,前一阵子2014年有负状态,现在已经上来了,核心CPI最近也是稳步的上升,核心CPI剔除食品和能源两种波动比较大的。整个来看2017年可能CPI会在2.5%左右,是比今年要高一点,但是大概不会突破3%,政府调控物价目标是3%。
  
  货币政策目前提了稳健中性,不会显著推升CPI.
  
  猪肉价格会有所回升,由于猪肉生产结构得到改善,越来越多机构,越来越多有实力机构去生产猪肉,所以能够承受猪肉价格较大幅度波动,甚至于现在也有不少猪肉养殖户,也都是规模很大。有一次我到杭州,我没有搞清楚下面坐的什么人,去讲课下面讲话声音比较大,年龄比较大女同志比较多,我就问他们下面是什么人,他说他是一个德国制药公司,药卖给养猪户给猪吃,下面的人都是大老板,都是一亿甚至是几亿这样的身价规模,这种养猪户就可以扛住市场波动。实力够强大,等到需求恢复以后,这个养殖就可以迅速推上去,价格就不会大幅度波动。
  
  2017年物价判断还是要考虑翘尾因素,PPI和CPI翘尾因素有一点不同,CPI因素当中比较高,今年5、6月份CPI稍微会高一点,甚至于个别月份突破3%也是有可能。但是后面的翘尾因素就下去,下去以后CPI不会太高。PPI不一样可能上半年翘尾因素特别高,所以第一季度、第二季度PPI会是一个高位上的运行,运行以后下半年也就慢慢回落。
  
  供给侧结构性改革,这方面不讲了。房地产也不讲了。讲一下人民币汇率问题,我在四五年前就表达了一种担忧,中国经济存在问题很多,但是许多问题总体上中国运用自己的政策,都可以把这些困难、问题、风险控制一个保持平稳态势上,出不了大问题,最担心问题是将来资本大规模流出,货币贬值,贬值又促进资本大规模流出,这是一个很大风险,现在不幸言中了,为什么得出这样的结论?中国改革开放以后,首先我们看到持续大规模资本流入,中央吸收外商直接投资,政策一推再推,不断放宽,地方不断加码,后来境内企业完全可以投资但是不给你,给外国人,洋鬼子进来可以享受很多优惠,这个东西全世界都这样做吗,只有中国这样做。去看印度、俄罗斯对外商直接投资进入这个国家,是有很多限制,这个也是长期以来经济发展速度比较慢的因素,现在印度人有一点想通了,也采取了跟我们过去有一点相近做法,但是因为和我们不一样,他的地方上权利比较大,各种不同势力又是多党治,不像我们一个政策下来一边倒,所以中国吸引外商投资规模越来越大。很多年来我们是全球吸收外来直接投资第一大国。长期以来资本大量流入在境内就有高度的积累,我们有很多数据都可以说明这个问题,外汇储备三万亿,后来最高四万亿,还有外汇占款,就是因为大量外汇进来,如果央行不把这个外汇买进去,不在市场上把供求关系做得平衡,外汇大量进来推高人民币,人民币就大幅度升值,整个出口产业就承受不了受到了打击。所以那时候做法和现在完全是相反,就是把这个外汇买进去,买进去成为他的储备,买进外汇抛出大量人民币,20几万亿对市场肯定是有很大推动,会刺激通货膨胀,所以才有商业银行存款准备金率是16%,这锁定了15-18万亿人民,这些其实都是资本在这一段时间大规模流入一个真实写照。
  
  我们打一个比喻,所有这些需求就像堰塞湖,一旦出现缺口,这里面整个需求就像堰塞湖水不断往下冲,现在我们遇到情况有一点类似。我们过去对于汇率基本稳定大家有信心,但是“811”以后出现一轮变化,汇率波动这张图,往上走是美元升,人民币贬,一次性贬值是2%,但是给市场投入一个信号,尽管后来有关部门出来做了很多解释,但是市场不相信,因为你做的事情是推动人民币贬值,大家认为这个接下去进一步贬值,甚至还有人猜测还有第二次一次性贬值,市场上还有一些人做了研究,干脆一次性贬值到底,贬完了就没有可贬了,这个很天真。现在谁也拿不出一个水平说这就是合理的税率,大家都接受这是不可能,这是很难找到的,最后怎么找到,就是通过市场自己的逐步慢慢运行,来最后停在一个比较平衡水平上有所波动,基本稳定,那时候回过来看这可能是合理均衡水平。我觉得我们目前就是应该这样做,才有利于中国经济运行,否则我们刚才讲到的,资本大规模留出,推动货币贬值,货币贬值大家信心不好,所以各种资本向外流动,中国还有一个特点,我们也是从经济学上分析,刚才讲到,中国私人财富增长速度非常快,同时私人财富增长过程当中,集中度也是非常快,越来越多的少数人拥有越来越多的财富,这里就要加一句话,在以公有制经济为主体这样的经济环境下,私人财富达到相当规模他自己不放心,所以一定是把他的资本一部分财富进行全球的配置。这样一来资本流出压力比大,大家注意到2016年6、7月份,中央高法出了一个文件,意思是在中国私人财富也是享有坚决财产保护,不会受到影响,出台这个东西完全是有背景的,就是针对这个问题。但是市场上还不是那么放心,所以对中国来说,未来从稳定汇率来说,关键是资本流动要平稳,光靠这个还不够,还有很多问题,包括中国经济增长,包括货币存量,货币政策不能向松的方向做大幅度调整,这个对于汇率都是不利的。
  
  讲一下货币政策。这次经济工作会议货币政策稳健中性,表述比过去多了两个字“中性”,按照西方经济学关于货币描述状况来说有三种:从紧、中性、宽松,但是中国从来不用中性,用的是稳健。稳健是更加积极一点,实际上是中性,这次加了中性,是想体现货币政策是要真正中性,不要像前一阵子那么宽松。2014年第四季度以来一共是6次降低降准,到了前一阵子我们发现整个市场情况跟以前有了明显不同,推出降息降准一直到2015年,房价没有怎么涨,PPI是持续负值,CPI也没有怎么涨,也没有资产泡沫,整体情况还是比较平稳,经济是趋于偏冷状况,这个货币政策是稳健情况下向松走,今天情况完全不一样,我们看到PPI出现大幅度回升,CPI也有温和上行,尤其是房地产泡沫明显上升,中央经济工作会议上明确定了,抑制泡沫,尤其是抑制房地产泡沫,这个是非常明确。这个情况下面货币政策显然是不能再向松调整,所谓稳健中性是特别提出是一个中性,其实就是说不能再向松调整,应该停下来,甚至于必要的话要向紧的方向做一些适当微调。无非是大方面来看加息或者是提高存款准备金率,现在来看提高存款准备金率不合适,我们已经蛮高了,市场上有的专业人士出来讲,准备金率应该下调,我说这种需求已经是时过境迁,现在稳定中性方向下要向紧方向做调整,你还降准不合适。还有明确提出抑制泡沫降低杠杆,防止风险,这里面还包括物价上涨,你提出降准是跟它相悖的,但是准备金率确实不低,这种情况下抬高准备金率短期内不可能,是否加息要看未来价格上涨,如果价格上涨比较明显,整个经济体尤其2017年经济受到外部冲击小,情况还不错就难排除加息。
  
  最后,我在这里给大家传递一个信息,我们首席经济学家论坛当中,有一些专家他们对于2017年资产配置一些看法,甚至是包括有几个国外来的著名专家,也都谈了一些看法。现在这个看法总结起来看,似乎觉得2017年权益类资产可能是有一定机会,或者说可投资大类资产配置中间,可能首先考虑是权益类。其次,黄金这种相对比较能够抗通胀,抗贬值有一点作用,这些是大类资产配置当中专家提出的建议。
  
  一个半小时左右时间我谈了一些我个人的观点,供大家参考,有讲错的地方大家批评指正,谢谢大家。
  
  主持:大家对于人民币汇率,2017年您也讲到是有一些贬值在,大概会在什么位置?
  
  连平:大概在什么位置,我也说不清楚,我也不敢说,凭我自己的分析和判断能力,我觉得我没有能力判断到底处于什么位置。但是有一个基本判断,2017年人民币贬值幅度比2016年小一点。理由就是刚才涉及到一点,我梳理一下。
  
  第一,我们最近讲人民币出现大幅度贬值,有人认为美元进入加息。我认为人民币出现贬值,其实基础或者是更根本不在于美元是否加息,加息是一个因素,但不是决定性因素,决定性因素在于我们经济体自身。我们怕资本流出压力大,企业要配置资源,个人配置资源,还有一些资金外逃,还有借美元外债,也是加速归还,这个形成市场上短期对美元巨大需求,这个是市场上供求关系导致汇率贬值一个基本因素,这是一个重要因素,但是这个因素还不至于使得人民币短期内出现较大幅度贬值,这个时候美元升值,美国加息都会带来影响。
  
  2004年以后,2005-2006年美国出现很厉害加息有13次,美元也有阶段性上涨,但是那一段时间人民币没有贬值,而且是人民币走得最强一段时间,中国经济增长速度很高,2005-2007年每年增速是两位数以上,而且是不断走高,2007年GDP增速是14.2%。资本大规模流入,那时候是抵挡资本流入,所以推高人民币,美元也在加息走强,所以关键问题还是在于我们自己。现在为什么讲2017年贬值幅度小一些,一个是基于刚才讲的美国方面加息也不会像过去表述来得那么坚定。加息加得多美元走得更强不利于美国制造业,特朗普一边忙着这个企业不准出去,一定要回来在这里增加就业。一边搞大规模刺激让美元进一步走强,然后出口商品出不去,进口商品大幅度增加。这是一边帮助制造业,一边又在坑制造业,所以一定会在2017年会考虑美元不要这么强,甚至出现一定阶段性波动。
  
  前两天人民币出现一波反弹,美国出现一波下跌,有一个因素是美联储对于美元状况,以及以后的美国加息表达了一点担忧,不是像以前那么坚定,话里面有一点犹豫,所以这种情况下,就带来市场上对未来美元进一步走强力度趋势有一些不同看法。
  
  第二,从我们自己来看,这次在离岸市场上人民币出现大幅度飙升,只是用了一个非常重要手段,抽紧银根。人民币在境外市场上离岸市场上规模有限,最高时候大概是两万亿人民币存款,其中大概一万亿多一点是在香港,其他地方零零星星都有一些,但是是千亿级规模。这次流动性收紧,具体是通过大的机构,人民币资金不再拆出,只是收紧,这样人民币流动性枯竭,这样利率大幅度上升,汇率飙升,这是一个因素。通过离岸市场汇率波动,这个波动是由抽紧银根带来的,也有美国方面的判断出现了一些变化,有一些犹豫带来推动。再加上前一阵子我们外汇管理方面措施也已经出台了,对于个人在境外投资房地产,在境外投资股票,这些进行了严格的规范,你兑换五万美元额度外汇可以,但是拿外汇不能买房,不能搞证券投资,要你写清楚,然后你这个资金方面银行给你监督。这不是新政,过去就是这样的,过去五万美元提供给你,是属于经常项下货币兑换,一个是商品贸易,一个是服务贸易,服务贸易包括出去旅游,读书,在这个地方给你提供五万美元额度,不是你拿这个额度干什么都可以。至于过去拿了买房子没有管你,只是他没有管到而已,不是允许这样做。现在收紧了,规范了,要求这个钱拿了就是去留学或者是出去消费旅游。这个也可以对你进行甄别和控制,如果不合理的要出去两天兑换五万美元,你填得出来吗,你在外面住什么宾馆等等,这些是相对收紧。这个政策收紧会对服务贸易逆差会带来一定程度的削减。现在我们服务贸易逆差最近这些年规模特别大,我们要透过现象看本质,这个服务贸易逆差,其中相当一块是属于资本,他出去不是干服务贸易事是进行投资,买不动产买证券,所以这些本身上是资本外流。现在政策出台会对这方面的需求会加以管理控制,这样就好多动作没有办法从这方面搞,这个使得市场供求关系2017年会发生明显的变化,这是有助于汇率基本的稳定。
  
  所以我们认为2017年人民币继续贬值还是大概率,但是幅度会相应比2016年小一点。
  
  主持:除了贬值幅度比之前小一点,我们看到央行有更多手段稳定汇率。
  
  连平:境外离岸市场上最厉害手段收紧流动性,但是在我们境内市场这个不能干,境外人民币是小币种,流动性收紧对很小市场有影响,境内如果这样搞,市场流动性一下子收紧,对经济体带来很大负面影响。流动性是不可能在境内迅速收紧,境内对资本流动,可兑换管理,还有预期引导,还有一招是不行就抛出外汇储备,外汇储备还会进一步有所减少。但是我觉得也不必担忧,中国目前三万亿外汇储备还是不少。关键是市场要稳定,在稳定市场过程当中,外汇储备有一定程度减少,我认为储备派上了用处。
  
  主持:非常感谢连平教授。
  
  圆桌座谈-对话创新者孙金云丁晖葛景栋韩微文金亦冶徐讯
  
  主题分享一:倾听客户需要,注重客户体验丁晖
  
  非常高兴今天能够回到复旦跟大家做一个分享,我跟复旦非常有感情,我大学毕业以后四年,中国有了第一批本土MBA项目,我加入复旦拿到MBA毕业证书。在复旦脱产读了两年半,我在复旦有五年时间左右。
  
  我今天来做一个分享很简单,我是来自宜家家居,前八年前来了另外一个宜家核心业务,我们有两个业务,一个是宜家家居,另外一个是宜家商业地产业务。所以我在宜家购物中心集团做中国区总裁,负责购物中心投资,加上宜家特色办公楼,宜家创意小公寓,宜家酒店投资。今天我结合两个方面用10分钟时间分享一点自己对商业的看法。
  
  其实我觉得很荣幸在2016年评为第一财经商业创新50人,我自己也觉得莫名其妙。以我们在中国做购物中心很多国外公司尤其是来自欧洲和美国,基本上死得很惨,或者是半死不活,但是看到我们没有想到我们购物中心三个做起来了,都按时开业,开业两年左右我们购物中心出租率达到96%,基本上人流量在每一个城市,在无锡做到人流量第一名,在北京做到北京南城第一名,武汉做到前30。这个角度大家觉得有一点小的商业与众不同,其实我觉得讲到分享还是回到我在管院学习的东西,商业其实没有那么神奇奥妙,会到更本质,第一张PPT谈到我们做商业地产,要想清楚你到底是一个地产公司,还是一个商业公司。如果是以一个地产作为平台做商业,你要关注的就是顾客,如果你是做商业方式来运营地产,你关注的就是房子,就是能否卖出去,能卖多少钱。
  
  对于我们来自宜家,我们首先任何东西是从顾客角度来考虑,怎么样真正了解顾客需求,顾客是我们最终的根本,所以这一点来说,我们在宜家做商业也没有那么神奇,我们简单说,首先我们是以顾客为中心还是以回报为中心。是做长期持有,还是做商业地产贸易,做很多金街、银街卖掉,然后要死不活,你是一个有社会责任感公司,你是想融入社会社区,还是作为一个产品卖掉,这里面有根本不同,所以我从来不认为我们是地产公司,我也不愿意把自己归位商业地产公司,我愿意大家把我们看作是商业公司,宜家家居如果是零售公司,我愿意把自己归类为商业公司。
  
  举一个例子,我曾经陪CEO在北京,我们在五环我算财务回报算不出来,我后来算要做4500个停车位,测下来这个地方需要多少顾客,将来目标是需要多少顾客,3500万,需要8千个停车位,我们就挖了7千多个停车位,现在是全世界商业体,拿到吉尼斯世界记录停车位。你满足顾客需求,人流像水流涌入购物中心,最后财务回报是自然流到你口袋里面,这是第一部分关注顾客,而不是关注回报。
  
  第二方面,讲产品。我们产品在中国我们做的不是购物中心,现在商业环境在变化,现在出现了越来越多的中国城市化,甚至包括国外也是有很多涌入城市,居住空间小,房子越来越贵,生活压力很大,人与人距离变得越来越遥远,网络上提供我们消费,仅仅满足物质需求,最后是要提升到社交、精神需求,这方面我们着力打造不是购物中心,我们在中国用的品牌不是宜家这个品牌,我们用的是荟聚品牌,会生活聚精彩。我们希望真正在中国做一个聚会中心,能够满足人不仅仅是来购物的需求。80、90后是我们的核心群体,他们物质需求,物质缺乏性不像60、70年代,他们现在需求是求关怀、关心,所以我们有一个口号在宜家,我们在宜家有三个核心理念。第一,家是世界上最重要的地方,宜家家居复杂照顾家。第二,孩子是世界最重要的人,所以我们一定要关注家庭,关注孩子。第三,在一起是世界上最重要的事情。在一起不仅仅在家里在一起,和朋友一起聚会,和家人一起聚会,宜家家居负责家里,到家外我们希望打造另外一个家关注顾客群体,关注他们的需求和需要,这是我们打造产品是要变成聚会中心,而不仅仅是一个购物中心。
  
  第三方面,回到打造一个聚会中心,这里面和购物中心有什么区别。购物中心更多关注是产品,我们更多关注的是一个在意,我怎么来在意你购物需求,你各种需求不仅仅是来买卖东西的需求,你有体验的需求,你有轻松的需求,你有社交的需求,你有文化的需求,你甚至有各种小事情照顾孩子需求,你也希望有一些地方给予灵感需求。这方面我们商业地产模式更多回到商业本质,这些房子不是用来卖的,这些房子是用来照顾人,照顾顾客需求。我们将来这方面更多注重顾客体验。怎么注重?我们调查到社会需求停车场不够谁都知道停车场不够,谁都不会挖7千多个停车位,但是我们挖了七千个。谁都希望购物中心是宽敞购物中心,但是没有几个人做,当我们在购物中心把一楼二楼进行退台,越往后退出现一个采光玻璃顶,这个时候商业回报率就低了,我看到购物中心是压缩面积,压缩空间,没有想到怎么给顾客一个购物的体验。所以很多东西谁都知道的道理,并不见得谁都做,我觉得回到商业本质,我觉得没有什么创新,至少我认为我做的不是创新,我是回到复旦管理学院教我最基本东西,关注人和关注需求。
  
  第四方面,购物中心做什么事情。包括宜家家居一点分享,很多是讲出租讲商铺,我们有金街、银街,有一代二代产品,很多人自豪说一年做20、30个购物中心,我希望我们中国将来有人自豪说,做一个购物中心不是产品是作品,做购物中心不是卖多少钱,我希望是我顾客满意度是多少,租住满意度是多少,让顾客经常来,喜欢来,有归属感,这才回到商业本质,我们考虑不是商铺和面积,我们想到的是一个供品,是供给谁的产品,我们想清楚谁是我们的核心顾客。我们购物中心很清楚,我们宜家家居有一个愿景,为大多数人创造更美好生活。我们关注的是大多数人,我们要创造一个非常棒的地方,为家庭为孩子为朋友们,回到宜家家居零售本质,我们要想清楚顾客有什么需求,他的需求有多宽,他需求有多宽就决定你购物中心你给他提供商铺各种类型组合有多宽,你愿意满足什么顾客。你如果希望照顾中等收入、中高收入,中低收入,你商铺组合有各个档次鞋,要想清楚谁是你的核心顾客,不要想吃尽全世界所有顾客,你只要想清楚谁是你的顾客,你怎么更好服务顾客,这是我们讲的宽度、深度,还有广度,你是大多数人当中少数人,还是少数人当中大多数人,谁是你的顾客想清楚,他们需求是什么,问他们倾听他们,只有这样才能把购物中心打造成是跟需求跟顾客对接的中心。
  
  打造供需还要有多样性,要有不同特点,很多时候一些租户,一些年轻创业,一些有品牌生机进来跟你谈一个东西,进来先谈创意、想法、核心顾客,你跟别人有什么与众不同,如果可以说服我就免租,一半租金欢迎你,我们太需要创新者,需要零售客户进入我们购物中心,我们要扶持他的成长,这方面还要创造一些让他有所不同,与众不同让我们的顾客进来发现还有这种产品,有这种租户,我们在中国需要很多这样的租户,需要购物中心支持他。讲了很多线上线下平台,说什么平台回到最后都是平台,线上渠道,线下渠道什么渠道都是渠道,都是怎么打通消费者,都是怎么和消费者提供一个舞台,和这个舞台英雄是谁,不是淘宝、万达,这个舞台英雄是我们的创新零售商,是他们争论自己,用自己的特色在这个舞台上表演,我们只是搭台给他表演,我把他们组织在一起,选好的演员,这个购物中心一定是成功的,回到最后想到你的顾客喜欢看谁,想好什么内容,所以我们创造一个供需。
  
  购物中心还保持调整和变化,回到我们的价值和价格,讲到线上线下我觉得我个人观点是线下不会死,线下死了早就死了,线下做不好的早就死了,线上发展也基本上慢慢进入到了一个触顶天花顶的状态了。我认为将来大家拼的不是价格,将来大家拼的是价值,零售商拼的不是价格,是我的质量和设计和功能和购物环境性价比,这是价格。我们购物中心拼的不是租金高低,是拼的租金哪一个更加有特色有价值,创造与众不同消费体验。不管你作为零售商,还是开发商,关注要点不是关注价格,也不要更多关注租金,更多关注谁有价值,谁能创造价值。所以将来很多时候,我们大家要关注的,不仅仅是产品买卖关系,更多将来回到服务的关系,我服务于谁,不是买卖一个产品。
  
  最后讲到品牌和招牌,很多时候房子要卖树了品牌某某办公楼开了,要卖了,这通通是招牌,一个真正的品牌是能够在你脑海在你心中,一个真正品牌能够想到我代表什么,人家谈到品牌冒出什么,宜家荟聚中心大家想到是卖房子的,对我来说是一个失败,如果想到是一个非常棒的地方,我越来越想去,如果大家想到是对家庭,对孩子,对朋友帮助他们很好聚会的地方,环境很好的地方,我觉得这是真正的一个和消费者连接的品牌,同时我想讲一下重资产和轻资产,很多时候大家转轻资产,我们坚定不移做重资产。过去几年我做购物中心,我们投资100多亿做三个购物中心,我们准备计划投入250亿做五个购物中心,我们今后五年度中国经济形式还是很看好,不管怎么说GDP6.5已经很好了。CPI没有高得离谱,中国创新人才越来越多,复旦大学这些人才,中国消费者也会越来越好,所以中国我们是充满前途,我们会继续加大在中国投资,也会继续贡献更多深受消费者喜爱的宜家家居产品,以及荟聚购物中心这样的作品。谢谢大家,希望大家有机会,我们12月30日,我们在上海刚刚拿到一块地,准备在上海长宁区投资一个荟聚购物中心,希望可以展现给大家一个美好生活的供应商。
  
  主题分享二:互联网+时代下品牌的匠心智造葛景栋
  
  非常感谢管院邀请有这个机会回到母校跟大家汇报一下新浪,其实我只是在这个公司当中一个执行团队当中一员,大家今天邀请我来更多是对我们公司这两年在互联网业务上发展的关注。今天中午陆院长讲的,他觉得我们还能够活到现在还是很惊讶,我给大家汇报一下为什么。
  
  新浪从98年创立的门户网站到现在,过来一直是在纳斯达克站到现在,我们这两年遇到比所有互联网公司更大的冲击是去中心化。门户模式是基于中心化模式存在,移动互联网这两年快速的发展,结构了这样的模式,我们今天媒体可以用粉尘化状态描述,无论自媒体和各种平台都在出现,在这种情况下我们看到是除了用户入口分散,我们更多看到新媒体带来新的这种媒体影响力,以前是在一个中心化模式下,我们几个互联网门户网站占主要用户时间和关注度,某种程度上新浪新闻排版决定今天大家议事日程。今天来看每一个人打开手机,每一个人用一样软件但是看见不一样的世界。这个过程当中我们看到去中心化过程当中,越来越多意见领袖,越来越多的专家创新者在涌现,这个过程当中基于移动互联网现在他们更多需要是一种沟通,所以整个的大的环境变化促使新浪几年前,我们一个复旦校友06年提出了一个大的战略发展概念,内容要来自于自己的生产,来自于原来传统转载模式来自于用户生产模式。分发渠道占PC和移动端着,这个大驱使下,09年提出来快速全面走向移动化,走向移动化之后我们09年推出产品迈入社交化。我们围绕移动化和社交化两个方向。
  
  我们在PC端维持很多用户使用我们的新浪财经,新浪体育这样的一些频道产品,但是我们PC维稳同时推出移动产品,大概在2002年上线新浪WAP服务,这和我们新浪APP图表不一样,从这里访问新浪WAP网站,这个和PC网站一起为用户提供服务,WAP一直是中国最大新闻咨询网站,用户也是保持相对稳定,我们移动平台战略发展下,过去一年得益于微博平台发展和成熟,带动新浪客户端高速发展,过去一年当中整个新浪客户端第三方数据用户增长达到3倍,这里面来自于我们在移动端拿到了一个不错的传票是微博,微博带来用户、流量、数据红利,也带来使用场景的红利。移动互联网是一个依然庞大的存在,使我们有一个完整的产品矩阵,除了微博还有新浪体育、财经、新闻,秒拍、易直播都是新浪移动端投资的资产,这样的庞大资产给我们构成了服务矩阵,让我们移动端,移动互联网时代保持了PC时代用户规模优势。今天我们所有这样公司存在价值,一定是平台化存在,平台基本存在价值是基于用户规模。接着是用户变现效率决定成功,所以我们规模上继续保持领先。
  
  更重点谈谈,用户除了使用规模,需求发生变化,我们怎么抓住其中一个机会,就是社交化机会切入。2009年是推出微博服务,这是当时中国有第一个社会化产品,那时候没有微信,那时候除了博客没有一个可以自带粉丝的社交媒体产品。于是所有的用户一下子涌入微博,那时候每一个人吃什么,玩什么都会发微博,微博进入空白市场迎来爆发式发展,那时候没有想到一下子由于明星效应带动,产品满足需求迎来高速增长。当微信基于通信刚性需求起来的产品,实际上对微博形成用户的分散。微博少了相当一部分的用户,我们过去几年当中,一方面用户在减少同时,我们也看到微博这个过程当中,它的社交属性满足用户刚需,所以我们看到还是有很大用户价值。就是在很多的垂直品类当中,微博在这当中不缺乏投顾用户,投顾用户就是我们想了解一些明星,我们看到一些意见领袖,我们看见专家,甚至是网红段子手,这样的用户存在于微博平台没有离开过,微博是一个公开表达自己观点和一个获得粉丝的重要渠道。过去几年当中我们把微博按照40个品类做了细分,有的品类是美女,当中也有很多网红,还有二次元动漫作者,作家,财经,电影影评人等等,做了40多个主要用户关注细分领域,给这领域当中根据一些微博真实阅读量做了分级,分级重点拿出资源扶持这样的一些用影响力的用户。这些用户我们以前大家可能打开微博,你看到微博信息流里面所有的内容是你订阅的,一个商业账号发十几条,你的阅读量很窄,阅读面很窄,这种情况下进行了干预,我们把这个阅读效率,没有那么高传播价格内容补全,更多进行推荐,符合你兴趣和关注点内容,这些内容推送很大程度上满足了用户打开阅读视野的需求。他收获了阅读和粉丝,给这些人带来更好内容生产激励,这些人内容生产起来,更好促进用户阅读体验,用户阅读体验好了以后良性循环就开始形成。2014-2015年我们关注是不断这方面提升每一个垂直领域用户的生产。
  
  你们看到2017年又迎来了一些新的热点,迎来了直播,网红这样的一些垂直用户的爆发。我想告诉大家这个过程当中我们慢慢找到微博平台价值,他是应该符合现在很多年轻用户需要的一些娱乐化,多元视角需求。大家点开微博开话题榜,会和新闻客户端不一样的世界,这个世界更娱乐更多元更加有趣。另外一方面我们看到今天不管明星发表一个观点是要成家还是分家一定会选择这样的平台上。很多企业现在在不管发布正面消息,还是辟谣,能够让你自己完整表达,不被误解表达观点的地方还是微博。不管段子网红,电商网红他们在这个平台上找到很好的沟通。如果大家看直播,我认为直播不是传播是一种社交媒体,所以说当这几个元素不断伴随你的移动互联网成熟,冒出新的创新,就带来微博不断增长。微博我们每天1.32亿日活跃,日均视频播放18.4亿,直播2300万场视频内容,今天这样的内容也是通过微博新闻客户端一体化直播。所以我们最后看到的是,三年前老板制定我们要做好这样的一个平台的策略,在这个平台上关注优质用户,生产优质内容,把商业体系很好结合进来。过去两年当中得到很好执行,这未来今天微博很好成长,有了百亿市值,成为世界第一社交媒体。
  
  我们背后看见每一个领域,垂直领域阅读用户量规模不断提升。当一个平台构建起来,有一点像丁总讲的,宜家作为线下平台,汇集一些最好用户体验服务和产品。如果在线汇集很好的优质内容,我们相信这个平台将产生两个大的营销价值,一个是不断聚合各种热点,可以让你产生更有黏性关注关系,不像以前只是看一个大V。这两种其实背后给我们的营销,给我们的商业模式都会带来新的机会。更多大家可以微信扫一下公众好。
  
  主题分享三:如何克服发展中可以预见的危机韩微文
  
  首先是非常高兴,也是非常荣幸有这个机会回到管院,去年我这个班是毕业20年庆,从世界各个国家回到管院庆祝我们的毕业。今天这个话题围绕创新,我们总结一本书《创始人精神》演讲内容可以总结为是用一杯奶昔,一杯咖啡,一杯啤酒的故事,分享一下我们对创新的理解。
  
  围绕创新人精神的起点,我们在过去几十年跟踪两千家在全球各大上市的股票市场的公司,规模是在5亿美金销售收入以上,几十亿人民币销售收入以上企业。最后发现十家里只有一家可以长期实现可持续性增长,这个增长速度不是高速成长,我们标准是GDP两倍增长速度。就算是这个标准在十年前可持续发展十家里面也只有一家。我们分析十家里面为什么九家没有办法实现可持续增长,后来发现90%的原因是内部,就是没有内部实现创新发展的一种机制,这种趋势的话,通常会看到一种现象,我们把它放到两个坐标上面,纵轴是一个企业规模效应,企业越大,可能有规模优势,可以招到更好人才,跟供应商有更强谈判地位,这个横轴是我们总结出来创始人精神,一个企业刚刚创立的时候有很多颠覆性的思想,但是在时间长,规模变得大了以后,创始人精神慢慢消失。我们有一个默认路径,一个企业刚刚创立的时候是右下角,创始人精神很强,还是创始人做这个企业,但是没有规模,市场上没有地位,规模优势比较弱。这个默认路径是什么意思,在他发展过程当中,随着规模变大得到规模优势,但是慢慢丧失创始人精神,而往前发展的时候,就算有规模,实际上也没有优势,规模反而变成了发展的瓶颈。所以我们这本书里面讲的,怎么样作为上规模企业还可以一路向北持续保持创始人精神。我今天研究的对象是从1到N的企业进一步发展的路。
  
  这本书有一个副标题,这些企业为什么没有发展好,过程当中有三个预见危机,两点是跟创新有关,一个是增长乏力,还有一个自由落体。中国现在整个经济环境当中,陆院长在开始给我们开头讲到,很多企业出现很多问题,我的客户跟公司客户出现很多第一第二第三问题,五年前是收入增长超过人才增长和体系建设,在今天新常态下反而我们碰到第二第三种问题企业居多。为什么这些发展会出现这样的危机,我们总结八个成长之中可能碰到的问题。往西吹是东风是什么概念是失去创始人精神,第一点创始人无法与时俱进。我有很多民营企业客户,第一桶金是15年前挖到的,发展的很好,就在这个成功上面睡大觉,没有及时拥抱改变,不管技术改变,竞争改变,政策改变,还是消费者变化。听不到炮火的声音,企业变大了很多高管时间是在企业总部,听不到一线声音,责任感丧失。这是往西面吹的风,还有往南吹的风,让这个企业规模优势逐渐丧失,包括企业越来越复杂,一个客户体验不是由一个部门负责,不是一个人负责,而是分割成很多不同部门。
  
  我们总结真正能够发展好的企业,其实需要创始人精神来持续的给到企业的活力,简单三个方面,一个是新生势力使命。我最终是为什么样的消费者提供服务,是为了市场上没有被今天所有的提供产品服务的竞争对手,能够满足到的客户需求提供服务,这种需求可能是物质上,也可能是精神上。第二重视一线员工声音和一线客户体验。第三主人公意识,一个企业是培养股东拥有者而不是培养员工和管理者。
  
  就有三个故事,一杯奶昔、一杯赛咖啡、一杯啤酒故事。奶昔故事是这样的,这个故事是一个哈佛商学院教授写颠覆式创新的教授,他最新一本书里面举了这个例子,麦当劳请他们做分析,想提升奶昔销售,传统分析方式是请一群麦当劳消费者做访谈,然后做调研,怎么把这个奶昔卖得越来越多,奶昔更甜还是更淡,就研究了一段时间,研究以后发现一个结论,奶昔没有得到增长。这个团队做了一个工作,就派几个人在麦当劳店里面,观察买奶昔的人,每天什么时间点买奶昔,是一个人还是几个人,是穿什么衣服来的,买完是喝了还是带走了,最后有一个发现50%麦当劳奶昔是早上8点之前卖掉,这些人穿着上班衣服,基本上一个人来的,买了以后基本上带走不是在店里面吃,他们把这些人拦住,你为什么大早上买奶昔,不买奶昔买什么,一开始这些人回答不上来,后来经过深入探讨发现,美国很多人开车上班,平均时间23分钟,早上起来有一个问题肚子饿又不是太饿,一个手可以握方向盘,一只手可以做什么事情,这些人没有买奶昔,有的时候是拿香蕉,香蕉吃几分钟就吃完了,有的人是买很甜的东西,觉得不健康。还有人吃硬硬的,没有什么味道的,上面擦黄油,所以有的时候用这个膝盖顶着方向盘擦这个果酱,发现最后奶昔是这样的场景里面打败所有产品最好方案,因为奶昔很黏稠,又是一根管子,喝完奶昔一上午也不饿了,就发现这个产品真正服务到我的消费者是没有被满足的需求,是现在市场上很多其他产品服务不了,怎么卖得好这个奶昔,就要重点研究如何满足这个需求。就想了很多办法,在里面加一点水果块,把这个杯子做的大小可以放进车旁边的位置,所以一半销售来源于这里,还有放奶昔机器放在排队最前面,让大家拉一下卡就可以自助拿走,想了这个办法这个生意做起来,而不是想着怎么打败其他地方的奶昔,他想着怎么打败一根香蕉。你发现消费者需求是没有被满足,而且有的时候是超越原来定义的行业界限。
  
  谈一杯咖啡故事,星巴克发展历史,2000年初企业有一个下滑,后来2008年整个股票很差,后来经过调整全美国一万家咖啡店关门一天,店长都飞一个城市做咖啡,在2000年初,我在美国读书,你去星巴克不是只卖咖啡,想卖给你CD唱片,卖给你马克杯等等,所以就做了一件事情回归客户喝咖啡体验。就是非常强调客户体验,是由整个企业最高层关注客户体验,能够在一线了解这个事情。慢慢企业又回到了价值创造。
  
  一杯啤酒,这家企业百威,去年完成了对全球第二大的啤酒公司收购,是一个从巴西起家几个最早投资银行家收购啤酒厂,后来慢慢变成全球最大啤酒企业。这个企业有一个文化,回到创新,再一个上规模企业,要实现创新的时候,不能仅仅是创始人一个人老板负责创新,需要一个规模化、制度化创新,每一个员工都变成创新的人。所以百威有一个理念,我招的人需要是餐馆老板而不是伙计。一个县城有一条街,你开了餐馆,你是餐馆老板在马路对面又开了一个菜馆你是什么心态,你会想到我孩子的教育是靠餐馆来的,对面开的餐馆我要想一般办法让他关闭,你如果是参观伙计怎么想,太好了我现在还有一个选择机会,我可以跳槽,可以跟老板谈加薪。百威说我招聘的人一定是餐馆老板而不是伙计,他面试第一个问题你家里面有没有人需要你养活,如果有人需要人养活就是适合我公司文化,公司哪怕到了现在的规模,还可以保持一个非常进取创新精神。
  
  我刚才谈到一杯奶昔是怎么发觉市场上没有被满足客户需求,打破现在行业壁垒界限。一杯咖啡是怎么围绕客户体验,而不是坐在办公室想像客户需要什么。一杯啤酒,在座将来可能是成功人士,但是你去让整个企业,整个组织变成创新精神的时候,你需要让整个组织员工都变成餐馆老板而不是伙计,都能够有这样的创新精神。所以最后也是希望不管复旦校友还是朋友,最后都具备创始人精神,都能够持续的长期的得到可持续性的发展,谢谢大家。
  
  主题分享四:金融科技几件小事金亦冶
  
  谢谢大家,刚才院长给了一些压力,今天如果讲得不好估计是最后一次在这里跟大家分享。我刚才趁茶歇出去复旦管理学院EMBA转了一下,如果讲得不太好我就上班,明年还可以作为学生回来。搞创业就是要灵活。
  
  金融科技是很大领域,也不可能讲所有东西,我是从我们在这个行业当中看到的一些趋势,做一些对未来3-5年判断,我们公司每年有一个务需会,我们讨论一个话题,产业的判断。未来这个行业做了这么多年,未来5-10年是变成什么样,我们做这个事情是否违背这个事情判断,这是我们接下来分享四点,我们对这个金融科技领域的一些看法。
  
  一,移动支付将会成为新商业流量入口
  
  这个行业大家不是很了解,但是2015年之前我们更多听到是交易量,交易金额,2016年这个行业关注是交易笔数,交易笔数代表是消费者数量和频次,这不是金融思维,是一个流量思考。我们看到趋势无论支付宝,微信,大家思考问题方式发生改变,慢慢大多数人认为,他是一个未来一个新零售和新流量商业入口,我更关心每天用户用多少次,2016年大量的互联网公司在收购支付牌照,今天中国一线互联网公司没有支付牌照基本上已经出局了,我们认为在中国如果没有支付牌照,这个比拼当中已经出局了,这是我们对于移动支付的判断,已经不是支付工具这么简单的概念,更多是一个流量入口。
  
  二,金融科技是人工智能的主战场
  
  我们不是做AI但是有一些产品应用到这个技术,我们看人工智能发展,离商业化还很远,并不是所有行业都可以被AI化,什么行业最有可能在商业化做这个事情,我们认为医疗是一方面,金融科技也是一个重要的方面。今天大多数行业都不是基于数据的行业,但是有一些行业是一开始就基于数据,没有数据就不存在,有一些行业大数据帮助他,没有大数据也可以活着,有一些行业没有数据就没有办法生存。我们认为金融科技是这样的行业,所以基于大量数据背后,包括专业人士决策体系,这种情况下人工智能是有发挥的空间。我们认为由于全新技术想商业化最好切入点是离钱足够近的行业,是我们在过去互联网发展中基本上他们所触达领域,无论广告、电商、游戏,基本上是离钱足够近的行业,如果离钱很远,我认为科技重大发展来讲,这个速度会变慢,我个人判断金融科技应该成为人工智能主战场,因为他有足够大数据,用数据做决策商业行为和形态,离钱也是足够近,从商业化来讲更快一些。这是我们对人工智能的判断和思考。
  
  三,传统金融巨头优势也是劣势
  
  这个听起来很绕,我们以消费电子品解释,90年代最好消费电子品是在日本,那时候日本电器是工匠精神,我做东西很好不会坏,买一个电视机可以用十年,买一个洗衣机可以用一辈子。那时候日本电器是最棒的,但是到今天如果有人告诉你给你一部手机让你用一辈子你觉得什么感觉,你觉得一两年就可以了。会发现在这个时代,在我们看到消费者市场里面日本产品不行了,上一时代积累优势,由于时代变化变成了你的劣势,这是一个有意思现象。所有行业这种事情都在发生,好不容易10年、20年积累的东西,人才结构,知识的积累非常牛,突然时代变了,消费者不是这样看待问题,它瞬间就成为你的劣势。我们看到人工智能领域也是很多,有一点我相信对于特别多年轻的消费者来讲,有的银行卡没有见过,他们很早在线上进行借贷,未来拥有线下门店、柜台金融机构会有很大问题,瞬间成为你的负债,更多公司可以用更轻方式触达有消费能力客户,这是人工智能领域,未来还有很多智慧原因在这个地方,就是巨头人不需要被打败,因为时代变了,大量之前积累优势没有成为在这个时代竞争优势,反而成为了劣势,这是我们看到第三方面。
  
  四,中国在金融科技具有模式输出能力
  
  在中国在过去两三年发展,中国瞬间从一个相对来讲我们很多模式上老外看不懂,我们今天到全世界发现整个至少基础设施来讲,中国很多层面跳跃式发展,我们基本上银行卡普及率没有那么高,POS还没有全部都有,我们基本上跳过去,基本上用二维码支付,这是一个匪夷所思的事情。过去2014年开始,有几件事情。第一个滴滴打车和快滴打车之战,我有一个观点没有O2O之战,就是移动支付之战,两家公司支付宝和微信支付,两家公司本来把这笔钱花掉培养用户,结果变成了股权再烧掉,所以背后逻辑是移动支付之战,是一个流量入口争夺。2014年中国瞬间从一个没有习惯使用信用卡到瞬间可以用手机付钱,包括红包大战普及,以前只有年轻人用,现在我父母也会用。中国这一块保有量覆盖率都很全,这样来讲2014、2015年中国瞬间从一个很多地方没有特别成熟,瞬间靠现在我们模式已经超过他们。我们现在已经不需要一些卡,甚至是未来通过地理物质通过一些识别就可以做到付款。这是我们看到人工智能将来是一个重要的方向,这是我们未来对人工智能领域的判断,给大家一些信心。我认为这个行业还有很多机会做创业,很多机会可以去海外把这个模式复制出去,我认为这个时代或者是这个领域来讲,最好的时代刚刚开始,这是我今天的分享。
  
  主题分享五:生命大数据如何变革大健康格局徐讯
  
  前面讲的内容大家可以听到核心关键词,一个是客户需求,顾客需求,讲企业竞争惨状,反应了一个现象,工业时代很有可能是在人类历史上最短命时代。工业时代考虑的问题是考虑别人口袋钱怎么花,考虑事情最后结局是我好你不好,你好我不好,这是一个明显的社会现象。但是其实我们一直在提一个新概念,生命经济的时代其实是刚刚开始,很快会替代工业时代,生命经济在整个社会的GDP总量里面会占到一个非常重大的比重。为什么这么考虑,人的最终终极需求不是为了住房子,是为了更能够健康的生存下去。所以我们讲的大健康,大健康实际上不仅仅是一个国家的战略发展方向,更重要是大健康是每一个人从最底层,从生命方面最关注的需求。
  
  我们讲生命健康,生命健康讲到最后还是大数据,还是信息,我们以前讲信息学是讲工业生产信息,讲的是社会信息,真正信息最大载体实际上是我们自身的基因,精子卵子结合是为生命信息结合,人的生老病死所有信息是存储在基因组里面。和社会差异,你和我的差异,其实来自于不到百分之一遗传编码差异,生命的程序都写在基因组里面,原代码信息是非常关键的,能够解读并且诠释这样的原代码,这样的需求对于人来讲是非常关键,我们希望拿到自己的产品说明书。
  
  在生命科学里面有一个最关键的就是中心法则,这个反应了里面最核心内容,这在生命科学里面相当于物理里面的定律,这里面一个关键问题,这个图最前面是DNA,最后面是个体,真正关键是两端。病从现象角度出发,是循证医学,真正从DNA起始,精准医学,这个在国内依然很火,精准医学是最关键从原代码角度,怎么更好管理健康。循证医学是给你打补丁做法,所以为什么我们讲精准医学为什么这么热,这两个未来是结合的,但是只做循证医学是传统医学方式一定解决不了医保、医患纠纷问题。正是因为这样的中心法则里面信息量非常的巨大,如果我们看,如果想要真正弄清楚一个人,这个数据量,这个时刻就超过了一个PB,拷一个PB数据,普通计算机需要一年时间,如果大大型服务器最短也是需要一周,这个数据量很大,一个瞬间数据超过一PB,一生超过几百PB,这里面变化也是很大,真正解读生命数据其实成本很高,难度也是非常大,所以回到我们当时如果做这个基因组,最基本基因组第一个基因组花了30亿人民币,花了将近13年时间。如果是这样的情况,这个精准医学不可能实现,所以为什么我们讲金融医学已经有了可能基础,一个因素是成本降低,第二因为数字化和互联网能力提升,以前差距一个PB数据,我们没有承载这个数据硬盘,也没有处理系统计算机性能。所以这个里面我们当时为什么一定要做国产测序原因,最早做第一个中国人300万美金,我们现在市场上做一个人基因组是6万美金。为什么我们讲技术很核心很关键,关键产业是CPU,我们当时下血本我负责收购这个项目,这是我们之前中国没有一个企业完整收购美国上市公司,我们花了很大精力才收购这个公司,现在目前这个优势越来越显现,有了核心工具掌握在手上,才能够控制行业发展。
  
  另外人工智能,机器学习,都是重要的数据挖掘工具。正是有了这样的基础,所以为什么各国开始纷纷讲做精准医学。最关键是这个可能性基石存在,这个生命大数据带来什么样的好处,其实这个带来产业发展机遇很大,和传统行业是完全一个新的领域,和健康相关。我们身体里面血液循环部位,我们里面信息量很清楚,问题是数据量信息量很大,不可能定向提取,你要知道所有的信息,从一滴血里面必须分析所有的信息,从这个母亲血里面看到胎儿是否正常,这个信息比影像学早很多,但是这个真正应用就是测序技术变得可行,所以一滴血里面就可以查很多信息,这成为目前中国有史以来,从国家许可到拓展推广最快临床检测产品,过去一年做了300万,这是一个快速增长行业。而且带来信息,100万信息当中,我们基本上知道中国人所有基因状况,我们知道中国疾病分布情况,什么样的医保政策在什么地方执行,从这个数据里可以清楚看见,我们做的胎儿健康,还有好几例母亲有癌症但是她自己不知道。这个给我们带来更多未知探索领域。
  
  我们自身基因还有在我们身体里面基因比我们基因量更大,我们身体里面表面、肠道、皮肤上环境微生物,以前我们来看人和环境微生物没有什么关系,微生物是否都是坏的,但是实际上微生物控制我们很多健康内容,糖尿病、免疫干扰,肠道是人体最大消化、免疫、代谢器官,所以和我们的身体系统是密切相关,肠道微生物一方面是所处环境生成,饮食方面,很多时候和肠道微生物密切相关,这个信息不通过大数据没有办法解决,这个作用是越来越重要。这些行业目前来看是以前传统行业不存在的,不是医院里面可以解决的问题,带来是一个全新的蓝海生命大健康巨大产业,还有其他更多方面,如果我们知道信息更多,我们人是不是可以人为改造,改造方法很多,基因组合成和编辑技术越来越成熟,未来药物不再是传统当中一个药片,也许是微生物,也许是一个基因片进去直接改造基因组,未来这个领域带来变化,一定不是现在目前医药产业,医保产业,医院体系所能够带来的。所以这样来看,真正大数据,真正颠覆的,未来影响最大不是传统行业,还是大健康体系,这是我今天分享主要内容。
  
  圆桌座谈:孙金云丁晖葛景栋金亦冶徐讯
  
  孙金云:感谢大家参加今天的论坛,也感谢刚才几位嘉宾做的分享。我们看到几位嘉宾来自不同行业,从各自行业视角带来一些非常新的思维。接下来是圆桌论坛环节,这里有几个问题请教各位。
  
  问题一,今天看到几位嘉宾提到,现在我们其实对互联网思维,互联网时代发展进入到相对理性的判断地步,线上商业对线下商业冲击,线上商业增长到达一定瓶颈。第一个问题请教各位,从你们的角度看看,如果有这样的跨界机会,应该如何面对?怎么样建立这样的跨越行业跨界创新思维?
  
  丁晖:其实现在线上线下大家有的时候也分开讲,马云又提出新零售,也有各种名词,互联网+,也有融合或者是跨界。其实我回到自己的看法,我觉得不管最后怎么做,最后需要接触和连通是我们的顾客。最后顾客真正需要什么,想要什么,怎么样和平台做结合。我自己觉得线上是平台,线下也是平台,线上可以是一个连通渠道,线下也是渠道。回到最后我自己的看法是将来要慢慢变成一个融合。有的时候大家觉得线上线下似乎是在互相竞争,但是我看到现在越来越是互相融合,把线上优势和线下优势怎么更好结合在一起满足消费者需求。现在我们看到很多支付方式,包括很多地图,我们现在也在看有百度地图,也可以有停车地图,也可以购物中心里面逛的时候有购物中心地图。现在有各种各样支付工具,有很多租金营业额提成,这些支付也查不出来,对我们来说如果是消费者喜欢这种方式也要去拥抱这种方式,不能拒绝这种方式,怎么样更好融合。最后我的看法是将来会越来越融合在一起,我们要拥抱未来的变化。
  
  葛景栋:我在互联网工作了很久,我2000年就进入新浪,我经历了PC到门户,到移动到社会化时代,我有一个感觉互联网和传统行业融合确实是越来越加深,越来越加深在几个地方。以前互联网大家当成传播工具,大家是到这里来做广告,更多看成媒体当中一个分类,是一个告知作用。后来又了电子商务,大家逐渐把互联网当成销售渠道。移动互联网去中心化以后,其实结构不仅仅是互联网媒体行业,对传统行业也做了重新结构,或者是我看到中小企业越来越蓬勃,规模势可能不见得是现在最大优势,反而是能够切中消费者核心需求,能够在产品上面能够做出让用户尖叫体验感受,服务可以做出让用户尖叫感受。在碎片化互联网时代可以形成口碑,坚持下去就形成品牌粉丝,这个时候互联网传播手段、电商手段,结合自己的一些渠道,管理再加上数据挖掘,现在很多企业有我们的精准广告来到达他的用户,很多企业在微信上做,把这些全部结合起来,发现反而中小企业会过得越来越好。实际上我发现其实可能改变了整个商业格局。这个时候互联网变成了一种原材料,生产资料。所以我觉得这种变革其实核心还是在于商业思想的变革,变革完了以后,不管互联网工具还是非互联网工具,都是服务用户为核心。我们抓住核心真正的需求去满足过程当中,所产生的一种工具化使用。
  
  金亦冶:首先我们对跨界定义,我们内部有一些反思,我们认为很多行业存在跨界竞争,其实本质上来讲我们认为这个问题不在于跨界竞争本身问题,而是在于我们对这个行业划界限存在问题,很多行业是不同领域,但是他们竞争的东西是相似的,就是我有一个朋友做游戏,他认为他最大竞争对手是电影院,他认为他最大竞争对手是做体育的,因为他们竞争用户时间,你会发现现在很多竞争东西不断跨界,这是非常自然的现象,很多资源是有限的,比如时间,每一个月可以花的钱,还有注意力。这些问题上来讲,我相信有一家宜家可能会和Airbnb竞争,跨界是很正常的事情,只是我们关注怎么和客户建立连接,那是我们真正关注的东西,而不是我们处于什么行业,是互联网还是不是互联网,这不是那么重要。
  
  徐讯:做科研我觉得跨界合作是比较容易,因为我去找一个跟我一样做基因,我有很多观点不同意他,他也不同意我,如果做物理我们相互之间有很多不懂。很难是在你自己行业做深做尖很难,跨界就成为了很难发生的现象。但是跨界做产业的时候,很多时候大家是慢慢发展,原有的利益导致跨界变得很难。所以我觉得从我的角度理解,科研上跨界是很难,但是产业当中我涉足不多,也许有好处。大家为什么觉得跨界很难也许是有某种障碍。
  
  孙金云:跨界不管技术研发还是商业创新当中都有各种各样体现形式,根据各位给我们提示,不管怎么跨界还是关注顾客需求,不要盲目崇拜新出现潮流,也不要妄自菲薄,应该是相互取长补短。我很多时间是研究中小企业和创业企业,从刚才最后一位徐总提到那么庞大基因图谱,只有两三个公司有能力开展这个研究,这么庞大地图只有那么少企业掌握,这个怎么被更多中小企业承接,新浪微博,微信他们在各自领域里面成为行业领导者,但是他们出现并没有让我们看到有多大可能,能够给中小企业变革和创新带来一定借鉴和启发,商业地产领域也是一样,商业地产领域集中度也是越来越高,经过各种渠道统计可以看到,很多创新来自中小企业,很多发展和中小企业因素有关。
  
  问题二:你们对于广大中小企业2017年发展能否提出一些相应的建议?
  
  丁晖:其实我认为创新对中小企业应该是他血液里基本因素,一个商业要成功,你要么是科技、产品很棒,要么是有量,有非常大的数量,可以带来规模优势要么是有设计感,要么是非常好的品牌,要么是非常低的成本,但是对于中小企业来说,品牌比较难,规模效益谈不上,成本优势也蛮痛苦的。其实我们讲一个创始人精神,讲一个创业和创始人他们血液里面最多是思考是创新,刚才讲到一线员工前线引导,你变成大公司,真正的CEO、CFO他多接近顾客,多接近市场这都是一个问号,但是一个中小企业是有天然优势接近市场,有天然优势接近顾客,所以我想很多时候还是接近市场,接近顾客更好满足他的目标需求那一部分消费者,怎么样更好满足他们,然后发动他们的大佬,我相信今后2017-2019年会有越来越多,在中国的中小企业,他们会活得更开心更好。尤其是现在鼓励中小企业发展竞争,适当限制一些垄断,包括靠过去资源和关系竞争的企业,我相信慢慢春天会变成夏天。
  
  葛景栋:我也是非常同意,中小企业迎来了一个更好的时代。过去商业经济当中,过去十年前大家拼谁规模更大,所以中国有很多世界制造业第一,现在这些庞然大物日子大部分不好过。从我们看到的情况来说,在我们微博平台上,包括我们看到很多中小企业,也有很多成长越来越小。其实在我们这个领域来说BAT是大头,新浪是中型企业,大家看我们,我们就是一个中型企业,从利润各方面来说跟中小企业面临一样问题,不可能无限制投入。用一点匠心,好好做好产品,不要看一些不切实际的目标。去年微商快速的覆灭,这里面是卖面膜的骗子,这个投掷的是信用。我们看一个做韩国风格的婚纱摄影企业,他就是靠在微博上写内容,把自己的作品晒出来,一些电商网红很好经营几万粉丝,他建立自己的品牌,品牌是基于人格化魅力品牌,这个网红生活方式是我喜欢的,这样就可以在社交媒体上活得很好,利用一点传播工具就可以扩大传播效应,以至于带来很好的领衔效应。用匠心做产品,做用户沟通,做自己的个人品牌,利用粉丝经济服务好用户,现在需要大家更好找到自己的需求,宜家家居我也不买,因为我们家不太搭配,但是一定去买他们家三文鱼,我吃了这么多觉得最好吃的。包括宜家有一些热狗很多东西,可能是一个产品爆点可以让你尖叫,从而产生用户黏性,这一部分用户经营好就够了。
  
  金亦冶:我是这里面最小的,我们又是2B公司服务了大量中小企业,中小企业整体状况还是相对来讲跟美国比差很多,从生命周期来讲。另外一个观点看,我不认为这么难情况下就没有机会,BAT这公司,还有新浪,这种已经慢慢变成基础设施,慢慢变成生态系统公司,它要做平台一定会运营出其他机会,这些机会就是中小企业的机会,不要一上来就把BAT干掉,这是相对比较难的事情,我们应该附着这个生态系统在这个平台上做事情。包括微博上搞直播卖东西,这是慢慢可以做出来。我们有很多客户发展不错,是在某一个方面抱大腿,或者是某一个平台或者是生态系统当中用一些红利发展,也做得特别好。我觉得未来应该是这样的竞争格局,大公司让他们成为基础设施,我们做生态系统上个性化、垂直化,这个机会是越来越多。
  
  徐讯:我很同意这个观点,虽然全世界只有几个国家可以做测序这个平台,这个取决于这个行业门槛很深,需要支持和财力投入很大。但是这不代表别人没有机会,其实最终每一个健康应用,每一个健康垂直APP都是不同人创新,最后我们会成为一个平台。这是为什么我们要建国家基因库,国家基因库就是一个平台,在这个平台上不是自身找出垂直应用,垂直应用最终还是来自民间创新。
  
  孙金云:几位谈到一个共同理念,企业发展过程当中,原来看到一种传播竞争格局被改变,原来做产业竞争分析,做行业分析,可以看到行业领先者、挑战者、追随者,大家互相之间是竞争关系,现在这个产业生态下面,如果有一家企业帮助大家构建这个平台,在这个平台上面依然需要其他角色加入,可能更多是需要合作心态,利用这些基础设施扎扎实实做好自己的工作,可能就抓住东风,反而是更好创业机会。
  
  问题一:国家对供给侧改革,外资制造企业在中国陆续转移出去,以及特朗普上台宣扬重振美国制造业,中国制造业出路在什么地方?
  
  问题二:目前国内其他家纺企业行业龙头都在转型学习宜家,请您对他们的转型提一些建议。您认为他们应该怎么转?
  
  丁晖:学习别人不是很好方法,基本上能否学得像也不是那么容易,宜家家居回到根本,它有很多特点不是那么容易的,因为首先我们是整个供应链都在自己做,前面有自己产品设计师,有自己产品测试中心,有自己的物流中心,有自己的采购中心,有自己的房地产部门,有自己的零售平台,为了帮助这个零售平台做更好业务,又加入购物中心平台,创造聚会中心,为宜家家居带来流量。这方面我给他们建议是不要学习宜家家居,因为不是很容易。我不觉得他们没有机会,宜家很多大家居有一些年轻人喜欢,还是有很多人喜欢中国各种特色,宜家家居是北欧风格,也没有中国一些家居那么贵质量那么好,有一点可以学习,我们宜家家居永远不能说自己是最低价,也不能说自己是最好价格,也不能说自己是最好设计,但是我们想做到我们有最好价值,你把质量、产品、价格结合在一起,这个价格能够针对你的目标消费者,让他们觉得这是我想要的,这一点是我给他们转型的建议。
  
  问题三:中国互联网创业在一线城市发展很好,高度集中北京、上海,接下来您觉得这样的趋势会不会往二线城市扩展,如果会可能是哪些城市?
  
  葛景栋:我觉得这个转移很难,我们负责27家公司经营,我们在全国各地看到随着双创融合,有很多鼓励回乡创业,三四线城市创业,坦率讲如果这个时候选择一个传统行业做可能机会更大,在互联网上,互联网还是一个人才集中度要求非常高的地方,我个人判断这个趋势很长一段时间集中北上广深一线城市,广州都可能没有像深圳这么大竞争力。
  
  丁晖:我们宜家在中国做得不仅仅是宜家家居,我们会引进中国,而且在上海已经落实,经过4-5年艰苦努力,我们购物中心品牌叫做荟聚,我还是借品牌用语祝大家新年会生活,聚精彩。
  
  葛景栋:我们祝大家以微博之力让世界更美。
  
  金亦冶:我们认为2017年还是在这些困难当中有机会,大家可以好好把握。
  
  徐讯:健康我好你也好。
  
  孙金云:感谢四位嘉宾新年祝语,今天论坛当中有很多专家学者给我们带来真知灼见,他们观点当中我们看到2017年面临很多不确定性,面对这种不确定性我们如何面对,我们提出了一个思想者,一个创新者就格外重要,谢谢大家,咱们论坛就到这里。

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